[뉴스핌=이영기 기자] 증권업계에서 내년부터 시행되는 레버리지비율 규제 완화가 필요하다는 목소리가 높아지고 있다. 이 규제 때문에 주가연계증권(ELS) 발행이 제약을 받는 등 금융상품 공급난이 우려되기 때문이다. 

이미 금융투자협회를 통해 이 같은 의견을 수렴하고 있고, 금융당국에서도 관련 논의를 인지하고 있어, 앞으로 협의가 어떻게 진행될지 증권업계의 관심이 몰리고 있다.

30일 증권업계에 따르면, 올해들어서만 19조원 이상 팔려나간 ELS가 레버리지비율 규제 때문에 조만간 품귀시대가 올 것으로 전망된다. 내년부터 본격적으로 증권사에 대한 레버리지비율(총자산/총자본) 1100% 제한이 적용돼 대형증권사들이 이미 추가발행에서 부담을 느끼고 있기 때문이다.

지난해 말 기준으로 신한금융투자는 1090%, NH투자증권은 922% 등 발행규모 상위 4개 증권사의 경우 레버리지 비율이 이미 평균 921%수준에 달한다.

대형증권사 위주로 올해부터 이미 선택적으로 레버리지 비율 제한을 적용받고 있어, ELS등의 발행잔액을 집중 관리할 수 밖에 없다는 것이 업계의 반응이다.

지금 비율제한을 적용받는 증권사의 경우  레버리지 비율이 1100% 이하를 유지하지 못하는 경우 금융당국이 경영개선요구와 함께 임원진 교체와 영업정지 등의 초치가 이뤄질 수 있다.

지난해 금융위원회가 발표한 '증권사 건전성 규제 체계 개편 후속 조치'에 따르면 레버리지 비율이 1100% 이상(2년 연속 적자는 900% 이상)인 증권사에 대해 경영개선권고를, 그 비율이 1300% 이상(2년 연속 적자는 1100% 이상)인 증권사는 경영개선요구 등 적기 시정 조치가 내려지고, 또한 경영개선요구가 내려진 증권사에 대해서는 임원진 교체와 영업정지, 매각 요구 등 조치가 이뤄질 수 있게 된다.

이와 관련해 한 대형 증권사 관계자는 "레버리지 비율이 1100% 이하로 유지되야 하기 때문에 내년부터 일부증권사가 추가 ELS발행이 곤란할 것"이라며 "업계차원에서 조사를 진행해 금융당국에 이에 대한 의견을 제시할 계획으로 알고 있다"고 분위기를 전했다.

다른 대형증권사의 한 리스크관리 전문가는 "레버리지 비율 제한 뿐 아니라, 비율 계산에서 금융상품을 외부에서 사와서 파는 경우 (Back to Back) 일부 계산방식 개선 등을 당국이 한꺼번에 재고해주길 희망한다"고 말했다.

ELS관련 다른 증권사의 관계자도 "ELS 뿐만 아니라 파생결합증권(DLS)나 환매조건부채권(RP) 등 대고객 영업과 관련한 대부분의 상품이 실제 레버리지 비율로 연결되기 때문에 1100%는 보험회사나 은행권에 비해 상대적으로 타이트해 이를 개선할 필요가 있다"고 주장했다.

앞서 대형증권사 리스크 전문가는 "사실 신NCR(순영업자본비율)이 도입되면서 대형증권사들이 다소 여유를 찾는가 했지만, 레버리지 비율 1100%제한이 신NCR과 함께 적용되면서 레버리지비율이 다시 부담으로 작용하고 있다"고 설명했다.

이에 대해 금융투자협회 관계자는 "업계에서 레버리지 비율 규제 완화 의견이 많은 것은 사실"이라며 "완화의 필요성과 이에 대한 근거 등을 조사하고 있고 조사결과를 검토해서 필요하다고 판단될 경우 당국에 업계 의견을 공식적으로 전할 예정"이라고 말했다.

금융당국도 업계의 의견이 공식적으로 전달되면 이에 대해 구체적으로 검토를 하겠다는 입장이다. 금융위 관계자는 "업계에서 공식적으로 의견이 제시되면 이를 신중하게 검토하는 것이 당국의 기본입장"이라며 "업계 분위기를 어느정도 감지는 하고 있지만 공식적인 의견 개진을 기다리고 있다"고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)