전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 라이브
KYD 디데이
GAM 일반

[GAM] ② '신흥시장 결제 강자' 디로컬, 역대 최고 실적 달성

기사입력 : 2025년05월19일 23:54

최종수정 : 2025년05월19일 23:54

전세계 판매자와 신흥국 소비자 잇는 디로컬
기존 가맹점 관계 활용, 신규 파트너십 구축
현금 자산 $5억...미래 투자 및 인수 여력 확보

이 기사는 5월 16일 오후 4시55분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<① '신흥시장 결제 강자' 디로컬, 역대 최고 실적 달성>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 우루과이 핀테크 업체 디로컬(종목코드: DLO)의 1분기 주요 재무 성과를 정리하면, 총 결제액(TPV)이 전년 동기 대비 53% 증가한 81억 달러로 사상 최고치를 기록한 데다가 매출은 2억1680만달러로 18% 늘고, 총이익은 8490만달러로 35% 증가했다. 조정 EBITDA가 5790만 달러로 57% 증가했으며, 27%의 마진율을 기록했다. 특히 순이익은 4670만 달러로 전년 동기 대비 163%의 놀라운 성장을 보였다. 잉여현금흐름은 3970만 달러로 200% 증가했다. 

디로컬의 2025년 1분기 총 결제액(TPV) [자료=업체 홈페이지]

'남미의 페이팔'로 알려진 디로컬은 신흥시장의 복잡한 결제 환경에서 독보적인 경쟁력을 바탕으로 성장을 지속하고 있다. 1분기 역대 최고 실적과 함께 주가가 급등한 만큼 향후 실적 개선과 지역 다각화 전략의 성공 여부에 투자자들의 관심이 집중될 전망이다.

◆ 성공의 원동력과 경영진의 전략

디로컬의 실적 호조 뒤에는 기존 가맹점 관계를 활용하고 새로운 파트너십을 구축하는 데 전략적으로 집중한 것이 성공의 원동력이었다. 라이선스 포트폴리오 확장과 운영 효율성 개선 또한 견고한 실적에 기여했다.

디로컬은 칠레, 파키스탄, 나이지리아, 터키, 브라질과 같은 지역에서 상당한 성장세를 보이며 신흥 시장에서의 입지를 계속해서 넓혀가고 있다.

라틴아메리카는 여전히 회사의 주요 시장이지만, 아프리카와 동남아시아 지역에서도 눈에 띄는 성장을 보이고 있다. 이러한 지역 다각화 전략은 리스크를 분산하고 새로운 성장 기회를 창출하는 데 큰 역할을 한다.

기술 및 운영에 대한 전략적 투자로 운영 효율성과 서비스 품질이 향상되고 있으며, 인공지능(AI)과 자동화의 발전으로 고객 경험 및 규정 준수 모니터링이 개선되고 있는 점도 고무적이다.

페드로 아른트 디로컬 최고경영자(CEO) [사진=업체 홈페이지]

페드로 아른트 디로컬 최고경영자(CEO)는 "2025년 1분기는 당사 전략 계획의 여러 측면에서 강력한 실행력을 보여주었다"면서 "영업팀은 기존 가맹점 관계를 효과적으로 활용하고 새로운 파트너십을 구축했다"고 강조했다. 이어 "재정적으로는 책임감 있고 효율적인 방식으로 투자 계획을 실행했으며, 운영 및 기술팀은 가맹점들에게 개선된 효율성을 제공했고 법무 및 규제팀은 라이선스 포트폴리오 확장에 집중했다"고 밝혔다.

아른트는 '남미의 아마존'이라 불리는 거대 전자상거래 업체 메르카도리브레(MELI)에서 12년 이상 최고재무책임자(CFO)와 수석 부사장을 맡았던 업계 베테랑으로 2023년부터 디로컬 공동 CEO를 맡고 있다. 그의 풍부한 경험과 업계 전문성은 디로컬의 성장 전략을 이끄는 중요한 자산으로 평가받고 있다.

◆ 도전 요소와 경쟁 환경

디로컬이 직면한 주요 도전 요소로는 각 국가별 규제 환경의 복잡성, 지역별 경제 불안정성, 그리고 글로벌 결제 기업들의 신흥시장 진출 확대 등이 있다. 그러나 회사는 이러한 도전을 기회로 전환하기 위해 현지 규제 기관과의 관계 강화, 리스크 관리 시스템 개선, 독보적인 기술적 우위 유지에 집중하고 있다.

