전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
newspim

속보

더보기

[유동원 성공투자] 코스피, 2300넘으면 조정을 생각하자

기사입력 : 2015년04월24일 09:35

최종수정 : 2015년04월24일 09:35

코스피 차익실현 당분간 유보해야...코스닥도 추가 상승 가능

최근 코스피에 대한 많은 비관론들이 코스닥의 조정으로 고개를 들고 있으나, 필자는 코스피 차익실현은 당분간은 절대 안 된다고 강조한다. 코스닥에 대한 일정 부분 차익실현은 지난 1주일 간 필요하다고 말씀을 드린 바 있다. 하지만, 코스닥의 상승이 720에서 완전히 끝났다는데 절대 동의하지 않는다. 현재의 옥석가리기가 끝나면 재차 상승, 800대 수치는 이번 대세 상승장에서 볼 수 있다고 예상한다. 

다만, 지금 당분간은 코스피의 상승이 두드러질 것이고 시간적 조정을 필요로 할 것이다. 필자는 코스피:코스닥= 80:20 비율로 가져가는 것을 추천한다. 이는 현재 두 시장의 시가총액의 비율과 일치한다. 그럼 당분간(향후 1~2달) 코스피의 상승을 만끽하셔야 하는 구간이란 이유를 다시 정리해본다. 

1) 국내총생산(GDP) 지표를 포함한 경제지표는 2분기중 지속적인 증시 상승 신호를 보내고 있다. 

<자료=한국은행>
최근 발표된 GDP 수치는 전기 대비 0.8% 상승했다. 전년 동기 대비는 2.4% 상승에 그쳤지만, 연간으로 계산하면 연간 성장률 3.5%에 달하는 수치다. 게다가 이런 수치라면 2/4분기 전년 동기 대비 GDP 성장률은 올해 1분기의 전년비 2.4% 성장보다 더욱 큰 성장을 보일 것이다.

필자가 주의깊게 보는 경제 지표중 가장 주식시장에 영향을 많이 미치는 경제 지표 3가지가 있다. 우선 첫번째가 전년 동기 대비 GDP 성장률 변화다. 필자의 분석으로는 전년비 GDP성장률이 전 분기 대비 상승하는 모습을 보이는 시기에는 주식시장이 절대적인 상승을 나타낸다. 따라서, 올해 2분기 주식시장 조정을 점치는 것은 옳지 않다.

아마도, 2분기 전년 동기 대비 성장률은 절대적으로 상승해 3%을 넘을 것으로 전망한다. 이 정도의 큰 폭의 상승이 뒷받침된다면 향후 6월말까지 조정다운 조정은 없다고 보면 된다. 아울러 또다른 주요 경제지표인 M2 증가율 추이와, 경기선행지수 추이가 지속적으로 상승하는 모습을 보이고 있기 때문에 이번 4~6월의 조정폭은 크지 않을 것이다. 물론, 4~5월의 상승폭이 커지고 6월 무렵 조정이 나타날 수도 있다. 하지만, 4~5월 대략 20% 수준의 큰 상승이 나타나고 6월에 3~5% 정도의 조정이 온다고 보면 전체 분기로는 큰 상승을 나타낼 가능성이 높다. 

2) 기업실적을 예상해 보면 2분기(5월)까지도 지속적인 상승이 가능하다.

다음주부터 5월 셋째 주까지 국내 기업 실적이 지속적으로 발표될 것이다. 이들 기업 실적은 예상치를 크게 웃돌 가능성이 높다. 예를 들어 GDP 내용에서 건설업 수치는 1/4분기 크게 상승하는 모습을 보였다. 따라서, 작년 4/4분기 건설업 실적 저하가 주가를 끌어 내렸다면, 올해 1/4 분기 수치는 크게 상승하는 모습을 보이며 주가 상승을 지속 주도할 것이다. 소비자물가지수(CPI) 상승률과 생산자물가지수(PPI) 상승률, 그리고 유가하락을 감안할 때 영업마진은 상승하고 올해 기업이익은 절대적으로 두 자릿수의 상승률을 나타낼 것이다.

다시 한번 결론을 강조하자면 코스피 2231의 역사적 고점을 기록할 때까지 마음 편하게 지속적으로 투자하라. 또한 2300을 돌파할 때까지 지속적으로 적극 매수 전략을 펴고 2450~2500까지는 적립식으로 지속 매수한다는 전략으로 코스피를 들여다 볼 것을 조언한다.

개인적인 투자 전략은 2300까지는 헤징은 없다. 최대한 롱 개방전략을 쓴다. 지수 2300 이후부터 숏으로 30%정도 헤지하고, 지수 50포인트 마다 헤지비율을 10% 포인트씩 늘려간다. 그리고 지수 2600 부터 100% 헤지로 투자에 임한다.

