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시장이라는 맹수 앞에 등을 보인 트럼프..."위태로운 90일의 안도"

기사입력 : 2025년04월10일 10:55

최종수정 : 2025년04월10일 11:02

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[서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 간밤(현지시간 4월9일) 뉴욕 금융시장은 개장초만 해도 많이 위태로워 보였다. 모든 자산 가격의 어머니인 미국 국채시장이 사흘 연속 뒤틀리면서 금융시장내 오작동이 심화하고 있음을 가리켰다.

주식과 국채, 통화에서 동시 다발적으로 벌어지는 투매(트리플 매도)는 금융위기적 상황에 직면한 이머징에서나 심심찮게 목격할 수 있다.

미국 시장에서 이러한 동시 투매가 벌어지는 양상, 특히 금융거래에서 핵심 담보로 활용되는 미국 국채 가격이 위험자산들과 함께 곤두박질는 장면은 경험적으로 '시스템적 금융위기'의 전조로 인식된다. 2020년 봄의 팬데믹 투매가 대표적이다.

☞ 美 국채시장 발작..."베이시스 트레이드 청산 가세"

도널드 트럼프 대통령이 상호관세 정책을 `모두까기` 모드에서 `한 놈만 팬다` 모드로 급선회한 것도 최근의 시장 상황, 특히 국채시장의 발작과 맞물린다.

16일(현지시간) 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 플로리다주 팜비치에서 기자회견을 하고 있다.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.12.17 mj72284@newspim.com

현지시간 오후 1시 20분을 향해가던 무렵, 트럼프는 트루스소셜 계정에 글을 올렸다.

끝까지 싸우겠다고 덤비는 중국에 관세율을 125%로 인상하고 대신 나머지 국가에는 90일간 10%의 기본관세율만 적용한다고 발표했다. "미국을 착취해 왔다"는 국가들에 부과한 고율의 상호관세(한국 25%, 베트남 46% 등)가 석달 보류된 것이다.

중국만 옥상으로 올라오고 나머지는 집에 가라고 한 이 결정에 대해 기자들이 물었다. "상호관세 발효, 반나절만에 유예한 이유가 무엇인가."

트럼프의 대답에서는 얼마나 많은 이들이 작금의 금융시장 상황에 대해 고언(苦言)을 아끼지 않았는지 짐작할 수 있다. 스스로도 시장이 묘하게 돌아가고 있음을, 스텝이 꼬였음을 직감했을 게다.

트럼프는 기자들에게 "국채 시장은 몹시 까다롭다. 나는 이 시장을 지켜보고 있었다(The bond market is very tricky, I was watching it)"고 말했다.

월가의 지인들, 그리고 스콧 베센트 재무장관을 비롯해 행정부내 금융 전문가들이 그 까다로운 시장이 노여워할 때 엄청난 출혈이 발생한다는 것을 다급하게 고했을 것이다.

2년반 전 그 시장을 잘 못 건드렸다가 44일만에 권좌에서 물러난 영국의 리즈 트러스 전(前) 총리의 사례도 상기시켰을 법하다.

리즈 트러스 영국 총리 [사진=로이터 뉴스핌]

트럼프는 그러면서 "이제(right now) 국채 시장은 아름답다. 하지만 어젯밤 사람들이 약간 불안해하는 모습을 봤다(people were getting a little queasy)"고 말을 이어갔다.

SNS에 올린 상호관세 유예 발표에 국채시장의 투매는 진정되고 증시는 폭등으로 화답했지만 그걸로도 부족했을까봐, 트럼프는 "몇몇 미국 기업들의 관세를 면제하는 것을 검토할 것이고 그러한 결정은 본능에 맡길 것(make any such decisions instinctively)"이라고 덧붙였다.

트럼프는 자신의 유연성을 자찬했고, 베센트는 "(중국을 본보기 삼아 강인함을 보여준, 아울러 수많은 국가를 협상테이블에 앉게 한) 트럼프의 승리"라고 치켜세웠다.

