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[인터뷰] 오기형 "상법 개정 안하면 코스피 2500 추락"

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상법 개정 반대는 염치 없어, 투자자 이익 훼손 안돼
집중투표제·3%룰 등 재계 반대 쟁점 모두 3일 처리
가계부채 너무 많으면 내수 죽어, 주담대 6억원 제한

[서울=뉴스핌] 채송무 기자 = 더불어민주당 코스피 5000특별위원회 위원장인 오기형 의원은 대선 이후 코스피 지수가 3000을 넘어서는 증시 급등에 대해 "상법 개정에 대한 기대감과 우리나라 자본시장에 대한 반성이 한계에 이른 것"이라고 말했다. 

오 의원은 삼성생명·제일모직 합병, 두산밥캣·두산로보틱스 합병 등을 예로 들며 "이런 행태가 반복되면 왜 대한민국의 좋은 기업 주식을 갖고 있겠나"라며 상법 개정을 반대하는 목소리를 "염치 없는 것"이라고 강하게 비판했다. 

또한 오 의원은 최근 정부가 주식담보대출을 6억원으로 일괄 제한하는 등 강력한 가계부채 억제책을 내놓은 것에 대해서도 "가계부채가 너무 높으면 내수가 죽는데 지금 우리가 그런 현상"이라며 "이를 위해 일관되게 총량 관리부터 해야 하는데 그것이 DSR(총부채원리금상환비율) 규제다. 윤석열 정부 만의 문제가 아니라 지난 10년 혹은 15년 동안 누적된 문제"라고 지적했다.

 

[다음은 오기형 더불어민주당 의원과의 일문일답]

-(채송무 기자) 대선 이후 코스피가 3000을 넘어가면서 투자자들의 기대가 높아지고 있습니다. 이재명 대통령께서 대선 과정에서 약속한 '주식 시장 5000 시대'에 대해 정부 여당이 실천에 나서면서 증시 부양이 이루어질 것이라는 기대 때문입니다. 민주당은 빠른 시일 내에 상법 개정안을 통과시키면서 환경 개선을 통해서 코리아 리스크를 해소하겠다는 입장인데요. 저희 뉴스팀 KYD 방송은 이슈 터미네이터 코너를 통해서 정부 여당이 추진하고 있는 상법 개정안은 무엇이며 향후 추진되는 금융 개혁은 어떤 모습이 될지 국정기획위원회 경제1분과 위원이시며 더불어민주당 코스피 5000 특별위원장이신 오기형 의원님 모시고 이야기를 들어보도록 하겠습니다.

-(채 기자) 이재명 정부가 출범한 이후에 주가가 3000을 넘는 성과를 거뒀는데요. 증권가에서는 상법 개정으로 코스피 투자 수익이 크게 개선될 거라는 전망이 외국인 투자자들에게 영향을 미쳤다라는 분석이 많습니다. 의원님은 어떻게 생각하시나요.

-(오 의원) 기관 투자자와 외국인 투자자에 영향을 줬겠죠. 4월 9일 정도에 코스피 2290 정도 됐을 것입니다. 그때부터 해서 지금 3100까지 올라온 거니까 상당히 가파르게 올라온 것이죠. 그 중 12·3 내란 전 평균이 2650 정도 됐던 것 같아요. 평균 6개월의 코스피 지수인데 내란으로 충격을 받아서 코스피가 추락했고, 정치적 불안정성과 우리 헌정 질서에 대한 불안감 때문에 꺾인 것이 다시 회복한 것이 약 2600~2700선으로 봅니다. 그 이후에 한 400 포인트 정도가 더 올랐지 않습니까. 이것은 상법 개정에 대한 기대감 또는 그동안에 우리나라 자본시장에 대한 반성, 이것이 역할을 한 것으로 봅니다.

금융투자협회에서 설명하는 자료들을 인용해서 금융위원회에서 설명 자료를 냈는데 우리나라 자본시장의 PBR(주가순자산비율)을 보면, 수치 자체가 자산 가치 대비 주가 비율이 얼마냐가 PBR인데. 선진국은 작년 말 기준으로 해서 약 3.4 정도 되는 것 같아요. 신흥국 지수에 들어가는 기업들은 나라 평균이 1.8 정도 되는데 그 시점에 대한민국이 0.9가 좀 못 되거나 그 전후였거든요. 그런데 지금 3000으로 올라왔기 때문에 PBR이 1 정도 됐어요. PBR이 1이라는 것은 청산 가치랑 주가가 똑같다는 것이니까 정상적으로 주가가 형성돼 있는 것은 아닌 것이죠. 주식이라고 하는 것이 미래 가치, 성장 가능성 내지 캐시플로우를 보면서 더 높게 형성되는 것이 일반적인데 우리나라는 작년 말 기준으로 해서 코스피 기업 중 70%가 PBR이 1 미만이었어요. 이는 국내 자본시장이 투자 가치가 없다 아니면 장부를 믿을 수 없다 둘 중에 하나잖아요. 근데 우리 회계 장부나 그 공시된 내용을 가짜라고 우리가 이야기할 수는 없지 않습니까? 일단 그걸 신뢰할 수 있는 거라고 전제로 하면 그럼에도 불구하고 왜 투자하지 않는가. 근데 그 지점이 국장 탈출은 지능순이라고 냉소적인 말들을 하는 분들 시각에서 보면 우량주를 갑자기 불량주로 만드는 그런 형태들이 반복되니까 그렇다는 거 아닙니까.

