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[TSMC로 본 해법]③ "얼마 보다 '왜'가 중요"…AI 시대 보상체계 다시 짜야

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AI 핵심 요약

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  • 전문가들은 AI 초호황 초과이익 배분 논의를 촉구했다
  • 삼성전자 노사 갈등엔 투명한 성과급 체계가 필요했다
  • 정부 중재와 신뢰 회복이 산업 경쟁력의 핵심이었다

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

전문가들 "AI 초과이익 배분 원칙, 기존에 없던 새 과제"
"성과급 산정 체계 시스템화...예측 가능한 보상체계 필요"
"무노조 시대 끝났다"…삼성식 노사 협의 구조 구축 과제
"성과 공유엔 공동 책임도 필요"…구간형 성과공유제 도입 제언
"반도체는 국가 전략산업…정부 긴급조정권 발동해야"

삼성전자 노사 갈등이 총파업 위기로 번지면서 반도체 산업의 보상체계와 조직 운영 방식에 대한 논쟁도 커지고 있습니다. 이번 기획은 세계 최대 파운드리 기업 TSMC 사례를 통해 인공지능(AI) 시대 반도체 산업의 성과 배분, 조직 신뢰, 노사 관계 해법을 짚어보고 한국 반도체 산업이 나아가야 할 방향을 살펴봤습니다.

[서울=뉴스핌] 서영욱 김정인 김아영 기자 = 전문가들은 단순한 임금 협상을 넘어 '인공지능(AI) 시대 초과이익을 어떻게 배분할 것인가'에 대한 사회적 논의가 필요하다는 목소리를 내고 있다. 이번 사태를 일회성 노사 충돌이 아니라 한국 반도체 산업의 보상 시스템과 노사 구조, 국가 전략산업 운영 체계 전반을 다시 점검해야 하는 계기로 봐야 한다는 것이다.

◆"10년에 한 번 올 호황"…누구의 몫인가
전문가들이 공통적으로 지적하는 지점은 현재 갈등이 과거에 경험하지 못한 'AI 초호황' 국면에서 발생했다는 점이다. AI 메모리 수요 급증으로 삼성전자와 SK하이닉스 등 메모리 기업들이 사상 최대 수준의 이익을 내기 시작했지만, 그 초과이익을 근로자·주주·미래 투자 가운데 어떤 기준으로 나눌지에 대한 사회적 원칙은 아직 정립되지 않았다는 분석이다.

김용석 가천대 반도체대학 석좌교수(반도체교육원장)는 "10년에 한 번 나올까 말까 한 수준의 이익이 갑자기 발생하면서 갈등이 커진 측면이 있다"며 "몇 퍼센트를 무조건 고정적으로 나누는 방식은 반도체 산업 구조상 쉽지 않다"고 말했다. 송헌재 서울시립대 경제학부 교수 역시 "AI 시대 초과이익 자체가 기존 산업사회에서 경험하지 못했던 새로운 문제"라며 "근로자·주주·미래 투자 간 배분 원칙을 새롭게 정립할 필요가 있다"고 진단했다.

[AI 인포그래픽=김아영 기자]

◆"왜 이렇게 나눴나" 납득해야…투명한 보상체계 필요
전문가들은 특히 '얼마를 줄 것인가'보다 '왜 그렇게 나누는가'를 구성원들이 납득할 수 있는 시스템 구축이 핵심이라고 입을 모은다. 현재 삼성전자 노사 갈등의 가장 큰 원인 중 하나로 성과급 산정 과정에 대한 불신과 정보 비대칭 문제가 지목된다. 회사는 경제적부가가치(EVA)와 미래 투자 재원, 업황 변수 등을 종합적으로 반영한다고 설명하지만 노조 입장에서는 실제 기준과 계산 과정이 충분히 공개되지 않는다는 불만이 이어져왔다는 것이다.

전문가들은 객관적 지표 기반의 예측 가능한 성과급 체계 도입 필요성을 제기한다. 송헌재 교수는 투하자본이익률(ROIC), 총주주수익률(TSR), EVA 등을 활용해 성과급 산정 공식을 정례화·명문화할 필요가 있다고 제안했다. 노사 간 정보 비대칭을 줄이고 경영 상황과 보상 기준을 구성원들이 사전에 이해할 수 있어야 장기적인 신뢰가 형성될 수 있다는 설명이다.

