[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 26일 한국콜마(161890)에 대해 '국내법인 성장 본격화, 리레이팅 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 96,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국콜마 리포트 주요내용
KB증권에서 한국콜마(161890)에 대해 '투자의견 Buy와 목표주가 96,000원을 유지한다. 2026년에는 국내법인의 성장이 본격화될 전망이다. 1) 2025년에 레거시 브랜드 물량 조정이 대부분 마무리되며 관련 네거티브 영향이 해소되고, 올해는 인디 브랜드 성장세가 온전히 국내법인 실적에 기여될 것으로 판단된다. 2) 또한 동사는 기초, 특히 썬제품 부문에서 확고한 1위 포지셔닝을 유지하고 있으며, 이를 토대로 높은 MOQ와 ASP를 기반으로 국내 별도 기준 경쟁사 대비 우수한 영업이익률을 기록하고 있다. 확대된 CAPA로 증가하는 인디 수요를 흡수하며 물량 성장과 견조한 수익성을 동시에 달성할 것으로 보인다. 2월 25일 기준 12M Fwd P/E는 9.2배로 한국콜마의 제품력과 성장성이 충분히 반영되어 있지 않으며, 이를 반영해 본격적으로 리레이팅이 되어야 할 때다. 목표주가 기준 implied P/E는 12.4배, 2월 25일 종가 기준 상승여력은 34.1%다. '라고 분석했다.


◆ 한국콜마 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 96,000원 -> 96,000원(0.0%)
KB증권 손민영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 96,000원은 2025년 11월 10일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 96,000원과 동일하다.


◆ 한국콜마 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 97,294원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 96,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 97,294원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 97,294원은 직전 6개월 평균 목표가였던 112,053원 대비 -13.2% 하락하였다. 이를 통해 한국콜마의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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