그래서 이런 문제에 대해서 제도 개선이 필요하다는 비판들이 쌓여 있었고 그래서 작년 초에 금융위원회, 관계기관들이 함께 보도자료 설명 자료 내면서 정책을 하겠다고 했어요. 그럼 상법 개정하기로 한 거에요. 시장에 대해서 주주들의 이익을 보장하는 제도 개선이 필요하다는 것을 공감했던 거죠. 근데 그걸 안 하겠다고 윤석열 정부가 하니까 실망이 더 커진 거고요. 현재 그 기대감이라는 것은 '그때처럼 쇼만 할 거냐 아니면 실제 주주의 비례적인 이익을 보장하는 제도 보완이 이루어질 거냐'인데, 저희가 법 통과 이후 거부권 행사부터 다시 또 하겠다고 이야기를 하니까. '적어도 공약을 이행하겠지' 그런 기대가 구체적으로 형성돼 있는 것 아닌가 싶습니다.

[서울=뉴스핌] 양윤모 기자 = 1일 오후 코스피가 전장 종가보다 17.95 포인트(0.58%) 상승하며 3,089.65로, 코스닥은 2.17포인트(0.28%) 상승한 783.67로 마감한 가운데, 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 직원들이 업무를 보고 있다. 2025.07.01 yym58@newspim.com

-(채 기자) 의원님께서는 상법 개정안을 통해 우리 주식시장 관련 환경이 어떻게 변화될 것이라고 보시나요.

-(오 의원) 상법 개정은 주식시장에서의 투자자들의 이익이 완전히 훼손되는 상황을 개선하겠다는 노력이 아주 초보적인 모습이라고 봅니다. 상법 개정이 모든 걸 해결한다고 보지는 않고 상법 개정도 안 하면 이제 지금 3100 왔던 거 다시 2500 되는 거 아닌가요? 지금 그것도 안 하겠다고 하면 또는 그것을 포기하면 누가 자본시장에서 의미가 있다고 생각하겠습니까? 다 서학개미처럼 해외에 투자한다고 하거나 부동산에 몰리겠죠. 제가 역으로 묻고 싶어요. 그런 자본시장을 원하십니까? 그게 정당하다고 생각하십니까? 내지는 그게 바람직하다고 생각하십니까? 상법에 반대하시는 분들이 다양한 논리로 이야기하지만 그 논리가 맞는지 한번 자문해 보셨으면 좋겠습니다.

-(채 기자) 자본시장법 개정안을 통해 목표를 이룰 수 있다는 말이 있는데 꼭 상법개정을 해야 하나요.

-(오 의원) 상식적으로 주주의 비례적인 이익이 보장되는 시스템이 작동되고 있고, 장부가 믿을 만하고 공시가 믿을만 하다면 한국시장은 저평가된 시장이니까 투자를 해야 하는 것입니다. 무조건 주가가 올라갈 것이니까요. 그런데 안 하잖아요. 삼성물산, 제일모직 합병으로 삼성물산의 주주들이 뻔히 있다가 그냥 코 베인 상황이지 않습니까. 제일모직의 주주들은 이득을 보고 삼성물산의 주주들은 다 손해를 보는 그런 결정을 삼성물산 이사들이 했지 않습니까. 누구의 지시를 받아서 그런 것 아닙니까. 대한민국 재산인 국민연금도 10%가 들어가 있는데 손해를 보게 되고, 이것 때문에 국정농단으로 재판을 받고 유죄를 받았습니다. LG화학 물적 분할 사건도 동시 상장을 했는데 모회사는 많이 갈 때는 시가총액이 45조, 46조 정도였는데 LG화학이 지금은 17조 정도로 반토막이 났어요. 그런데 자회사는 한 때 95조, 96조원이 됐어요. 이상하잖아요.

LG화학 주주들 입장에서는 자기 소가 송아지를 낳았는데 그 송아지가 내 것이 아니라는 것이에요. 이런 상황이 반복되고 있잖아요. 이 과정에서 모 회사 주주들에게 어떤 배려와 기회 보장이 있었는지 별로 해명을 안하잖아요. 두산에너빌리티 밑에 있던 두산 밥캣, 두산로보틱스를 결합하는 논쟁이 있었잖아요. 그때 두산에너빌리티에 투자했던 사람들이 처음으로 주주연대를 구성해 간담회를 하자고 하더라고요. 두산 밥캣은 캐시카우여서 이것을 갖다줄 이유가 없어요. 두산 그룹 입장에서는 도움이 될지 모르겠지만, 두산 에너빌리티 입장에서 적절하냐, 주주 입장에서 적절하느냐 문제에요. 우량주가 갑자기 불량주가 되어버리는 사실이 반복되고 있지 않습니까. 그래서 불신이 있는 것이에요. 회사의 의사결정은 이사회가 하는데 그 이사들이 누구의 지시를 받아서 그런 결정을 했는지, 그 결정이 잘못되면 주주의 책임을 지는지 묻고 싶다는 거에요.

근데 대한민국에서는 주주의 이익을 침탈하는 경우에 이사회 책임을 묻는 것에 대해 법원이 소극적으로 접근하고 있는 것 아닌가 평가를 하고 있어요. 오히려 그 부분에서 어렵다는 의견들을 많이 주고 있지 않습니까. 그러니까 실망을 하는 것이죠. 이런 행태를 계속 방치하고 있으면 대한민국의 좋은 회사 주식을 왜 갖고 있겠어요. 상법개정을 반대하는 분들이 너무 염치없는 것이죠. 이런 행태를 하는 경우 책임지자는 것이 충실 의무 아닌가요. 기업 경영이라는 것이 리스크를 안고 하는 것이니 충분히 필요한 신중한 판단을 했다. 충분한 자문과 정보와 논의를 통해 결정된 것이라고 입증하게 되면 손해 배상 책임을 안 져요. 민사상, 형사상 책임도 안 집니다. 그런데 신중한 판단을 안 했으면 책임지라는 것이죠.

두 번째는 회사는 손해를 안 봤어요. 어떤 의사 결정을 했는데 회사 주주들이 손해를 본 것이에요. 삼성물산 사례는 삼성물산이 제일모직을 합병함에 있어서 삼성물산에서 어떤 자산이 합병 과정에서 외부로 나가지 않았어요. 두 개의 회사가 하나가 됐기 때문에 삼성물산 주주들이 가져야 할 지분 비율은 줄어든 것이죠. 전체가 손해를 본 것인데 그렇다면 의사를 결정한 이사들이 책임져야 하잖아요. 책임지는 시스템이 작동되지 않는 것을 비판한 것입니다. 그런 사람들이 책임을 안 지면 그런 행태를 계속 반복할 것 아닙니까.