다만 전문가들은 영업이익의 일정 비율을 단순 고정하는 방식에는 대체로 신중한 입장을 보였다. 반도체 산업은 업황 변동성과 대규모 설비 투자가 동시에 요구되는 대표적인 사이클 산업이기 때문이다. 이규복 인하대 특임교수(전 반도체공학회 회장)는 "반도체 산업은 지금 돈을 벌 때 차세대 공정과 최첨단 설비에 선제 투자해야 불황기에도 경쟁력을 유지할 수 있는 구조"라며 "성과급 확대만이 아니라 인력·시설 투자와 미래 재투자 재원을 함께 고려해야 한다"고 말했다. 이어 "메모리 사업 성과를 단기 보상으로만 모두 배분할 경우 다른 사업부 투자 여력이 약화될 수 있다"며 "삼성전자 전체 사업 구조와 장기 경쟁력을 함께 고려한 균형 있는 접근이 필요하다"고 강조했다.

◆무노조 시대 끝났다…삼성식 노사 시스템은 과제
노사 간 상시 대화 구조를 만들어야 한다는 제언도 공통적으로 나왔다. 무노조 경영체제를 장기간 유지해온 삼성전자가 아직 정례적 협의 시스템을 충분히 구축하지 못했고, 그 결과 갈등이 한 번에 폭발했다는 분석이다. 김용석 교수는 "삼성전자가 과거 장기간 무노조 체제를 유지해오면서 정례적인 노사 협상 경험이 충분히 축적되지 못한 측면이 있다"며 "노조 체제에 맞는 상시 협의와 조정 시스템을 점진적으로 구축해나갈 필요가 있다"고 말했다. 송 교수 역시 "지금 결국은 대화가 단절된 게 가장 큰 문제"라며 "노사가 정례적으로 대화하는 기구는 만들 필요가 있어 보인다"고 강조했다.

전문가들은 성과 공유와 함께 '공동 책임' 구조도 필요하다고 강조했다. 호황기에는 성과급 확대를 요구하지만 업황이 꺾여 적자가 발생할 경우 그 부담은 누가 질 것인지에 대한 논의는 부족하다는 것이다.이창한 전 한국반도체산업협회 부회장은 "반도체 산업은 업황과 외부 변수 영향이 큰 만큼 성과가 좋을 때의 보상뿐 아니라 불황기 리스크까지 함께 고려하는 구조가 필요하다"며 "성과 공유와 함께 책임도 함께 나누는 장기적 관점의 보상 체계를 고민해야 한다"고 말했다.

송 교수는 이익이 클 때는 더 많이 나누되 경영 실적 악화 시에는 조정이 가능한 '구간형 성과공유제(Cap·Floor·Clawback)' 도입 필요성을 언급했다. 송 교수는 "성과 공유가 지속되려면 책임도 함께 나누는 체계가 필요하다"며 "장기적으로는 주식 기반 보상 등 직원들이 기업 성장에 함께 참여하는 구조도 검토할 필요가 있다"고 말했다.

[AI 인포그래픽 = 서영욱 기자]

◆"긴급조정권 검토할 시점...정부가 적극 개입해야"
반도체 산업을 국가 전략산업 차원에서 접근해야 한다는 점도 반복적으로 제기됐다. 전문가들은 반도체 산업이 단순 개별 기업 차원을 넘어 국가 경제·안보·공급망과 직결되는 산업인 만큼 노사 갈등 역시 일반 제조업과는 다른 시각에서 접근할 필요가 있다고 진단했다. 이규복 교수는 "지금은 노를 저어야 할 시기"라며 "노조와 회사, 정부가 모두 국가 경쟁력 차원에서 협력해야 한다"고 강조했다.

반도체 산업이 국가 경제와 직결된 전략 산업이라는 점에서 정부의 적극적인 중재 역할이 필요하다는 주장도 나왔다. 특히 노사 갈등이 장기화돼 생산 차질과 공급망 불안으로 이어질 경우 기업 차원을 넘어 국가 경쟁력 전체에 충격을 줄 수 있다는 점을 우려했다.

김용석 교수는 "노사가 장기간 평행선을 달리고 있는 만큼 정부가 냉정하게 판단해 개입해야 한다"며 "긴급조정권은 당연히 가동해야 할 시기가 왔다고 본다"고 말했다. 이규복 교수도 "반도체는 국가 경제에서 적어도 25% 이상, 지금은 거의 절반 가까이를 차지하는 핵심 전략 산업"이라며 "특정 이익집단의 요구 때문에 산업 전체가 과도하게 흔들리는 것은 국가적으로 위험하다"고 지적했다. 그는 정부가 일정 수준의 조정 권한과 중재 기능을 가져야 한다며 "국가에서 일부 조정권을 갖고 중재 역할을 확실하게 할 수 있는 권한이 생기면 괜찮을 것 같다"고 말했다.

