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[유동원 성공투자] 2500 가는 유동성은 충분하다

기사입력 : 2015년01월30일 10:35

최종수정 : 2015년01월30일 10:35

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국내 유동성(M2) 큰 폭으로 증가중...유동성·유가관련주 상승 주도

2013년 3분기에 향후 중국 시장의 급격한 상승을 예상할 때 쓴 유동성 지표가 사회융자규모 추이였다. 중국의 정책이 구조조정에서 대출확대로 변화되고 여기에 기업실적이 유지되기 때문에 큰 장을 예상했다. 얼마 전, 사회보장규모 확대 관련 작년 12월에 무려 1.69 조 위안 증가를 보였다는 나왔다. 그 전달 11월 1.15조 위안 대비 급격한 상승을 했다. 

당연히 이렇게 유동성이 크게 상승을 하고, 부동산 가격은 상승하지 않고, 기업 실적은 지속 두 자리 수 증가를 보이니 중국 증시는 엄청난 상승을 작년 하반기부터 하는 것이다. 유동성이 확대 되기 시작한 2012년 상반기 말부터 정확하게 1년 반 후 중국 증시는 급등을 시작했다.

그럼 한국의 유동성 지표는 무엇인가? 당연히 M2증가율이다. 개인적으로 한국증시를 전망하는 ‘6-senses 모델’ 안의 주요 요소 중 하나가 유동성이다. 그것이 드디어 작년 11월 8.3% 상승으로 증가를 지속했다. 향후 추가 상승할 확률이 높다. 아마도 올해 상반기에는 두 자리 수로 상승 할 것이다. 

M2증가율이 상승 전환 한 시기는 2013년 8월부터 시작 되었으니 지금 (2015년 1월) 정확하게 1년 5개월 지난 시기이다. 중국과 비슷한 추세를 보인다면 조만간 한국 증시 또한 큰 상승 장으로 접어 들 것이다. 유동성 상승에 만약 기업 실적까지 올해 두 자리 수 상승을 한다면 향후 한달 안에 엄청난 상승 장으로 전환 할 수 있는 여력이 크게 만들어지고 있는 것이다.

기업의 자기자본수익률(ROE)가 상승하고, 유동성이 늘어나고 배당성향이 상승하고, 국고채 금리가 역사적 최저치인 2%대를 달리고 있는데 주식시장이 정치 때문에 무작정 빠진다고 얘기하고 있는 전문가들은 무리수를 두고 있는 것이라 생각이 든다.

정책이 답답한 것은 얼마든지 공감을 하지만, 돈을 풀고 있고 벤처에 180조를 쓴다고 하고 경기 살리기에 총력을 기울이고 있는 것 또한 사실이다. 정부 정책 방향이 올바른 쪽으로 갈수 있게 유도는 하지만 포기하는 식의 행동인 지금 시장에 보유 주식을 던지는 것만큼 잘못된 전략이 없다고 판단된다.

개인적으로 유동성 함정이란 주장을 믿지 않는다. 유동성과 실물경제와 연결이 지연 될 수는 있어도 유동성 상승은 언젠가는 증시의 급등으로 보답하게 되어 있다. 솔직히 지난해 11월 M0증가율이 14.4%로 지속적으로 두자리수 증가를 유지되고 있다. 이 것 차체가 한국은행은 유동성을 충분히 풀고 있다는 것이다. 

한국은행이 1월 금리 인하를 하지 않은 것은 안타깝지만 그렇다고 해서 유동성 확대를 하지 않는 것이 아니기에 너무 비관적으로 갈 필요가 없어 보인다. 오히려 채권금리가 2%대에 유지되고 채권보다 주식의 매력이 더욱 상승하고 있기에 향후 증시의 큰 폭 상승을 기대해 본다.

요즘 운용역들은 단타치기에 외국인들의 파생 흔들기에 시장은 웩더독 현상이 심하다. 게다가 기관들의 너무 잦은 회전율로 수익률은 오히려 하락하고, 따라서 또 단타치기 하고, 정부의 벤처 투자 말에 코스닥 중소형종목 투기에 열을 올린다. 개인적인 투자 전략은 이럴 때 일수록 꾸준히 저 평가 주식들에 적립식 투자하는 것이다. 우리나라 시장의 급격한 상승의 날도 머지 않았기에 이런 현상들은 오래가지 못한다.

이번 상승 장에 가장 매력도가 높은 업종들은 유동성 관련주와 유가 관련주라 판단한다. 전에도 말씀 드렸지만, 지금부터 향후 2년간 유동성 관련/유가 관련 주 13개 중목들을 적립식으로 사 모은다면 (적립식 투자 13개 종목 리스트: 건설 업종: 1. GS건설, 2. 대림산업, 3. 대우건설 (혹은 현대건설), 중공업/조선 업종 4. 현대중공업, 5. 현대미포조선, 6. 두산중공업, 정유/화학 업종 7. S-Oil, 8. LG화학, 9. 롯데케미칼, 금융업종 10. 하나금융지주, 11. KB금융, 12. 미래에셋증권, 13. 한국금융지주) 적어도 100%에서 많으면 200% 수익을 올릴 수 있다고 생각한다. 

이 업종들의 순이익은 올해 적자에서 흑자 전환하거나 순이익 증가가 20%가 훨씬 넘는 종목들일 것이다. 게다가 대부분의 기관 운용 역들 중 시클리컬/유가관련주 들고 가는 분이 한 명도 없는데 지금이 과거 2004년처럼 유가가 바닥에서 돌리는 장세로 변해 간다고 한다면 거기에 유동성 장세까지 더해진다면 이 종목들의 향후 2년 시장 대비 초과 수익률은 엄청나게 높을 것이다.


[프로필]     
1993.         펜실베이니아대학교 와튼스쿨 경영·경제학 졸업    
2011~2013 우리환아투자자문 북경 리서치센터장    
2008~2010 우리엡솔루트파트너스 싱가폴 연구책임자, 자산관리사
2001~2007 씨티그룹글로벌마켓증권 상무    
2000~2001 Morgan Stanley Dean Witter 애널리스트 이사
   

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-29 08:00
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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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