[GAM]엔비디아 대기매도 심리, 반등 短命할 상인가①

기사입력 : 2024년04월23일 08:07

최종수정 : 2024년04월23일 08:18

지지선이나 일간 지표 등 반등 여건 마련
주간 지표는 이제 막 과매수 영역서 하락
'셀인메이' 계절성과 투자심리 지표 악화

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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 지난달 '1000달러' 돌파를 코앞에 두고 하락세로 전환해 이달 한때 '조정(고점 대비 최소 10% 하락)' 국면에 진입했던 미국 반도체 회사 엔비디아(종목코드: NVDA)의 주가가 등락을 반복하며 횡보하고 있다. 종전 추가 강세론이 무르익던 분위기와 다르게 주식시장의 투자심리 악화와 재료 부재로 인해 시세 방향성은 더 혼탁해졌다. 엔비디아가 다시 1000달러대를 향해 전진할 수 있을지 관심이 모아진다.

페어리드스트래티지스의 차트 분석에 따르면 현재 엔비디아의 시세 움직임에는 주가가 반등하기만을 기다렸다가 매도하려는 투자자들의 심리가 반영돼 있다고 한다. 단기적으로는 주가가 과매도 상태에서 벗어나고 있고 이에 따라 추가 상승할 가능성이 있지만 중기적인 시계 분석에서는 오히려 과매수 구간에서 하락 반전하는 등 상승 추세가 힘을 잃고 있다는 관점에서다. 반등한다고 해도 일시적으로 예상되고 오히려 더 깊은 하락세로 이어질 수 있다는 분석이 뒤따른다.

페어리드스트래티지스는 단기적인 반등을 점치는 근거로 지난주 엔비디아의 주가가 ①3월 중의 시세 갭과 ②50일 이동평균선 ③일간 구름 모델의 지지선에서 모두 성공적으로 반등했고 일간 스토캐스틱 지표가 '과매도' 수준에서 상승 반전하고 있다는 점을 들었다. 단기적으로 반등을 위한 3가지 기술적 요건을 충족했고 시세의 모멘텀도 개선되고 있으므로 상승세를 위한 여건이 마련됐다는 얘기로 풀이된다. 현재 엔비디아의 주가(16일 종가)는 874.15달러다.

시세 갭은 주식의 시가가 전일 종가보다 크게 높거나 낮은 수준에서 시작해 차트상에 공백(갭)이 생기는 현상인데 이 갭 하단은 주가 지지선으로 활용되는 경우가 있다. 또 구름 모델은 선행스팬A와 선행스팬B 등으로 불리는 복수의 선으로 구성돼 있고 주가가 구름 위에 있으면 상승 추세, 아래에 있으면 하락 추세로 분석된다. 관련 차트에 따르면 현재 엔비디아의 시세는 50일 이동평균선과 구름대 상단이 겹치는 지점, 즉 강력한 지지선으로 판단되는 지점의 위에 있다.

스토캐스틱 지표는 주가가 일정 기간 동안 움직인 범위 내에서 현재 주가의 위치를 표시하는 지표다. 이 지표는 2가지 선으로 구성되고 0에서 100 사이의 값으로 표현된다. 2개선 모두가 80을 초과하면 과매수, 20을 밑돌면 과매도 상태로 해석된다. 구체적으로 2개선은 %K선과 %D선인데 %K선은 현재 주가를 일정 기간 내 최고가와 최저가 사이에서의 위치로 표현하고 %D선(붉은색)은 %K선(파란색)의 이동평균선이다. %K선이 %D선을 상향 돌파할 때는 매수 신호로 읽힌다.

차트상 단기적인 반등이 예상되면서도 그 뒤 하락이 전망되는 배경에는 첫째 스토캐스틱 지표가 일간과 다르게 주간의 경우 이제 과매수 영역에서 하락해 중장기적인 기세가 시들해지고 있다는 점에 있다. 일간 지표는 단기 추세를 나타내는 반면 주간은 시세 자료를 주 종가로 삼는 만큼 중장기적 추세를 파악하는 데 용이하다. 일간과 주간 지표가 서로 다른 신호를 발신하는 상황인데 페어리드스트래티지스가 판단하기에는 계절성이나 주식시장의 심리지표를 살펴봤을 때는 결국 주간 지표의 방향으로 수렴할 가능성이 있다는 게 그 결론이다.

미국 주식시장에서 매년 이쯤이면 거론되는 격언 중에는 '셀인메이 앤드 고어웨이(Sell in May, and go away)'라는 게 있다. 이 격언은 여름 휴가철에는 거래량이 줄고 변동성이 커지는 경향이 있어 '5월에 주식을 팔고 9월까지 시장에 떠나 있는 것이 좋다'라는 말을 뜻한다. 페어리드스트래티지스는 "[주간 스토캐스틱 지표의 하락은] 반등을 더 깊은 하락세로 이어질 위험을 키운다"며 "현재는 5월에 팔고 떠라나라는 격언이 투자자 행동에 반영될 수 있는 적기인데 이와 겹쳐 다시 하락 국면이 전개될 가능성이 있다"고 했다.

페어리드스트래티지스는 주간 스토캐스틱 지표 하락, 계절성과 더불어 반등의 단명(短命)이 예상되는 배경으로 주식시장의 심리 악화를 들었다. CNN머니의 공포·탐욕지수(Fear & Greed Index)가 그 근거로 거론됐는데 관련 분석에 따르면 공포·탐욕지수의 10일 이동평균선이 하락세로 반전한 것으로 조사됐다. 공포·탐욕지수는 투자자들의 심리를 측정하는 지표로 0(극도의 공포)에서 100(극도의 탐욕) 사이의 값으로 표현돼 낮을수록 투자자들의 위험회피 심리가 강한 것으로 판단된다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24