이를 반대하는 분들은 그런 행위를 다하고 싶다는 것이지 않습니까. 세 번째는 일부 주주는 손해를 보고 일부 주주는 이득을 보는 것이 있어요. 고려아연 사태 때 보니까 회사의 자산을 가지고 공개 매수를 하는 것이죠. 그런데 나중에 일부 할인된 가격으로 유상증자를 하게 되면 누구는 경영권을 방어했으니 이득을 보지만 누구는 손해를 보지 않습니까. 의사결정을 이런 형태로 계속하도록 놔두자는 것입니다. 자사주 갖고 장난치는 것도 많습니다. 회사 경영 입장에서는 어이런 식으로 공기업을 매수할 수도 있고 자산을 발행할 수도 있고 합병할 수도 있는 것입니다. 그 과정에서 우리 회사 주주들이 최선의 이익이 무엇인지 고민하고 이 정도가 현실적으로 가능하다고 봐서 했다고 설명하면 책임을 안 져요. 그렇지 않고 검토와 고민도 안했는데 두 세 시간 만에 사인했다면 책임지라는 것입니다.

-(채 기자) 재계에서 제일 반대하는 것은 집중 투표제입니다. 주요 경영 정보가 유출된다거나 외부 세력이 경영권을 간섭할 수도 있다고 우려하고 있습니다.

-(오 의원) 주요 경영정보가 유출된다고 하는 것은 상장하지 말고 오히려 대출을 받아야 합니다. 일반 다수의 주주들이 견제를 할 수 있는 기회를 달라는 것이지 않습니까. 경영진이 다른 사람이 들어오면 안된다고 하면 대출을 받으면 되는 것이에요. 주주는 주주로서의 권리가 있으니 경영 참여를 할 수 있는 것이에요. 채권자에게는 이자를 주면 되는 것이고, 주주들에게는 주주로서의 권리를 보장하는 것이죠. 권리 보장의 방식을 어디까지 할 것인가 인데 지금 은행이나 여러 기업 중 40~50% 이상이 일반 주주이지 않습니까. 그 주주들이 다 적입니까. 그 주주들이 다 경영권을 침탈한다고 생각하십니까. 그러면 그분들을 왜 주주라고 인정합니까. 회사법에서는 1인 1표가 아니라 1주 1권이라고 돼 있는데 이를 부정하는 말을 하면 그것은 궤변이지 않습니까. 주식회사는 오너가 바뀌어도 돼요. 특정 사람이 오너로 계속 유지하는 것이 아닙니다. 법인과 소유자를 분리하는 것이니까요. 그런데 광범위한 일반 국민들이 자유롭게 주식을 매입하게 해놓고, 그 중에 누군가 내 정보를 가져갈 자격이 있을지도 모르겠다고 하면 지분을 상당히 가져가야 하는 것이죠.

-(채 기자) 재계가 또 하나 우려하는 면은 3% 룰입니다. 중견기업이나 중소기업에도 과도한 부담을 줄 수 있다고 하던데요.

-(오 의원) 대한민국에 상법이 도입된 1960년인가 이후 지금까지 3%룰이 있었습니다. 새로운 규정이 아닌 것이죠. 회사를 경영하라고 의사 결정하는 것은 이사회와 집행부인데 이것을 견제하는 것이 감사죠. 감사에 대해서는 선출할 때 누구든지 3% 이상 의결권을 행사하지 못하도록 한 것은 견제의 역할을 하도록 하기 위한 것이에요. 두 번째로 상장회사 중 대규모 회사는 사외이사나 몇몇 사람으로 감사위원회를 구성하는데 그러면 감사가 없어도 되는 것 같습니다. 감사위원회를 구성하는 멤버들이 이사들 중에서 구성되지 않습니까. 그런데 이사회를 다수파가 장악하고, 거기서 감사위원회를 구성하게 되면 이사 구성 과정에서 다수파가 통제하면서 구성이 되지 않습니다. 이것이 적절하지 않아서 감사위원을 선출할 때부터 분리선출하자는 것입니다. 3%룰은 이미 2020년에 들어왔습니다. 새로운 규정이 아닌데 마치 새로운 것처럼 이야기하시는 분들은 너무 악의적입니다. 

두 번째로 3%룰을 이번에 이야기하는 것은 합산 3% 룰이냐 단순 3% 룰이냐에 대한 논쟁입니다. 사외이사의 경우 단순 3% 룰도 돼서 이것을 합산 3%룰로 하자고 해서 시작됐던 것이에요. 특수관계인을 포함한 3% 룰로서 제약이 필요하다는 것이었죠. 이미 우리 사회에서는 자본시장법이 도입한 5%룰, 10% 룰이 있습니다. 5%룰은 적대적 M&A를 하려는 그룹이 자본시장에서 5%가 초과되면 공시를 해야 합니다. 공시를 안하면 5% 초과 주식에 대해 의결권 행사를 못하게 되는 것이죠. 10%가 추가되면 또 공시를 해야 합니다. 기존 경영진 입장에서는 5%, 10%룰을 통해 방어할 시간적 여유를 확보한 것이죠. 공개 매수를 하든지 대응할 수 있도록 그런 것을 보장하는데 5% 룰을 계산할 때 합산 5%룰입니다. 매집하는 사람은 주도자와 이해관계자들이 함께, 사실상 특수관계자로 간주되는 의결권 연합을 할 수 있거든요. 의결권 약정을 한 사람들도 다 포함됩니다. 그러면 3%룰도 그렇게 가는 것이 맞잖아요. 그것이 본래 상장회사의 성격에 맞는 것입니다. 새로운 제도라고 부담이 된다고 하는데 왜 그런 것인지 묻고 싶습니다.

