[GAM] GE 주가 2017년 이후 최고 ② RTX·지멘스보다 확고한 입지

기사입력 : 2023년11월22일 18:21

최종수정 : 2023년11월22일 18:21

제트엔진 경쟁사 美 RTX와 英 롤스로이스
풍력터빈 경쟁사 獨 지멘스 에너지 고전

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 제너럴일렉트릭(종목명: GE)의 항공우주 부문은 주로 미국의 항공기 제조업체 보잉(BA)과 유럽 경쟁사 에어버스(FR.AIR) 등에 항공기 엔진을 납품한다. 최근 이들이 받은 신규 주문을 보면 보잉의 3열식 와이드보디 기체가 특히 잘 팔리는 모습이다. 에어버스는 GE와 함께 영국 롤스로이스 엔진을 쓴다.

이번 주 세계 4대 에어쇼 가운데 하나인 아랍에미리트연합(UAE) 두바이 에어쇼가 열렸다. 이번 에어쇼에서 16일까지 보잉은 총 295대를 수주했고, 에어버스는 86대를 수주했다. 두바이 국적항공사인 에미리트항공이 보잉777 와이드보디 장거리 여객기를 95대 추가 주문하고, 787드림라이너 주문 물량도 이전 30대에서 35대로 확대한 것이 눈에 띈다.

상업용 항공우주 부문에서 경쟁업체로 꼽히는 미국 방산업체 RTX(RTX, 이전 레이시온 테크놀로지)가 곤경에 처해 GE가 반사이익을 보는 것도 GE 주가를 상승시키는 또 다른 요인으로 시장 전문가들은 분석한다.

보잉과 에어버스에 공급되는 GE의 LEAP 엔진 [사진=블룸버그]

RTX는 지난 9월 11일 민간 항공기 엔진을 제작하는 자회사 프랫앤드휘트니의 기어터보팬(GTF) 엔진에 결함 가능성이 제기된 탓에 향후 3년간 해당 엔진에 대한 점검을 진행한다고 발표했다. 이에 앞서 7월 RTX는 일부 엔진 부품을 만드는 데 사용되는 금속에서 불순물이 발견돼 항공기 엔진 핵심 부품에 균열이 발생할 수 있다고 경고한 바 있다.

RTX는 2026년까지 에어버스 A320 네오 기종에 탑재된 600~700대의 GTF 엔진에 대한 점검 작업을 한다. RTX는 점검 기간에 GTF 엔진을 사용하는 비행기는 운행이 중단되며, 운행 중단 항공기 수는 내년 상반기에 최대 650대까지 늘어날 수 있다고 밝혔다.

블룸버그 보도에 따르면 에어버스 A320 네오 기종에 들어가는 엔진 가운데 프랫앤드휘트니 엔진은 40% 정도이며, 나머지는 GE와 프랑스 방산 업체 사프란의 합작사인 CFM이 생산한 LEAP 엔진이다. RTX 자회사의 엔진보다 GE의 엔진에 대한 신뢰도가 상대적으로 올라갈 것으로 기대되는 대목이다.

같은 맥락에서 GE, 덴마크 베스타스와 함께 세계 3대 풍력 터빈 제조업체로 꼽히는 독일의 지멘스 에너지가 자회사 지멘스 가메사가 생산한 풍력 터빈 부품의 품질 문제로 고전하는 것도 GE 재생에너지 부문에 호재가 될 수 있다. 지멘스는 최근 자금난 속에 독일 정부로부터 150억유로 상당의 구제금융을 확보했다고 AP통신 등이 14일 보도할 정도로 위기에 몰린 상태다.

불확실한 정부 정책과 해상풍력 발전의 높은 비용, 계속되는 인플레이션과 고금리, 지정학적 긴장 등 다양한 역풍은 지난 몇 년간 풍력 발전 업계 전반에 타격을 입혔다. 지난 11월 1일 세계 최대 해상풍력 발전 기업인 덴마크 외스테드는 미국 뉴저지 연안에서 진행하던 해상풍력 발전 프로젝트 두 건을 중단하기까지 했다. 외스테드는 비용 상승과 공급업체의 납기 지연으로 프로젝트를 포기했고 284억덴마크크로네의 손실이 예상된다고 밝혔다.