페이팔 모바일 앱 [사진=블룸버그]

글로벌 핀테크의 최강자는 현재 시가총액이 706억8000만 달러에 달하는 페이팔 홀딩스(PYPL)와 359억8000만 달러인 블록(XYZ, 이전 스퀘어)이다. 페이팔과 블록은 북미 지역은 물론이고 유럽 시장까지 장악했지만 중남미와 동남아, 아프리카에서는 영향력이 상대적으로 미미한 편이다. 디로컬은 이러한 틈새를 공략하여 신흥시장에서의 입지를 다지고 있다.

시장 전문가들은 디로컬이 신흥시장의 복잡한 니즈를 해결하면서 확고한 경쟁우위를 구축한 데 주목한다. 수년간 규제 변화에 적응하며 전문성을 쌓아온 만큼 이를 통해 경쟁사와 차별화되는 전략을 추진할 수 있다는 것이 전문가들의 평가다.

◆ 실적 호조에 따른 주가 반응과 투자 전망

지난 14일 분기 실적을 공개한 뒤 15일 디로컬 주가는 전장 대비 10.30% 오른 11.24달러로 정규장을 마쳤다. 시가총액이 32억1000만 달러인 디로컬의 주가는 최근 5거래일 사이 24.89% 급등했다. 연초 대비 0.18% 하락했으나 1년 전과 비교하면 15.28% 상승한 상태다. 지난해 8월 5일 6.57달러까지 내려 52주 최저가를 찍었고 올해 2월 18일 14.26달러로 52주 최고가를 기록했다.

사상 최고가 대비 주가 후퇴 속에서 디로컬 주식의 밸류에이션 부담이 낮아졌다. 현재 디로컬의 향후 12개월 예상 순이익 기준 주가수익배율(포워드 PER)은 16.5배로, 미국의 주요 핀테크 업체 페이팔(PYPL)의 14.0배보다는 높지만 블록(XYZ)의 18.9배보다는 낮은 수준이다.

월가 애널리스트들은 2025회계연도에 디로컬의 주당순이익(EPS)이 0.63달러로 전년 대비 23.53% 증가한 뒤, 2026회계연도에는 0.74달러로 18.14%, 2027회계연도에는 0.97달러로 30.92% 늘어날 것으로 추정한다. 이 기간 매출은 각각 29.75%, 24.87%, 25.29% 성장할 것으로 전망되고 있다.

◆ 월가의 평가와 투자의견

월가 애널리스트들의 투자의견을 종합하면 '보유' 의견이 우세하다. CNBC 집계에 따르면, 9개 투자은행(IB) 중 2곳이 '매수', 7곳이 '보유' 의견을 제시했다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 11.31달러로, 현재 주가에서 0.62%의 추가 상승 여력을 나타낸다. 월가에서 제시한 최고 목표주가는 16달러, 최저 목표주가는 9달러이다.

디로컬의 결제 서비스를 이용하는 소비자 [사진=업체 홈페이지]

모간 스탠리의 호르헤 쿠리 애널리스트는 디로컬에 대한 '보유' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 11달러로 상향 조정했다. 쿠리 애널리스트는 디로컬의 성과에 영향을 미치는 긍정적 요소와 부정적 요소를 모두 고려한 후 '보유' 의견을 고수했다.

긍정적인 측면에서는 디로컬이 강력한 순이익과 운영 결과를 보고했으며, 총 결제 금액(TPV), 매출, 총이익 모두 예상을 초과하며 대폭 성장한 점을 높이 평가했다. 일회성 배당금과 새로운 연간 배당 정책 발표도 긍정적 투자심리에 기여했다고 분석했다. 디로컬은 보통주 1주당 0.525달러의 특별 현금 배당금을 총 1억5000만달러 지급하기로 했다. 

'보유' 투자의견을 정당화하는 우려 사항으로는 디로컬이 멕시코의 한 대형 가맹점과의 거래량 손실을 경험했으며, 브라질 사업이 압박받고 있다는 점을 지적했다. 1분기 매출총이익률(39%)이 전분기(41%) 대비 하락한 점도 언급하며, 이는 미래 수익성에 영향을 미칠 수 있다고 우려했다.

