[모닝 리포트] 에이디테크놀로지, AI·HPC 선투자로 반등 노린다

기사입력 : 2026년08월21일 09:05

최종수정 : 2026년08월21일 09:05

AI 핵심 요약

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에이디테크놀로지가 21일 2분기 부진한 실적을 냈다
국내 4나노·유럽 과제 지연으로 매출과 손실이 악화했다
그러나 연간 매출 3000억원 가이던스는 유지했다

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

"매출 459억원·영업손실 12억원에도 연간 3000억원 가이던스 유지"
"2·4나노 설계자산 구축, 내년 양산 고객 7곳·2028년 17곳 확대 기대"

[서울=뉴스핌] 김가희 기자 = 에이디테크놀로지가 국내 4나노미터(㎚)와 유럽 보안 네트워크 개발 과제의 일정 지연으로 2분기 예상보다 부진한 실적을 냈지만, 올해 연결 매출 3000억원 가이던스는 유지했다. 고성능컴퓨팅(HPC)·인공지능(AI)용 설계자산(IP) 선투자와 내년 양산 고객 확대를 바탕으로 중장기 성장 기대는 유효하다는 분석이다.

허성규 신한투자증권 연구원은 21일 리포트에서 에이디테크놀로지에 대한 목표주가를 기존보다 낮춘 4만4000원으로 제시했다. 하반기 고객사 수주 이연 가능성을 반영해 실적 추정치를 조정했지만, 연간 연결 매출 가이던스 3000억원은 유지한다고 밝혔다.

에이디테크놀로지의 올해 2분기 매출은 459억원으로 전년 동기 대비 35.0% 증가했으나, 예상치 627억원을 26.8% 밑돌았다. 영업손실은 12억원으로 적자가 이어졌으며, 1분기 영업손실 4억원보다 적자 폭도 확대됐다. 국내 4나노 과제와 유럽 보안 네트워크 과제의 개발 일정이 늦어지면서 개발 매출이 감소한 반면, 고정비 성격의 인건비는 유지된 점이 실적 부진의 배경으로 지목됐다.

다만 HPC·AI 시장 대응을 위한 선제 투자는 강화하고 있다. 별도 기준 상반기 연구개발비 208억원 가운데 146억원을 개발비 관련 무형자산으로 인식했다. 2·4나노 HPC 설계 키트와 Arm 네오버스(Neoverse) N2 기반 'ADP-600' 플랫폼 개발이 주요 대상이다.

ADP-600은 DDR 통합, 전력 관리, 이더넷·PCIe 입출력 배치 등을 포함해 시스템온칩(SoC)에 가까운 설계자산으로 평가된다. ADP-600은 Arm 네오버스 N2 기반으로 HPC와 엣지 서버, AI 시장을 겨냥해 개발된 플랫폼이다.

양산 고객도 확대될 전망이다. 올해 통신장비용 14나노 SoC 양산이 시작되며, 이르면 12월 또는 늦어도 내년 1분기부터 약 100억원의 매출이 인식될 것으로 추정됐다.

2027년에는 국내 전장용 배터리관리시스템(BMS) 130나노와 AI 가속기 5나노, 북미 서버용 중앙처리장치(CPU) 4나노, 북미 채굴칩 4나노, 유럽 데이터센터용 가속기 4나노 등을 포함해 양산 고객사가 7곳으로 늘어날 것으로 전망됐다. 2028년에는 양산 고객이 17곳까지 확대되는 흐름이 이어질 것으로 예상됐다.

rkgml925@newspim.com

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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00