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[유동원 성공투자] 헬기 살포 글로벌 유동성, 韓증시로 몰려온다

기사입력 : 2015년02월05일 08:29

최종수정 : 2015년02월05일 10:12

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한국이 글로벌 유동성 확대 최대수혜국

올해 연초 중국 부동산 개발 업체의 디폴트 뉴스로 상해종합지수는 거의 상승을 멈춘 상태이다. 반면, 한국증시는 올해 코스피 1.8% 상승, 코스닥 10.4%나 상승한 상황이다. 그렇다면, 지금 중국에서 나오고 있는 부동산 리스크를 우리는 어떻게 받아 들여야 할까? 중국 부동산발 금융위기가 시작되니 한국 주식을 대거 매도해야 하는 것인가? 절대 아니다. 우리는 적극적으로 한국 주식을 매수를 해야 한다. 

왜냐? 최근 나온 중국 관련 부동산 업체 디폴트 뉴스에서 "신화망(新華網) 등 일부
중국 매체는 정부가 부동산 대출 규제를 완화하고, 인민은행이 금리를 낮추면서 대형 부동산 업체들은 실적이 개선되고 있지만, 중소 부동산 기업은 여전히 어려운 상황이라고 전했다" 라고 했듯이 중국 정부는 부동산 시장의 급락은 절대 바라지 않는다. 따라서, 지속적으로 엄청난 유동성을 부여할 것이다. 

처음으로 금리인하와 지준율 인하까치 포함 시켜 전체적으로 부양 시작된 것이 작년 4/4분기 말이다. 유럽도 올해 처음으로 엄청난 수준의 양적 완화를 하고 있다. 게다가 일본의 유동성 풀기는 멈출 줄을 모른다. 미국을 제외한 모든 큰 경제 국가들이 다 그렇게 하고 있다. 

게다가, 미국증시 또한 예전 같지가 않다. 올해만 다우지수는 -4.5%의 하락에 금리인상을 감안하더라도 달러 인덱스는 96선에 고점을 찍는 분위기이다. 최근에 나온 4/4분기 잠정 국내총생산(GDP)성장률은 2.6%로 예상치인 3%를 크게 하회하며 미국 증시는 하락했고 미국 달러 인덱스는 최근 고점을 찍고 하락하는 분위기이다. 

그렇다면 이런 가정을 한번 해보자. 향후, 미국은 금리인상을 늦출 수밖에 없다. 올해 골드만삭스 보고서에서 "저유가와 강달러로 미국 내 인플레이션이 둔화될 위험이 커지고 있다"며 "근원 인플레이션이 1% 부근으로 하락할 경우 연준이 내년까지 금리인상을 미룰 가능성이 크다"고 밝혔다. 올해 안에 금리 인상을 하지 못한다고 가정해보자. 그렇다면 향후 달러 인덱스가 연말까지 천천히 약세를 보일 것이다. 

이 기간 동안 전세계 유동성은 크게 상승한다. 달러 약세라는 것은 유가상승이라는 말이고 이머징 시장 상승이라는 연결고리가 있다. 따라서, 크게 상승한 유동성이 신흥국 시장으로 그리고 위험성 자산으로 흘러 들어간다고 예상해 보자. 유가 또한 그때까지 천천히 상승한다고 예상을 해 보자. 

그렇다면, 이때 가장 좋아 보이는 나라가 유가하락에 수혜 국가들이라고 하면 중국, 인도, 대만, 한국, 일본 등 이 나온다. 하지만, 위에서도 언급했듯이 중국은 지금 부동산 시장의 문제로 유동성은 엄청 풀리지만 적정주가(Valuation)의 부담이 3000이상의 지수 대에선 크게 상존 한다. 게다가, 일본, 대만 또한 한국 보다 적정주가 그리고 환율 상 상대적인 가치는 낮아 보인다. 결국은 한국시장의 매력이 너무나 높아지고 있는 2015년 인 것이다. 