반면 서스퀘하나의 제임스 프리드먼 애널리스트는 디로컬의 재무 성과와 시장 지위에 대한 낙관적인 전망을 반영하여 '긍정적' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 16달러에서 18달러로 인상했다. 현재 주가 11.24달러에서 60.14%의 상승 여력을 점친 셈이다.

프리드먼 애널리스트는 디로컬의 분기 실적이 모든 핵심성과지표(KPI)를 크게 뛰어넘으면서 계획보다 훨씬 앞서 좋은 출발을 보였다고 진단했다. 그러면서 디로컬에 대한 장기 투자 논리가 강력한 경제, 인구 통계 및 기술 변화에 의해 뒷받침되고 있다고 주장했다.

◆ 향후 전망과 과제

디로컬은 견고한 재무상태와 성장 모멘텀을 바탕으로 신흥시장에서의 입지를 더욱 강화해 나갈 전망이다. 특히 신흥국에서 전자상거래와 디지털 결제가 계속해서 성장하는 가운데 현지 맞춤형 결제 솔루션에 대한 수요는 더욱 증가할 것으로 예상된다.

그러나 이러한 성장 전망에도 불구하고 디로컬은 몇 가지 도전 과제에 직면해 있다. 신흥시장의 경제 불안정성과 통화 변동성은 회사의 실적에 영향을 미칠 수 있는 요소다. 또한 페이팔, 블록과 같은 글로벌 결제 기업들이 신흥시장으로 진출을 확대함에 따라 경쟁은 더욱 치열해질 전망이다.

디로컬의 미래 성장은 신규 시장 확대, 기술 혁신, 그리고 규제 환경 변화에 대한 적응 능력에 달려 있다. 특히 아프리카와 동남아시아 지역에서의 확장은 회사의 장기적인 성장을 위한 핵심 전략이 될 것으로 보인다.

디로컬은 1분기 실적을 바탕으로 2025년 전체 실적에 대한 자신감을 보이고 있다. 경영진은 결제 업계에서의 상승세를 유지하기 위한 전략적 계획의 지속적인 실행과 역량 투자를 강조하고 있으며, 이를 통해 장기적인 성장을 이어나갈 것으로 기대된다.

