[AI MY 뉴스] AI 빅테크에서 전통 경기민감주로 로테이션

기사입력 : 2025년12월12일 09:26

최종수정 : 2025년12월12일 09:26

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질문 : 뉴욕 증시와 글로벌 자산시장의 인사이트를 알려줘. 12월11일 뉴욕증시에서 나타난 로테이션 움직임도 짚어줘

[서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 현지시간 12월 11일 뉴욕 증시에서 기술주 중심의 나스닥 지수는 오라클의 과도한 설비 투자 부담 우려로 하락한 반면 다우지수와 S&P500지수는 사상최고치를 경신했습니다.

시장 주도주였던 인공지능(AI) 관련 빅테크에서 전통 경기민감주로 매수세가 이동하는 흐름도 완연했습니다. 가격 부담이 컸던 AI주에서 여타 섹터로의 로테이션 움직임은 당분간 이어질 수 있습니다. 이는 연말 산타랠리가 구현된다면 섹터간 키 맞추기 형태로 전개될 수 있음을 시사합니다.

1. 뉴욕증시

12월 11일 뉴욕증시에서 다우와 S&P500은 다시 사상 최고치를 경신했습니다. 나스닥종합지수는 기술주 일부 조정 여파로 소폭(0.26%) 밀렸습니다.

연준의 금리인하와 유동성 공급(단기국채 매입을 통한 은행권 지준 확충)이 시장에 계속 우호적인 환경을 조성하고 있습니다. 이는 '위험자산 친화적' 조합이지만, 이미 많이 오른 빅테크·AI 관련주 일부에서는 차익실현이 나오고 있습니다.

2. 로테이션

주요 업종 중에는 금융과 소재업종 등 전통적인 경기민감 섹터의 오름폭이 상대적으로 컸습니다. S&P500 소재업종과 금융업종이 각각 2% 안팎의 높은 상승률을 보였습니다.

경기가 급히 냉각되지 않고 알맞은 온도로 성장할 것이라는 기대는 중소형주 중심의 러셀2000지수에도 훈풍으로 작용했습니다. 러셀2000지수는 1% 넘게 상승하며 신고가를 기록했습니다.

반면 실망스러운 실적과 과도한 AI 관련 투자에 대한 우려로 오라클이 10.8% 급락했고, 엔비디아와 알파벳 등 AI 생태계 내 주요 빅테크들도 동반 하락했습니다.

3. 오라클에 투영된 의구심과 디즈니+오픈AI 결합의 상징성

간밤 오라클 주가의 급락은 시장 내 AI 부문의 과도한 투자가 얼마나 높은 매출과 순익으로 이어질 것인가에 대한 우려가 가시지 않고 있음을 보여줍니다. 당장의 마진 압박과 부채 부담이 부각되고 있는 상황입니다. 주가 밸류에이션이 크게 높아져 있는 터라 이는 차익실현에 나설 빌미로 작용하기 쉽습니다.

한편 디즈니가 오픈AI에 10억달러를 투자하고 마블·스타워즈·픽사 등 핵심 IP를 소라·ChatGPT 이미지 플랫폼에 제공하기로 한 뉴스는 전통 미디어·콘텐츠 기업이 AI 플랫폼과 결합해 새로운 수익 모델을 창출하는 시도로 평가받습니다. 구경제와 AI의 결합은 내년 뉴욕증시 투자자들이 가장 주목하는 부분이기도 합니다.

4. 투자·포트폴리오 관점의 전략적 시사점

단기적으로는 이미 급등한 AI·빅테크에 대한 시장 내 보수적인 시각이 유지될 수 있습니다. 대신 시장금리 하락과 유동성 확대 수혜를 보는 가치주와 경기민감산업·금융주 등에 대한 관심이 이어질 수 있습니다.