-(채 기자)이 법안은 공포 즉시 효력을 발생합니다. 유예기간을 두지 않는 이유는 무엇인가요.

-(오 의원) 통상 어떤 제도가 도입되면 적응 시간이 필요하니까 유예기간을 주자고 할 수도 있습니다. 지난 번에 통과되었던 것이 전자주총을 준비하는 시간이 필요한 것 아니냐고 해서 1년 정도 유예기간을 둔 것 같아요. 기술적인 준비 기간이 필요하다면 좀 둘 수도 있습니다. 그런데 충실 의무 같은 경우는 굳이 안 둬도 되는 것이잖아요. 즉각적으로 시행해도 되는 것 아닌가 싶습니다. 사안별로 유효기간을 둬도 되는 것이 있고 즉각 시행해야 하는 것이 있는데 전자 주총 시행 시기 때문에 모든 것을 다 유예하니까 여러 비판들이 있었습니다. 그래서 충실 의무는 즉각 시행해야 되는 것 아닌가 이렇게 본 것이죠.

-(채 기자) 이번 상법개정안 통과에 3%룰 등 모든 쟁점들이 다 통과되는 것인가요.

-(오 의원) 저희는 다 포함해서 하자는 입장이고, 종전 5가지 항목은 이미 당론으로 채택된 것이니까 그 부분에 대해 빠짐없이 가자는 입장입니다.

-(채 기자) 민주당 코스피 5000 특별위원회는 어떤 역할을 하고, 목표가 무엇인지 말씀해주세요.

-(오 의원) 저희가 처음에 시작할 때 자본시장 활성화, 대한민국 주식시장 활성화 TF로 원내 TF로 시작했습니다. 활동을 하면서 상법과 자본시장법을 함께 제도개선을 해보려고 했어요. 대통령 선거하는 과정에서 코스피 5000 시대 특별위원회로 선대위 조직으로 병행을 했는데, 대선이 끝나고 나서는 선대위가 해산돼 당 특위를 만들었습니다. 여기서는 대통령 선거 공약과 관련된 것들을 계속 다뤄보려고 합니다. 자본시장 활성화와 관련해 해야 할 것이 상법이나 자본시장법 개정도 있고, 그 다음 거래소나 금융감독원, 금융위, 수사기관으로 이어지는 불공정 거래 행위에 대한 포착 집행 시스템 문제도 있는 것 같고요. 자본시장 자체의 유동성을 키우는 논의가 있지 않겠습니까. 그게 몇가지 흐름으로 나타나는데 스튜어드십 코드까지 할 것이냐는 논쟁이 좀 있고, 퇴직연금 같은 경우도 문제 의식이 제기되고 있고, MSCI 선진국 지수 편입에 대한 관리도 좀 있는 것 같고요. 어떤 식으로 제도 개선이 필요한지, 정부 차원에서 어떻게 진행하고 있는지 점검을 해볼 필요가 있지 않을까 해서 하나의 과제로 설정을 하고 있습니다. 그리고 이제 자본시장 자체에서의 유동성 키우는 것 관련된 이야기는 또 따로 있겠죠.

-(채 기자) 코스피 5000이 달성되는 시기는 언제일가요.

-(오 의원) 그렇게 질문하면 안된다는 것이에요. 정부나 정당이 시장의 지수 가격을 통제한다고 덤벼드는 것은 적절치 않아요. 우리의 기본적인 시장 경제 질서에 부합하지도 않을 것이고요. 그러니까 언제 무엇을 하겠다고 하기 보다 그런 방향성을 갖고 제도 개선을 일관되게 하겠다. 그리고 가급적이면 임기 내 달성했으면 좋겠다는 희망이 있는 것이지 언제까지 5000, 다음에 6000 이야기를 하는 것은 오만한 것이에요.

-(채 기자)정부에서 가계대출을 상당히 제한하는 안을 내놓았는데요. 자금이 부족한 층이나 청년층이 상대적 박탈감을 느낄 것이라는 이야기도 있는데요.

-(오 의원) 그것도 하나의 부적절한 프레임이라고 생각합니다. 우리나라 가계대출은 우리 경제의 뇌관이라는 지적을 일관되게 봐야 합니다. 한국은행에서 수년 동안 계속 지적하고 많은 전문가들도 지적하는 이야기가 한국경제는 가계부채가 과다하는 것입니다. 국제 결제은행 등에서는 GDP 대비 80% 정도 내에서 관리해야 한다고 이야기를 합니다. 80%를 넘어가면 부채가 과다해서 사람들이 부채를 갚는데 힘들어하고 그럼 내수가 죽는다는 것인데 지금 우리가 그런 현상이지 않습니까. 우리 경제를 진짜 살리기 위해 가계부채는 어느 정도로 관리해야 하느냐에 대한 문제 의식이 있어야 하는데 정부 당국자나 은행들도 놓치고 있었다는 비판인 것입니다. 제가 초선 때 4년 동안 정무위를 하면서 계속 그에 관한 논쟁을 했었습니다.

미국의 경우 리만 브라더스 사태에 가계부채 비율이 96~97%였는데 나중에 76%가지 떨어져요. 그런데 대한민국은 그때 70%대였는데 106%까지 올라가요. 지금은 좀 떨어져서 90%까지 왔는데 절대치는 계속 늘어나고 있어요. GDP 계산 방법이 좀 다르기 때문에 이렇지만 지금도 90% 가까이 됩니다. 우리나라의 많은 분들이 가계부채 규모를 2000조라는 표현도 하고 있지 않습니까. 이 부채를 갚기 위해 소비를 못하고 있는데, 내수가 더 위축되고 있다고 비판하면서 일관되게 총량 관리부터 해야 한다. 실제로 이를 관철할 수 있는 수단이 무엇인가 하면 과잉 대출을 막는 것입니다. 그것이 DSR 규제입니다. 연봉 중에서 40% 이내에서 원리금을 상환할 수 있는 부담까지만 해야 정상적인 생활을 할 수 있기 때문입니다. 가계가 파산하고 무너지기 때문에 지속 가능한 가게가 되기 위해서는 DSR 49%정도가 현실적으로 필요한 것 아니냐. 그렇게 규제해야 하는데 그렇지 않았다는 것이잖아요. 이제 이것을 일관되게 하라는 것이죠.

