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[유동원 성공투자] 대형주 공매도에도 코스피 2500 전망 유지

기사입력 : 2015년05월22일 13:51

최종수정 : 2015년05월22일 13:51

5월 금리 동결로 대형주 공매도 늘어…한은 적극적 대응이 필요한 때

지난주 금요일 한국은행의 금리 동결 이후 한국 증시는 대형주 KOSPI 50을 극단적으로 눌러 공포심을 조장했다. 비관론이 언론을 도배하고 대한민국의 미래가 없는 것 같은 기사가 대부분을 차지했다.

금융통화위원회의 금리 동결, 국내 기관 매도 지속→공매도 추가 증가, 그 후 이번주 내내 기존 수출 관련주 공매도 지속→ KDI 경제성장률 하향조정,수출 문제점 지속 제시→추가 공매도→중국 HSBC PMI 잠정치 발표, 이를 빌미로 또 추가 공매도→결국, 증권을 제외한 조선·중공업, 화학·정유, 건설 등이 KOSPI 대비 5%이상  수익률을 밑돌았다. '대형주 매도, 중소형주 매수'로 시장을 양극화시킨 한 주라 할 수 있겠다.  개별 관련 종목들로는 고점 대비 20% 이상 하락한 종목들도 있다. 하지만, 이는 과잉 대응으로 판단된다.

필자는 향후 시장이 이성을 찾아 갈 것으로 판단하는데 이를 판단하는 가장 큰 이유는 향후 경제지표가 시장 우호적으로 변화할 것으로 예상되기 때문이다.

따라서, 필자는 기존 전망인 KOSPI 지수 2300~2500을 유지한다. 한국 증시 투자전략은 건설 20%, 증권 20%, 정유·화학 20%, 중공업·조선 20%, 성장주·코스닥 20%의 전략을 지속한다. 이 업종 투자전략은 올 초 만든 이후 적어도 1년, 길게는 2년간 유지되는 전략이다.

빠른 속도는 아니지만 경기가 아주 점차적으로 좋아지는 구간에 진입했다고 판단한다. 유가는 점차적으로 상승하는 모습을 보일 것이나, 그 상승 폭이나 강도는 경기회복속도에 따라 완만하게 회복하는 모습을 예상한다. 즉 연말까지 배럴당 70달러를 돌파할 것으로 판단하고 있다. 당연히 현재 가격 대비 10달러 수준, 즉 약 15% 정도의 상승을 연말까지 보는 것이기에 최근 두달간 15달러 상승한 국면에서는 어느 정도 예상 가능한 시나리오다. 그렇다고 해서, 필자가 전에 언급한 상승 추세가 꺾인 것은 아니다. 유가 상승 기대치만 낮추는 것이지 그 방향성까지 버리는 전략은 안 된다고 본다.

미국 금리 인상의 시기가 늦어지고 달러 약세 현상이 점진적으로 이어진다면 이머징 마켓의 주가는 지속 상승 국면으로 접어들 것으로 판단한다. 적어도 올해 9월 까지는 이 전략을 지속하는 것이 맞다고 생각한다. 기본적인 방향은 달러 강세의 멈춤 현상 ,즉 점차적인 약세 현상이 지속되고 이에 따라 유가 등 원자재 가격의 상승, 이머징 주식 시장의 상승이 지속되는 구간이라고 전망하고 있다.

한국개발연구원(KDI)은 올해 국내총생산(GDP) 성장률을 3.0%로 전망하면서 2%대로 추락할 수 있다고 경고했다. 내년 경제성장률은 3.1%에 그칠 것으로 내다봤다. 특히 구조개혁 정책이 원활하지 않고 통화와 재정정책이 뒷받침하지 못할 경우 2%대로 하락할 가능성이 있다는 게 KDI의 설명이다.

이와 대조적으로 일본 경제는 기대 이상의 성장세를 보이고 있다. 일본 내각부는 이날 오전 1분기 GDP 예비치가 전분기 대비 0.6% 증가했다고 발표했다. 이는 시장 예상치(0.4%)를 웃도는 것으로 지난해 1분기(1.2%) 이후 1년만에 최고치다. 연율로 환산하면 2.4% 성장으로 전문가 예상치(1.5%)를 크게 웃돌았다. 이른바 아베노믹스가 힘을 발휘하면서 기업 실적 개선, 설비투자 회복 등으로 이어지고 있다는 분석이다.

