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최은주 관장 "'SeMA 옴니버스' 전시, '연결'이라는 의제 고민"

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서울시립미술관 본관·북서울미술관·남서울미술관·미술아카이브서 기획전 개최
2024년 하반기 대규모 소장품 주제 기획전, 본·분관 4곳서 순차적 개막

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 서울시립미술관이 4개의 본·분관을 '연결'하는 대규모 소장품 주제 기획전을 개최한다.

최은주 서울시립미술관장은 21일 서울 중구에 위치한 서울시립미술관 본관 내 세마홀에서 열린 소장품 주제 기획전 'SeMA 옴니버스' 기자간담회에서 "작년 3월 부임하면서 내년에는 대규모 소장품 전시를 기획해서 보여드리겠다는 말씀을 드린 적이 있다. 오늘이 바로 그날"이라고 말했다.

[서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 최은주 서울시립미술관장 mironj19@newspim.com

'SeMA 옴니버스'는 서울시립미술관 개관 이래 처음 본관 및 분관을 연결해 개최하는 대규모 소장품 기획전으로, 미술관의 2024년 기관의제 '연결'을 다각적으로 살펴보는 전시이다. 본·분관 4곳에 걸쳐 서울시립미술관 소장품 140여 점을 중심으로 커미션 신작, 작가와 기관 대여작 그리고 미술관 아카이브 등 총 350여 점이 공개된다.

이번 전시는 하나의 주제 아래 독립된 이야기가 모여 만들어지는 '옴니버스'처럼 서울시립미술관 소장품의 가능성과 역동성 제시라는 공동의 비전 아래 다양한 주체들과 개별적 요소들로 이루어진 전시 4편을 엮어낸다. 이를 통해 미술관의 소장품이 과거에 머물지 않고 현재에 어떻게 새로운 의미를 만들어내며 미래의 지평을 넓혀 나가고 있는지를 보여준다.

이날 최 관장은 "서울시립미술관의 소장품이 6100여 점 되는데, 많은 연구를 해서 오늘 소개하는 내용으로 만들기 위해 노력을 기울였다. 4개의 분관을 사용하는데 차별성은 어떻게 둘지, SeMA라는 울타리 안에서. 이 전시를 준비하면서 올해 저희 미술관의 기관의제가 '연결'이다. 이 연결성을 소장품을 통해 어떻게 보여줄지 고민하며 준비했다"고 설명했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 서울시립미술관의 서소문본관 전시 전경 [사진=서울시립미술관] 2024.08.21 alice09@newspim.com

이어 "'옴니버스'는 영화에서 많이 사용되지만 개별적으로 독립된 이야기가 하나의 주제로 묶인 형식을 이야기한다. 이번 전시는 소장품을 갖고 각기다른 주제를 다루지만 SeMA의 소장품이 무엇을 지양하는가를 보여주는 전시"라며 "모두가 연결된 전시라는 서울시립미술관의 의제를 잘 다루고 있다"고 말했다.

그는 "저희 총 소장품이 6158점인데, 이 소장품이 가지고 있는 예술적 의미와 가치를 이번 전시가 잘 보여줄 텐데, 전시를 준비하면서 날짜까지 맞추는 것이 불가능했다. 그래서 남서울미술관이 먼저 문을 열었고, 이번 전시를 열게 됐다. 또 북서울미술관에서는 '나는 우리를 사랑하고 싶다'를 개막한다. 각 전시들이 독립된 이야기를 가지고 있다. 본관은 자본주의의 위기 속에서 동시대 매체의 다층적 구조를 드러내고자 했다"고 소개했다.

최 관장은 "또한 9월부터 열리는 서울아트기간에 저희 전시에 주목해 줄 것을 기대하고 있다. 많은 행사 속에서 심혈을 기울인 것이 한국국제교류재단(KF)과 작년부터 준비한 '한국 미술 큐레이터 워크숍'이다. KF에서 저희에게 자문을 구했다. 해외 주요 미술관 큐레이터가 9월 초에 한국을 방문하게 되는데, 그때 큰 국제적 세미나를 이 세마홀에서 진행할 예정이다. 이 행사에도 관심을 기울여주시길 바란다"고 당부했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 서울시립미술관의 서소문본관 전시 전경 [사진=서울시립미술관] 2024.08.21 alice09@newspim.com

서소문본관의 '끝없이 갈라지는 세계의 끝에서'는 포스트-미디엄/포스트-미디어 시대 매체를 매개로 예술가와 작품의 필연적 구조를 탐색하고, 올드미디어와 뉴미디어, 가상과 현실, AI와 신체 등 기술과 사회의 변화에 조응하는 매체가 만들어내는 우리 시대 매체/미디어의 다층적 구조를 보여준다.

