[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 24일 키움증권(039490)에 대해 '브로커리지 명가, 근데 이제 IB를 곁들인'이라며 투자의견 '매수(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 157,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 키움증권 리포트 주요내용
SK증권에서 키움증권(039490)에 대해 '브로커리지 강점 지속되는 가운데 PF 중심으로 IB 확대 중. 온라인 브로커리지 중심 증권사로 지속적으로 국내 브로커리지 M/S 1위를 기록하고 있음. 따라서 1) 국내 증시 거래대금과 2) 신용융자 규모 등에 따른 실적 민감도가 다소 높지만 폭넓은 고객 기반을 바탕으로 일정 수준의 이익을 꾸준히 기대할수 있다고 판단. 금투세 등 불확실성 지속되는 점은 다소 부담요인이지만 최근 PF를 중심으로 IB 부문을 확대하며 수익 구조를 다각화시키고 있는 만큼 안정적 실적이 지속될 전망. 수도권 등 입지 양호한 지역 위주로 적정 수준의 LTV를 기준으로 PF 딜을 확대하고 있는 만큼 건전성에 대한 우려도 제한적이라고 판단'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '24E 지배순이익은 8,428억원(+93% YoY)로 거래대금 확대에 따른 브로커리지 손익 개선, PF 이익 확대 및 SG 사태 기저효과로 큰 폭의 증익을 예상. 다만 다른 대형 증권사에 비해 상대적으로 채권 북이 작고 주식 중심으로 프랍 북을 운용함에 따라 금리 하락에 따른 손익 개선 영향보다 증시 민감도 영향이 크게 나타나는 만큼 최근 시장 부진은 일부 부담요인이 될 것으로 예상. 기업가치 제고 방안에 따라 자사주 35만주 취득 결정을 하는 등 최소 30% 수준의 주주환원율 타겟 이행을 위한 노력을 지속하고 있는 점은 긍정적이라고 판단. 절대적인 주주환원율은 배당 수익률(24E DPS 6,000원 기준 4.5%) 등을 감안했을 때 다소 아쉽지만 초대형 IB 자본 요건 등 달성을 위한 자본 확충의 필요성을 고려할 필요가 있다고 판단'라고 밝혔다.


◆ 키움증권 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 157,000원(최근 1년 이내 신규발행)
SK증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 157,000원을 제시했다.


◆ 키움증권 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 162,267원, SK증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 157,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 162,267원 대비 -3.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 교보증권의 145,000원 보다는 8.3% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 키움증권의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 162,267원은 직전 6개월 평균 목표가였던 137,000원 대비 18.4% 상승하였다. 이를 통해 키움증권의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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