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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 4월6일 블룸버그통신 기사입니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 베테랑 전략가 에드 야데니는 기술주가 2025년 사상 최고치 대비 조정을 거친 현재 수준이 장기 투자자에게 매력적인 진입 시점이라고 진단했다.

인공지능이 소프트웨어 기업들의 사업 구조에 미칠 파급력을 둘러싼 불확실성과 미국·이란 전쟁 여파가 겹치면서 정보기술 섹터는 지난해 10월 사상 최고 종가를 기록한 이후 13% 하락했다. 같은 기간 해당 섹터의 주당순이익 추정치는 오히려 상향 조정됐고 이에 따라 주가수익비율은 20.6배까지 낮아졌다. S&P 500 지수의 주가수익비율 19.6배와의 격차가 거의 해소된 수준이다.

야데니는 일요일 고객들에게 발송한 노트에서 "수년간의 투자 시계를 가진 투자자에게 현재는 매력적인 진입 시점"이라고 밝혔다.

S&P 500 정보기술 지수는 월요일 0.5% 상승 마감하며 4거래일 연속 오름세를 이어갔다. 이는 1월 말 이후 가장 긴 연속 상승 기록이다. 다만 해당 섹터는 올해 들어 여전히 7.1% 하락해 있는 상태다. 과도한 밸류에이션에 대한 우려, 인공지능의 소프트웨어 산업 잠식 우려, 위험 회피 심리 확산이 섹터 전반을 압박하고 있다.

정보기술과 커뮤니케이션 서비스 섹터는 S&P 500 시가총액의 과반을 차지한다. 야데니는 이 비중이 닷컴 버블 고점 당시를 초과한다고 지적했다. 이 같은 비교가 시장 일각에서 불안감을 자아낼 수 있으나 26년 전과 달리 현재의 높은 집중도를 뒷받침하는 "이익 기반이 더 탄탄하다"고 그는 설명했다.

야데니는 "현재 두 섹터의 선행 이익 비중은 42.0%로 시가총액 비중 대비 불과 1.6%포인트 높은 수준에 그친다"고 밝혔다. 이어 "닷컴 버블 고점 당시에는 시가총액 비중과 이익 비중의 격차가 15%포인트를 초과했다. 현재의 집중도는 충분히 정당화된다"고 강조했다.

기술주 밸류에이션이 매력적인 수준에 도달했다는 시각은 야데니만의 것이 아니다. 웰스파고 투자연구소는 정보기술 섹터에 대한 투자의견을 중립에서 긍정적으로 상향 조정했다. S&P 500 대비 상대적 부진과 인공지능 인프라 확장에 기반한 견조한 중장기 전망을 그 근거로 제시했다.

웰스파고 글로벌 투자전략팀은 밸류에이션과 설비투자, 인공지능 산업 잠식 우려에도 불구하고 정보기술 섹터의 펀더멘털이 견조한 흐름을 유지하고 있다고 진단했다. 이들은 4분기 두 자릿수 이익 증가율을 그 근거로 제시했다.

전략가들은 또한 미국과 이란 간 전쟁이 발발한 이후에도 정보기술 섹터가 S&P 500을 상회하는 성과를 기록하고 있다고 언급했다. 이는 섹터가 지닌 구조적 성장성과 우량주 특성을 방증한다는 분석이다.

웰스파고 전략가들은 "지난 수개월에 걸친 완만한 하락세로 밸류에이션이 보다 매력적인 수준으로 낮아졌으며 섹터를 둘러싼 비관적 심리는 과도하다고 판단한다"고 밝혔다.

bernard0202@newspim.com