전시는 ▲'매체로 읽는 SeMA 소장품' ▲'올드 앤 뉴' ▲옐로우 블록' ▲'레이어드 미디엄' ▲'오픈 앤드' 총 5개 섹션으로 구성되며, 각 섹션의 키워드를 클릭하듯 따라가면서 동시대 미술과 매체 사이의 복합적·중층적·재귀적 측면을 살핀다.

여경환 학예연구사는 "'끝없이 갈라지는 세계의 끝에서'에는 39명, 출품작은 80점이다. 이 중에서 서울시립미술관 소장품은 66점으로 약 82%정도가 소장품으로 채워져 있다"라며 ""서울아트위크 기관에 서울시립미술관에 왔을 때 저희 소장품을 통해 무엇을 볼것인가에 대해 생각했을 때 한국 현대미술, 동시대 미술의 최전선을 볼 수 있다고 자신있게 말씀드릴 수 있다"고 말했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 서울시립미술관 서소문본관에 전시된 이건용의 '장소의 소리' [사진=서울시립미술관] 2024.08.21 alice09@newspim.com

이어 "저희 소장품 가장 큰 특징이 동시대 작가들의 소장 비율이 60% 이상을 차지할 정도로 현대미술의 정수를 볼 수 있는 것들로 구성돼 있다. 또 여성작가 작품의 비율도 30% 이상으로 한국의 대표적인 여성 작가, 한국 현대 미술가들의 여성 미술가의 작품을 볼 수 있는 컬렉션이라고 생각한다"고 설명했다.

여 연구사는 "전시 구성이 열린 구조 속에서 전통과 동시대가 끊임없이 연결되면서 배치되는 구조이다. 이 전시를 준비한 사람으로써 이 전시장에 들어가서 각자의 전시를 찾아보길 바란다. 이것이 열린 구조를 만든 이유이고, 하나의 섹션과 다른 섹션을 이어보면서 구성의 즐거움을 느껴볼 수 있는 전시가 되길 바란다"고 밝혔다.

그는 "옐로우블록에서는 신진작가들의 매체의 다양한 활용을 보여준다. 신진작가들에게 나타난 경향은 인간과 비인간의 이종적인 결합에 대한 깊은 관심이 있었다. 식물과 인간의 관계성, 로봇과 동물, 버섯 균사체에 대한 관심과 결합이 작품 속으로 나타나고 있었다. 미래와 급미래에 대한 상상이 집약적으로 나타나고 있다"라며 "새로운 대안에 대한 갈망, 모색이 작품의 주제 속에서 녹아져 있다. 사운드 설치, 영상, 프린팅, 다매체를 이용해 다양한 협업을 이용해 작업을 하고 있다. 시각적으로 미시적인 세계, 극도로 마이크로한 세계에 대한 기술적인 구현이 가능한 테크놀로지 기반 속에서 전시를 선보이고 있다"고 소개했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 서울시립 남서울미술관의 '제9행성' 전시 전경 [사진=홍철기] 2024.08.21 alice09@newspim.com

여경환 학예연구사는 "주제가 겹치지 않으면서도 각 분관의 특징을 보여주려고 했다. 북서울미술관은 커뮤니티베이스의 정체성을 가지고 있고, 미술아카이브는 아카이브의 정체성을 갖고 있다. 서소문본관은 특정한 정체성이 있다기보다, 모두를 아우를 수 있는 개념으로써 무엇을 소장품으로 엮어낼 수 있을지 고민하다가 매체라는 것이 중립적인 의미가 되기도 하지만, 사회와 기술의 맞닿아있는 것이기도 하다. 또 작가들에게 핵심적인 요소이기도 하다. 이 매체를 미술관으로 확장했을 때 작가와 작품, 미술관과 관객, 관객과 작가를 연결하는 연결의 매개로서 '매체'를 주제로 선정하게 됐다"고 말했다.