지난 문재인 정부 때도 국정과제로 설정했지만 초기 3년은 제대로 관리 안했습니다. 나중에 고승범 금융위원장이 1년간 관리를 하셨고, 이후 윤석열 정부도 3년간 오락가락 했습니다. 그러니까 총량 관리가 안된 것이죠. 부동산 살리기든 경제 살리기를 이야기하면서 혹은 은행법 하시는 분들과 이해 관계가 소통하는지 모르지만 실제 이 문제를 제대로 관리 안한 것이죠.그래서 저는 가계부채 관리의 실패는 윤석열 정부 만의 문제가 아니라 문재인 정부 혹은 그 이전 박근혜 정부, 이명박 정부를 거치면서 10년 혹은 15년 동안 누적된 문제가 많다. 그래서 가계부채로 인한 내수 피해를 어떻게 하면 해소할 것이냐에 대해 심각한 고민과 정책 대안이 나와야 하고 이를 일관되게 풀어나가야 한다는 것입니다.

작년에 우리 GDP(국내총생산)가 2% 정도 성장했는데 1.89%가 수출이고 내수가 0.2% 정도입니다. 내수 기여도가 너무 적은 것인데 무엇인가 고민이 필요한 것 아닌가. 코로나 때 같으면 온 국민이 건강을 위해 코로나 영업 규제 이런 것이 있지 않습니까. 그렇다면 그 사람들의 특별한 희생에 대해 특별한 보상을 할 수도 있는 것이지 않습니까. 그런데 그때 대출 방식으로 했어요. 그리고 대출 연장, 이자율 삭감 이렇게 해주다 보니 부채가 다 정리되지 않았어요. 코로나 시기 많은 나라들은 국가가 부채를 떠안았어요. 국가 부채가 늘어났다가 나중에 줄이는 방식을 했느데 우니라나는 국가 부채는 어떤 나라보다 적었고, 가계부채는 많이 늘었어요. 그래서 이 문제에 대해 반성이 필요하다는 것입니다.

-(채 기자) 금융산업 자체에 대해 여쭤보고 싶은데요. 금융사들은 금산분리를 완화해 첨단기술이나 스타트업에 대한 투자를 허용해야 한다고 말하는데요.

-(오 의원) 우리나라 은행들이 제발 부동산 대출로만 돈 버는 것을 막았으면 좋겠습니다. 반성을 했으면 좋겠어요. 은행들이 수익을 노린 것이 기업대출과 가계대출 중 가계대출 그 중에도 부동산 대출, 그것도 담보대출을 갖고 돈을 벌지 않습니까. 은행은 그 반성이 첫 번째입니다. 전에 메가뱅크를 만드는 과정에서 IB(기업투자) 하겠다고 하지 않았습니까. 그런데 그런 것을 통해 돈을 벌지 않고 모든 리스크는 소비자에게 전가하고 예대마진을 60조원 받은 것에 대한 반성이 선행되면서 그런 이야기를 했으면 좋겠습니다. 금산분리 완화를 지금 이야기할 단계는 아닌 것 같습니다.

-(채 기자) 상법 개정안에 대한 기대도 우려도 또 존재합니다.그러나 모든 국민들은 이재명 정부가 시대적 과제인 성장 동력 확보와 경제 회복을 이루어 주기를 기대하고 있습니다. 의원님께서 오늘 말씀하신 여러 정책들을 바탕으로 이재명 정부가 목표한 AI(인공지능) 3대 강국, 진짜 성장률 3%, 국력 5강에 335를 반드시 이루기를 바라겠습니다.
이상으로 오기형 의원님과의 인터뷰 마치겠습니다.

