[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = iM증권에서 09일 HDC현대산업개발(294870)에 대해 '결국에는 실적으로 증명할 것'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 29,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 64.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HDC현대산업개발 리포트 주요내용
iM증권에서 HDC현대산업개발(294870)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 기존 32,000원에서 29,000원으로 하향. 목표주가 하향은 Target P/B를 기존 0.64배에서 0.58배로 하향한 데 따름. 서울원 아이파크의 무순위 청약 물량이 기존 예상 대비 많았고, 이에 초기 계약률을 85%로 기존 대비 하향 조정. 진행 기준으로 인식하는 매출액 추정치 하향으로 2025년, 2026년 영업이익 추정치를 기존 대비 9.3%, 6.0% 하향. 이 외에도 최근 악화된 부동산 경기도 Valuation 하향 요인으로 반영. 다만 2025~2028년 높은 EPS 레벨이 유지되고(4,700~5,000원) 현재 주가 기준의 12개월 선행 기준 P/E가 3.7배에 불과하다는 점, 그리고 차입금 및 PF 우발채무가 안정적으로 유지되고 있다는 점을 감안할 때 업황의 불확실성에도 주가 상승 여력은 충분하다고 판단'라고 분석했다.

또한 iM증권에서 '연결기준 4Q24 HDC현산의 매출액은 1.1조원(+0.8% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 651억원(-15.9%, OPM 5.7%)가 예상. 추정 영업이익은 컨센서스를 6.6% 하회. 외주주택 매출액은 6,890억원(-7.1%), GPM은 11.9%(+3.5%p)로 2Q24 이후 10% 초반대의 안정적인 마진이 유지되고 있는 것으로 보임. 자체주택 매출액은 1,235억원(+117.8%), GPM 14.2%(-1.8%p)가 예상.'라고 밝혔다.


◆ HDC현대산업개발 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 32,000원 -> 29,000원(-9.4%)
- iM증권, 최근 1년 목표가 상승
iM증권 배세호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 29,000원은 2024년 11월 27일 발행된 iM증권의 직전 목표가인 32,000원 대비 -9.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 iM증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 07일 23,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 08월 26일 최고 목표가인 32,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 29,000원을 제시하였다.


◆ HDC현대산업개발 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 29,708원, iM증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 iM증권에서 제시한 목표가 29,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 29,708원 대비 -2.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 다올투자증권의 25,500원 보다는 13.7% 높다. 이는 iM증권이 타 증권사들보다 HDC현대산업개발의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 29,708원은 직전 6개월 평균 목표가였던 24,562원 대비 21.0% 상승하였다. 이를 통해 HDC현대산업개발의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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