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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 주요 증권∙경제 전문 매체들은 금주(3월 30일~4월 5일) 중국증시와 관련해 눈여겨볼 만한 소식으로 △글로벌 증시 최대 변수 '중동 확전 양상' 지속 관찰 △3월 제조업 PMI 발표, 춘절 후 경기 정상화 가늠 △4월부터 태양광 등 제품 증치세 수출환급 취소 △인도네시아 '니켈·석탄 횡재세 도입 가능성'△TI∙인피니언∙NXP 등 반도체 제조사 가격인상 △무라타 등 전자부품∙소재 업체 가격인상 △제지∙철강 산업 4월 가격인상 단행 △국내 항공노선 유류할증료 인상 확정 △섹터 대장주, 2025년 성적표 집중 공개 △엔트그룹∙샤오펑 이슈 등을 꼽았다.
◆ 글로벌 증시 최대 변수 '중동 확전 양상' 지속 관찰
1. 이란 전시 상황은 금주에도 금융시장 전반의 리스크 프리미엄을 자극할 수 있는 핵심 변수가 될 전망이다. 중동 불확실성이 이어질 경우 원유와 안전자산 가격, 나아가 글로벌 위험자산 심리가 지속적으로 압박을 받을 수 있는 만큼 중동 환전 양상을 지속 주목할 필요가 있다.
2. 주말 동안 전해진 '미국 vs 이란 충돌' 이슈를 정리해보면, 미국은 중재국을 통해 대이란 협상을 계속 시도하면서도 지상군 추가 투입을 준비하고 있는 것으로 전해졌다. 여기에 이란 전쟁에 예멘의 친이란 무장정파 후티의 참전으로 위기감이 한층 더 고조된 상태다.
한 관리는 미국 국방부는 이란에서 수 주간 이어질 지상 작전을 준비 중으로, 트럼프 대통령이 관련 계획을 승인할 경우 이는 전쟁이 새로운 단계로 진입했음을 의미하며, 위험도는 지난 수주보다 현저히 높아질 수 있다고 밝혔다. 이와 관련해 수천 명의 미군과 해병대 병력이 이미 중동 지역에 도착한 것으로 전해졌다.
다만, 다른 한편에서는 미국이 동맹국들에게 "전쟁이 향후 2주~4주 정도 지속될 것"이라고 밝히며 "지상군 투입 없이도 몇 주안에 전쟁을 종식하고 모든 목표를 달성할 수 있다"고 밝혔다는 소식도 전해졌다. 이는 실제 지상군 투입 여부와는 별개로 협상을 압박하려는 목표로 풀이된다.
여기에 미국과 이란이 파키스탄에서 첫 대면 협상을 진행할 가능성도 제기되고 있어 이란 전쟁이 어떠한 상황으로 전개될 지 불확실성이 더욱 짙어졌다.
3. 시장은 '높아진 군사적 충돌 리스크'와 함께 '막판 협상 가능성'도 함께 가격에 반영하는 국면이다.
금융시장 입장에서는 세 가지를 봐야 한다. 첫째, 미군 추가 배치가 실제 지상 작전 준비로 이어지는지 둘째, 미국·이란 간 중재 협상이 실제 대면 협상으로 진전되는지 셋째, 호르무즈 해협과 산유국 인프라가 직접 위협받는 지다.
4. 현재 중동 리스크를 한마디로 요약하자면 '확전 리스크 확대'와 '휴전·종전 협상 기대'가 동시에 공존하는 상태로 보는 것이 가장 정확하다. 따라서 이번 주 초반 시장에서는 유가, 방산주, 해운·항공, 달러와 안전자산 흐름이 가장 민감한 바로미터가 될 것으로 예상된다.
5. 이러한 상황 속 원유 공급망 불안이 확대되면서 3월 30일 G7 재무장관, 에너지장관, 중앙은행 총재들은 전략 비축유 방출 문제를 논의하기 위한 회의를 개최할 예정이다.
◆ 3월 제조업 PMI 발표, 춘절 후 경기 정상화 가늠
1. 3월 31일 중국 국가통계국은 3월 공식 제조업 PMI(구매관리자지수)와 건설∙서비스업 경기를 반영하는 비제조업 PMI를 발표한다.
춘절(중국의 음력 설) 연휴 영향이 사라진 뒤 생산과 공사 재개가 본격화되는 시점인 만큼, 경기 정상화의 실질적 강도를 가늠할 수 있는 잣대가 될 전망이다.
2. 2월 공식 제조업 PMI는 49.0으로 전달(49.3)보다 0.3포인트 하락, 시장이 예상한 49.1을 소폭 하회했다. 이와 함께 경기 확장과 위축을 가르는 기준선인 50을 밑돌며 올해 들어 2개월 연속 경기위축 국면을 이어갔다. 비제조업 PMI는 2월 49.5를 기록해 1월(49.4)보다 0.1포인트 상승했으나 경기 위축 국면에 머물렀다.