특히 "소장품 기획전을 적게 한 것은 아니고, 미술관에서 그간 신소장품을 개최했다. 새로 소장된 작품의 전시를 비슷한 시기에 전시하기 때문에 연례전에 비해 적다고 느끼실 수도 있지만, 실제로 저희 미술관이 끊임없이 주제기획전 아래 소장품을 포함시키기도 했다. 소장작품을 재해석하는 주제기획전을 선보여왔다. 올해에는 조금 더 대규모로 전 관을 이용해 한 시기에 집중함으로써 시너지를 내는 기회를 공유하고자 했다"고 강조했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 서울시립 남서울미술관의 '제9행성' 전시 전경 [사진=홍철기] 2024.08.21 alice09@newspim.com

이외에도 북서울미술관의 '나는 우리를 사랑하고 싶다'는 사회적 소수자를 주목하고 집단으로 환원되지 않는 개별의 다양한 이야기에 귀 기울이며 서로 다른 개인으로 연결되는 새로운 공동체를 상상하고자 기획됐다. 남서울미술관의 '제9행성'은 서울시립미술관 소장품을 중심으로 동시대미술에 함축된 비인간의 존재에 주목하며 인간 중심적 관점을 벗어난 '행성적 시유'를 통해 다양한 존재의 공존 가능성과 공생 방식을 모색한다.

마지막 미술아카이브의 '아카이브 환상'에서는 서울시립미술관 소장품과 그 맥락을 함께 살펴볼 수 있는 작품 및 관련 아카이브를 발굴, 연구해 기획됐다.

북서울미술관의 '나는 우리를 사랑하고 싶다'를 기획한 유은순 학예연구사는 "참여작가는 서울시립미술관 소장작가 24명, 고작 대여 및 신진 커미션 작가 9명으로 총 33명의 작가가 참여한다. 회화, 사진, 설치 영상 등 총 74점의 작품을 선보인다"고 설명했다. 이어 "저희는 사회의 다양한 존재들을 연결하는 것에 대해 고민하며 만들었다. 전시는 소수자들이 가진 공통의 문제에 주목하고 개인에 국한되지 않는 사회 구조의 문제임을 확인하면서 혐오가 만연한 사회에 포용성에 대해 생각하고자 마련됐다"고 소개했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 서울시립 남서울미술관에 전시된 김옥선의 'No Direction Home_Serah's Family' [사진=남서울미술관] 20102024.08.21 alice09@newspim.com

유 학예연구사는 "1층은 주류사회 규범으로 인해 소수자성을 인식하는 작업이 중심으로 전시된다. 정강자 작가의 '자화상'은 남성중심 미술계에서 여성작가로 자신의 정체성을 드러내는 작품을 선보인다. 김옥선의 '노 디렉션 홈 세라스 패밀리(No Direction Home_Serah's Family)'는 대안적인 가족 형태를 보여준다. 신미정의 '율도'는 대한서사의 대표적 작품이 될 것"이라고 말했다.

이어 "2층은 서로 다른 개별성과 차이를 인정하며 연대 가능성을 모색하는 작품들로 구성된다. 전시에는 이우성 작가는 총 10점의 신작이 출품한다"고 덧붙였다.

남서울미술관의 '제9행성'을 기획한 박지수 학예연구사는 "전시에는 조각, 설치, 영상 등 15종의 작품이 전시돼 있고, 참여 작가는 총 9명"이라며 "동시대미술에 함축된 비인간 존재에 주목하며 인간 중심적 관점을 벗어난 '행성적 사유'를 통해 다양한 존재들의 공존 가능성과 공생 방식을 모색하는 전시"라고 소개했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 미술아카이브에서 소개되는 손광주의 '거울 없는 방' [사진=미술아카이브] 2024.08.21 alice09@newspim.com

이어 "관람객은 전시장을 하나의 새로운 행성으로 감각하며 고정 관념을 벗어나 더 이상 인간이 주인공이 아닌 다른 차원의 세계를 만나게 된다"라며 "비인간을 다루는 전시가 많이 없어서 그 주제를 중점적으로 다루려고 했다"고 말했다.