달러 약세 구간에서 일부 비달러 자산인 유로·엔·선별적 신흥국 자산 비중을 늘리는 전략을 검토해볼 수 있습니다.

osy75@newspim.com

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정의선 취임 6년, 로봇 상용화 눈앞 [서울=뉴스핌] 김기락 기자 = 정의선 현대자동차그룹 회장이 오는 14일 취임 6주년을 맞는 가운데 미래 성장동력으로 추진해 온 로봇 사업이 상용화를 향한 시험대에 올랐다. 현대차그룹은 2028년 미국 자동차 공장에 휴머노이드 로봇 '아틀라스(Atlas)'를 투입하고 연간 3만대 규모의 생산능력을 확보할 계획이다. 자동차 제조를 넘어 로봇과 인공지능(AI)을 결합한 피지컬 AI 기업으로 사업 영역을 넓히겠다는 전략이다. 관건은 수익성이다. 보스턴다이내믹스는 2021년 현대차그룹에 인수된 이후 지난해까지 약 1조7000억원의 누적 손실을 기록했다. 로봇 상용화 기대에 기업가치가 높아지고 있지만 실제 투자금 회수와 자동차 생산성 개선으로 이어지는지는 아직 검증되지 않았다. 특히 보스턴다이내믹스의 지분이 정 회장 개인과 현대차·기아 등 여러 주체에 나뉘어 있어 로봇 사업의 성장과 현대차 주주가 얻는 경제적 이익을 구분해 평가해야 한다는 지적이 나온다. [인포그래픽=챗GPT] 2026.10.12 ◆ 그룹의 로봇 가치, 현대차 주주 몫과는 다르다 12일 자동차 업계에 따르면 현대차그룹의 로봇 전략은 보스턴다이내믹스를 중심으로 구체화하고 있다. 정 회장 취임 직후인 2020년 12월 인수를 결정한 뒤 2021년 6월 지배지분 80% 인수를 마무리했다. 당시 정 회장도 개인 자금을 투입해 지분 20%를 확보했다. 이후 추가 출자 등을 거치며 지분 구조가 달라졌다. 지난 7월 잔여 지분 인수 추진 당시 보스턴다이내믹스 지분은 HMG글로벌 56.4%, 정 회장 22.6%, 현대글로비스 11.25%, 소프트뱅크 9.65%로 보도됐다. HMG글로벌은 현대차와 기아, 현대모비스가 참여한 투자법인이다. HMG글로벌 지분은 현대차 49.5%, 기아 30.5%, 현대모비스 20%로 구성됐다. 이를 적용하면 당시 현대차의 HMG글로벌 경유 보스턴다이내믹스 간접 지분은 약 27.9%다. HMG글로벌이 보유한 지분 56.4%에 현대차의 출자 비율 49.5%를 곱한 수치다. 소프트뱅크 잔여 지분을 기존 보유 비율에 따라 배분하면 HMG글로벌 62.5%, 정 회장 25%, 현대글로비스 12.5%로 조정되는 구조다. 이 경우 현대차의 HMG글로벌 경유 간접 지분은 약 30.9%로 높아진다. 그룹이 보스턴다이내믹스 지분을 모두 확보하더라도 로봇 사업의 성과를 현대차가 독차지하는 것은 아니다. 정 회장과 기아·현대모비스·현대글로비스도 투자한 만큼 성과는 여러 주주에게 나뉜다. 현대차 주주에게 중요한 것은 '그룹의 로봇 기업'이라는 간판보다 현대차가 투입한 돈에 비해 얼마의 수익을 거둘 수 있느냐다. ◆ 로봇 팔아 버는 돈과 공장에서 아끼는 돈 현대차가 로봇 사업에서 기대하는 효과는 크게 두 가지다. 보스턴다이내믹스가 외부 판매를 늘려 투자 가치를 높이는 것과 자동차 공장에 로봇을 투입해 생산비를 낮추는 것이다. 현대차와 기아·현대모비스 등 계열사에는 로봇의 기술력을 실제 생산 현장의 수익성 개선으로 연결하는 일이 핵심 과제다. 주주 입장에서도 로봇의 성능 못지않게 투자비를 얼마나 빨리 회수하고 생산비를 얼마나 줄일 수 있는지가 중요하다. 