[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = LS증권에서 20일 삼성전자(005930)에 대해 '1Q25 Preview: 기대감 형성의 구간'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성전자 리포트 주요내용
LS증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '기대감 형성의 구간: 2025년 연결 실적은 매출액 320.4조원(+6%YoY), 영업이익 29.8조원(-14%YoY, OPM 9.3%)으로 전망한다. 2025년 HBM 매출액 추정치는 +123%YoY 증가한 20.7조원으로 동사의 목표치인 B/G +100%YoY (당사 추청 B/G +77%YoY)를 달성하기 위해서는 주요 고객사향 HBM3e 12Hi 퀄 테스트 통과가 필수적일 것이며 2Q25말 ~3Q25초 납품 개시가 예상된다. 최근 레거시 중심의 반등을 시장에서 기대하고 있지만 관세로 인한 Set 수요 불확실성이 큰 상황이기 때문에 실적 추정치는 매출액 +4%, 영업이익 +2% 소폭만 상향 조정하였다.'라고 분석했다.

또한 LS증권에서 '1Q25 연결 실적은 매출액 79.3조억원(+5%QoQ, +10%YoY), 영업이익 4.4조원 (-36%QoQ, -40%YoY, OPM 5.5%)으로 시장 컨센서스 매출액 77.0조원, 영업이익 5.3조원을 하회할 것으로 전망한다. 동사의 1Q25 HBM 매출액은 -40%QoQ 감소한 2.8조원으로 예상된다. 미국의 수출 규제로 인해 2025년 1월부터 중국에 대한 HBM2 이상 제품의 직수출 규제가 시행됨에 따라 규제에 앞서 중국 업체들의 집중 수요가 4Q24 발생했기 때문이다. 또한 비메모리 사업부의 부진이 지속되며 적자 규모가 4Q24 -2.5조원→ 1Q25 -2.7조원으로 확대될 전망이다.'라고 밝혔다.


◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 70,000원(최근 1년 이내 신규발행)
LS증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 70,000원을 제시했다.


◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 75,240원, LS증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 75,240원 대비 -7.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 68,000원 보다는 2.9% 높다. 이는 LS증권이 타 증권사들보다 삼성전자의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 75,240원은 직전 6개월 평균 목표가였던 102,583원 대비 -26.7% 하락하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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