송고운 학예연구사는 미술아카이브 '아카이브 환상'에 대해 "아카이브를 전시물로 온전히 소화하기 힘들어서 작가들의 소책자를 제작해 전시실에 마련할 예정"이라고 설명했다.

정유진 미술아카이브과 과장은 "미술아카이브 수집은 사실상 2017년부터 개관 전부터 이뤄지기 시작했다. 수집 단계에서 기준을 삼는 것에 있어서 우선적으로 소장작가였다. 서울시립미술관에서 소장하는 작가의 작품을 먼저 소장하려고 했다. 아카이브라는 것이 소실 가능성이 높다. 작가나 비평가, 디자이너의 자료를 수집하고 있는데 그분들이 작고한 경우도 있어서 시의성있게 수집하는 것이 저희의 큰 기준이다. 그래서 올해까지 22개 컬렉션을 수집했고, 가치라고 하는 부분은 미술사적 가치가 가장 높다"고 말했다.

서소문본관 '끝없이 갈라지는 세계의 끝에서'는 22일부터 11월 17일까지, 남서울미술관 '제9행성'은 오는 10월 27일까지, 북서울미술관 '나는 우리를 사랑하고 싶다'는 오는 22일부터 11월 3일까지, 미술아카이브 '아카이브 환상'은 오는 29일부터 2025년 2월 2일까지 진행된다.