dedanhi@newspim.com

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경찰, '통일교 의혹' 15시간 압수수색 [서울=뉴스핌] 정승원 기자 = 15일 10곳에서 동시다발적으로 진행된 정치권의 통일교 금품수수 의혹 관련 경찰 압수수색이 15시간만에 끝났다. 경찰은 이번 압수수색에서 확보한 회계자료와 휴대전화 등을 토대로 수사를 이어간다는 방침이다. 16일 경찰에 따르면 경찰청 국가수사본부 특별수사전담팀은 전날 오전 9시부터 경기도 가평군 통일교 천정궁과 통일교 서울본부, 전재수 의원(전 해양수산부 장관) 자택과 의원실, 광화문 김건희 특검 사무실, 한학자 통일교 총재와 윤영호 전 통일교 세계본부장이 수감된 서울구치소 등 총 10곳에 대한 압수수색을 진행했다. 압수수색은 15시간 40분이 이날 0시 40분경 마무리됐다. 경찰은 전 의원실과 자택에 대한 압수수색을 진행했지만 통일교 측으로부터 받았다는 의혹이 제기된 명품시계를 발견하지는 못한 것으로 전해졌다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 =15일 10곳에서 동시다발적으로 진행된 정치권의 통일교 금품수수 의혹 관련 경찰 압수수색이 15시간만에 끝났다. 경찰은 이번 압수수색에서 확보한 회계자료와 휴대 전화 등을 토대로 수사를 이어간다는 방침이다. 사진은 15일 밤 서울 용산구 세계평화통일가정연합 한국본부(통일교 서울본부) 압수수색이 진행되고 있는 가운데 경찰 차량이 이동하고 있는 모습. 2025.12.15 leehs@newspim.com 앞서 윤 전 본부장은 김건희 특검 조사 과정에서 지난 2018~2020년 사이 현금 3000만~4000만원과 명품시계 2개를 전 의원에게 건넸다는 취지로 진술했고 이에 전 의원은 해양수산부 장관직을 사의한 바 있다. 전 의원은 "통일교로부터 어떤 금품도 받은 적 없다"고 부인하고 있다. 정치자금법 위반 혐의를 받는 임종성 전 더불어민주당 의원과 김규환 전 미래통합당 의원(현 대한석탄공사 사장) 자택, 대한석탄공사 사장 집무실 등에 대한 수사도 진행됐다. 이들 전현직 정치인에 대한 압수수색 영장에는 금품 수수혐의가 기재된 것으로 알려졌다. 정치자금법의 경우 공소시효가 7년으로 지난 2018년 금품 수수가 이뤄졌다면 올해 말 공소시효가 만료될 수 있다. 다만 뇌물수수가 적용되면 공소시효가 최대 15년으로 늘어나는데 경찰은 뇌물수수 혐의까지 함께 보고 있는 것으로 전해졌다. 통일교에 대한 수사도 이뤄졌다. 경기도 가평 경기도 통일교 천정궁과 통일교 서울본부, 통일교 산하단체 천주평화연합(UPF) 사무실, 한 총재와 윤영호 전 통일교 세계본부장이 수감된 서울구치소 등에 대해서도 압수수색했다. 이 과정에서 한 총재에 대한 수사 접견을 시도했지만 불발됐다. 한 총재의 경우 뇌물 공여 혐의 피의자로 전환됐다. 이번 압수수색 영장에는 한 총재를 금품 공여 혐의 피의자로 적시한 것으로 알려졌다. 경찰은 이번 압수수색을 통해 2018년 무렵의 통일교 회계 자료를 확보한 것으로 전해졌다. 윤 전 본부장의 진술에서 전현직 정치인에 금품을 전달한 시기인 2018년의 자료를 확보한 것이다. 앞서 통일교 관련 의혹을 수사한 바 있는 민중기 특검팀(김건희 특검) 사무실에 대해서도 압수수색을 진행했다. 이에 특검에서 넘겨받은 통일교 의혹 관련 자료가 부실해 경찰이 직접 자료 확보에 나선 것이라는 해석이 나온다. 반면, 특검은 넘겨줄 자료는 다 넘겨줬다는 입장을 밝혀왔다.  경찰은 이번 압수수색을 통해 확보한 휴대전화와 컴퓨터 내 파일 등에 대한 디지털 포렌식에 나설 방침이다. 이를 바탕으로 이르면 이번 주 내에 소환 조사도 이뤄질 전망이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 15일 10곳에서 동시다발적으로 진행된 정치권의 통일교 금품수수 의혹 관련 경찰 압수수색이 15시간만에 끝났다. 경찰은 이번 압수수색에서 확보한 회계자료와 휴대 전화 등을 토대로 수사를 이어간다는 방침이다. 사진은 15일 서울 여의도 국회 의원회관에 마련된 전재수 의원(전 해수부 장관)의 사무실로 경찰청 특별전담수사팀이 들어서고 있는 모습. 2025.12.15 pangbin@newspim.com origin@newspim.com 2025-12-16 09:12
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[2026 대전망] '달러 시대의 느린 균열' [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 2026년 글로벌 자산시장 지형은 조용하지만 분명하게 바뀔 모양새다. 월가 주요 IB와 글로벌 운용사들이 제시한 내년 전망을 종합하면, 핵심 키워드는 ▲약해지는 달러 ▲강해지는 금 ▲제도권에 깊숙이 편입되는 코인 ▲전략자산으로 격상된 원자재로 압축된다. 기축통화로서 달러의 지위는 유지되지만, 각종 정책·재정·지정학 리스크로 인해 달러 의존도를 낮추는 '조용한 탈출(quiet hedging)'이 진행 중이라는 분석이다. [사진=퍼플렉시티 생성 이미지] ◆ 달러: 패권은 유지되지만 '천천히 새는 배' 2026년 달러를 둘러싼 큰 그림은 '완만한 약세' 흐름 속에서, 기축통화 패권은 유지하되 매력은 서서히 떨어지는 구조다. 여기에 연준의 금리 인하 경로, 주요국과의 금리 격차, 글로벌 성장·정책 리스크, 그리고 디달러라이제이션(de-dollarization, 탈달) 흐름이 겹치며 달러의 방향성을 좌우할 전망이다. 