[서울=뉴스핌] 이나영 기자= IBK투자증권은 29일 삼성E&A에 대해 삼성전자의 반도체 투자 사이클 재개에 힘입어 수주 확대가 본격화될 것으로 분석했다. 반도체 공장 건설 일정이 앞당겨질 경우 실적이 시장 기대치를 웃돌 가능성이 있다는 평가다. 투자의견 '매수'와 목표주가 6만원을 유지했다.

삼성E&A는 올해 2분기 매출액 2조4000억원, 영업이익 2140억원을 기록할 것으로 전망됐다. 이는 전년 동기 대비 각각 8.8%, 18.2% 증가한 수준으로 시장 컨센서스에 부합하는 실적이다. 다만 반도체 공장 착공이 예상보다 빨라질 경우 첨단산업 부문 매출 인식이 확대되면서 실적 서프라이즈도 가능할 것으로 예상됐다.

조정현 IBK투자증권 연구원은 "반도체 공장 착공 가속화로 첨단산업 부문 매출 인식 속도가 예상보다 빨라질 경우 시장 기대치를 웃도는 실적도 가능하다"며 "현재 가장 강한 현금흐름 증가를 보이는 산업은 반도체"라고 분석했다.

반도체 수주도 확대될 것으로 전망됐다. 삼성E&A의 올해 첨단산업 수주 가이던스는 3조원이지만 IBK투자증권은 연간 수주 규모가 6조원을 넘어설 가능성이 높다고 내다봤다. 삼성전자의 투자 사이클이 올해부터 재개된 데다 오는 7월 평택캠퍼스 P5 2단계 조기 착공이 예상되기 때문이다.

조 연구원은 "발주처의 투자 사이클이 열리는 시기에 EPC 기업의 주가는 가장 강하게 반응한다"며 "삼성E&A의 수주 가이던스는 보수적인 수준으로 판단되며 실제 수주 증가가 확인될 경우 주가도 긍정적으로 반응할 것"이라고 설명했다.

화공과 신에너지(New Energy) 부문에서도 수주 모멘텀이 이어질 전망이다. 중동 수처리 프로젝트가 가장 먼저 가시화될 가능성이 높으며, 입찰 결과는 2~3분기 중 발표될 것으로 예상됐다. 프로젝트 규모는 약 1조원 수준으로 추정된다.

하반기에는 사우디 SAN-6 암모니아 프로젝트와 카타르 요소(Urea), 멕시코 블루메탄올 프로젝트 등 대형 화공 프로젝트도 수주 후보로 거론됐다. 다만 액화천연가스(LNG) 프로젝트는 기초설계(FEED)와 최종투자결정(FID) 절차를 거쳐야 하는 만큼 본격적인 EPC 수주는 내년 상반기 이후 진행될 것으로 전망됐다.

조 연구원은 "발주처의 현금흐름과 투자 여건이 동시에 개선되는 국면"이라며 "반도체와 화공 프로젝트를 중심으로 수주 확대가 이어질 경우 삼성E&A의 중장기 성장세도 더욱 뚜렷해질 것"이라고 말했다.
 

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