첫 번째는 로봇 기업의 성장이다. 외부 고객에게 로봇을 판매하고 유지보수·서비스 사업을 확대해 수익성을 높이면 투자 지분의 가치도 커질 수 있다. 그러나 기업가치 상승이 현대차의 현금 유입이나 배당 재원 증가를 뜻하지는 않는다. 실제 이익 귀속과 현금 회수는 지분 구조와 배당, 지분 매각 여부 등에 따라 달라진다. 현재는 성장 기대와 실적 사이의 간극도 크다. 로이터는 지난 9월 현대글로비스 공시를 인용해 보스턴다이내믹스가 지난해 5284억원의 손실을 냈으며, 2021~2025년 누적 손실은 약 1조7000억원에 달한다고 보도했다. 로봇 사업의 성장 기대와 별개로 대규모 손실이 이어지는 상황이다. 보스턴다이내믹스는 최근 아마존의 AI 사업을 이끌었던 로히트 프라사드를 최고경영자(CEO)로 영입했다. 기술 개발을 넘어 로봇 상용화와 수익 모델 구축으로 이어질지가 관심사다. 두 번째는 자동차 생산의 효율 개선이다. 이를 위해 보스턴다이내믹스는 지난달 21일(현지시간) 미국 조지아주 현대차그룹 메타플랜트 아메리카(HMGMA)에 '로보틱스 메타플랜트 응용 센터(RMAC)'를 열고 본격 운영에 들어갔다. 현대차그룹은 2028년 HMGMA에 아틀라스를 투입해 부품을 생산 순서에 맞춰 분류·배치하는 서열작업부터 맡길 계획이다. 2030년에는 부품 조립 등으로 적용 범위를 넓힌다. 이때 현대차가 얻는 효과는 로봇 판매 이익이 아니라 자동차를 만드는 과정에서 발생한다. 반복 작업을 안정적으로 수행하고 무거운 부품을 옮기는 부담을 줄이면 생산성과 작업 안전성을 높일 수 있다. 다만, 로봇 투입 자체를 비용 절감으로 단정하기는 어렵다. 도입 가격과 유지보수비, 생산라인 변경 비용을 고려한 뒤에도 작업시간 단축과 품질 개선 효과가 이를 웃돌아야 한다. 현대차 주주 관점에서는 로봇을 몇 대 배치했는지보다 차량 한 대당 생산비와 공정 가동률이 얼마나 개선되는지가 중요하다. 지난해 3월 정의선 현대차그룹 회장이 미국 조지아주 소재의 현대차그룹 메타플랜트 아메리카(HMGMA) 준공식에서 언론과 인터뷰하고 있는 모습. [사진=현대차그룹] ◆ 3만대 생산능력보다 중요한 '투자 회수' 현대차그룹은 2028년까지 연간 3만대 규모의 로봇 생산능력을 확보할 계획이다. 생산능력은 실제 생산량이나 판매량과 다르다. 규모의 경제를 통해 원가 경쟁력을 확보하려면 그룹 내부 수요뿐 아니라 외부 고객의 구매도 뒷받침돼야 한다. 정 회장의 로봇 전략은 자동차 제조 역량을 새로운 사업으로 확장한다는 점에서 의미가 있다. 현대차그룹은 생산시설과 제조 데이터, 현대모비스의 부품 기술, 현대글로비스의 물류 역량을 결합해 로봇 사업을 키우고 있다. 자동차 공장은 로봇의 실제 작업 능력을 검증하는 현장이자, 초기 수요처가 될 수 있다. 다만, 그룹 차원의 사업 확장과 현대차의 주주가치는 별도로 평가해야 한다. 정 회장의 개인 투자 성과, 다른 계열사의 부품·물류 사업 기회, 현대차의 생산성 개선을 한데 묶으면 현대차 주주에게 돌아갈 몫이 불분명해질 가능성을 배제할 수 없기 때문이다. 취임 6년을 맞은 정 회장의 승부수는 로봇 기업 인수와 기술 시연을 넘어, 생산 현장의 검증과 양산을 준비하는 단계로 접어들었다. 앞으로는 로봇의 성능뿐 아니라 추가 투자 규모와 차량 한 대당 생산비 절감액, 투자금 회수 기간이 로봇 전략의 주주가치를 가늠할 지표가 될 전망이다. peoplekim@newspim.com 2026-10-12 13:42