AI 핵심 요약
beta- 바자즈오토가 21일 1분기 실적을 발표한다.
- 증권사들은 판매량·수출 호조로 매출 30%대 성장을 예상했다.
- 다만 원가 부담과 EV 믹스 확대로 마진 전망은 엇갈렸다.
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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 기반으로 전문 기자의 분석과 검증을 통해 생산한 콘텐츠로, 원문은 인도 비즈니스 스탠다드(BS) 20일자 보도입니다.
[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 인도 이륜 및 삼륜차 제조업체 바자즈 오토(Bajaj Auto, 종목코드 NSE: BAJAJ-AUTO)가 21일 2026/27 회계연도(2026년 4월~2027년 3월) 1분기 실적을 발표한다. 비즈니스 스탠다드(Business Standard)가 조사한 증권사들은 바자즈 오토가 견조한 판매량 성장, 환율 효과에 따른 우호적인 수출 환경, 개선된 제품 구성에 힘입어 현 회계연도 1분기에 강한 매출 성장을 기록할 것으로 예상하고 있다.
바자즈 오토의 1분기 매출은 전년 동기 대비 약 30~33% 증가했을 것으로 전망된다. 전체 판매량이 약 29% 늘었고, 수출 확대 및 평균 판매 단가(ASP) 상승이 강력한 매출 성장을 견인했을 것으로 분석된다.
초이스 브로킹(Choice Broking)은 판매량 29.4% 증가와 평균 판매 단가 0.5% 상승에 힘입어 전년 동기 대비 30%의 매출 성장을 예상하고 있다. 수출 판매량은 전년 동기 대비 53.7%, 인도 국내 판매량은 11.2% 성장했을 것으로 내다봤다.
액시스 다이렉트(Axis Direct)는 판매량 성장, 루피화 약세의 수출 견인 효과, 그리고 다양해진 제품 구성에 힘입어 매출이 전년 동기 대비 약 33%, 전분기 대비 5% 증가할 것으로 보고 있다.
다만, 마진(수익성) 전망은 엇갈린다. 초이스 브로킹은 에비타(Ebitda) 마진이 전년 동기 대비 22bps 하락한 19.5%를 기록할 것으로 예상한 반면, HDFC 증권은 원자재 가격 상승, 물류비 부담, 전기차(EV) 판매 비중 확대로 인해 전분기 대비 마진이 약 80bp 하락할 것으로 점쳤다. 생산 효율성(영업 레버리지)과 우호적인 환율 변동이 마진 압박을 일부 상쇄했을 것이란 분석이다.
액시스 다이렉트는 강력한 수출 물량과 개선된 제품 구성에 힘입어 에비타 마진이 전년 동기 대비 약 81bp 개선될 것으로 예상하고 있으나, 전분기 대비로는 소폭 하락할 수 있다고 보았다. 순이익은 견조하게 유지될 것으로 전망했다.
초이스 브로킹은 당기순이익(PAT)이 전년 동기 대비 25.1% 증가한 262억 3,000만 루피(약 4,010억 5,670만 원)에 달할 것으로 추정한다. 그러면서 수출 모멘텀, 125cc 이상 오토바이 시장 점유율 확대, 전기 스쿠터 모델 체탁(Chetak)의 수익성, KTM과 트라이엄프(Triumph) 간 통합 진행 상황, 그리고 원가 압박이 마진에 미치는 영향 등이 이번 실적 보고서의 관전 포인트가 될 것이라고 지적했다.
증권사별 바자즈 오토 1분기 실적 전망치는 다음과 같다.
◆ 초이스 브로킹
판매량 29.4% 증가, 평균 판매 단가(ASP) 0.5% 상승에 힘입어 매출이 전년 동기 대비 30.0% 증가했을 것으로 전망한다.
수출이 전년 동기 대비 53.7% 증가하며 판매량 확대를 이끌고, 국내 판매는 전년 동기 대비 11.2% 증가할 것으로 보인다.
에비타 마진은 전년 동기 대비 22bp 하락한 19.5%로 예상되며, 당기순이익은 전년 동기 대비 25.1% 증가한 262억 3,000만 루피를 기록할 것으로 전망된다.
전망치
매출 1,636억 5,500만 루피(전년 대비 30% 증가)
에비타 319억 1,300만 루피(전년 대비 28.6% 증가)
당기순이익 262억 2,900만 루피(전년 대비 25.1% 증가)
◆ HDFC 증권
가격 인상과 환율 효과에 힘입어 제품 단가가 전분기 대비 1.5% 개선될 것으로 예상한다. 원자재 비용 및 물류비 상승, 마진이 낮은 전기차 제품 믹스 확대로 인해 에비타 마진이 전분기 대비 80bp 하락할 것으로 보인다. 다만 이러한 압박은 높은 영업 레버리지와 우호적인 환율 효과로 일부 상쇄될 전망이다.
전망치
매출 1,681억 5,100만 루피(전년 대비 33.6% 증가),
당기순이익 273억 4,200만 루피(전년 대비 30.4% 증가)
◆ 액시스 다이렉트
전체 판매량의 29% 증가, 수출에 유리한 루피화 약세, 제품 구성 개선에 따른 평균 판매 단가 상승으로 총매출이 전년 동기 대비 약 33%, 전분기 대비 5% 증가할 것으로 예상한다. 에비타 마진은 원자재 비용 상승으로 인해 전분기 대비로는 23bp 하락하겠지만, 강한 수출 물량과 고가 제품 믹스에 힘입어 전년 동기 대비로는 81bp 개선될 것으로 보인다.
전망치
매출 1,674억 9,000만 루피(전년 대비 33.1% 증가)
에비타 343억 9,000만 루피(전년 대비 38.6% 증가)
당기순이익 275억 7,000만 루피 (전년 대비 31.5% 증가)
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