alice09@newspim.com

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日 장기금리 3% 목전 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본 장기금리가 3% 선을 눈앞에 두고 있다. 일본은행(BOJ)의 추가 금리인상 관측이 확산하면서 국채 매도세가 이어진 영향이다. 31일 도쿄 채권시장에서 장기금리의 지표인 신규 발행 10년물 국채 수익률은 한때 2.950%까지 상승했다. 전 거래일보다 0.030%포인트 오른 수준으로, 1996년 9월 이후 약 30년 만의 최고치를 다시 경신했다. 시장에서 심리적 저항선으로 여겨지는 대표적 기준선인 3%까지는 불과 0.05%포인트를 남겨두고 있다. 채권 시장에서는 BOJ가 이르면 9월 금융정책결정회의에서 추가 금리인상에 나설 것이라는 전망이 강해지고 있다. 금리 상승을 예상한 투자자들이 국채 매도를 늘리는 한편 신규 매수를 주저하면서 장기금리에 상승 압력이 커지고 있다. 미국의 금리인상 가능성이 다시 부각된 것도 일본 국채시장에 영향을 미쳤다. 미 연방준비제도(FRB)의 케빈 워시 의장은 28일 잭슨홀 회의에서 기조적 인플레이션이 2% 목표를 웃도는 상황이 이어진다면 추가 대응이 필요하다는 취지로 발언했다. 이에 미국 금리가 상승하고 달러 매수가 강해지면서 엔화는 달러당 160엔대까지 하락했다. 엔화 약세가 다시 강해지면서 BOJ의 추가 금리인상 필요성이 커질 것이라는 관측도 확산하고 있다. 지난달 말 미국과 일본이 엔화를 매수하는 공동 외환시장 개입에 나선 이후 시장에서는 엔저를 억제하기 위해 BOJ가 금리인상 속도를 높일 수 있다는 전망이 힘을 얻었다. 시장이 반영하는 9월 금융정책결정회의의 금리인상 확률도 이미 80%를 넘어선 것으로 나타났다. BOJ 내부의 매파적 분위기도 시장의 금리인상 기대를 뒷받침하고 있다. 히미노 료조 부총재는 27일 금리인상과 관련해 "다음 회의를 포함해 매번 금융정책결정회의에서 충분히 검토해 나가겠다"고 밝혔다. 9월 인상을 명시적으로 예고하지는 않았지만 조기 금리인상 가능성을 부정하지 않은 셈이다. 일본 정부의 적극적인 재정정책에 따른 국채 공급 증가 우려도 장기금리 상승 요인으로 꼽힌다. 재정지출 확대를 위해 국채 발행이 늘어날 경우 시장에서 국채를 소화하기 위해 더 높은 금리를 요구할 가능성이 있기 때문이다. 일본 재정에 대한 경계감이 커지면서 장기 국채에 대한 투자자들의 매수세가 약해지고 있다는 분석이다. 시장의 관심은 이제 일본 10년물 국채 금리가 심리적 저항선인 3%를 넘어설지에 쏠리고 있다. BOJ의 추가 긴축 기대와 엔화 약세, 적극재정에 따른 재정 우려가 동시에 이어질 경우 장기금리의 상승 압력은 당분간 지속될 가능성이 있다. [사진=블룸버그] goldendog@newspim.com 2026-08-31 11:01
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월가를 달구는 8가지 화두 이 기사는 8월 31일 오전 08시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생산된 콘텐츠입니다. 원문은 8월28일 블룸버그통신 기사(Carry Trades to Treasury Twists: A Guide to the Hot Debates on Wall Street)입니다. [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 케빈 워시 연방준비제도(연준) 의장과 스콧 베선트 미국 재무장관이 잇달아 시선을 끄는 정책 결정을 내리면서 투자자들은 올여름 한산한 시기를 누리지 못했다. 베선트 장관이 이끄는 재무부는 엔화 강세를 유도하고 장기 차입비용을 억제하기 위해 예상치 못한 시장 개입을 단행했다. 투자자들은 중동 전쟁에 따른 불확실성도 여전히 감당해야 하는 상황에서 새로운 거래 기법에 눈을 돌리는 한편 당국이 반영해야 할 새로운 전략을 구사하고 있는지를 두고 논쟁을 벌이고 있다. 이 과정에서 다양한 거래 기법과 이론이 뒤섞여 제시되고 있다. 이에 트레이딩 데스크에서 가장 뜨겁게 논의되는 주제들의 배경과 현재 상황, 향후 전망을 짚어본다. 본드 스티프너(Bond Steepener) 미국 국채 수익률 곡선의 장기물 금리는 인플레이션이 좀처럼 꺾이지 않는 가운데 연방정부 재정적자가 확대되고 인공지능(AI) 투자 자금 조달을 위한 회사채 발행이 늘면서 국채와 경쟁하는 구도가 형성되며 올해 상승했다. 