그럼 그 많이 풀리는 유럽, 중국, 일본의 유동성은 어디로 갈 것인가? 답은 당연히 한국이다. 그래서 최근에 뉴스를 읽어보면 엄청난 금액의 한국 자산(부동산과 기업)을 일본, 대만과 중국이 한국의 부동산과 기업인수를 그렇게 하고 있는 것이다. 거의 매일 같이 뉴스에 나온다. 최근에 중국계 일본계 자본이 한국의 부동산과 기업인수를 한다는 뉴스는 자주 접하게 된다. 

물론, 중국 부동산 시장의 하락으로 한국 건설주를 제외한 중국 관련 업종인 정유/화학, 조선/중공업, 기계, 철강 업종이 지속적으로 공급과잉에 실적이 좋아 질 수 없기 때문에 매력도가 낮다는 의견을 제시하는 투자전략가들이 있을 수 있다. 충분히 지난 4년간의 주가로 판단한다면 그 말들이 맞다. 하지만, 다시 한번 잘 생각해보자. 

중국이 진정 부동산 가격 하락을 가만히 두고 보겠냐는 것이다. 절대적으로 유동성을 풀 것이다. 그리고 금리인하와 지준율 인하는 엄청난 거품을 다시 한번 만들 수 있다. 이미 2011년 고점 대비 작년 말까지 지속적으로 좋지 않았던 것이 중국의 부동산 경기였고 그래서 중국 부동산 경기에 영향을 받는 한국 업종들의 실적이 좋지 않은 것이었다. 

개인적으로는 그래서 중국 부동산 주는 적극 매도라고 지난 3년간 추천해 왔다. 그래서, 한국의 관련 기업들의 주가 또한 상대적으로 크게 하락을 한 것이다. 결론은 중국 정부가 작년 말까지 의도적으로 구조조정을 요구하며 의도적으로 만들어 낸 결과이다. 

하지만, 내 개인적인 의견은 이제 중국 정부는 전체적인 유동성 부양으로 중국 경기하락을 최선을 다해 막으려 한다고 생각한다. 아주 큰 흐름의 변화가 시작되고 있는 것이다. 중국 국무원 산하의 싱크탱크 사회과학원은 2015년 중국 부동산 시장이 전반적으로 부진할 것이나 작년 대비 점차적인 회복을 할 것으로 예상했다. 

사회과학원은 올 하반기 1·2선 부동산 시장이 회복세를 보이고, 3·4선 부동산 시장은 2016년 하반기에 살아날 것으로 전망했다. 부동산의 위기감이 고조되자 중국 정부는 부동산 경기 활성화를 위해 올해 상반기에 리츠(REITs,부동산투자신탁)를 7년 만에 다시 시행할 예정이다. 리츠를 통해 부동산 개발기업의 직접금융을 촉진하기 위해서다. 따라서, 만약 이 엄청난 유동성 부여가 중국 경제성장률을 7% 이상으로 유지만 해준다면, 지금까지 잘 버티어 온 한국의 중국 부동산 관련 업종들의 기업들이 중국 대비 상대적 경쟁력을 유지하고 있는 기업들이라면 향후 1~2년간 엄청난 주가의 반란이 일어 날 것으로 예상한다. 

그래도 한국 중국 부동산 경기 관련 시클리컬 (철강, 기계) 주식 매수가 부담스럽다면, 그냥 유가 관련 주로 포함이 되어 지난 4/4분기 엄청나게 하락한 한국 해외 수주 대형 건설주와 중공업/조선, 화학/정유주를 매수하면 된다. 이들은 중국 부동산 경기 하락에 큰 영향은 없고 반면, 유가 상승에는 민감하게 반응을 할 것이고, 국내 부동산 경기와 내수 경기의 상승에 수혜를 받기 때문이다. 

내 개인적은 생각은 미국 시장과 중국 시장은 올해 들어 조정을 받고 있지만 한국 시장의 상승은 너무나 기대가 되는 2015년이다.



[프로필]     
1993.         펜실베이니아대학교 와튼스쿨 경영·경제학 졸업    
2011~2013 우리환아투자자문 북경 리서치센터장    
2008~2010 우리엡솔루트파트너스 싱가폴 연구책임자, 자산관리사
2001~2007 씨티그룹글로벌마켓증권 상무    
2000~2001 Morgan Stanley Dean Witter 애널리스트 이사
 
  

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-29 08:00
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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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