[서울=뉴스핌] 이나영 기자= 19일 NH투자증권은 국내 증시가 정부의 자본시장 체질 개선 정책을 바탕으로 코리아 디스카운트 해소 국면에 진입할 가능성이 높다고 분석했다. 시장 신뢰 회복과 주주가치 제고 정책이 병행되면서 저평가 기업 중심의 밸류에이션 정상화 흐름이 이어질 전망이다.
보고서에 따르면 정부는 전일 '자본시장 안정과 정상화 간담회'를 통해 신뢰, 주주보호, 혁신, 시장 접근성 제고를 핵심으로 한 체질 개선 방안을 재확인했다. 이는 단순한 정책 발표를 넘어 한국 자본시장을 프리미엄 시장으로 전환하기 위한 구조적 변화의 일환으로 평가된다.
이상준 NH투자증권 연구원은 "자본시장 체질개선 방안은 코리아 디스카운트 해소를 넘어 프리미엄 시장으로 도약하기 위한 구체적인 청사진"이라며 "저PBR 기업들에 대한 변화 요구는 계속될 전망"이라고 말했다.
특히 정책의 핵심은 시장 신뢰 회복이다. 정부는 주가조작과 분식회계 근절을 위한 대응을 강화하고 부실기업 퇴출을 확대할 방침이다. 이 연구원은 "부실기업 퇴출을 본격화함으로써 시장 신뢰 제고를 추진한다"고 설명했다.
주주가치 제고 정책도 병행된다. 저PBR 기업 리스트를 상시 공개하는 '네이밍 앤 셰이밍(Naming & Shaming)' 방식이 도입되며, 기업가치 제고 계획 공시를 유도해 자발적인 밸류업을 촉진할 계획이다. 보고서는 "일반주주 권익 강화 및 투자자 감시를 통해 기업이 스스로 저평가 요인을 해소하도록 유인한다"고 밝혔다.
혁신 부문에서는 코넥스 시장 활성화와 코스닥 승강제 도입을 통해 성장기업 중심의 생태계 재편이 추진된다. 동시에 국민성장펀드, 모험자본 확대 등을 통해 혁신기업에 대한 자금 공급도 강화될 예정이다.
시장 접근성 측면에서는 MSCI 선진지수 편입 로드맵 추진과 함께 장기 투자형 상품 확대를 통해 외국인 자금 유입 기반을 마련할 계획이다. 이 연구원은 "국내외 자금의 투자 환경 개선을 통해 외국인 투자자의 시장 참여를 촉진할 것"이라고 분석했다.
또한 '주가 누르기 방지법'도 저평가 해소의 추가 동력으로 작용할 전망이다. 대주주의 주가 하락 유인을 제거하는 구조로, 저PBR 기업의 주가 모멘텀 확대 가능성이 제기된다. 이 연구원은 "PBR 1배 미만 기업 중 최대주주가 개인인 기업의 경우 주가 모멘텀이 확대될 수 있다"고 강조했다.
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