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'AI 환상+車 어닝 쇼크=상승' 테슬라 이상한 주가 공식

기사입력 : 2025년01월31일 16:58

최종수정 : 2025년01월31일 17:00

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자동차 매출총이익률 5년래 최저
머스크 허풍 다시 '도마에'
월가 테슬라 주가 강세에 '불편'

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 4분기 월가의 기대치에 못 미치는 실적에도 테슬라(TSLA) 주가는 강하게 올랐다.

주력 비즈니스인 전기차 부문의 실적과 이익률이 크게 악화됐지만 인공지능(AI) 로봇 사업에 대한 기대감이 주가를 끌어올렸다.

시장 전문가들은 자동차 후드를 들어 올리면 핵심 사업이 녹슬어 가는 상황이 적나라하게 드러나는 상황에 아직 태동기에 해당하는 미래 먹거리의 환상만으로 주가 상승이 지속되기는 어렵다고 지적한다. 테슬라의 주가와 펀더멘털이 심각한 괴리를 보이고 있다는 지적이다.

◆ 주가를 끌어올린 5가지 약속 = 4분기 실적을 발표한 1월30일(현지시각) 테슬라 주가는 2.87% 오르며 400.28달러에 거래를 마쳤고, 시간외 거래에서 0.13% 완만하게 추가 상승했다.

업체의 매출액은 257억1000만달러로 시장 전망치인 272억6000만달러에 크게 미달했고, 주당순이익(EPS) 역시 73센트로 월가 기대치인 76센트에 못 미쳤다.

성적 부진에도 주가가 오른 데는 일론 머스크 최고경영자(CEO)가 던진 5가지 약속이 주요인으로 작용했다. 먼저, 모델 Y다. 테슬라는 모든 공장이 2025년 1분기 중 최신형 모델 Y 생산에 돌입한다고 밝혔다.

테슬라 1년 주가 추이 [자료=블룸버그]

이와 관련, 뱅크오브아메리카(BofA)를 포함한 투자은행(IB)은 생산 모델 전환으로 인해 1분기 차량 생산이 10만대 줄어드는 한편 이익률 타격이 불가피하다고 지적하지만 투자자들은 '사자'에 무게를 실었다.

두 번째 약속은 로보택시다. 테슬라는 유료 로보택시 서비스를 6월 본사가 위치한 텍사스주의 오스틴에서 본격 개시한다고 밝혔다.

이 경우 로보택시 출시가 자동차와 IT 업계가 예상한 시기보다 훨씬 앞당겨지는 셈이다. 더 나아가 머스크는 연말까지 서비스를 몇 개 주요 도시로 확대할 계획이라고 밝혔다.

이번에 테슬라가 언급한 로보택시는 기존 전기차에 완전자율주행(FSD) 시스템을 장착한 형태가 될 전망이다. 운전대와 페달이 없는 사이버캡의 본격적인 생산이 2026년 이후에나 가능하기 때문이다.

세 번째는 완전자율주행(FSD) 라이선스다. 머스크는 몇 개 기업과 관련 기술의 라이선스 협상을 벌이고 있다고 전했다. 일부 기업들이 커다란 관심을 보인다고도 했다.

휴머노이드 로봇 옵티머스에 대한 약속도 투자자들의 매수 심리를 자극했다. 머스크는 2025년 대략 1만개의 휴머노이드 로봇을 만들어 낼 것이라고 장담했다. 1만개 목표를 달성하지 못하더라도 수 천개의 생산은 가능하다고 그는 강조했다.

마지막은 세미 트럭에 관한 약속이다. 네바다주에서 진행중인 세미 트럭 공장 프로젝트의 지붕과 벽이 완성됐고, 수 개월 이내로 모든 장비와 설비를 갖추고 연내 생산에 돌입한다는 얘기다.

업체는 2025년 하반기 세미 트럭 첫 양산을 실시한 뒤 2026년 생산 규모를 대폭 늘릴 계획이라고 전했다.

◆ 녹 슬어가는 차 비즈니스 = 4분기 실적 발표를 지켜본 진 먼스터 딥워터 애셋 매니지먼트 파트너는 주가 상승에 놀랐다고 전했다.

JP모간은 보고서를 통해 테슬라의 주가와 펀더멘털이 완벽한 탈동조화를 연출하고 있다는 진단을 내렸다. 2025년 실적에 대해 험로가 예고됐는데도 장중 한 때 4% 오르는 주가를 설명하기 어렵다는 지적이다.