결국 전문가들이 공통적으로 강조하는 핵심은 '신뢰'다. 단순히 성과급 규모를 둘러싼 갈등이 아니라 고객 신뢰와 조직 안정성, 글로벌 공급망 신뢰까지 흔들릴 수 있다는 점에서 이번 사태를 바라봐야 한다는 것이다. 전문가들은 AI 반도체 경쟁이 본격화하는 시점에서 노사 갈등이 장기화될 경우 투자와 기술 개발, 인재 확보 경쟁력까지 약화될 수 있다고 우려했다. 이창한 전 부회장은 "반도체는 전쟁과 같은 산업"이라며 "경영진과 구성원들이 함께 간다는 공감대를 형성하지 못하면 장기적으로 경쟁력을 유지하기 어렵다"고 말했다.

syu@newspim.com

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"AI 랠리 아직 끝나지 않았다" [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 글로벌 증시가 반도체주 급락 충격에서 벗어나 반등에 나서고 있다. 브로드컴(AVGO)의 실적 전망 실망으로 촉발된 AI(인공지능) 관련주 매도세가 진정되면서 투자심리가 회복되고 있지만, 월가에서는 향후에도 높은 변동성이 이어질 수 있다는 경고가 나오고 있다. 9일(현지시간) 미국 주가지수 선물은 상승세를 나타냈다. 기술주 중심의 나스닥100 선물은 0.7% 올랐고 유럽 기술주도 이틀 연속 상승하며 지난주 낙폭 일부를 만회했다. 한국 코스피도 기술주 반등에 힘입어 8% 넘게 급등했다. 앞서 글로벌 증시는 지난 금요일 브로드컴의 실망스러운 전망이 AI 관련주 전반의 고평가 우려를 자극하면서 큰 폭의 조정을 겪었다. 미국 반도체주 급락은 아시아와 유럽 증시로 확산되며 글로벌 기술주 전반을 흔들었다. 하지만 월가에서는 이번 조정을 강세장 종료 신호가 아닌 '건강한 숨 고르기'로 보는 시각이 우세하다. 브로드컴 간판 [사진=블룸버그통신] ◆ "조정은 매수 기회" 미국 에드워즈자산운용의 로버트 에드워즈 최고투자책임자(CIO)는 최근 기술주 조정을 "투자자들에게 주어진 선물"이라고 평가했다. 그는 "급격한 하락이 나올 때마다 강한 매수세가 유입되고 있다"며 "매출 성장과 기업 이익 증가라는 강력한 펀더멘털은 여전히 살아 있다"고 말했다. 에드워즈는 올해 말 S&P500 지수가 7700포인트까지 상승할 것으로 전망했다. 다만 차기 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장 인선 불확실성과 호르무즈 해협 재개방 지연 등이 변수로 작용할 경우 7~12% 수준의 조정이 나타날 수 있다고 내다봤다. 그는 "강세장에서는 급등과 급락이 반복된다"며 "변동성은 강세장에 참여하기 위해 치러야 하는 입장료"라고 강조했다. ◆ "성장 스토리 훼손 아니다" 일부 전문가들은 최근 조정을 기술주 거품 붕괴가 아닌 가격 재조정 과정으로 해석했다. 컬럼비아 스레드니들 인베스트먼트의 앤서니 윌리스 수석 이코노미스트는 "최근 약세는 성장 스토리의 붕괴가 아니라 시장이 지나치게 낙관적이었던 가격 수준을 재평가하는 과정"이라고 분석했다. 그는 "AI 낙관론에 힘입어 미국 증시는 9주 연속 상승했지만 예상보다 강한 고용지표가 발표되면서 투자자들이 금리 전망을 다시 점검하기 시작했다"고 설명했다. 이어 "AI 산업의 다음 성장 단계에 필요한 막대한 투자 비용과 과도하게 집중된 투자 포지션도 최근 조정의 배경"이라고 덧붙였다. ◆ 씨티 "AI 강세론자와 약세론자 충돌" 씨티그룹은 최근 조정 이후 미국 증시 수급 구조가 오히려 더 건전해졌다고 평가했다. 씨티는 올해 말 S&P500 목표치를 기존 7700포인트에서 8100포인트로 상향 조정했다. 이는 현재 수준보다 약 10% 높은 수치다. 다만 시장 내부에서는 AI 강세론자와 약세론자가 첨예하게 맞서고 있다고 진단했다. 지난주 미국 증시에서는 147억달러 규모의 신규 공매도 포지션이 구축된 반면 47억8000만달러 규모의 신규 매수 포지션도 유입됐다. 