kimhyun01@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
뉴스핌 '히든 스테이지' 새 얼굴은? [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 누가 미래의 싱어송라이터로 얼굴을 알릴까. 올해로 3회째를 맞는 종합 뉴스 통신사 뉴스핌이 주최하는 싱어송라이터 경연대회 '히든 스테이지'가 20일 시작된다. 뉴스핌 히든스테이지 사무국은 19일 "본선 진출자로 선발된 24팀(명)의 라이브 영상이 매주 금요일 오후 4시 10분 유튜브를 통해 공개된다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 미래의 싱어송라이터를 선발하는 '히든 스테이지'의 본선에 총 24팀(명)이진출했다. [사진 = 뉴스핌DB] 2025.06.18 oks34@newspim.com 미래의 싱어송라이터를 선발하는 '히든 스테이지'는 지난달 12일 본선에서 경합하게 될 24팀(명)의 합격자를 발표했다. 개인 221명과 단체(밴드) 82팀 등 총 303명(팀)이 지원해서 치열한 예선을 거쳐 본선 진출자를 가렸다. 올해 대회에는 아마추어와 프로 등 다양한 연령과 이력을 가진 싱어송라이터가 몰려들어 치열한 경합을 벌였다. 지상파 방송사의 오디션 프로그램부터 유재하 음악 경연 대회 등에서 입상한 실력자는 물론 이미 드라마 OST에서 두각을 보인 참가자도 있었다. 본선 진출자들은 서울 여의도 뉴스핌 본사에 마련된 스튜디오에서 녹화 경연을 진행한다. 히든스테이지 사무국은 "매주 2명(팀)씩 유튜브 채널 뉴스핌TV의 '히든스테이지'를 통해 순차적으로 공개된다"고 밝혔다. 어느 때보다도 치열한 경합이 예상되는 '히든 스테이지'는 국내에서는 유일한 온라인을 통한 싱어송라이터 선발 대회다. 9월 첫째 주 금요일 마무리되는 경연이 끝나면 심사위원과 음악 팬들의 평가를 합산해 최종 결선 무대에 나설 톱 10을 선발한다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 미래의 싱어송라이터를 선발하는 '히든 스테이지'의 본선에 총 24팀(명)이진출했다. [사진 = 뉴스핌DB] 2025.06.18 oks34@newspim.com 톱 10이 겨루는 제3회 '히든 스테이지' 최종 무대는 10월 1일 오후 서울 홍릉 콘텐츠진흥원의 콘텐츠 문화 광장에서 공개적된다. 대상(1명)은 500만 원, 최우수상(2명)은 각 300만 원, 우수상(1명)과 루키상(1명)에게는 각 200만 원 등 총 1500만 원의 상금이 수여된다. 또 최우수상 수상자에게는 한국콘텐츠진흥원장상, 한국음악저작권협회장상이 주어진다. 본선 진출자 모두에게 포트폴리오로 활용 가능한 라이브 클립 제작, 각종 공연 참여 기회 및 언론 인터뷰 등의 기회가 주어진다. 또 최종 우승자인 대상 수상자에게는 음원 발매를 지원한다. 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원하는 '히든 스테이지'는 대중음악계에서도 이미 실력파 싱어송라이터를 발굴하는 대회로 손꼽히고 있다. 제1회 대회에서는 대상을 수상한 에이트레인과 최우수상 수상자인 파일럿과 우수상을 탄 미지니가 배출됐다. 지난해 2회 대회에서는 대상에 이찬주, 최우수상은 헤밍·채겸이 차지했다.   oks34@newspim.com 2025-06-19 08:00
사진
[단독] XR '프로젝트 무한' 9월 출격 [서울=뉴스핌] 서영욱 김아영 기자 = 삼성전자가 확장현실(XR) 헤드셋 '프로젝트 무한(Project Moohan)'을 오는 9월 29일 국내 언팩 행사에서 공개한다. 10월 13일 한국 시장을 시작으로 순차적으로 글로벌 시장 공략에 나선다. 삼성전자는 폴더블폰 위주의 하반기 전략에서 XR 기기를 새 성장 축으로 더하며 애플·메타와의 차세대 플랫폼 경쟁에 본격적으로 가세하고 있다. 이번 신제품은 내달 폴더블폰 언팩에서 시제품 전시와 티저 영상 공개로 먼저 시장 반응을 살필 예정이다. 삼성전자의 XR 기기 '프로젝트 무한(無限)' [사진=삼성전자] ◆구글과 손잡은 첫 안드로이드 XR 헤드셋18일 관련 업계에 따르면 삼성전자는 '프로젝트 무한'의 언팩과 출시 계획을 구체화하며 막바지 준비 작업에 들어갔다. 삼성전자가 선보일 '프로젝트 무한'은 구글과의 협업으로 개발된 '안드로이드 XR' 플랫폼을 처음 탑재한 제품이다. 이 플랫폼은 삼성과 구글이 지난해 12월 뉴욕에서 공동 개최한 'XR 언락(Unlocked)' 행사에서 첫 공개됐다. 