[뉴스핌=이영기 기자] 동양그룹의 동양시멘트까지 총 5개 계열사가 법정관리를 신청함에 따라 회사채나 기업어음 등에 대한 투자자들의 위험기피가 높아져 자본시장에서 직접 자금을 조달하던 기업들이 애로를 겪을 전망이다.

특히 그룹위기로 고객이 이탈하고 있는 동양증권의 네트워크를 활용해 수요예측에서 미달이 발생하더라도 그 물량을 리테일로 해결하거나 그룹내 증권사를 활용해 자금조달을 하던 한계등급의 기업들은 자금압박이 심해질 것으로 우려된다.

동양그룹 법정관리 신청으로 4만여명의 개인투자자들이 피해를 입을 것으로 예상되는 가운데 그 불똥이 어디로 튈지 시장은 우려하는 상황이다.

1일 한국은행에 따르면, 국내은행들이 대기업 대출을 꺼리는 것으로 나타났다. 

'금융기관 대출행태 서베이 결과'를 보면 올해 4분기 은행들의 대기업 대출태도지수는 전분기에 이어 2분기 연속 -3을 기록했다.

지난 3분기 STX그룹 구조조정 여파에 이어 이번 4분기는 동양그룹의 유동성 위기 등의 영향으로 전분기와 같이 낮은 수준을 이어간 것이다.

은행들의 대출태도도 변했지만 동양그룹 계열사가 연이어 법정관리를 신청함에 따라 손실에 직면한 회사채나 CP 개인투자자들은 한계기업에 대한 투자를 더이상 하지 않을 것으로 보인다.

회사채 시장에서 지난주 실시된 수요예측결과를 보면 미매각률이 37.4%로 전주의 31.9%에 비해 6%P가량 높아졌다. 특히 BBB+등급인 롯데건설의 경우 2900억원 회사채 수요예측에서 전액 미달이 발생했다.

동양그룹 사태로 회사채 시장이 크게 흔들이고 있는 것이다.

HMC투자증권의 황원하 크레딧 애널리스트는 "동양사태를 계기로 유동성 위험 기업으로 주목되는 대기업 계열에 대한 시장의 투자심리는 악화돼 해당기업들의 조달 여건은 더욱 나빠질 것"이라고 내다봤다.

지난해 웅진그룹 법정관리 이후 진행된 회사채 양극화가 더 심해져 한계등급의 기업들은 자금조달 대응방안이 시급해진 상황이다.

특히 개인고객 네트워크의 강점을 지녔던 동양증권을 이용해 수요예측에서 미달이 나더라도 이를 소매판매로 해결해 오던 기업들과 그룹내 증권사를 활용하던 기업들은 그 심각성이 더한 편이다.

동양증권은 그룹 부실로 인해 고객들이 급속하게 이탈하고 있으며, 이달 24일부터는 증권사가 투기등급 계열사 회사채나 CP를 판매하지 못하기 때문이다. 

비록 투기등급(BB)은 아니더라도 한계등급의 계열사를 취급하는 증권사는 더 이상 용납되지 않는 것이 회사채 시장의 분위기다.

최근 동양증권 등에서 수요예측을 실시했으나 전액 미달이 된 발행사나 계열사인 동부증권을 통해 미달 물량을 인수한 회사를 보면 두산건설, 코오롱글로벌, 한진해운, 이랜드월드, 동부CNI, 동부팜한농, 동부건설, 동부메탈 등이 있다.

최종원 삼성증권 크레딧 애널리스트는 "동양증권은 발행사 채권을 개인투자자에 판매하는 역할을 해왔다"며 "고객이 이탈하고 리테일 판매에 대한 불안감이 커지면서 회사채의 리테일 소화는 쉽지 않을 것"이라고 진단했다.

4만명 이상의 개인투자자가 피해를 볼 것으로 예상되는 동양그룹의 법정관리 신청. 그 불똥이 어디로 튈지 회사채 시장의 우려가 높아지는 대목이다.



[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)