월가는 기대치에 미달한 4분기 매출액과 순이익보다 이익률 하락을 크게 우려한다. 테슬라의 자동차 사업 부문 재무건전성을 평가하는 대표적인 잣대는 분기 매출총이익률이다. 여기에는 탄소배출권 판매에서 발생하는 수익이 제외된다.

일론 머스크 [사진=블룸버그]

해당 수치는 4분기 13.6%로, 5년래 최저치를 나타냈다. 뿐만 아니라 시장 예상치를 1%포인트 이상 밑돌았다. 일반적으로 20~30%에서 유지됐던 수치가 심각하게 떨어졌다는 지적이다.

같은 기간 영업이익률은 6.2%로 집계됐다. 전년 동기 8.2%에서 상당폭 떨어진 수치다. 주요 수익성 지표가 일제히 악화된 셈이다.

뿐만 아니라 비트코인 평가 차익 6억달러를 제외하면 실제 테슬라의 4분기 순이익이 월가의 예상치를 더 크게 하회한 셈이라고 월가는 강조한다.

거버 가와사키의 로스 거버 최고경영자(CEO)는 블룸버그TV와 인터뷰에서 "4분기 대규모 감원에도 이익률이 크게 떨어졌을 뿐 아니라 1분기 자동차 판매가 둔화되면서 추가 하락이 나타날 전망"이라고 말했다.

2025년 매출 전망도 흐리다. 지난 2024년 3분기 실적 발표 자리에서 머스크는 2025년 모델 Y 판매가 30% 늘어날 것이라고 전망했다. 30%에 못 미치더라도 최소 20% 증가가 확실시된다는 주장이었다.

하지만 4분기 실적 발표에서 그는 20~30%의 판매 증가를 언급하지 않았다. 월가는 사실상 매출 성장 전망에서 발을 뺀 것이라고 해석한다.

◆ 옵티머스 판매 1억? '미친 소리' = 테슬라의 4분기 실적 발표는 대부분 인공지능(AI) 비즈니스에 할애됐다. 주력 사업인 자동차 부문에 관한 언급은 지극히 제한적이었다.

업체는 텍사스의 데이터센터 구축에 따라 인공지능(AI) 훈련 컴퓨팅이 400% 급증했다고 밝혔다. 완전자율주행(FSD) 로보택시와 휴머노이드 로봇 옵티머스 개발을 위한 인프라다.

달걀을 옮기는 테슬라의 옵티머스 [사진=업체 제공]

문제는 약속의 현실성이다. 머스크는 2025년 옵티머스 생산이 1만건을 돌파한 뒤 매년 5배씩 증가, 궁극적으로 1억개 생산 기록을 세울 것이라고 밝혔다.

월가는 지나친 낙관이라고 입을 모은다. 머스크는 '미친 소리'로 들리겠지만 목표를 달성하는 모습을 반드시 보이겠다는 입장을 밝혔다.

머스크는 과거 전기차 비즈니스에 대해서도 지나치게 앞서가는 전망을 내놓았다가 주주들에게 커다란 실망을 안겨줬다.

그는 2030년 3000만대의 차량을 판매할 것이라고 장담했다. 하지만 이는 철저한 시장 분석이나 차종 조사를 통해 나온 것이 아니라 당시 전세계 20억대의 내연 기관 자동차 중 1%를 차지한다는 논리였다.

일부 강세론자들을 제외한 투자자들은 이 같은 수학적 계산이 비현실적이라고 지적했다. 세계 최대 자동차 업체 토요타와 폭스바겐 그룹의 판매량을 합친 것보다 높은 수치였기 때문.

뿐만 아니라 머스크의 주장대로라면 테슬라가 단독으로 전세계 모든 신차 수요 중 5분의 1 이상을 차지하게 되는 셈이었다. 테슬라는 2024년 연간 보고서에서 해당 내용을 조용히, 아무런 설명 없이 삭제했다.

월가는 옵티머스가 아직 시제품 단계라는 사실을 감안할 때 머스크의 '비전'이 의심스럽다고 지적한다.

웨드부시의 댄 아이브스 애널리스트는 보고서에서 "4분기 실적을 놓고 AI 낙관론자들과 전기차 비관론자의 힘겨루기가 주식시장에서 펼쳐졌다"며 "드러난 수치와 이익률을 우선시하는 투자자들이라면 전기차 사업의 실적 부진에 무게를 둘 수밖에 없다"고 전했다.