이 뉴스와 함께 대한민국 경제에 대한 비관론이 크게 보도되면서, 지난 목요일 한국 시장은 기존의 대형주 때리기가 나타나며 코스닥은 상승, 코스피는 하락하는 국면을 보였다. 하지만, 필자의 판단으로는 지금이 그 흔들기의 끝물일 가능성이 아주 높다는 것이다. 물론, 한은의 비적극적인 대응에 대해서는 많이 안타깝다. 한국도 금리인하, 양적완화로 엔화에 대한 적극 대응이 절실히 필요한 때에 이주열 총재는 또 책임을 회피하는 식으로 대응했다. 이로 인해 한국 증시는 결국 파생과 공매도의 시달림을 겪었다. 물론 경기가 어느 정도 회복은 할거라 믿지만 정말 적극적인 대응이 아쉬운 때다.

하지만, 향후 한국 증시는 다시 상승 궤도로 복귀할 것으로 예상된다. 그 이유로는 1) 달러 하향 안정화, 원자재 가격 상승은 점차적 진행형 2) 수출 지수 또한 성장률 올해 하반기 전환 예상. (특히 9월 이후) 3) 기업실적 개선 지속 4) 6월 수급관련 상·하한가 30% 확대 및 MSCI 중국 신흥국 포함 문제는 재료 상실 5) 중국 정부는 이미 적극 부양 모드 전환. 따라서, 향후 경제지표는 시장 우호적으로 변화 예상 6) 한국 경제 또한 소비와 수출의 점진적 회복이 예상됨 등을 들 수 있다.

기존의 KOSPI 2300 지수 도달 및 추가 상승 견해는 지속 유지하고 포트폴리오 증권, 건설, 중공업·조선, 화학·정유, 코스닥·성장 20%씩 전략 유지를 하고, KODEX 건설, 증권, 화학에너지, 조선, 코스탁의 지수에 투자하는 방법도 유지할 것을 추천한다. 6월에는 좀 더 적극적인 한은의 대응을 기대해 본다.



[프로필]                
1993             펜실베이니아대학교 와튼스쿨 경영·경제학 졸업     
2011~2013 우리환아투자자문 북경 리서치센터장          
2008~2010 우리엡솔루트파트너스 싱가폴 연구책임자, 자산관리사
2001~2007 씨티그룹글로벌마켓증권 상무               
2000~2001 Morgan Stanley Dean Witter 애널리스트 이사
 

 

