전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Anda 글로벌

속보

더보기

이코노미스트, 중국증시 과열논란 집중분석

기사입력 : 2015년05월27일 12:59

최종수정 : 2015년05월27일 13:23

"펀더멘털과 괴리 지나쳐" vs "랠리 종료 좌시 않을 것"

[시드니=뉴스핌 권지언 특파원] 최근 부진해진 경기 펀더멘털에도 불구하고 놀라운 랠리를 연출하고 이는 중국 증시에 대해 영국 경제주간지 이코노미스트가 "'미친 도박판'과 다름 없으며 예전보다 판 돈이 커져 조정 리스크는 상당할 것"이라고 26일(현지시각) 진단했다.

<출처 = 신화/뉴시스>
이코노미스트는 중국 증시가 원래도 경기 펀더멘털과 다소 동떨어진 흐름을 보여 도박판에 자주 비유되곤 했지만 최근 흐름은 '비이성적 과열(irrational exuberance)' 양상에 가깝다며 중국 증시 상황을 집중 분석했다.

매체는 지난 1분기 중국의 경제 성장률이 6년래 최저 수준인 7%로 떨어졌지만 지난해 중반 이후 주식시장은 두 배 넘게 뛰어 펀더멘털과 증시 불일치 상황이 더 심각해졌다고 지적했다.

중국 증시 버블 논란에 대해서는 종목에 따라 다르다며, 오랜 기간 저평가됐던 대형주의 경우 작년 랠리로 적정 가격으로 올랐다고 평가했다. 반면 중소형주 중심의 차이넥스트의 경우 주가수익비율(PER)이 130배로 적정 수준의 두 배 이상으로 치솟아 1999년 미국의 닷컴 버블을 연상케 한다고 강조했다.

홍콩과 본토의 주가 차이는 중국 증시 투자 광풍을 보여주는 또 하나의 잣대로 지목됐다. 이코노미스트는 홍콩 H주 대비 상하이 A주 프리미엄 수치가 30%로 5년래 최고치 부근까지 벌어졌는데, 후강퉁 실시로 저렴한 홍콩 증시에 자금이 몰리기보다는 여전히 본토증시 랠리에 편승하려는 투자 흐름이 더 뚜렷하다고 설명했다.

중국 증시는 지난 2007년에도 버블 붕괴를 겪은 바 있다. 매체는 현재의 상황도 당시와 비슷하며 달라진 점이라면 주식투자용 신용차입(margin financing)이 가능해지면서 거래량이 대폭 확대돼 조정 리스크가 그만큼 더 커졌다는 점이라고 분석했다.

주식시장 거래규모 급증은 불어난 증권계자 수에서도 알 수 있다. 지난달 중국 당국은 1인당 1개였던 증권계자 제한을 20개까지 풀면서 투자자들은 매주 약 400만개의 계좌를 개설하고 있다.

중국 증시 투자자 구성을 보면 개미 투자자들이 일일 거래량의 90% 가까이를 차지해 여전히 다수를 점하고 있지만 지난 한 해 동안 큰 손 개미투자자들이 많아졌다는 점이 달라진 점으로 지목됐다. 과거 투자액 10만위안 이상인 증권계좌 수는 전체의 20%에 못 미쳤지만 지금은 40%에 가까운 수준으로 늘었다.

이코노미스트는 중국의 전체 국내총생산(GDP)에서 주식 시장이 차지하는 비중이 약 40%로 100%가 넘는 선진국에 비해서는 여전히 낮은 수준이라 증시 거품 붕괴로 인한 여파는 제한적이겠지만 중국 증시의 건전성은 반드시 제고돼야 한다고 경고했다.

중국 증시 과열 경계론은 특히 미국과 유럽을 중심으로 곳곳에서 제기되고 있다. 최근에는 모건스탠리와 BNP파리바가 중국 증시에 대한 부정적 시각을 드러내기도 했다.

조나단 가너 모건스탠리 이머징마켓 전략가는 이달 초 7년여 만에 처음으로 중국 증시 평가를 하향 조정하며 기업 실적이 2009년 이후 최저 수준으로 악화됐다고 지적했다.

BNP파리바는 증시와 펀더멘털 불일치가 점차 확대된다며 홍콩증시에 상장된 중국 증시 매도에 나선 바 있다.

다만 일각에서는 거품 붕괴 우려는 지나치다는 주장도 있다.

이날 비즈니스인사이더는 중국 증시 급등이 조정 불안을 키우고 있긴 하지만 중국 정부나 인민은행이 랠리를 떠받치고 있으며 이들이 당분간은 증시 랠리 종료를 좌시하지는 않을 것이라고 관측했다.


[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동