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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 3월31일 블룸버그통신 기사입니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 캐시 우드의 ARK인베스트먼트매니지먼트가 운용하는 ETF 일부에 오픈AI 지분이 편입될 예정이다. 일간 거래 구조로 설계된 펀드에 상장 전 지분에 대한 급증하는 수요를 실제로 담아낼 수 있는지를 가늠하는 최신 시험대가 될 전망이다.

오픈AI 익스포저는 ARK 펀드 3종을 통해 제공된다. 가장 주목받는 비상장 기업 중 하나인 오픈AI로의 투자 경로가 리테일 투자자에게 열리는 드문 사례다. 해당 펀드는 대표 상품인 ARK이노베이션ETF(ARKK), ARK블록체인·핀테크이노베이션ETF(ARKF), ARK차세대인터넷ETF(ARKW) 등 세 종목이다. 우드는 라이브스트림에서 각 펀드가 약 3%씩 지분을 보유하게 될 것이라고 밝혔다. 그는 "핀테크 분야에서 에이전틱 AI는 놀라운 기회를 창출할 것"이라고 말했다.

이번 결정은 오픈AI, 스페이스X와 같이 주목도 높은 비상장 기업에 대한 투자자들의 접근 수요가 갈수록 거세지는 현실을 반영한다. 해당 자산들은 지속적인 유동성을 전제로 설계된 구조 안에서 가격 산정과 거래가 모두 까다롭다는 한계에도 불구하고 그렇다.

오픈AI는 최근 신규 투자자들로부터 30억달러를 조달했다. 최고재무책임자 새러 프라이어에 따르면 3개 주요 은행이 해당 오퍼링을 고객에게 배분했다. 수요는 예상을 크게 웃돌았으며 일부 뱅커들은 이번 거래에 대한 관심이 이전에 취급했던 사모 주식 배분 건의 약 3배에 달했다고 전했다. 프라이어는 "내 목표는 이 지분을 궁극적으로 진짜 리테일 투자자의 손에 쥐여주는 것이며 바로 그 이유에서 ARK ETF가 마음에 든다"고 말했다.

현재로서는 우드가 2022년 출시한 클로즈드엔드 인터벌 펀드인 ARK벤처펀드만이 오픈AI 지분을 보유한 유일한 ARK 운용 상품이며 해당 포지션은 2024년에 처음 구축됐다. 이 펀드는 스페이스X, 앤트로픽, 데이터브릭스 등을 포함한 공·사모 시장 전반에 걸쳐 투자한다.

오픈AI 익스포저를 ETF로 확대하는 것은 공모 시장과 사모 시장 간 경계를 허무는 자산운용사들의 행보가 한 걸음 더 나아가는 시도다. 지난 수년간 운용사들은 사모펀드와 사모 신용을 ETF 구조에 담아 기관투자자를 넘어 더 넓은 투자자층으로 접근을 확대하는 방안을 모색해왔다.

다만 이 구조는 일정한 트레이드오프를 수반한다. ETF는 장중 유동성을 제공해 투자자가 거래 시간 내 언제든 매수·매도가 가능한 반면 비상장 자산은 통상 비유동적이고 가치 평가도 간헐적으로만 이뤄진다. 이 구조적 불일치는 운용사가 가격 산정 시 추정치에 의존하게 만들고 환매 요청에 대응하기 위해 유동성이 높은 자산을 매각해야 하는 상황을 초래할 수 있다.

이 긴장 관계는 이미 실제 사례에서 표면화된 바 있다. 포트폴리오의 약 3분의 1을 스페이스X로 구성한 한 ETF는 환매 요청이 발생하자 공모주식을 매각해야 했으며 이는 비유동 자산을 유동적 래퍼 안에 보유하는 데 따른 제약을 여실히 보여줬다.

ARK와 업계 전체가 직면한 핵심 질문은 비상장 기업에 대한 투자자들의 강한 접근 수요가 이 같은 구조적 한계를 극복할 수 있느냐 하는 것이다. 아니면 시장 스트레스 국면에서 일간 유동성과 전혀 유동적이지 않은 자산을 혼재시키는 구조의 취약성이 결국 드러날 것인지가 관건이다.

한편 오픈AI는 화요일 1220억달러 규모의 투자 유치를 마무리했다고 발표했다. 기업가치는 8520억달러로 평가됐다. 지금까지 진행한 투자 유치 라운드 중 단연 최대 규모로 반도체·데이터센터·인재 확보에 필요한 막대한 비용을 뒷받침하기 위한 자금 조달이다.

bernard0202@newspim.com