[GAM] ② 트럼프 리스크에는 배당 성장주가 '답' 월가 톱픽은

기사입력 : 2025년02월06일 14:02

최종수정 : 2025년02월06일 16:47

IB들 목표주가 줄줄이 'UP'
AI 기술 앞세워 차별화
잠재 리스크는

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 2024년 4분기 비자(V)의 '어닝 서프라이즈'를 확인한 애널리스트는 목표주가를 연이어 상향 조정하는 움직임이다.

TD 코웬은 1월31일(현지시각) 보고서를 내고 비자의 목표주가를 362달러에서 363달러로 소폭 높여 잡았다. 2월4일 종가 345.15달러를 기준으로 5% 선에서 완만한 상승을 예고한 수치다. 투자의견은 '매수'로 유지했다.

번스타인은 비자가 양적, 질적 성장을 2025년 이후에도 지속할 것으로 내다봤다. 무엇보다 트럼프 행정부 2기의 정책 리스크에도 경영진이 2025 회계연도 연간 실적 전망을 상향 조정한 부분이 고무적이라는 반응이다.

UBS는 보고서를 통해 비자의 목표주가를 400달러로 상향 조정하고 비중 확대를 권고했다. 2월4일 종가를 기준으로 약 16% 상승 가능성을 예고한 수치다.

키프 브루예트 앤드 우즈 역시 비자의 목표주가를 360달러에서 400달러로 상향 조정했고, 씨티그룹은 업체의 목표주가를 354달러에서 393달러로 대폭 높여 잡았다.

이 밖에 번스타인은 업체의 목표주가를 378달러로 제시했고, BMO 캐피탈 마켓이 350달러에서 370달러로 상향 조정했다. 파이퍼 샌들러는 비자의 목표주가를 368달러로 올렸고, 서스퀘하나는 339달러에서 375달러로 상향 했다.

투자은행(IB) 업계가 공통적으로 제시하는 투자 매력은 비자의 유기적 매출 성장과 높은 이익률이다. 경쟁 업체 마스터카드 이외에 캐피탈 원과 디스커버 등 중소형 카드사가 외형 성장을 도모하고 있지만 비자가 구축한 규모의 경제와 경제적 해자를 무너뜨리기는 쉽지 않다는 판단이다.

이와 함께 월가는 비자의 적극적인 인공지능(AI) 기술 도입에 크게 반색한다. 업체는 인공지능(AI) 기술을 이용해 서비스의 폭을 확대하는 한편 보안을 강화하고 나섰다. 일부 투자은행(IB)은 비자를 인공지능(AI) 테마주에 포함시킨다.

월스트리트저널(WSJ)에 따르면 비자는 지난 10년간 인공지능(AI) 기술 개발과 데이터 인프라 구축에 33억달러에 달하는 자본을 투자했다.

이와 별도로 미국 금융 매체 포춘에 따르면 비자가 인공지능(AI) 기술을 도입하기 시작한 것은 30여년 전부터다. 수 십년 전 초기 형태의 기술을 시작으로 최신 솔루션인 딥 러닝이나 생성형 인공지능(AI)까지 장기간에 걸쳐 발전을 이어왔다.

업체가 이미 실행중인 생성형 인공지능(AI) 기술에는 챗봇을 통한 고객 서비스와 각종 시스템 오류를 찾아내는 감시 기능, 고객들이 각종 구독료 결제를 자동화할 수 있도록 지원하는 솔루션, 보안을 강화하는 시스템 등이 포함된다.

특히 송금이나 결제 과정에 사기 가능성을 판단해 고객들을 보호하는 인공지능(AI) 기술은 각종 '피싱'이 난무하는 상황에 커다란 반응을 얻고 있다.

파이퍼 샌들러는 최근 보고서에서 "비자의 생성형 인공지능(AI) 솔루션이 가져올 중장기 기업 가치 상승이 주가에 충분히 반영되지 않았다"며 "신용 사기로 인해 발생하는 핀테크 업계의 비용을 감안할 때 인공지능(AI) 혁신을 과소평가할 수 없다"고 강조했다.