먼저 연준의 완화 경로를 살펴보면, 2026년 말 기준금리는 약 3%대 중반(3.4% 안팎)까지 내려갈 것이란 전망이 우세하다. 다만 최근 발언들을 종합하면 인하 속도는 초기 시장 기대보다 더 느리고 신중한 방향으로 조정되고 있어, 지나친 달러 약세를 막아주는 '하방 안전판' 역할을 하고 있다는 평가다. 둘째는 금리 격차다. 연준이 금리를 내리더라도, 정책금리는 유럽중앙은행(ECB)의 2%, 영란은행(BoE)의 2~3% 수준보다 여전히 높은 수준이 유지될 것으로 예상된다. 수익률 격차가 과거만큼 크지는 않지만, 달러 자산이 어느 정도 금리 메리트를 제공하는 만큼 "달러가 한 방향으로 급락하는 구도"까지 보긴 어렵다는 진단이다. 이 같은 상대 금리 우위는 2026년 내내 달러가 급격히 무너지는 것을 막는 완충장치로 작용할 수 있다. 셋째는 글로벌 성장과 정책 리스크다. IMF는 2026년 세계 경제가 완만하게 성장세를 개선할 것으로 보고 있어, 극단적인 안전자산 선호가 달러로만 몰리는 환경은 아닐 것이라는 전망에 힘이 실린다. 다만 미국의 정치·재정 이슈, 부채한도·재정적자, 무역·관세 정책을 둘러싼 불확실성은 여전히 "달러 방향성을 뒤흔들 수 있는 변수"로 남아 있으며, 상황에 따라 달러에 일시적인 강세·약세 충격을 모두 줄 수 있는 요인들이다. 장기 구조 측면에서 보면, 달러는 '패권은 유지되지만, 천천히 새는 배'에 가깝다. BNY멜론, JP모간, UBS, 냇웨스트, 피델리티 등 주요 글로벌 하우스들은 공통적으로 "달러의 기축통화 지위는 당분간 흔들리지 않는다"는 데 의견을 같이한다. 그러나 무역정책 불확실성, 미국의 재정적자 확대, 연준의 완화적 기조 등 구조적 요인들이 달러의 매력을 조금씩 갉아먹는 국면으로 진입했다는 데도 큰 이견이 없다. 국제통화기금(IMF) 통계에 따르면 전 세계 외환보유액에서 달러 비중은 2000년대 초반 70%대에서 2025년 2분기 56% 수준까지 떨어졌다. 냇웨스트와 피델리티는 이 흐름을 "빠르진 않지만 분명한 디달러라이제이션(de-dollarization)"으로 규정한다. 특히 러시아 준비자산 동결 이후 커진 '제재 리스크'는 여러 국가가 결제·준비자산을 다변화하도록 자극한 대표적 계기로 지목되며, 일부 중앙은행은 준비자산 구성에서 달러 비중을 줄이고 금·기타 통화 비중을 확대하는 방향으로 움직이고 있다. 이런 전제 아래에서 보면 달러는 2026년 전반적으로는 약세 쪽으로 기울지만, 중간중간 강한 반등(숏 커버 랠리)이 나올 수 있다는 시나리오가 설득력을 얻는다. 물가가 예상보다 끈질기게 높은 수준을 유지하거나 예상 밖의 인플레이션 급등이 나타날 경우 연준의 추가 인하가 지연되면서 달러에 단기적인 지지 요인으로 작용할 수 있다. 여기에 지정학적 충돌, 금융시장 급락 같은 글로벌 리스크오프 이벤트가 겹치면 '안전자산 달러' 선호가 살아나면서 강세 국면이 일시적으로 재현될 가능성도 크다. 시장에서는 이 같은 조건이 맞아떨어질 수 있는 시점을 2026년 3~6월 구간으로 보는 시각이 적지 않다. 연준의 주요 회의와 핵심 물가·고용 지표 발표가 몰려 있는 만큼, 상반기 중 일정 구간에서는 "완만한 약세 추세 속 달러 반등 구간"이 열릴 수 있다는 전망이다. 결국 2026년 달러는 방향성으로는 완만한 약세, 경로상으로는 구간별 반등이 섞인 '요철 있는 하향 곡선'에 가까운 그림으로 그려지고 있다. 달러지수 내년 전망 [사진=캠브리지 커런시스] ◆ 금: 탈달러·재정악화·지정학이 만든 '슈퍼 헤지' 월가 IB들이 그리는 2026년 금 가격의 큰 그림은 '상승'에서 '초강세'까지, 방향성이 한쪽으로 모여 있다. JP모간은 2025년 말 온스당 3,600달러대에서 2026년에는 4,000달러를 넘어설 수 있다는 전망을 내놓고, 일부 프라이빗 뷰에서는 5,000달러 안팎까지 거론한다. 골드만삭스·UBS 등도 4,000~4,500달러 구간을 기본 밴드로 제시하면서, 구조적 강세장이 이어질 경우 5,000달러 돌파 가능성까지 열어두는 분위기다. 이 같은 '슈퍼 헤지' 논리는 세 축에 기대고 있다. 첫째, 중앙은행의 공격적인 금 매수와 디달러라이제이션 흐름이다. 러시아 준비자산 동결 이후 "제재로 묶이지 않는 준비자산"을 찾는 움직임이 강화되면서, 다수 중앙은행이 외환보유액에서 달러·유로 비중을 줄이고 금 비중을 늘리는 방향으로 서서히 포트폴리오를 바꾸고 있다. 둘째, 미국을 비롯한 글로벌 재정악화와 부채 누적이다. 천문학적 정부부채와 확대된 재정적자는 통화가치 희석 우려를 키우며 "법정통화의 거울"로서 금의 역할을 다시 부각시키고 있다. 셋째, 연준의 완화 전환과 약달러 구도다. 금리가 내려가면 무이자 자산인 금의 기회비용이 줄고, 달러 약세는 달러 표시 금 가격을 끌어올리는 이중 효과를 낳는다. 기관투자가들의 인식도 이를 뒷받침한다. 나티시스 설문에서 글로벌 기관의 3분의 2는 "2026년에는 금이 코인보다 더 나은 성과를 낼 것"이라고 답하며 금을 1순위 방어자산으로 꼽았다. 동시에 상당수 기관이 전통적인 60:40 포트폴리오 대신 인프라·부동산·원자재·금 등을 섞은 60:20:20 구조를 선호한다고 응답해, 금과 실물자산을 "인플레이션·재정·지정학 리스크가 겹친 시대의 전략자산"으로 재평가하고 있음을 보여준다. 다만 IB들은 2025년 급등 뒤 2026년 일부 구간에서 단기 조정과 높은 변동성은 불가피하다고 보면서도, 조정이 나오더라도 "고점을 한 단계 올리는 조정"이라는 표현을 쓰며 중장기 방향성만큼은 강하게 위를 가리키고 있다. ◆ 코인: '대체 가치 저장 수단'...