연준이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상할지 여부에 대한 불확실성도 장기채 보유에 대한 우려를 키운 요인으로 작용했다. 30년물 국채 수익률이 2007년 이후 처음으로 해당 수준까지 오르면서 월가에서는 장기물 국채 가치가 단기물 대비 하락할 것이라는 전망이 강화됐다. 이런 현상은 커브 스티프닝(curve steepening)으로 불린다. 재무부가 8월 10년물부터 30년물까지의 국채에 대한 재매입(바이백) 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 밝혔음에도 이런 전망은 유지되고 있다. 해당 발표 이후 장기물 국채 수익률은 하락했지만 골드만삭스그룹(GS)과 웰스파고(WFC)의 금리 전략가들은 장기 수익률이 높은 수준을 유지할 것으로 내다보고 있다. 캐리 트레이드(Carry Trade) 캐리 트레이드는 금리가 낮은 통화로 저렴하게 자금을 조달한 뒤 이를 훨씬 높은 금리를 제공하는 국가의 통화로 전환하는 고위험 거래를 의미한다. 신흥국 8개 통화 기준 블룸버그 누적 외환 캐리트레이드 지수 분기별 추이 [자료=블룸버그통신] 이 거래는 신흥국 금리가 주요국 대비 높고 신흥국 통화가 달러, 유로, 엔 등 주로 차입에 활용되는 통화 대비 안정적이거나 강세를 보일 때 활발해진다. 이 거래는 7개 분기 연속으로 플러스 수익률을 기록해 2008년 이후 가장 긴 상승세를 이어갔다. 다만 2024년 여름 일본은행이 기준금리를 인상했을 당시처럼 이 거래는 빠르게 반전될 수 있다. 디베이스먼트 트레이드(Debasement Trade) 디베이스먼트 트레이드는 달러 가치 하락 우려로 투자자들이 달러를 매도하고 금이나 비트코인처럼 공급량이 제한된 자산으로 옮겨가는 현상을 뜻한다. 이 용어는 잉글랜드의 헨리 8세나 로마 황제 네로처럼 금화와 은화에 구리 등 값싼 금속을 섞어 화폐 가치를 떨어뜨린, 이른바 화폐 개악(debasement)을 단행했던 역사적 사례에서 비롯됐다. 현대적 의미에서는 미국의 부채가 40조달러를 넘어선 데다 인플레이션이 지속되면서 시간이 지날수록 달러 구매력이 잠식될 것이라는 우려로 투자자들이 달러를 경계하는 현상을 가리킨다. 미국 정책 당국이 의도적으로든 실수로든 달러 약세를 유발하는 정책을 추진하고 있다는 의구심도 한몫하고 있다. 디베이스먼트 트레이드에 대한 논의는 2025년 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책과 미국 정부 셧다운 가능성 등을 계기로 확산됐다. 이후 2026년 중반 베선트 장관이 엔화와 미국 장기 국채를 지지하기 위한 시장 개입을 승인하면서 월가에서 다시 논쟁으로 떠올랐다. 미국 재무부의 국채 바이백 계획 발표 전후 블룸버그 달러스팟 지수 추이 [자료=블룸버그통신] 다만 달러 약세가 나타날 때마다 이를 모두 디베이스먼트로 해석할 수는 없다. 전세계 투자자들이 여전히 미국 국채를 대규모로 보유하고 있다는 점은 달러 표시 자산에 대한 전면적인 이탈이 나타나고 있지 않음을 시사한다. 탈달러화(De-Dollarization) 디베이스먼트가 달러 가치에 대한 우려를 반영하는 개념이라면 탈달러화는 달러 의존도를 낮추는 행위 자체에 초점을 맞춘다. 여기에는 중앙은행이 외환보유액에서 달러 비중을 축소하거나 기업이 달러가 아닌 통화로 채권을 발행하거나 전세계 투자자들이 자금을 미국 밖 시장으로 이동시키는 행위 등이 포함된다. 전세계 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중은 1999년 약 70%에서 최근 60% 미만으로 상당폭 낮아졌다. 각국 중앙은행들이 장기적으로 달러 익스포저를 줄이겠다는 방침을 밝히는 가운데 유로화와 위안화가 매력적인 대안으로 꼽히면서 이런 흐름에 힘을 보태고 있다. 탈달러화 논의는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 본격화됐다. 미국이 러시아 자산을 동결하고 달러 기반 금융 시스템에 대한 접근을 제한하면서 미국이 자국의 금융 시스템과 통화를 무기화할 수 있는 능력에 관심이 쏠렸다. 다만 미국 증시는 여전히 전세계 주식시장 시가총액의 약 절반을 차지하고 있으며 미국 채권시장 규모도 세계 최대다. 달러의 우위는 시장의 깊이와 미국 경제 규모, 그리고 이를 진정으로 대체할 만한 통화가 없다는 점에 뒷받침되고 있다. 금융억압(Financial Repression) 금융억압은 1973년 스탠퍼드대 경제학자 로널드 매키넌과 에드워드 쇼가 만든 용어로 정부가 저축을 국채나 특정 우대 차입자에게 유도해 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하는 정책을 뜻한다. 