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[GAM]'하늘의 철퇴' 에어로바이론, AI 군용 무인기 독주②

기사입력 : 2024년09월03일 16:52

최종수정 : 2024년09월03일 16:52

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"공군 무인시스템 예산 연평균 34% 증가"
FY24 매출액 33% 증가, 주당순이익 2.4배
월가 추가 강세론, "1년 내 22% 추가 상승"

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<'하늘의 철퇴' 에어로바이론, AI 군용 무인기 독주①>

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = BITG는 24회계연도(2023년 10월~2024년 9월)부터 29회계연도(2028년 10월~2029년 9월)까지 공군의 무인 시스템 자금이 연평균 34% 증가할 것으로 예상했다. 또 29회계연도까지 공군을 포함한 국방부의 전체 무인 시스템 예산 요청금액이 연평균 9.5% 늘어날 것으로 전망했다. BTIG의 안드레 마드리드 애널리스트는 "미국 국방부가 무인 기술과 [AI의] 자율성을 어떻게 활용할지 진지하게 고민 중"이라고 했다.

에어로바이론먼트 실적 보충자료 갈무리 [사진=에어로바이론먼트]

4. AI 기술력

에어로바이론의 AI 기술력은 소위 '자율성'면에서 경쟁사 대비 높다는 평가를 받는다. 예로 에어로바이론은 수천건의 국방부 등 계약자 임무에서 수집된 데이터를 이용해 컴퓨터비전 알고리즘을 훈련한다. 이를 통해 고객사의 요구 특성에 맞는 자율성을 가진 무인기가 만들어진다. 컴퓨터비전이라는 것은 컴퓨터가 이미지나 영상을 '보고 이해할 수 있게 하는 기술'을 의미한다.

여기에다 에어로바이론은 무인기에 탑재된 여러 종류의 센서에서 얻은 데이터를 통합해 더 정확한 목표물 정보를 얻도록 한다. 이를 통해 무인기는 목표물의 실시간 탐지·분류·추적뿐 아니라 열 감지 센서나 소리 탐지, 지형 데이터 분석 등을 통해 장애물에 가려진 목표물도 탐지하고 공격할 수 있다. 우크라이나 전쟁에서 활약한 스위치블레이드600 모델에는 이런 기술이 탑재돼 있다.

5. 실적

현재 에어로바이론은 동종 업계를 큰 폭으로 뛰어넘는 매출 성장세를 기록 중이다. 24회계연도(작년 5월~올해 4월)에서 연간 매출액이 7억1670만달러로 33% 증가해 7년 연속 성장세를 달성했다. 스위치블레이드 모델을 다루는 LMS 부문이 1억9260만달러로 60% 증가한 한편 UxS는 4억4800만달러로 30%나 늘었다. 주당순이익(조정 후)은 2.99달러로 전년보다 2.4배가량이 됐고 EBITDA(조정 후)는 1억2780만달러로 42% 증가했다.

에어로바이론먼트 연간 실적 애널리스트 컨센서스 [자료=코이핀]

비록 4분기(올해 2~4월) 매출액은 UxS가 15% 감소한 까닭에 증가폭이 6%에 그쳤지만 대체로 계약체결의 시기 차이로 인한 매출 인식의 지연 문제 때문으로 보고됐다. 다만 수주 잔고가 줄어든 게 흠이다. 이에 대해 회사는 많은 추가 계약이 고객에 의해 발표됐지만 수주잔고에 포함되지 않은 게 많다며 LMS 사업에서만 3억달러가 넘는 규모의 신규 계약이 반영되지 않은 채 있다고 했다. 향후 수개 분기에 걸쳐 이런 계약들이 수주잔고에 반영될 것이라고 한다.

윌리엄블레어의 루이 디팔마 애널리스트는 수주잔고 감소에 대해 "우려할 사안이 아니다"고 선을 그었다. 그는 "세계 곳곳에서 군사적 긴장이 고조되는 가운데 에어로바이론은 우크라이나에서 성능과 신뢰성을 입증했다"며 "이런 배경에서 현재 잠재 계약들은 주문으로 전환될 가능성이 크다"고 했다. 당장의 수주잔고 감소보다는 지정학적 상황에 대한 판단과 제품의 성공적인 사용 사례를 바탕으로 향후 주문 증가 가능성에 더 주목한 셈이다.

에어로바이론의 25회계연도(올해 5월~내년 4월) 실적 가이던스에서는 꾸준하고도 견고한 실적 향상의 자신감이 묻어난다. 2025회계연도 연간 매출액을 7억9000만~8억2000만달러로 예상했는데 이는 전년도 대비 10~14% 증가할 것으로 본 것과 같다. 또 EBITDA는 1억4300만달러에서 1억300만달러로 12~20% 증가를 기대했다. 주당순이익은 2.61~2.92달러로 20~34% 증가를 예상했다.

6. 추가 강세론

월가에서는 에어로바이론을 둘러싸고 강세론이 견고하다. 이미 큰 폭의 주가 상승률을 실현했다고 해도 앞으로 12개월 안에 20% 넘게 더 뛸 것으로 기대한다. 당장 담당 애널리스트의 수(최근 3개월 투자의견 제시 기준)가 많지는 않지만 모두 매수론으로 일관 중이다. 팁랭크스에 따르면 담당 애널리스트 3명이 12개월 내 실현을 상정하고 제시한 목표가 평균값은 225달러로 현재가 184.01달러보다 22% 높은 것으로 집계됐다. 투자의견은 모두 매수다.

에어로바이론먼트 포워드 PER 5년 추이 [자료=코이핀]

에어로바이론의 단점으로는 높은 밸류에이션이 거론되고 있다. 현재 에어로바이론먼트의 주가수익배율(PER, 포워드<결산 미발표 향후 4개 분기 주당순이익 추정치 컨센서스 누계분 기준>)은 54.9배로 시킹알파가 집계한 업계 중앙값 19.2배를 크게 웃돈다. 에어로바이론의 5년 평균치 50.6배와는 흡사해 과거 수준이라고 해도 절대 수치 자체가 높아 일반적인 투자자라면 부담스러워 할 만하다.

다만 애널리스트들은 회사의 성장세는 물론 이익 증가세도 가파르게 전개되고 있어 밸류에이션 부담은 일부 희석될 것으로 기대한다. 코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 에어로바이론의 연간 주당순이익 증가율은 2025회계연도 12%를 기록한 뒤 2026회계연도와 2027회계연도에 각각 23%, 27%로 가팔라질 것으로 보고 있다.BTIG의 마드리드 애널리스트는 "에어로바이론은 [군용 무인기 시장에서] 지배적인 기업"이라며 목표가로 현재가보다 33% 높은 245달러를 제시했다.

bernard0202@newspim.com

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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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