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"尹 기자회견 대국민 사과 미흡" 71.2% [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 국민 10명 중 7명은 윤석열 대통령의 대국민 사과가 미흡하다고 생각하는 것으로 나타났다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문기관 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명을 대상으로 진행한 ARS 조사 결과 윤 대통령의 대국민 사과에 대해 '미흡했다(매우 미흡+다소 미흡)'고 응답한 비율이 71.2%로 집계됐다. '진정성 있다(다소 진정성+ 매우 진정성)'고 답변한 비율은 26.4%, '잘모름'은 2.4%로 나타났다.   '윤 대통령의 사과가 미흡했다'는 남녀 모두에서 과반을 넘었다. 남성은 64.9%, 여성은 62.9%가 '매우 미흡했다'고 답변했다. '다소 미흡했다'는 각각 8.3%, 6.2%였다. 남성 71.2%, 여성 69.1%가 윤 대통령 사과에 대해 '미흡했다'는 인식을 같이 하고 있는 셈이다. 연령별로 보면 1020세대와 40대가 특히 부정적으로 인식했다. 40대는 87.2%가 '미흡했다'고 답변했다. 구체적으로 '매우 미흡'이 81.0%, '다소 미흡'이 6.2%였다. '진정성 있다'는 12.3%로 '다소 진정성 있다'는 5.6%, '매우 진정성 있다'는 6.8%였다. '잘모름'은 0.5%였다. 만 18세~29세도 84.8%가 '미흡했다'고 응답했다. '매우 미흡'이 78.8%, '다소 미흡'이 6.0%로 나타났다. '진정성 있다'는 14.3%로 '다소 진정성 있다'가 2.4%, '매우 진정성 있다'는 11.9%였다. '잘모름'은 0.9%였다. 50대는 '미흡했다'가 75.2%(매우 미흡 69.6%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다'는 23.5%(다소 진정성 7.0%, 매우 진정성 16.5%)로 조사됐다. '잘모름'은 1.3%였다. 30대는 '미흡했다' 68.2%(매우 미흡 62.2%, 다소 미흡 5.9%), '진정성 있다' 24.3%(다소 진정성 6.9%, 매우 진정성 17.5%), 잘모름 7.5%로 나타났다. 60대는 '미흡했다' 60.2%(매우 미흡 52.0%, 다소 미흡 8.1%), '진정성 있다' 38.4%(다소 진정성 17.7%, 매우 진정성 20.8%), '잘모름' 1.4%였다. 전 연령대에서 유일하게 70대 이상만 '진정성 있다'가 48.9%(다소 진정성 23.7%, 매우 진정성 25.3%)로, '미흡했다'고 응답한 46.9%(매우 미흡 34.4%, 다소 미흡 12.6%)를 앞질렀다. 지역별로는 광주·전남·전북이 '미흡했다'가 80.1%(매우 미흡 69.8%, 다소 미흡 10.3%)로 가장 많았다. '진정성 있다'는 16.5%(다소 진정성 7.1%, 매우 진정성 9.4%), '잘모름'은 3.4%였다. 다음으로 경기·인천은 '미흡했다' 74.8%(매우 미흡 69.3%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다' 25.5%(다소 진정성 8.7%, 매우 진정성 15.8%), '잘모름' 0.7%였다. 서울은 '미흡했다' 74.2%(매우 미흡 64.3%, 다소 미흡 9.9%), '진정성 있다' 24.9%(다소 진정성 7.0, 매우 진정성 17.9%), '잘모름' 0.9%였다. 강원·제주는 '미흡했다' 71.0%(매우 미흡 66.2%, 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 23.3%(다소 진정성 16.2%, 매우 진정성 7.1%), '잘모름' 5.7%로 나타났다. 부산·울산·경남은 '미흡했다' 65.9%(매우 미흡 55.4%, 다소 미흡 10.5%), '진정성 있다' 30.7%(다소 진정성 12.4%, 매우 진정성 18.3%), '잘모름' 3.4%였다. 대전·충청·세종은 '미흡했다' 64.7%(매우 미흡 61.0%, 다소 미흡 3.6%), '진정성 있다' 28.0%(다소 진정성 12.9%, 매우 진정성 15.1%), '잘모름' 7.3%로 조사됐다. 대구·경북은 '미흡했다' 59.4%(매우 미흡 54.6% 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 38.5%(다소 진정성 15.8%, 매우 진정성 22.8%), '잘모름' 2.1%로 가장 낮았다. 지지정당별로는 여당을 제외하고 모두가 부정적인 답변이 많았다. 더불어민주당 지지자들은 윤 대통령의 사과가 '미흡했다'고 응답한 비율이 95.1%에 달했다. 이중 '매우 미흡'은 91.9%, '다소 미흡'은 3.1%였다. '진정성 있다'고 답변한 비율은 4.5%(다소 진정성 1.3%, 매우 진정성 3.2%)에 불과했다. '잘모름'은 0.4%였다. 반대로 국민의힘 지지자들은 62.6%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성이 있었다'는 26.1%, '매우 진정성이 있었다'가 36.7%로 집계됐다. '미흡했다'는 35.4%(매우 미흡 22.9%, 다소 미흡 12.4%), '잘모름'은 1.9%였다. 조국혁신당 지지자들은 '미흡했다' 95.8%(매우 미흡 94.7%, 다소 미흡 1.1%), '진정성 있다' 4.2%(다소 진정성 1.1%, 매우 진정성 3.1%)였다. 개혁신당은 '미흡했다' 90.0%(매우 미흡 77.9%, 다소 미흡 12.1%), '진정성 있다' 8.3%(다소 진정성 3.4%, 매우 진정성 4.9%), '잘모름' 1.7%였다. 