실제로 미국 연방거래위원회(FTC)에 따르면 2024년 2분기에만 28만4000건에 이르는 아이디 도용이 적발됐고, 신용카드 사기도 11만1000건에 달했다.

블룸버그에 따르면 비자는 2024년 9월 실시한 인공지능(AI) 결제 보안 업체 피처스페이스를 인수하기로 했다. 2008년 창사한 업체는 영국 케임브리지에 본사를 둔 비상장 기업으로, 알고리즘 기반의 소프트웨어를 개발한다.

2024년 3월 세 가지의 인공지능(AI) 기반 사기 방지 솔루션을 도입한 데 이어 보안 강화에 적극적으로 나서는 움직임이다.

주니퍼 리서치에 따르면 전자상거래 시장이 지속적으로 성장하면서 2023~2028년 사이 관련 스캠으로 인한 손실액이 3620억달러에 이를 전망이다.

시장 전문가들은 사기꾼들이 인공지능(AI) 기술을 이용해 보다 교묘하게 사람들에게 접근하고 있어 보안 솔루션 역시 정교해 져야 한다고 강조한다.

주요 외신에 따르면 비자는 보안 뿐만 아니라 서비스 전반에 걸쳐 강력한 인공지능(AI) 솔루션을 구축하기 위해 오픈AI와 앤트로픽, 메타 플랫폼스, 구글 등 다양한 IT 업체들과 논의를 벌이고 있다.

한편 투자은행(IB) 업계는 앞으로 수 년간 비자의 실적에 걸림돌이 될 수 있는 변수들 역시 고려해야 한다고 조언한다.

무엇보다 수수료 인하 압박이다. 지난 20여년간 업체는 가맹 업체들로부터 수수료 인하 요구를 받고 있다. 물론 이는 비자 뿐 아니라 마스터카드를 포함한 신용카드 업계 전반에 해당하는 사안이다. 비자는 2024년 수수료 인하를 결정했지만 미 법무부는 인하 폭이 충분하지 않다며 6월 이를 기각했다.

바이든 행정부 하에서 연방준비제도(Fed)는 이른바 규정II를 통과시켰는데, 이는 상인들이 비자나 마스터카드가 아닌 다른 네트워크를 이용해 직불카드 거래를 처리할 수 있는 세 번째 옵션을 제공하도록 요구할 수 있다는 내용을 골자로 한다.

아울러 미 법무부는 2024년 9월 미국 직불카드 거래의 60% 이상을 차지하고 있다는 이유로 비자를 고소했다. 독점에 해당한다는 주장이다.

이 같은 규제 측면의 걸림돌이 비자의 이익 성장에 흠집을 낼 수 있다고 월가는 지적한다. 가뜩이나 미국 비즈니스의 성장이 해외 시장에 비해 느린 상황에 악재가 추가로 불거질 수 있다는 얘기다.

이 밖에 시장 전문가들은 인플레이션 추이도 지켜볼 변수라고 강조한다. 비자가 거시경제 사이클의 영향에 상대적으로 덜 민감하지만 트럼프 행정부의 관세로 인해 물가 상승이 재점화되면 소비자 지출이 위축되면서 타격을 입을 수 있다는 얘기다.

아울러 달러화 강세 흐름이 지속되는 경우 해외 시장에서 성장을 상쇄할 수 있어 비자에 불리하다고 투자자들은 지적한다.

다만, 이 같은 역풍은 약달러를 선호하고 미국 기업에 대한 규제 완화에 무게를 두는 트럼프 행정부의 정책 기조에 따라 일정 부분 약화될 수 있다고 월가는 판단한다.

비자가 거시경제 측면의 악재 속에서도 월가의 예상대로 수 년간 두 자릿수의 매출액 및 순이익 성장을 이어간다면 상당한 주가 상승 모멘텀을 얻을 수 있을 것이라는 기대다.

shhwang@newspim.com

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20