[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 11일 파마리서치(214450)에 대해 '1Q26 Re: 살짝 약한 리쥬란 수출 커버하는 화장품 강세'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 480,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 파마리서치 리포트 주요내용
하나증권에서 파마리서치(214450)에 대해 '1Q26 매출 1,461억원(YoY+25%), 영업이익 573억원(YoY+28%, 영업이익률 39%) 달성, 내부 목표대비 약한 수출 의료기기를 화장품 강세로 메워 컨센서스 부합했다. 수출 의료기기 실적이 일본 약세로 기대를 하회해 아쉽지만, 유럽과 중동 런칭 행사와 미국 화장품 오프라인 확장을 통해 리쥬란 브랜드 가치를 확인한 것은 긍정적이다. 새로운 제품에 보수적인 유럽에서 이미 리쥬란을 알고 있는 사용자 비중이 높았던 점과 유통사 도움 없이 미국 세포라에 직접 입점한 점은 높은 브랜드 가치를 증명한다. 구글트렌드로 확인한 리쥬란의 글로벌 인지도는 전세계 1등 스킨부스터 제품인 갈더마의 스컬트라를 바로 뒤에서 추격하고 있다. 의료기기와 화장품의 같은 브랜드명 덕분에 화장품과 의료기기는 서로 사용자 수요로 연결되는 선순환 구조를 갖춰 브랜드 가치 상승 시 동반 성장 가능하다. 파마리서치 2026년 매출 6,754억원(YoY+26%), 영업이익 2,832억원(YoY+32%, 영업이익률 42%)을 전망하며, Target P/E 20.8배 적용해 목표주가 48만원을 유지한다. 현재 시가총액은 약 3조 5천억원으로 당사 추정치 기준 12m fwd P/E는 14.8배에 불과하다.'라고 분석했다.


◆ 파마리서치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 480,000원 -> 480,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 김다혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 480,000원은 2026년 04월 23일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 480,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 26년 01월 28일 690,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 480,000원을 제시하였다.


◆ 파마리서치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 524,286원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 480,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 524,286원 대비 -8.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 410,000원 보다는 17.1% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 파마리서치의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 524,286원은 직전 6개월 평균 목표가였던 795,455원 대비 -34.1% 하락하였다. 이를 통해 파마리서치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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