그러나 여전히 '실험 구역' 코인에 대한 월가의 시각은 한 줄로 "커진 건 맞지만, 아직은 실험 구역"이다. JP모간은 비트코인을 포함한 디지털 자산을 "달러에 대한 또 하나의 도전자"라고 부르면서도, 극단적인 변동성과 짧은 히스토리를 이유로 전략적 코어 자산이 아니라 위성(satellite) 성격의 위험자산으로 다뤄야 한다고 경고한다. 2024년 초 2조달러 수준이던 크립토 전체 시가총액이 2025년에는 4조달러 안팎까지 불어난 가운데, 규제 환경이 ETF·ETP 승인 등으로 제도권 친화적으로 바뀌며 비트코인을 '가치 저장 수단'으로 보는 시각이 늘고 있는 것도 사실이다. 다만 실제 결제·상거래 규모는 여전히 수백억 달러 수준에 머물며, 일상적 화폐나 결제 인프라로서의 역할은 초기 단계라는 점이 반복해서 지적된다.​ UBS와 같은 보수적인 하우스는 이런 변화를 인정하면서도 "코인은 어디까지나 투기적 자산"이라는 입장을 고수한다. UBS CIO는 비트코인 변동성이 연 70~80% 수준으로 전통 자산 대비 현저히 높고, 70% 이상 급락하는 대형 조정이 여러 차례 반복된 탓에 포트폴리오의 전략적 축으로 편입하긴 어렵다고 본다. 대신 장기 잠재력을 믿는 투자자라면 "완전 손실이 나도 전체 계획이 흔들리지 않을 정도의 극소 비중으로, 장기 보유하는 전략" 정도만 고려하라고 조언한다. 반대로 SSGA나 모간스탠리, 반에크 등 디지털 자산에 우호적인 기관들은 비트코인이 전통 자산과의 상관관계가 낮고 장기 위험조정 수익이 높다는 점을 들어, 1~4% 수준의 소규모 전략적 배분이 포트폴리오 다변화에 기여할 수 있다는 분석을 내놓는다.​ 기관 머니의 온도차도 뚜렷하다. 나티시스 2026 인스티튜셔널 서베이에 따르면 글로벌 기관의 36%는 향후 크립토 투자 비중을 늘릴 계획이라고 답하지만, 동시에 66%는 "2026년 성과는 금이 크립토를 이길 것"이라고 응답했다. EY·코인베이스가 2025년 초 실시한 설문에서도 응답 기관의 59%가 "AUM의 5% 이상을 디지털 자산에 배분할 계획"이라고 답해 성장 잠재력을 보여줬지만, 가장 큰 우려 요인으로 여전히 변동성과 규제 리스크를 꼽았다. ◆ 원자재: AI·에너지 전환·안보가 만든 '전략자산'의 귀환 2026년 원자재 시장은 더 이상 단순한 인플레이션 헤지가 아니라, AI·에너지 전환·안보 이슈가 맞물린 '전략자산'으로 재조명되고 있다. BNY멜론, JP모간, UBS, 냇웨스트, 피델리티 리포트는 접근법은 조금씩 다르지만, 공통적으로 원자재·에너지·전환 메탈에 구조적인 강세 요인이 집중되고 있다는 점을 강조한다. BNY멜론은 AI 데이터센터 구축, 전력 인프라 확충, 에너지 전환과 함께 각국의 방위·인프라 지출이 향후 수년간 원자재 수요를 떠받칠 것이라고 본다. JP모간은 천연가스와 전력을 "AI 혁명의 병목(bottleneck)"으로 규정하며 가스 발전, LNG 프로젝트, 송전망 등에 장기 투자 기회가 많다고 짚었다. UBS는 구리·알루미늄 등 산업금속 비중 확대를, 냇웨스트는 희토류·전략자원이 '공급망 안보'와 직결되면서 지정학적 중요성이 커질 것이라고 제시하고, 피델리티는 구조적으로 높은 인플레이션 환경에서 실물자산·절대수익 전략이 전통 60:40 포트폴리오의 필수 보완재가 된다고 분석했다. 나티시스 설문에서도 기관투자가의 65%가 전통 60:40 대신 인프라·부동산·원자재·금 등을 섞은 60:20:20 구조가 2026년에 더 높은 수익을 낼 것이라고 답해, 원자재·실물자산을 '필수 축'으로 보는 인식 전환이 확인된다.​ 블룸버그NEF와 IEA 자료를 인용한 보고서들은 AI 데이터센터와 전력망 확충 수요만으로도 2030년까지 전 세계 구리 수요의 2~3%포인트 추가 상향을 가져올 수 있다고 추정한다. AI 데이터센터는 단일 시설당 수만 톤 단위의 구리와 막대한 전력을 소모하는 만큼, 이미 공급 부족이 우려되는 구리·은·희토류·갈륨 등 핵심 금속 시장에 추가적인 타이트닝 요인으로 작용할 수 있다는 것이다. 여기에 전기차·배터리·재생에너지 확대로 리튬·니켈·코발트 등 전환 메탈 수요가 2026년 한 해에만 30~40% 급증할 수 있다는 전망도 나오고 있어, 에너지 전환과 AI가 결합된 새로운 '미니 슈퍼사이클' 가능성이 거론된다.​ 인플레이션·무역·정책 측면에서의 환경도 원자재에 우호적이다. 모간스탠리 등은 미국·유럽에서 관세·보호무역 정책이 상수로 남는 한, 명목 물가가 2%를 상회하는 기간이 길어질 수 있다고 경고하면서, 과거 데이터상 인플레이션이 2%를 넘는 구간에서 원자재 상품 수익률이 평균적으로 기타 자산 대비 20%포인트가량 우위였다고 지적했다. 동시에 에너지 안보 우려와 탄소 규제가 섞이면서, 가스·LNG·원유·우라늄은 "절대 줄일 수 없는 베이스 에너지"로, 구리·알루미늄·리튬·희토류는 "에너지 전환을 위한 전략 금속"으로 포지셔닝이 재정의되고 있다. 이런 환경 속에서 월가 IB와 기관투자가들은 2026년 포트폴리오에서 원자재 비중을 한 단계 높이는 전략을, "달러·채권·전통 주식만으로는 감당하기 어려운 에너지·인플레이션·안보 리스크를 헷지하는 가장 실질적인 방법"으로 제시했다. kwonjiun@newspim.com 2025-12-15 07:12
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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