전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

연준 금리 올리면 금융시장에 무슨 일?

기사입력 : 2014년08월06일 03:18

최종수정 : 2014년08월06일 03:37

2018년까지 주식-채권 극명한 탈동조화

[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 미국 연방준비제도(Fed)의 금리인상 여부는 투자자들 사이에 더 이상 논란거리가 아니다. 늦어도 내년 2~3분기 사이에 연준이 긴축에 나설 것이라는 데 공감대가 형성됐다.

투자자들의 관심은 금리인상에 따른 금융시장의 파장으로 옮겨가고 있다. 인상 시기와 속도에 따라 전개될 금융시장의 향방을 저울질하는 한편 이를 근간으로 포트폴리오 재편 전략을 짜는 데 투자자들은 분주한 움직임을 보이고 있다.

(사진:AP/뉴시스)

5일(현지시각) 골드만 삭스는 내년 연준의 첫 금리인상이 단행된 뒤 적어도 2018년까지 주식이 채권보다 높은 수익률을 올릴 것이라는 전망을 내놓았다.

연준이 제로 수준의 금리를 장기적으로 인상, 2018년 4%까지 올릴 것으로 예상되며 이에 따라 채권시장의 강세 흐름이 꺾이는 반면 주식시장은 상승세를 지속할 것이라는 얘기다.

하지만 주식시장 역시 상승폭이 2009년 3월 저점 이후 5년간 장기 랠리를 연출한 과정에 기록한 수익률에 크게 못 미칠 것이라고 골드만 삭스는 내다봤다.

이날 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 골드만 삭스는 투자자 보고서를 통해 향후 수년간 주식과 채권시장이 커다란 탈동조화 현상을 보일 것이라는 전망을 내놓았다.

뉴욕증시는 2018년까지 연 평균 6%의 수익률을 창출할 것이라는 예측이다. 반면 10년물 국채는 연평균 1%의 수익률을 내는 데 그칠 것이라고 전망했다. 이는 연준이 내년 중반 금리 인상을 단행할 것이라는 관측을 근간으로 제시한 것이다.

골드만 삭스는 금융위기 이후 장기간에 걸쳐 제로 수준에 유지됐던 연방기금 금리가 2018년 4%까지 오를 것이라고 예상했다. 금리가 금융위기 이전인 2006년 수준을 회복할 것이라는 얘기다.

때문에 단기 금리의 상승 전망은 이미 투자은행 업계의 펀드매니저들 사이에 현실적인 문제로 받아들여지고 있고, 포트폴리오 전략에 실제 반영되는 사안이라고 골드만 삭스는 강조했다.

통상 금리 인상이 단행되지 앞서 주식시장은 강한 상승 탄력을 받는다. 실제로 1994년과 1999년, 2004년 연준이 금리 인상에 나서기 앞서 12개월 사이 각각 11%와 21%, 18%에 달하는 상승을 기록했다.

하지만 금리 인상이 실제로 이뤄지면 1~3개월 사이 가파른 주가 하락이 발생했다.

이 같은 현상이 이번에도 되풀이될 것이라고 골드만 삭스는 예상했다. 앞으로 12개월 사이 S&P500 지수가 8% 가량 상승할 것이라는 얘기다. 이 경우 S&P500 지수는 2100까지 오를 전망이다.

다만 이후 상승률이 크게 둔화될 여지가 높고, 2018년까지 S&P500 지수는 2300까지 상승하는 데 그칠 것이라고 골드만 삭스는 예상했다.

한편 10년물 국채 수익률은 가파르게 상승할 전망이다. 현재 2.5% 선에서 움직이는 수익률이 2018년 4.5%까지 오를 것이라고 판단했다.

이와 함께 골드만 삭스는 연준의 금리 인상이 진행되는 사이 미국 경제 성장률은 지극히 저조할 것이라고 내다봤다. GDP 성장률이 2.0~2.5% 선에 그칠 것이라는 전망이다.




[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
'공천개입 의혹' 윤상현 의원, 김건희 특검 출석 [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 공천 개입 의혹을 받는 윤상현 국민의힘 의원이 27일 오전 소환 조사를 받기 위해 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에 마련된 김건희 특검 사무실로 출석하고 있다. 2025.07.27 mironj19@newspim.com   2025-07-27 09:41
사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
안다쇼핑
Top으로 이동