이런 정책은 2차 세계대전 이후 미국과 유럽, 일본에서 광범위하게 시행됐다. 자본 통제, 금리 상한제, 금융기관의 국채 보유 의무화 등이 대표적인 사례다. 채권 보유자들의 수익률을 낮춤으로써 정부는 과중한 부채 부담을 줄일 수 있었다. 실제로 연준은 2차 세계대전 기간과 종전 이후 단기 국채 수익률에 상한을 뒀다. 이 조치는 1951년 재무부-연준 협정 체결로 종료됐다. 억만장자 투자자 스탠리 드러켄밀러를 비롯한 일부 투자자들은 베선트 장관의 국채 재매입을 정부 차입비용을 억누르기 위한 금융억압의 한 형태로 평가하고 있다. 관련된 개념으로 재정 우위(fiscal dominance)가 있다. 이는 부채 규모가 큰 상황에서 중앙은행이 인플레이션 억제 대신 정부의 저비용 차입 지원 쪽으로 방향을 트는 것을 의미한다. 이 경우 결과적으로 인플레이션이 다시 자극될 수 있다. 트위스트(The Twist) 베선트 장관의 재매입 전략이 실질적으로 장기채를 단기채로 대체하는 효과를 낸다면 이는 연준이 수십 년간 여러 차례 시행해온 오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)의 재무부 버전에 해당한다. 연준의 오퍼레이션 트위스트는 중앙은행 포트폴리오 내 단기 국채를 장기 국채로 교체하는 방식으로 진행됐다. 이를 통해 장기 차입비용을 낮추고 경제성장을 뒷받침하는 것이 목표였다. 베선트 장관은 자신이 트레저리 트위스트를 시행하고 있다고 밝혔다. 이 전략을 통해 단기 국채(T-Bill) 비중을 25%까지 끌어올리고 수익률을 낮출 수 있다는 분석도 나온다. 도이체방크(DB)의 조지 사라벨로스 외환리서치 글로벌 총괄은 재매입 계획 발표 이후 "오퍼레이션 트위스트가 시작됐다"며 "재무부는 시장에서 듀레이션을 제거하기 위한 자금을 마련하려면 단기 국채 발행을 늘려야 할 것"이라고 말했다. 그는 이를 사실상 "연성 금융억압"이라고 덧붙였다. 일각에서는 이런 조치를 베선트 풋(Bessent Put)이라고 부른다. 풋옵션은 매수자가 정해진 가격에 특정 자산을 매도할 수 있는 권리를 뜻한다. 이 경우 시장에 대규모 매수자가 존재한다는 사실을 트레이더들이 인지하고 있어 이에 맞서는 거래를 꺼리는 상황을 가리킨다. 셀 아메리카(Sell America) 정책 및 정치적 불확실성이 커지면서 일부에서는 트럼프 대통령의 2기 집권 기간 투자자들이 결국 셀 아메리카(Sell America)로 향하고 있다는 관측을 내놓고 있다. 그 배경으로는 관세 정책, 제롬 파월 전 연준 의장 재임 당시 연준을 겨냥한 압박, 그린란드 병합 언급으로 인한 전통적 동맹 관계 훼손 등이 꼽힌다. 국가부채 증가와 같은 근본적인 취약 요인도 이런 흐름에 더해지고 있다. 30년물 국채 수익률은 8월 거의 20년 만에 최고 수준까지 상승했다. 같은 기간 달러 가치를 나타내는 지수는 지난해 약 8% 하락했다. 다만 해외의 미국 국채 보유액은 올해 사상 최대치를 기록했고 미국 증시도 인공지능(AI)을 비롯한 기술 분야에서 미국이 주도하는 발전에 힘입어 잇달아 사상 최고치를 새로 썼다. 수익률곡선통제(Yield Curve Control) 장기채 재매입 규모를 늘리려는 재무부의 조치는 시장 원리에 따라 금리 수준이 결정되도록 두지 않고 당국이 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하려는 정책과 이미 비교되고 있다. 미국·일본·독일·영국 10년물 국채 금리 추이 [자료=블룸버그통신] RBC블루베이를 비롯한 일부 투자자들은 국채 수익률이 통제 범위를 벗어날 경우 트럼프 행정부가 어디까지 개입할지, 그리고 이것이 결국 연준에 금리 억제를 위한 압박으로 작용할지를 두고 의문을 제기하고 있다. 연준은 이런 압박에 맞서 독립성을 지킬 것으로 예상된다. 워시 의장이 오랫동안 자산 매입 활용과 재정·통화 정책 간 경계가 모호해지는 현상에 의문을 제기해온 점도 이런 전망에 힘을 싣는다. 연준의 협조 없이는 베선트 장관이 이끄는 재무부가 차입비용을 실질적으로 억제하기 위해 막대한 재원을 투입해야 할 것으로 보인다. 일본이 2016년부터 2024년까지 시행한 수익률곡선통제(YCC) 정책의 엇갈린 성과는 반면교사로 꼽힌다. 당시 일본은행은 10년물 국채 수익률 방어에 나섰지만 그 결과 엔화 가치가 사상 최저 수준까지 떨어지는 결과로 이어졌다. bernard0202@newspim.com 2026-08-31 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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