3. 중국 물류정보센터 원타오(文韜) 애널리스트는 "3월 들어 춘절 연휴 영향이 거의 소멸한 가운데, 각지의 기온이 점차 오르면서 공장과 건설현장이 전면적으로 조업과 공사를 재개해 경제사회가 정상 궤도로 복귀할 것"으로 전망했다.
4. 같은 날 레이팅독(RatingDog) 제조업 PMI(구매관리자지수) 3월 데이터도 공개된다.
참고로 중국 경제매체 차이신(財新)은 S&P 글로벌과 제휴해 매달 제조업 및 서비스업 PMI 를 발표해 왔으나, 지난해 8월부터 레이팅독정보기술유한공사(RatingDog∙瑞霆狗信息技術有限公司)와 글로벌 S&P의 제휴를 통한 레이팅독 PMI로 변경했다.
국가통계국이 발표하는 PMI는 조사 대상이 국유기업과 대기업 중심인 반면, 레이팅독 PMI는 조사 대상이 민간 중소기업 중심이라는 점에서 차이가 있다.
◆ 4월부터 태양광 등 제품 증치세 수출 환급 취소
1. 중국 재정부 공시에 따르면 2026년 4월 1일부터 태양광 등 제품의 증치세(부가가치세∙VAT) 수출환급을 취소한다.
또 2026년 4월 1일부터 2026년 12월 31일까지 배터리 제품의 증치세 수출환급률은 9%에서 6%로 인하되며, 2027년 1월 1일부터는 배터리 제품의 증치세 수출환급도 전면 취소될 예정이다.
2. 이에 따른 가장 직접적인 영향은 수출기업의 채산성 악화다. 기존에 환급 받던 세금만큼 이익이 줄어들거나, 이를 만회하려면 수출가격을 올려야 해서 단기적으로는 가격 경쟁력이 약해질 수 있다.
시행일 이전에는 환급 혜택을 받기 위한 밀어내기 수출이 나타날 가능성이 크다. 반대로 시행 이후에는 일부 저마진 물량이 줄고, 수익성이 낮은 중소 업체부터 압박이 커질 수 있다
3. 다만, 장기적으로 해당 조치는 기업의 글로벌 생산능력 배치를 가속화하는 내적 동력을 활성화하고, 나아가 중국 태양광 산업이 점진적으로 '저가 내권(內卷, 업계 내 소모적 과다경쟁)' 출혈 경쟁에서 벗어나 '기술 가격결정력' 중심의 고품질 발전 트랙으로 전환하도록 유도하는 것을 목표로 하고 있다.
◆ 인도네시아 '니켈·석탄 횡재세 도입 가능성'
1. 인도네시아의 니켈·석탄 초과이윤세(황재세) 도입 가능성이 제기되면서, 관련 산업체인을 둘러싼 공급망 불확실성이 확대됐다.
앞서 인도네시아 재무장관은 "정부가 승인할 경우 니켈과 석탄에 대한 횡재세가 4월 1일부터 부여될 수 있다"고 밝힌 바 있다.
다만, 3월 27일 로이터 최신 보도에 따르면 인도네시아 정부가 4월 1일 즉시 시행계획은 없다고 밝혀, 현재는 정책리스크가 남아있는 보류 국면에 놓여 있다.
2. 해당 세금이 실제로 부과될 경우 배터리 소재와 자원 가격 변동성의 추가 변수로 작용할 수 있다.
니켈의 경우 가장 먼저 가격 상승 압력이 커질 수 있다. 인도네시아는 세계 최대 니켈 공급국 중 하나로서, 세금 부과나 수출비용 상승이 현실화되면 글로벌 니켈 가격이 민감하게 반응할 가능성이 크다.
석탄에는 수출비용 상승과 가격 지지 효과가 예상된다. 인도네시아는 세계 최대 열탄 수출국 중 하나여서 과세가 현실화되면 아시아 발전용 석탄 조달 단가를 끌어올릴 수 있다.
3. 결론적으로 니켈·석탄 초과이윤세 도입은 자원 가격을 끌어올려 광산주는 수혜가 기대되는 반면, 배터리·스테인리스·발전주는 비용 부담 요인이 될 수 있다.
<[중국증시 주간 포인트] ②반도체∙전자부품∙철강∙제지업 4월 가격인상, 국내 항공노선 유류할증료 인상, 섹터 대장주 실적 집중 공개, 엔트그룹∙샤오펑 이슈>로 이어짐.
pxx17@newspim.com
