[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 14일 삼성생명(032830)에 대해 '예상보다 양호한 보험손익과 CSM movement'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성생명 리포트 주요내용
KB증권에서 삼성생명(032830)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 비경상 요인이 손실부담계약비용과 CSM 조정에 일부 반영되었지만 기대치를 상회하는 보험손익 및 CSM movement를 시현하였고, 2) 삼성전자 주가 반등 및 장기채권금리 반등에 따라 K-ICS가 187% 수준을 회복하며 주주환원율 제고 계획 (28년 주주환원율 50%) 이행에 대한 기대감이 존재하기 때문이다. 기업가치 제고 계획 발표 시기 및 내용이 아직 정해지지 못했다는 점에서 기존과 달리진 점은 크게 없지만 신계약 CSM 전환 배수 상승, 보유 CSM 성장률 회복 등 보험손익 규모 성장을 위한 베이스가 확충되고 있다는 점에 대해 긍정적으로 평가한다. 2025년 DPS는 5,490원 (삼성전자 처분 관련 배당 390원 포함), 연결이익 기준 배당성향은 43.4% (390원 제외시 40.3%)로 전망하고 있다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2Q25 연결기준 지배주주순이익은 7,589억원으로 컨센서스를 9.0% 상회하였고 전년동기대비 1.7% 증가한 수준이다. 2분기 ROE는 9.9%, K-ICS는 186.7%이다. 이익이 컨센서스를 상회한 이유는 손실부담계약비용과 예실차가 예보료 차등요율 적용 (할인율 70%→90%)에 따라 환입 요인이 반영되며 기대치를 상회하였기 때문이다.'라고 밝혔다.


◆ 삼성생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 110,000원 -> 150,000원(+36.4%)
- KB증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
KB증권 강승건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2025년 05월 19일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 110,000원 대비 36.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 19일 120,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 05월 19일 최저 목표가인 110,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 150,000원을 제시하였다.


◆ 삼성생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 129,653원, KB증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 129,653원 대비 15.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 키움증권의 160,000원 보다는 -6.2% 낮다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 삼성생명의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 129,653원은 직전 6개월 평균 목표가였던 117,417원 대비 10.4% 상승하였다. 이를 통해 삼성생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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