진보당은 '미흡했다' 70.1%(매우 미흡 65.1%, 다소 미흡 5.0%), '진정성 있다' 29.9%(다소 진정성 2.3%, 매우 진정성 27.6%)로 조사됐다. 무당층은 '미흡했다' 78.6%(매우 미흡 71.3%, 다소 미흡 7.3%), '진정성 있다' 9.4%(다소 진정성 6.0%, 매우 진정성 3.4%), '잘모름' 12.0%였다. 국정지지별로는 '잘못하고 있다'는 응답자 중 94.8%가 '미흡했다'고 답변했다. '매우 미흡'이 87.9%, '다소 미흡'이 6.9%였다. '진정성 있다'는 3.1%(다소 진정성 2.0%, 매우 진정성 1.1%), 잘모름은 2.1%였다. 국정을 '잘 하고 있다' 응답자 중에서는 89.2%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성'은 32.5%, '매우 진정성'은 56.7%로 나타났다. '미흡했다'는 9.5%(매우 미흡 2.5%, 다소 미흡 7.0%), '잘모름'은 1.3%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "윤석열 대통령이 대국민담화 및 기자회견은 '끝장 회견'을 예고한 것과는 달리 국민이 원하는 '속 시원한' 대답은 나오지 않았다"며 "윤 대통령의 이날 답변은 대체로 두루뭉술하고 포괄적이었다"고 평가했다. 이어 "국민 앞에 고개는 숙였지만 정작 실제 답변에선 김건희 여사를 적극 두둔해 대국민사과 효과를 '반감'시켰다는 지적과 함께 문제 인식과 처방 모두에서 '국민 눈높이'에 크게 미흡 하다보니 이번에 조사한 대통령 국정지지율과 거의 비슷하게 나왔다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 신뢰수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. right@newspim.com 2024-11-14 06:00
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尹지지율 26.9%…'기자회견 효과 보수결집' [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 14일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.5%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.6%다. 긍정평가(26.9%)는 지난 조사와 달라지지 않았고 부정평가는 0.4%포인트(p) 하락했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 44.6%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍정평가와 부정평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 17.1% '잘 못함' 81.1%였고, 30대에서는 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.2%였다. 40대는 '잘함' 10.8% '잘 못함' 88.3%, 50대는 '잘함' 24.2% '잘 못함' 75.4%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 40.7% '잘 못함' 56.9%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 50.8% '잘 못함' 46.2%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 23.6%, '잘 못함'은 73.8%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 24.3% '잘 못함' 74.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 27.3% '잘 못함' 72.1%, 강원·제주 '잘함' 14.8% '잘 못함' 74.8%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 33.3% '잘 못함' 65.0%, 대구·경북은 '잘함' 42.1% '잘 못함' 55.9%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 18.3% '잘 못함' 79.9%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.2% '잘 못함' 72.6%, 여성은 '잘함' 27.6% '잘 못함' 70.4%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "기자회견에서 김건희 여사 관련 의혹에 대해 제대로 된 해명 대신 감싸기에만 급급했고, 명태균 씨 논란에 대한 해명도 제대로 되지 않아 결과적으로 불신만 더 키운 꼴이 됐다"며 "하지만 60-70대 이상과 영남권 등 전통적인 지지층에서는 탄핵 등의 위기감이 높아져 지지율이 오히려 상승했다"고 해석했다. 그러면서 "며칠 전 미국 대선에서 트럼프 전 대통령이 당선되면서 안보와 경제 등 위기감 고조로 보수층이 결집하며 추가적인 지지율 추락을 막을 수 있었다"고 덧붙였다. 차재권 부경대 정치외교학과 교수는 "기자회견에 대해 긍정평가와 부정평가가 동시에 존재한다"며 "형식적으로나마 기자회견을 하고 사과를 했다는 점에서 만족하는 보수 지지층이 있다"고 말했다. 이어 "지지율 자체는 큰 변동이 없지만 (이번 기자회견 때문에) 부정평가한 사람들이 나중에라도 다시 긍정평가할 가능성이 더 낮아졌다"이라며 "앞으로 지지율이 개선될 가능성은 거의 없다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-11-14 06:00
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