[뉴스핌=김남현 기자] 개별 노동지표들의 공통정보를 추출해 지수화한 노동시장상황지수(LMCI)가 경기순환주기를 보다 잘 설명하는 것으로 나타났다. 아울러 경기관련 유휴생산능력에 대해 기존 개별지표보다 좀 더 잘 설명할 수 있는 것으로 조사됐다. 이에 따라 LMCI가 노동시장상황을 통한 경기판단 지표로서의 유용성이 있음을 시사했다.

<자료제공 = 한국은행>

LMCI란 미국 연준(Fed)이 노동시장 개별지표들이 종종 상반된 정보를 제공하는데 대응해 개별지표들의 공통정보를 종합, 추출해 지수한 것으로 지난해 8월부터 통화정책에 활용하고 있는 중이다.

우리나라도 2013년 들어 실업률과 고용률이 동행하는 현상을 보이는 등 노동시장 내 유휴생산능력에 대한 평가 지표들이 상반된 정보를 제공하는 문제점을 노출한 바 있다. 이에 따라 한은은 우리나라 노동시장 여건을 반영해 실업률, 경제활동참가율, 민간부문 고용률, 불완전 고용률, 임금상승률, 임시직 고용률, 자발적 퇴직율, 해고율, 구인구직비율, 평균근로시간 등 10개지표를 이용해 LMCI를 최근 개발하고 경기판단지표와의 관계를 분석했다.

이 결과 LMCI의 경기 동행성이 개별 지표에 비해 높았다. 실제 LMCI(주성분)와 경기동행지수 순환변동치간 교차상관계수는 현재시점(t)에서 0.87로 나타났다. 이는 실업률(0.37), 민간부문 고용률(0.55) 등 개별 지표보다 상관관계가 높은 것이다. 이들 개별지표들의 경우 3개월 후(t+3)에나 상관관계가 각각 0.40과 0.66으로 높아지며 경기에 대한 설명력을 높이는 것으로 조사됐다. 그만큼 경기에 대한 설명력이 후행한다는 것이다.

상관관계란 -1부터 1까지 수치를 가지며 절대값 1에 가까울수록 두 변수간 상호관계가 높다는 것을 의미한다.

통계학상 순차회귀를 통해 경기동행지수 순환변동치와 산업생산갭률에 대한 노동시장지표들의 회귀계수를 추정한 결과도 LMCI 계수가 개별 지표들의 경우에 비해 높고 안정적인 것으로 나타났다.

<자료제공 = 한국은행>

이동진 한은 모형개발팀 과장은 “LMCI가 경기 및 경기와 관련된 유휴생산능력을 좀 더 잘 설명하고 있는 것으로 추정된다”며 “지속적인 모니터링 후 통화정책에 활용하는 지표로 적극 고려해볼만 하다”고 설명했다.



[뉴스핌 Newspim] 김남현 기자 (kimnh21c@newspim.com)