씨티는 "거시경제 둔화를 우려하는 투자자들과 AI 관련주 조정을 매수 기회로 보는 투자자들이 동시에 시장에 존재하고 있다"고 분석했다. 특히 현재 나스닥 매수 포지션의 72%가 여전히 수익 구간에 있는 만큼 이번 주 예정된 주요 기술기업 실적이 기대에 못 미칠 경우 차익실현 매물이 다시 출회될 수 있다고 경고했다. 그럼에도 월가의 전반적인 시각은 여전히 낙관적이다. AI 투자 확대와 견조한 기업 실적, 대형 IPO 기대감 등이 미국 증시의 상승 흐름을 지탱할 것이라는 전망이 우세하다. 다만 전문가들은 "강세장은 이어지겠지만 변동성 역시 더욱 커질 것"이라고 입을 모으고 있다. koinwon@newspim.com 2026-06-09 21:57
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앤스로픽, '클로드 페이블 5' 출시 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 스타트업 앤스로픽이 자사 미토스(Mythos)급 AI 모델의 일반 공개 버전을 출시했다. 지난 4월 출시 직후 AI가 인간을 향한 사이버 무기로 사용될 수 있다는 충격을 준 후 안전장치가 강화된 버전이다. 앤스로픽은 9일(현지시간) 미토스급 AI 모델의 공개 버전인 '클로드 페이블 5(Claude Fable 5)'를 출시한다고 밝혔다. 다만 사이버보안 같은 위험 분야에서의 사용은 차단하는 안전장치를 적용했다. 4월 미토스 프리뷰 출시가 소프트웨어 결함을 찾아내는 능력으로 전 세계에 충격파를 보낸 지 두 달 만이다. 당시 미토스 프리뷰는 인기 소프트웨어들에서 수천 건의 이전에 알려지지 않은 보안 취약점을 자동으로 찾아내며 전 세계에 충격을 안겼다. 이러한 능력은 보안 강화에 활용될 수 있지만, 사용자 의도에 따라 곧바로 강력한 사이버 무기로 변할 수 있기 때문이다. 앤스로픽이 이날 공개한 클로드 페이블 5는 광범위한 사용을 위해 만든 가장 강력한 모델로 소프트웨어 엔지니어링과 분석에서의 성능이 강조됐다. 노트북 디스플레이에 표시된 앤스로픽 로고 [사진=블룸버그통신] 앤스로픽은 공식 발표문에서 "클로드 페이블 5는 일반 사용을 위해 안전하게 만들어진 미토스급 모델"이라고 설명했다. 이 모델은 앤스로픽의 기업 고객과 유료 가입자가 사용할 수 있다. 회사는 사이버보안과 생물학을 포함한 특정 고위험 분야에서 응답을 차단하는 새 안전장치 덕분에 광범위한 출시가 가능해졌다고 밝혔다. 앤스로픽은 같은 날 가드레일이 제거된 '클로드 미토스 5(Claude Mythos 5)'도 함께 출시했다. 다만 이 모델은 소규모 사이버 방어 인프라 제공업체들을 대상으로만 출시된다. 회사는 클로드 미토스 5를 초기에 미 정부와 협력하는 '프로젝트 글래스윙(Project Glasswing)'을 통해 배포할 계획이라고 설명했다. 기존 클로드 미토스 프리뷰의 업그레이드 버전이다. 클로드 미토스 프리뷰에 접근 권한이 있던 사용자들은 새 클로드 미토스 5로 업그레이드할 수 있다. 회사는 시간이 지남에 따라 더 광범위한 신뢰 접근 프로그램(Trusted Access Program)을 통해 클로드 미토스 5의 접근을 확대할 계획이라고 밝혔다. 클로드 페이블 5는 앤스로픽이 미 증권거래위원회(SEC)에 IPO 사업설명서를 비공개 신청했다고 발표한 지 수일 만에 나왔다.  앤스로픽은 지난해 약 100억 달러의 연간 매출에서 5월에는 매출 런레이트가 470억 달러로 증가했다고 밝혔다. 최근 9650억 달러 기업 가치로 자금 조달 라운드를 마무리하면서 3월 말 8520억 달러로 평가된 주요 경쟁사 오픈AI를 추월했다.  mj72284@newspim.com 2026-06-10 02:37
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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