 

shhwang@newspim.com

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롯데카드 '297만명' 해킹 당했다 [서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = 롯데카드가 최근 발생한 사이버 해킹 사고로 총 297만명의 고객 정보가 유출된 사실을 공식 확인했다. 이 가운데 28만명은 카드번호와 유효기간, CVC(카드 확인 코드)번호까지 함께 노출돼 부정 사용 위험에 노출된 것으로 파악됐다. 롯데카드는 전사 비상대응체계를 가동해 고객 피해 차단에 나서고 있으며 피해 발생 시 전액 보상하겠다고 밝혔다. 또 무이자 할부와 금융피해 보상 서비스, 카드사용 알림 서비스 등을 연말까지 무료로 제공하고 향후 5년간 1100억원을 투입해 정보보호 예산을 업계 최고 수준인 15%까지 확대한다는 계획이다. 18일 롯데카드는 서울 중구 부영태평빌딩에서 언론브리핑을 열고 사고 경과와 피해 규모, 향후 대책을 발표했다. 조좌진 롯데카드 대표는 이 자리에서 "최근 발생한 사이버 침해 사고로 고객 여러분께 크나큰 불안과 심려를 끼쳐드린 점에 대해 대표이사로서 무한한 책임을 느끼고 있다"며 고개를 숙였다. 이어 "현재까지 고객정보가 악용된 피해 사례는 확인되지 않았지만 만약 피해가 발생한다면 전액 보상하겠다"고 말했다. 또한 이번 해킹 피해에 대해 대대적인 사내 인적 쇄신을 예고하며 필요할 경우 사임도 불사하겠다는 입장을 밝혔다.  롯데카드에 따르면 이번에 유출된 정보는 지난 7월 22일부터 8월 27일 사이 온라인 결제 과정에서 생성·수집된 데이터다. 전체 회원(약 960만명)의 3분의 1에 해당하는 297만명이 피해를 입은 것으로 확인됐다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 조좌진 롯데카드 대표이사(왼쪽 다섯번째)와 임직원들이 18일 서울 중구 부영태평빌딩에서 대규모 고객정보 유출 사고와 관련해 대국민 사과를 하고 있다. 2025.09.18 yooksa@newspim.com 이 가운데 269만 명은 연계정보(CI), 가상결제코드 등이 유출돼 카드 부정 사용 가능성은 낮다고 회사 측은 설명했다. 그러나 28만 명은 카드번호·비밀번호 일부·유효기간·CVC 번호 등이 함께 노출돼 '키인 결제(KEY IN)' 방식 등 특수 결제를 통한 부정 사용 위험이 존재한다. 조 대표는 "현재까지 부정 사용 사례는 없다"며 "해외 온라인 결제는 전화 본인 확인 후 승인되도록 하고, 국내 키인 결제 가맹점도 추가 본인 인증 절차를 거쳐야 해 부정 사용 가능성은 낮다"고 강조했다. 롯데카드는 피해 고객 전원에게 안내 메시지를 발송하고, 부정사용 우려가 큰 28만명에 대해서는 재발급 문자와 안내전화를 병행하고 있다. 해당 고객들에게는 차년도 연회비를 전액 면제하기로 했다. 조 대표는 "17일 기준 28만명 중 약 5만5000명이 재발급·사용정지·탈회 절차를 완료했다"며 "연회비 면제 규모는 최소 56억원 수준"이라고 설명했다. 또한 앱 메인 화면에 재발급·해외결제 차단·비밀번호 변경 메뉴를 배치하고, 동시 접속 인원을 60만명까지 확대했다. 24시간 전용 상담센터 인력도 보강했다. 조 대표는 "해커가 1.7GB 파일을 압축해 반출한 뒤 흔적을 교묘하게 지워 초기 파악이 어려웠다"며 "200GB의 데이터를 4700여 개 조각으로 나눠 가져갔고, 복구 및 고객별 매칭 과정에 시간이 걸렸다"고 설명했다. MBK파트너스 인수 이후 정보보호 투자가 소홀했다는 지적에 대해서는 "2019년 당시 71억원 수준이던 정보보호 투자가 2021년 137억원으로 늘었고 인력도 19명에서 현재 30명 수준으로 확대됐다"며 일축했다. 롯데카드는 이번 사태를 계기로 보안 투자를 대폭 강화한다. 향후 5년간 1100억원을 투입해 서버·운영체제·소프트웨어 환경을 전면 교체하고 전담 레드팀을 신설해 해킹 침투를 가정한 상시 점검 체계를 마련할 방침이다. 조 대표는 "이번 사태를 단순한 보안사고로 보지 않고 고객 중심의 경영 혁신 계기로 삼겠다"며 "대표이사를 포함한 대대적 인적쇄신과 IT 인프라 전면 개편을 연말까지 완료하겠다"고 밝혔다. yunyun@newspim.com 2025-09-18 17:02
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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