시장은 우리 안의 맹수다. 평소에는 고분고분해 보이나, 우리를 탈출하면 사육사를 물어뜯는다. 

반나절의 '상호관세 쇼(Show)'는 맹수의 이빨을 경험한 트럼프가 '관세의 칼날을 함부로 휘두르지 못할 것'이라는 기대섞인 전망과 '관세 하나에 너무 많은 것을 걸고 있는 트럼프가 쉽사리 고집을 꺾을까'하는 의구심을 동시에 자아냈다.

며칠 뒤 그가 또 어떤 변덕을 부릴지 알 수 없고 (상호관세는 유예됐더라도) 반도체와 의약품, 목재 등 품목별 관세 또한 여전히 대기중이다. 90일의 유예가 '위태로운 안도', '불확실성의 연장'에 가까운 이유다. 

마가(MAGA: 미국을 다시 위대하게) 이념에 사로잡힌 트럼프와 그 주변 인사들이 미국과 전 세계경제, 그리고 금융시장을 나락으로 이끈 장면을 기업인들과 시장 참여자들은 쉽사리 떨칠 수 없을 게다.

이를 두고 원조 채권왕 빌 그로스는 자신의 엑스(X : 옛 트위터) 계정에 다음과 같은 감상평을 남겼다.

"대통령이 숙면을 취하고 난 다음 날 아침 잠자리에서 일어나 어제의 정책을 뒤집어 버리는 것에 의해 가격이 결정되는 미국 주식, 변동성이 이렇게 큰 미국 주식을 보유하고 싶은가."

미국 S&500지수(파란색) 미국 10년물 금리(주황색) 달러 인덱스(보라색) [사진=koyfin]

한편 트럼프가 아시아 공급망 허브 국가들에 특히 높은 상호관세율을 부과하기로 했던 것은 중국의 우회 수출로를 틀어 막겠다는, 관세의 효과를 반감시키는 구멍을 메우겠다는 취지였다.

그러나 사실상 이 통로는 다시 열렸다. 125%의 관세를 얻어맞은 중국은 3개월간 이 우회로(관세 10%의 생산지)를 더 적극 활용할 수 있다. 물론 중국에 생산 기지를 둔 다국적 기업은 125%라는 숫자에 기함할 수 밖에 없다.

중국이 위안 약세를 유도 혹은 용인해 관세의 효력을 반감시켜려들 가능성은 아시아 외환시장에 잠재 불안 요인으로 남아있다. 이를 감안한 듯 간밤 베센트 재무장관은 중국을 향해 환율을 조작하지 말라 했다.

석달간 유예를 얻은 국가들과 협상이 순조로울지는 시간을 두고 확인할 부분이다.

다만 너나 없이 동일한 관세(10% 기본관세)를 적용받게 된 국가들은 최소 3개월 미국 시장에서 거의 동등한 가격 경쟁을 벌일 수 있게 된다 - 관세 격차 측면에서 그렇다. 나만 모질게 당한 것도 아닌데 서둘러 트럼프와 머리를 맞대고 싶을까. 이들이 미적댈수록 트럼프가 다시 '흑화(黑化)'할 위험도 높아질 수 있다.

