[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 05일 한온시스템(018880)에 대해 'OPM 가이던스 상향'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,300원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한온시스템 리포트 주요내용
DS투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '4Q25P 잠정 매출액은 2.7조원(+6.6% YoY), 영업이익은 912억원(흑전 YoY)으로 컨센서스 영업이익 794억원을 상회했다. 매출은 우호적인 환율, 고객사 판가 조정 및 관세 리커버리 반영으로 성장했다. 이익도 리커버리 효과와 재료비/ 물류비 절감 노력 등이 R&D 자산화 비율 축소(작년 49%→31%)에 따른 판관비 부담을 상쇄했다. 2026F 매출액 11.1조원(+2.4% YoY), 영업이익 4,483억원(+64.9% YoY)으로 예상한다. 재료비/물류비의 구조적 절감과 리커버리 등을 통해 회사 가이던스 4%를 달성할 전망이다. 장기적으로 현대차그룹의 열관리시스템 내재화 동향은 경쟁 심화로 이어질 수있다. 다만 기술적 격차가 있어 중단기적 영향은 제한적이다. 더불어 ESS 열관 리와 데이터센터 냉각 시스템 등 포트폴리오 다각화로 성장 동력 확보가 기대된 다. 한편 오버행 우려가 있던 NH투자증권 실권주 6,400만주의 대부분은 소화된 것으로 파악되며 2월 10일 공시로 확인 가능할 전망이다. 점진적인 리스크 해소와 실적 개선세 확인이 주가를 견인할 전망이다.'라고 분석했다.


◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 4,300원 -> 4,300원(0.0%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 상승
DS투자증권 최태용 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,300원은 2025년 10월 30일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 4,300원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 09월 25일 3,300원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 4,300원을 제시하였다.


◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 4,119원, DS투자증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 4,300원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 4,119원 대비 4.4% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 키움증권의 6,000원 보다는 -28.3% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 4,119원은 직전 6개월 평균 목표가였던 4,127원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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