GE의 풍력 발전 사업부도 예외는 아니라 올해 3분기에 3억1700만달러의 손실을 기록했다. 다만 이는 전년 동기의 9억3400만달러 손실에서는 크게 개선된 수치다. 한편 일각에선 외스테드의 뉴저지 프로젝트 취소가 GE에 오히려 득이 된다고 본다. 해당 프로젝트 중 일부는 GE의 수주잔고에 포함돼 있는데, 손실이 발생하는 사업이라면 차라리 수주잔고를 포기하는 편이 낫다는 설명이다.

실적에 대한 회사의 전망도 밝아졌다. GE 경영진은 항공우주 부문의 지속적인 강세와 전력 및 재생에너지 부문의 개선을 고려해 2023년 연간 가이던스를 상향 조정했다. 조정 주당순이익(EPS) 전망치는 2.10~2.30달러에서 2.55~2.65달러로 높아졌고, 영업이익 전망치는 이전 47억~51억달러에서 52억~55억달러로 인상됐다. 잉여현금흐름 전망치 또한 41억~46억달러에서 47억~51억달러로 상향 조정됐다.

월가의 전망은 좀 더 낙관적이다. 코이핀 집계에 따르면 월가 애널리스트들은 GE의 EPS가 2023년 2.65달러로 전년 대비 1.32% 증가한 뒤 2024년에는 4.58달러로 무려 72.64% 늘어날 것으로 보고 있다. 2025년 EPS는 31.78% 확대된 6.04달러로 전망됐다.

GE가 3분기 실적을 발표하고 연간 전망을 높여 잡자 시티그룹의 앤드류 카플로위츠 애널리스트는 보고서를 내고 "GE는 지속적으로 양호한 성과를 낼 수 있는 좋은 입지에 있다"며 항공우주 부문의 '지속적인 긍정적 모멘텀'을 강조했다. 재생 에너지 사업부의 개선에 대해서도 "발전을 나타내는 고무적인 신호"라고 호평했다.

다만 애널리스트들은 2023년 연간 매출이 651억5000만달러로 전년 대비 14.90% 감소할 것으로 추정한다. 2022년 연간 매출은 765억7000만달러로 3.23% 증가했다. 증가 폭이 그리 크지 않아 보이지만 2020년 전년비 20.24% 감소, 2021년 2.17% 감소에서 증가세로 돌아선 것이다. 애널리스트들은 2024년 매출이 708억2000만달러로 8.71%, 2025년에는 770억5000만달러로 8.79% 각각 증가할 것으로 보고 있다.

GE는 항공우주 사업 중심의 미래에 베팅하며 큰 변화를 준비하고 있다. 내년 2분기 이후 독립 회사로 출범할 GE 에어로스페이스 부문에선 항공기 엔진 주문 수주가 계속해서 늘고 있다. 다만 제트 엔진 사업은 경기 순환 주기를 심하게 타는 만큼 전 세계적으로 경기 침체 우려가 여전한 상황에서 변동성을 염두에 둬야 한다고 전문가들은 귀띔한다.

kimhyun01@newspim.com

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LIG넥스원, 루마니아 방공시스템 탈락 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = LIG넥스원이 루마니아 정부의 단거리 방공 시스템 도입 입찰에서 서류상 오류로 탈락했다. 24일 업계에 따르면 LIG넥스원은 지난 16일 루마니아의 공공조달 관련 민원 행정기관인 CNCC에 입찰 탈락 관련 이의를 제기했다 LIG넥스원 판교R&D센터 전경 [사진 = LIG 넥스원] LIG넥스원은 이달 초 루마니아의 단거리 방공 및 초단거리 방공 시스템 2차 입찰에서 탈락한 바 있다. 입찰 참여 초기 단계에 필요한 보증금 영수증을 제출하는 과정에서 서류상 실수가 있던 것으로 파악됐다. 하지만 LIG넥스원은 이견을 주장하고 있다. 입찰 회의 당시 공정하지 않은 대우를 받았다는 것이다. 실제로 LIG넥스원은 이의제기 문서를 통해 이같은 주장을 전달한 것으로 알려졌다. LIG넥스원 관계자는 "아직 탈락한 것은 아니고 서류제출 과정에서 상호 이견이 있는 상황"이라며 "수출 과정에서 충분히 일어날 수 있는 상황으로 사업 주관 기관에서 정한 이의제기 프로세스를 진행 중"이라고 말했다. 한편, 입찰 보증금 규모는 해당 입찰 진행 사업비의 1% 수준인 420만달러(61억원 규모)로 알려졌다. aykim@newspim.com 2024-12-24 15:54

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36