[뉴스핌=배규민 기자] LIG투자증권은 이승호 애널리스트는 10일 녹십자에 대해 고수익 사업 모델 구축과 인수합병 가능성을 이유로 밸류에이션 매력도가 높다고 평가했다.
이 애널리스트는“백신 공장 완공으로 계절 독감 백신의 자체 생산 기반과 혈액원 인수로 혈액 제제 원가 개선 토대를 마련해 고수익 사업 모델 변신에 성공했다”고 분석했다.
또 “매출 규모 500~1000억원에 이르는 중소형 제약회사 M&A(인수합병) 성공시에는 밸류에이션 매력도가 추가 상승할 전망”이라고 말했다.
다음은 리포트 내용.
- 최근 주가 단기 급등은 적정 기업 가치를 찾아가는 시발점
2011년 가이던스 매출액 7,500억원, 영업이익 1,125억원, 당기순이익 1,000억원.
1회성 신종플루 백신 실적이 제거된 2011 실적 기준 PER 11.4배 불과.
매출 규모 500-1,000억원 중소형 제약회사 M&A 성공시 밸류에이션 매력도 추가 상승 전망.
- 밸류에이션 프리미엄 요인에 주목
백신 공장 완공으로 계절 독감 백신 자체 생산 기반 마련, 혈액원 인수로 혈액 제제 원가 개선 토대 마련으로 고수익 사업 모델 변신 성공.
2008 OPM 13.2%에 불과하였으나 2011 OPM 최소 15.0% 이상 달성 전망.
매출액 CAGR’08-’11 13.3%, 영업이익 CAGR’08-’11 18.3%, 당기순이익 CAGR’08-’11 27.0%로 신종플루 백신 1회성 요인 제거시에도 고성장 달성 전망.
- 필수 예방 백신 국산화를 위한 정책 지원 집중 기대
6월 9일 국회보건복지포럼 주최 백신주권-필수 예방 접종 및 대유행 대비 백신 자급 능력 확충 방안 정책토론회에서 2017년까지 23종 백신 자체 생산을 목표로 하는 정부 지원 대책 발표.
현재 국내 제조 가능 백신은 계절 독감, B형 간염, 일본뇌염, 수두, 장티푸스, 신증후출혈열, 두창, 녹농균, 렙토스피라 등 9종에 불과. 현재 동사는 결핵, 성인용 Td, DTaP 등 백신 R&D 진행 중.
동사는 백신 R&D, 생산, 마케팅, 수출 등 백신 사업 밸류 체인을 완성. 국내 백신 1등 기업에 대한 정책 수혜 집중 기대.
- 목표주가: 220,000원(유지) 현재가 : 126,500원
이 애널리스트는“백신 공장 완공으로 계절 독감 백신의 자체 생산 기반과 혈액원 인수로 혈액 제제 원가 개선 토대를 마련해 고수익 사업 모델 변신에 성공했다”고 분석했다.
또 “매출 규모 500~1000억원에 이르는 중소형 제약회사 M&A(인수합병) 성공시에는 밸류에이션 매력도가 추가 상승할 전망”이라고 말했다.
다음은 리포트 내용.
- 최근 주가 단기 급등은 적정 기업 가치를 찾아가는 시발점
2011년 가이던스 매출액 7,500억원, 영업이익 1,125억원, 당기순이익 1,000억원.
1회성 신종플루 백신 실적이 제거된 2011 실적 기준 PER 11.4배 불과.
매출 규모 500-1,000억원 중소형 제약회사 M&A 성공시 밸류에이션 매력도 추가 상승 전망.
- 밸류에이션 프리미엄 요인에 주목
백신 공장 완공으로 계절 독감 백신 자체 생산 기반 마련, 혈액원 인수로 혈액 제제 원가 개선 토대 마련으로 고수익 사업 모델 변신 성공.
2008 OPM 13.2%에 불과하였으나 2011 OPM 최소 15.0% 이상 달성 전망.
매출액 CAGR’08-’11 13.3%, 영업이익 CAGR’08-’11 18.3%, 당기순이익 CAGR’08-’11 27.0%로 신종플루 백신 1회성 요인 제거시에도 고성장 달성 전망.
- 필수 예방 백신 국산화를 위한 정책 지원 집중 기대
6월 9일 국회보건복지포럼 주최 백신주권-필수 예방 접종 및 대유행 대비 백신 자급 능력 확충 방안 정책토론회에서 2017년까지 23종 백신 자체 생산을 목표로 하는 정부 지원 대책 발표.
현재 국내 제조 가능 백신은 계절 독감, B형 간염, 일본뇌염, 수두, 장티푸스, 신증후출혈열, 두창, 녹농균, 렙토스피라 등 9종에 불과. 현재 동사는 결핵, 성인용 Td, DTaP 등 백신 R&D 진행 중.
동사는 백신 R&D, 생산, 마케팅, 수출 등 백신 사업 밸류 체인을 완성. 국내 백신 1등 기업에 대한 정책 수혜 집중 기대.
- 목표주가: 220,000원(유지) 현재가 : 126,500원