A주투자 호실적 거둔 QFII, 이런 종목 담았다

기사입력 : 2015년12월31일 07:41

최종수정 : 2015년12월31일 07:50

외국기관, 의약 바이오 선택, 치고 빠지기로 '재앙' 피해

[편집자] 이 기사는 12월 29일 오후 2시 38분 프리미엄 뉴스서비스‘ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=강소영 기자] 2015년 중국 증시의 극심한 변동 속에서도 외국 기관투자가는 비교적 우수한 투자 성과를 거둔 것으로 나타났다.

중국 유력 경제 매체인 증권시보(證券時報)는 올해 적격외국인기관투자자(QFII)가 적절한 매도 시점 선택과 우량주 집중 투자로 급락장 속에서도 손실을 피할 수 있었다고 28일 보도했다.

◆ QFII, 적절한 '치고 빠지기' 전략 유효

중국 국가외환관리국의 발표한 자료에 따르면(11월 27일 기준), 중국으로부터 QFII 자격을 획득한 기관투자자는 300개에 달한다. 미국, 영국, 프랑스, 스위스, 노르웨이, 싱가포르, 한국, 일본 등 국가의 기관투자자로 투자 한도 총액은 790억9900만달러에 이른다.

한도 규모가 큰 QFII는 노르웨이 중앙은행, 홍콩 금융관리국, 싱가포르정부투자공사(GIC), 테마섹풀러톤(TEMASEK FULLERTON), 프랑스 소시에떼제네랄, 쿠웨이트투자공사(KIA) 등이다. 이중 노르웨이 중앙은행과 홍콩 금융관리국의 한도는 각각 25억 달러에 달한다.

이들 외국자본은 올해 A주의 불안정한 장세 속에서도 적절한 매수 매도 타이밍을 선택, 손실은 줄이고 수익은 극대화한 것으로 나타났다.

상반기 상하이종합지수가 3200포인트에서 5100포인트까지 가파르게 상승하다 6월 중순 폭락세로 돌아서며 2850.71포인트까지 내려갔다.

이 시기 상당수 QFII도 A주 비중을 축소했다.프랑스 인도차이나은행(Banque de l'Indochine)은 QFII 중 가장 뚜렷한 매도세를 보였다.

프랑스 인도차이나은행은 1분기 4000만 주의 A주를 보유하고, 38개 종목의 10대 주주 명단에 이름을 올렸디. 그러나 2분기 동안동력(東安動力)· 대련열전(大連熱電)을 제외한 대다수 A주를 대량 매도했다.

동안동력과 대련열전은 2·3분기 거래정지됐다 10월 15일 거래를 재개한 후 상승세를 지속하고 있다. 거래재개 후 주가 상승율은 50%에 달한다.

프랑스 인도차이나은행이 극도록 불안정한 시황에서도 적절한 매수·매도 시점을 선택해 리스크 회피와 수익률 극대화를 실현했음을 보여주는 대목이다.

일부 QFII는 2·3분기 하락장세에도 A주의 비중을 오히려 확대하는 전략을 보여 눈길을 끌었다.

아부다비 투자청(ADIA)은 1분기 중금황금(中金黃金) 등 9개 종목의 10대 주주가 됐고, 2분기에는 12개 종목의 10대 주주 명단에 이름을 올렸다. 보유 주식수는 1분기 5105만주에서 2분기 8000만주로 늘어났다.

골드만삭스, 시티은행, 브리티쉬컬럼비아주 투자공사 등 1분기에 A주 보유량이 적었던 기관 투자자들도 2분기 혹은 3분기 투자규모를 늘렸다.

◆ 의약·바이오와 은행주 투자 집중

올해 1~3분기 QFII가 10대 주주인 A주 주식은 400여개에 달한다. 시장별로 구분하면, 400개 QFII가 10대 주주인 종목 중 40% 이상이 상하이거래소 주식이다. 창업판 상장 종목은 전체의 1%로 매우 적었다.

업종별로는 바이오의약 주식에 QFII의 수가 가장 많았다. 기계설비, 화공, 자동차, 식음료, 공공사업, 전자 등 종목도 QFII의 집중 공략 대상이다.

그러나 QFII의 보유 지분량으로 보면 은행주가 압도적으로 많다. QFII의 투자 성향이 여전히 각 업종의 대형 우량주에 편중되어 있음을 알 수 있다.

특히 올해는 소비, 교통운수, 전력, 기계 설비 등 비교적 안정적인 분야에 대한 투자가 많았다.

시가총액에서도 이러한 QFII의 투자 성향은 두드러진다. QFII가 대량 보유한 400여개 A주 종목에서 시가총액이 100억위안 이상인 주식이 전체의 60% 이상이다. 시총이 1000억위안 이상인 주식도 전체의 10%에 달한다.

QFII가 투자하는 분야는 대체로 비슷했지만, 각 분야별 선호 종목에서는 기관별로 차이가 났다.

3분기 도이체방크는 화하은행(華夏銀行), 미릉전기(美菱電器), 연경맥주(燕京啤酒), 중국국여(中國國旅), 백운공항(白雲機場), 상해공항(上海機場) 등에 투자를 집중했다.

시티은행은 같은 시기 이와 비슷한 분야에 투자했지만 보유한 주식은 초상부동산(招商地產), 장안차동차(長安汽車), 우통객차(宇通客車), 격력전기(格力電器) 등으로 달랐다.

예일대학 역시 비슷한 투자 성향을 보였지만 투자한 종목은 중국국무(中國國貿), 상해공항(上海機場), 동아아교(東阿阿膠) 등으로 다른 기관투자자와 다소 달랐다.

◆ 3분기 QFII의 '총애'를 받은 개별 종목

일부 주식은 3분기들어 QFII의 투자가 집중돼 눈길을 끌었다. 중국교건(中國交建)은 3분기 노르웨이 중앙은행·모건스탠리·아부다비 투자청 등 외국자본이 매량 매수했고, 이들 외국자본이 10대 주주 명단에 포함됐다.

그 밖에 중국국무·중국국여·소박이(蘇泊爾)·상해공항·신화성(新和成)·해천미업(海天味業) 등도 3분기 10대 주주 명단에 3개 이상의 QFII가 등장했다.

이중 소박이·상해공항·해대집단(海大集團)·중국국여·위부고과(威孚高科) 등은 1~3분기 동안 내내 10대 주주에 3개 이상의 QFII가 진입해, 외자가 특히 선호하는 A주로 꼽혔다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

[관련키워드]

GAM - 해외주식 투자 도우미

[미국 특징주] 엔비디아, 고객들 칩 구매 5000억달러 자금줄 동맹

애틀랜타 팰컨스, KKR 산하 아크토스에 지분 매각

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다. 미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다. 시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08

사진

'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00