웨어러블용 '웨어 OS(운영체제)' 공동 개발 이후 양사가 또 한 번 OS 차원의 전략적 협력을 확장한 사례다. 프로젝트 무한은 XR 기기의 고질적 문제였던 착용감·콘텐츠 부족·배터리 효율·연산 성능 등의 한계를 개선하는 데 초점을 맞췄다. 삼성은 대규모 데이터 분석을 통해 다양한 머리 형태를 반영한 착용 디자인을 완성했고, 시선 추적, 제스처 인식, 대화형 사용자 인터페이스 등 멀티모달 입력 방식을 전면에 내세웠다. 여기에 구글의 생성형 AI '제미나이(Gemini)'와 통합된 자연어 대화 기능까지 더해, AI 기반 개인화 서비스 구현을 강조했다. 김기환 삼성전자 MX사업부 이머시브 솔루션 개발팀장(부사장)은 지난 1월 "플랫폼, AI 모델, 콘텐츠, 단말기 등 모든 기술 요소를 OS 단계부터 통합 개발한 사례"라며 "웨어 OS처럼 안드로이드 XR도 생태계 차원의 성공 모델이 될 것"이라고 밝혔다. 하드웨어 핵심에는 퀄컴이 설계하고 삼성 파운드리 4나노 공정으로 제조한 'XR2+ 2세대' 칩셋이 들어간다. 고성능 연산과 그래픽 처리 능력, 최대 12개 이상의 카메라·센서 동시 제어 기능이 구현된다. 패스스루(Passthrough) 기능을 통해 현실과 가상을 자유롭게 넘나드는 몰입형 경험도 지원한다. 또 기존 갤럭시 스마트폰, 태블릿, 웨어러블 기기와의 유기적 연동성도 삼성의 강점이다. 갤럭시 생태계에서 축적된 사용자 데이터를 XR 환경으로 확장, 개인화된 서비스와 콘텐츠 경험을 제공하겠다는 전략이다. ◆후발주자 삼성의 '반전 카드'삼성전자는 XR 시장에서는 후발주자다. 현재 글로벌 XR 시장은 메타와 애플이 양분하고 있다. 메타는 '퀘스트' 시리즈로 지난해 기준 VR 헤드셋 시장에서 77%의 점유율을 유지하고 있으며, 저가형 '퀘스트 3S'의 판매 호조로 4분기 점유율이 84%까지 상승했다. 애플도 지난해 '비전프로'로 고급형 XR 시장에 본격 진입했으나, 높은 가격(3499달러)과 콘텐츠 부족 문제로 기대에는 못 미치고 있다. 지난해 4분기 애플 비전프로 출하량은 전 분기 대비 43% 급감했다. 시장조사업체 카운터포인트리서치에 따르면 지난해 세계 가상현실(VR) 헤드셋 출하량은 전년 대비 12% 감소하며 3년 연속 하락세를 기록했다. VR 콘텐츠 부족, 하드웨어 무게·발열·배터리 지속시간 등 기술적 한계가 성장 정체의 주된 원인으로 지목된다. 다만 기업용 수요는 교육·의료·군사·엔터테인먼트 분야를 중심으로 일정 수준의 성장세를 유지하고 있다. 이러한 상황에서 삼성전자는 범용성과 확장성, AI 기반 상호작용 등 차별화된 XR 플랫폼 전략으로 반전을 노리고 있다. 특히 기존 안드로이드 개발자 생태계를 그대로 XR로 확장 가능하도록 해 개발 허들을 낮췄다. 기존 모바일 앱 상당수가 수정 없이 XR 헤드셋에서도 실행 가능하다는 점이 핵심이다. 이는 출시 초기부터 풍부한 콘텐츠 확보가 가능하다는 점에서 후발주자의 약점을 보완하는 카드로 평가된다. 구글이 지난달 20일(현지시간) 미국 캘리포니아 마운틴뷰에서 열린 연례 개발자 회의 '구글 I/O 2025'에서 삼성전자, 젠틀몬스터와 함께 안드로이드 XR 기반 스마트안경을 연말 출시할 계획을 밝히고 있다. [사진=구글 유튜브 채널] ◆삼성-구글 연합, '스마트안경'까지 전선 확대삼성과 구글의 XR 협력은 헤드셋을 넘어 차세대 웨어러블 플랫폼으로 빠르게 확장되고 있다. 구글은 지난달 삼성전자, 젠틀몬스터와 함께 스마트안경 개발 프로젝트를 공식 발표했다. 구글 I/O 2025 행사에서 공개된 이 협력 프로젝트는 연말 안드로이드 XR 기반 스마트안경 출시를 예고했다. 이번 스마트안경은 카메라, 마이크, 스피커가 통합돼 독립형으로 작동하며, AI 기반 실시간 다국어 번역, 지도 길찾기, 음성 명령, 상황 인식 등 다양한 기능을 지원할 계획이다. 하드웨어는 삼성이, 디자인은 젠틀몬스터가, 운영체제·AI 서비스는 구글이 맡는다. 10년 전 실패로 끝났던 구글 글라스의 한계를 넘어 본격적인 스마트안경 대중화를 겨냥하고 있다. 시장조사업체들은 2025~2026년을 기점으로 XR·AR(증강현실) 시장이 다시 성장세에 진입할 것으로 예상하고 있다. 카운터포인트는 올해 AR 스마트안경 시장이 반등하며 내년까지 30% 이상의 연평균 성장을 기록할 것으로 전망했다. 생성형 AI 발전과 결합된 'AR+AI' 융합 트렌드가 핵심 성장동력으로 떠오르고 있다. 이와 관련 삼성전자 관계자는 "아직 출시 전 제품에 관한 일정은 구체적으로 정해진 바 없다"고 전했다.  syu@newspim.com 2025-06-18 14:54
안다쇼핑
Top으로 이동