osy75@newspim.com

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1달러 테더 '5700원·1600원' 제각각 거래 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 대표적인 달러 스테이블코인인 '테더(USDT)' 가격이 국내 가상자산거래소에서 크게 널뛰었다. 한때 가상자산 시장이 흔들리자 1600원에서 5700원까지 오가며 심한 변동성을 나타낸 것이다. 달러와 1:1 연동돼 '안전성'을 강조했지만 정작 국내 투자자들에게는 불안정적인 자산이 된 셈이다. 14일 가상자산업계에 따르면 지난 11일 오전 6시쯤 업비트에서 거래되는 테더 가격이 1655원까지 치솟았다. 당시 미국 트럼프대통령이 희토류 수출 통제에 맞서 100% 추가 관세를 부과하겠다고 밝히면서 비트코인을 비롯한 주요 가상자산이 급락했고 이에 따라 스테이블 코인인 테더에 수요가 몰린 여파다. 빗썸에서 거래된 테더 시세창. [사진= 빗썸 갈무리] 테더는 달러와 1:1로 연동된 스테이블 코인이다. 이때 달러/원 환율은 1436원이었지만 김치프리미엄이 10% 이상 붙으면서 테더 가격이 환율 이상으로 벌어졌다. 김치프리미엄은 국내와 해외거래소 간 가상자산 가격 차이를 의미한다. 같은 시각 빗썸에서는 테더 가격이 5755원까지 오르는 이상 급등 현상도 발생했다. 달러/원 환율을 상회한 것은 물론 업비트를 비롯한 다른 국내 가상자산거래소 거래 가격 대비 3배 이상 뛰었다. 특히 빗썸의 경우 렌딩(코인 대여) 서비스 청산 과정에서 이 같은 급등 현상이 발생했다는 시각이 우세하다. 빗썸의 렌딩서비스는 대여한 메이저 자산의 시세가 급등락해 자동상환 레벨에 도달하면 모두 시장가로 매도되는 구조다. 이후 확보된 원화로 대여했던 가상자산을 시장가로 매수해 상환하게 된다. 청산 과정에서 시장가 매수가 연속적으로 발생하면서 테더 가격을 계속 밀어 올렸다는 관측이다. 테더 가격이 급격히 뛰면서 빗썸에서 테더를 대여한 일부 투자자들은 예기치 못한 청산 사태를 겪은 것으로 파악된다. 이와 관련 빗썸은 상환 매매 발생 시 시세 왜곡 상태를 방지하는 '도미노 청산 방지 시스템'의 작동 여부 등을 점검하고 후속 방안 등을 검토하고 있다는 입장이다. 통상 달러 등 실물자산과 연동되는 스테이블코인은 가상자산 시장에서 가장 안전한 자산으로 꼽혀왔다. 테더 또한 국내 시장에서 달러 자산의 저장 및 거래 수단으로 활용도가 높게 평가됐다. 그런데 이번 변동성 장세에서 국내 거래소의 테더 가격이 비정상적으로 급등, 사실상 '스테이블코인=안전성'이라는 개념이 깨진 셈이다. 업계 한 관계자는 "테더(USDT) 는 스테이블코인이기 때문에 다른 코인 가격이 변하더라도 가치는 유지되는 것이 보통이지만, 테더 수요가 높은 국내 하락장에는 1달러보다 가격이 높아지는 모습을 종종 보인다"며 "해외 가상자산 거래소에서 파생상품을 사용하는 국내 투자자들이 거래 청산을 막기 위해 추가 테더 수요가 몰린 것으로 보인다"고 말했다. 투자자들의 주의도 요구된다. 국내시장에서 테더를 포함한 특정 가상자산에 대한 공급 대비 수요가 순간적으로 크게 앞서면 가격이 비정상적으로 상승하는 상황이 또 반복될 가능성이 있다. 관련해 이날 기준 빗썸 내 대여금액 1위 종목은 테더로 대여 금액은 933억원이 달한다. 이는 2위인 비트코인 대여금액(218억원)의 4배 수준이다. 코인 대여 서비스 상위 자산인만큼 변동성 위기 시 청산 위험도 높게 평가된다. 김민승 코빗 리서치센터장은 "해외 거래소에서 가상자산 급등락이 발생할 때 국내 거래소에서 해당 가격변동이 100% 반영되지 않아 김치프리미엄 또는 역프리미엄이 발생하고 여기에는 테더도 포함된다"며 "이번 폭락 사태의 경우 국내 거래소의 원화 거래가격이 폭락을 전부 반영하지 않아 결과적으로 김치프리미엄이 붙게 됐다"고 설명했다. romeok@newspim.com 2025-10-14 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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