[뉴스핌=강필성 기자] 신한금융투자 여영상 애널리스트는 11일 신세계에 대해 “11월 총 매출이 전년 동월 대비 15%늘어난 1조843억원 기록했지만 두 자리수의 기존점매출신장률에도 불구하고 백화점 부문 영업이익은 전년 동월대비 -8.9% 줄어든 175억원을 기록했다”며 “실속은 백화점보다는 할인점에 있었다”고 평가했다.
그는 이어 “4/4분기 신셰게는 영업이익은 2753억원으로 전 분기 대비 크게 확대될 전망”이라고 덧붙였다.
다음은 보고서 주요내용.
◆ 외형 성장은 백화점이 주도했지만…
신세계의 11월 총매출은 전년 동월 대비 15% 늘어난 1조843억원을 기록했다. 백화점 부문 총매출은 2633억원 +22.6% YoY, 할인점 부문은 8210억원 +12.7% YoY이다. 백화점 부문 외형
성장은 센텀시티, 영등포 타임스퀘어 등 신규점 효과와 마케팅 확대로 인한 기존점매출신장률 +10.7% YoY(관리기준)에 기인한다. 할인점 부문의 기존점매출신장률은 .3.5% YoY를 기록했다. 신종플루 영향으로 온라인쇼핑이 늘어난 점과 전년 동월 대비 요일지수가 불리했던 점이 작용했다.
◆ 외형은 백화점 주도했지만 실속 할인점
실속은 오히려 할인점 외견상 할인점보다 백화점 부문 실적이 양호해 보인다. 하지만, 영업이익까지 고려한다면 실속은 할인점에 있었던 것으로 판단된다. 두 자리수의 기존점매출신장률에도 불구하고 백화점 부문 영업이익은 전년 동월대비 -8.9% 줄어든 175억원을 기록했다. 과도한 마케팅으로 백화점 부문 판촉비가 전년 동월 대비 57.7% 늘어난 것이 주요 원인이었다. 반면, 기존점매출감소에도 불구하고 할인점의 영업이익은 전년 동월 대비 +4.7% 늘어난 602억원을 기록했다. 기존점매출 플러스 전환시 높은 이익신장을 기대해 볼 수 있는대목이다.
◆ 12월 베이스 낮다. 4분기 실적 기대해 볼 수 있을 것
당사가 예상하는 신세계의 ‘09년 4분기 영업이익신장률은 +23.8% YoY(영업이익 2,753억원)이다. ‘09년1분기 +5.6% YoY, 2분기 +10.7% YoY, 3분기 +4.4% YoY에서 크게 확대된다. ‘08년 12월 이마트와 신세계백화점의 기존점매출신장률은 각각 .5.4% YoY, -8.6% YoY를 나타냈었고, ‘09년 10월~11월 누적 영업이익신장률은+15.5% YoY를 기록하고 있다.
그는 이어 “4/4분기 신셰게는 영업이익은 2753억원으로 전 분기 대비 크게 확대될 전망”이라고 덧붙였다.
다음은 보고서 주요내용.
◆ 외형 성장은 백화점이 주도했지만…
신세계의 11월 총매출은 전년 동월 대비 15% 늘어난 1조843억원을 기록했다. 백화점 부문 총매출은 2633억원 +22.6% YoY, 할인점 부문은 8210억원 +12.7% YoY이다. 백화점 부문 외형
성장은 센텀시티, 영등포 타임스퀘어 등 신규점 효과와 마케팅 확대로 인한 기존점매출신장률 +10.7% YoY(관리기준)에 기인한다. 할인점 부문의 기존점매출신장률은 .3.5% YoY를 기록했다. 신종플루 영향으로 온라인쇼핑이 늘어난 점과 전년 동월 대비 요일지수가 불리했던 점이 작용했다.
◆ 외형은 백화점 주도했지만 실속 할인점
실속은 오히려 할인점 외견상 할인점보다 백화점 부문 실적이 양호해 보인다. 하지만, 영업이익까지 고려한다면 실속은 할인점에 있었던 것으로 판단된다. 두 자리수의 기존점매출신장률에도 불구하고 백화점 부문 영업이익은 전년 동월대비 -8.9% 줄어든 175억원을 기록했다. 과도한 마케팅으로 백화점 부문 판촉비가 전년 동월 대비 57.7% 늘어난 것이 주요 원인이었다. 반면, 기존점매출감소에도 불구하고 할인점의 영업이익은 전년 동월 대비 +4.7% 늘어난 602억원을 기록했다. 기존점매출 플러스 전환시 높은 이익신장을 기대해 볼 수 있는대목이다.
◆ 12월 베이스 낮다. 4분기 실적 기대해 볼 수 있을 것
당사가 예상하는 신세계의 ‘09년 4분기 영업이익신장률은 +23.8% YoY(영업이익 2,753억원)이다. ‘09년1분기 +5.6% YoY, 2분기 +10.7% YoY, 3분기 +4.4% YoY에서 크게 확대된다. ‘08년 12월 이마트와 신세계백화점의 기존점매출신장률은 각각 .5.4% YoY, -8.6% YoY를 나타냈었고, ‘09년 10월~11월 누적 영업이익신장률은+15.5% YoY를 기록하고 있다.