[프로필]              
1993         펜실베이니아대학교 와튼스쿨 경영·경제학 졸업     
2011~2013 우리환아투자자문 북경 리서치센터장          
2008~2010 우리엡솔루트파트너스 싱가폴 연구책임자, 자산관리사
2001~2007 씨티그룹글로벌마켓증권 상무             
2000~2001 Morgan Stanley Dean Witter 애널리스트 이사
 

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령, 이시바 총리와 전화통화 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 25분간 취임 후 첫 전화통화를 갖고 성숙한 한일관계 구축에 의견을 같이했다. 강유정 대변인은 이날 오후 용산 대통령실 브리핑에서 "이 대통령은 9일 오후 이시바 시게루 일본 총리와 약 25분간 첫 통화를 가졌다"며 이같이 밝혔다. 이 대통령이 지난 4일 취임 이후 해외 정상과 전화 통화를 한 것은 지난 6일 도널드 트럼프 미국 대통령에 이어 이시바 총리가 두 번째다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 먼저 이 대통령은 이시바 총리의 대통령 취임 축하에 사의를 표하고, 오늘날의 전략적 환경 속에서 한일관계의 중요성이 더욱 증대되고 있음을 강조했다. 아울러 "한일 양국이 상호 국익의 관점에서 미래의 도전과제에 같이 대응하고 상생할 수 있는 방향을 모색해 나갈 수 있기를 기대한다"고 말했다. 강 대변인은 "양 정상은 상호 존중과 신뢰, 책임 있는 자세를 바탕으로 보다 견고하고 성숙한 한일관계를 만들어 나가자는 데 의견을 모았다"며 "특히 한일 국교 정상화 60주년을 맞는 올해, 양국 국민들 간의 활발한 교류 흐름에 주목하면서 당국 간 의사소통도 더욱 강화해 나가자고 했다"고 전했다. 또한 "양 정상은 그간 한미일 협력의 성과를 평가하고, 앞으로도 한미일 협력의 틀 안에서 다양한 지정학적 위기에 대응해 나가기 위한 노력을 더해 나가자고 했다"고 부연했다. 양 정상은 향후 직접 만나 한일관계 발전 방향을 비롯한 상호관심사에 대해 심도있는 대화를 나누기로 했다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 교도통신 등 일본 언론들도 이날 이 대통령과 이시바 총리가 첫 전화 통화를 했다고 일본 정부 관계자를 인용해 전했다. 일본 TBS뉴스에 따르면 이시바 총리는 이날 통화에서 "이 대통령과 한일, 한미일 협력을 활성화하고 싶다"는 의향을 전했다. 방송은 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세정책 대응 등에 대해서도 양국 정상 간 의견이 오갔을 것으로 보인다고 보도했다. 앞서 이시바 총리는 지난 4일 기자들에게 이 대통령 취임과 관련해 "한국 민주주의의 결과이며 한국 국민의 선택에 경의를 표하고 당선과 취임을 축하드린다"고 밝힌 바 있다 이재명 정권 출범에 따른 셔틀외교 재개를 묻는 질문엔 "정부가 구성돼 기능할 수 있게 되면 한·일 정상회담을 가능한 조속히 하는 것이 좋다"고 말했다. 그는 또 올해가 한일 국교 정상화 60주년인 점을 언급하며 "이번 60주년을 계기로 이재명 대통령과 함께 한일 및 한미일 협력을 활성화하고 싶다. 이것이 (국교 정상화) 60주년의 큰 의의라고 생각한다"고 강조했다. medialyt@newspim.com 2025-06-09 14:09
사진
구름 많고 낮 더위...서울·경기 오전 소나기 [서울=뉴스핌] 박우진 기자 = 화요일 10일 전국은 대체로 구름이 많거나 흐리다가 낮에는 무더운 날씨가 나타나겠다. 중부지방과 충남은 오전 한때 소나기가 내리겠다. 기상청과 케이웨더에 따르면, 이날 전국은 서해상에 위치한 고기압의 가장자리에 들겠으나 제주도는 남쪽 해상을 지나는 기압골의 영향을 받겠다. 전국이 구름이 많거나 흐리겠다. 서울과 경기, 강원영서, 충남북부에는 오전 한때 소나기가 오겠다. 예상 강수량은 5~15mm다 아침 최저기온은 17~21도, 낮 최고기온은 22~33도가 되겠다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 봄비가 내린 22일 서울 여의도 국회 인근에서 우산을 쓴 시민들이 발걸음을 재촉하고 있다. 기상청은 이날 전국에서 봄비가 내리며 영남은 최대 80㎜, 수도권은 최대 50㎜에 달하는 많은 비가 내릴 것으로 예보했다. 2025.04.22 yooksa@newspim.com 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 15도 ▲춘천 18도 ▲강릉 22도 ▲대전 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲전주 19도 ▲광주 20도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 26도 ▲인천 20도 ▲춘천 26도 ▲강릉 31도 ▲대전 29도 ▲대구 33도 ▲부산 26도 ▲전주 30도 ▲광주 29도 ▲제주 26도다. 미세먼지 농도는 오전에 세종, 대전, 충북에서 '한때 나쁨'을 기록하겠고, 그 밖의 지역은 '보통'을 나타내겠다. 오후에는 전국이 '보통'이다. 바다의 물결은 동해상에서 0.5~1.5m, 서해와 남해상에서 0.5~1.5m로 일겠다. krawjp@newspim.com 2025-06-10 06:22
안다쇼핑
Top으로 이동