[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 11일 엔씨소프트(036570)에 대해 '비용 감소에 따른 영업이익 예상치 상회'라며 투자의견 'TRADING BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 440,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 13.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 엔씨소프트 리포트 주요내용
교보증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 '1Q23 매출은 4,788억원(YoY -39%, QoQ -13%)으로 컨센서스 하회하였으나, 영업이익은 816억원(YoY -67%, OPM 17.0%)을 기록하며 시장 예상치 상회. 영익 상회는 마케팅비의 급감(YoY -88.4%, QoQ -89.9%)을 포함한 전반적인 비용 감소로 인해 발생. 목표주가 440,000원으로 상향, 투자의견은 Trading Buy로 조정. 투자의견 조정은 1Q23 마케팅비용 급감 등 비용 감소에 따른 영업이익의 예상치 상회로 2023년 지배순이익 추정치를 +12% 상향함에 따른 것이며, 투자의견 하향은 MMORPG 경쟁 격화와 TL 출시일정과 관련한 불확실성을 반영한 것.'라고 분석했다.
또한 교보증권에서 '1Q23 대규모 업데이트 부재에 따라 마케팅비는 매출 대비 1% 수준이지만, 2Q23 다수의 업데이트와 2H23 신작 출시가 예정되어 있어 연간 마케팅비는 가이던스 수준(매출 대비 7%)과 유사한 매출 대비 7.1%를 기록할 것으로 추정. 2Q23 리니지 W 매출은 1분기에 업데이트 부재에 따라 매출의 하향이 일시에 진행된 영향으로 1,165억원(QoQ -4.9%, 글로벌 합산 분기 평균 일매출 12.7억원)으로 하향세 둔화 전망.'라고 밝혔다.
◆ 엔씨소프트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 400,000원 -> 440,000원(+10.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 440,000원은 2023년 04월 25일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 400,000원 대비 10.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 08월 16일 450,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 530,000원과 최저 목표가인 400,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 미치지 못하지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 440,000원을 제시하였다.
◆ 엔씨소프트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 503,000원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 440,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 503,000원 대비 -12.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 430,000원 보다는 2.3% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 엔씨소프트의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 503,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 482,857원 대비 4.2% 상승하였다. 이를 통해 엔씨소프트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 엔씨소프트 리포트 주요내용
교보증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 '1Q23 매출은 4,788억원(YoY -39%, QoQ -13%)으로 컨센서스 하회하였으나, 영업이익은 816억원(YoY -67%, OPM 17.0%)을 기록하며 시장 예상치 상회. 영익 상회는 마케팅비의 급감(YoY -88.4%, QoQ -89.9%)을 포함한 전반적인 비용 감소로 인해 발생. 목표주가 440,000원으로 상향, 투자의견은 Trading Buy로 조정. 투자의견 조정은 1Q23 마케팅비용 급감 등 비용 감소에 따른 영업이익의 예상치 상회로 2023년 지배순이익 추정치를 +12% 상향함에 따른 것이며, 투자의견 하향은 MMORPG 경쟁 격화와 TL 출시일정과 관련한 불확실성을 반영한 것.'라고 분석했다.
또한 교보증권에서 '1Q23 대규모 업데이트 부재에 따라 마케팅비는 매출 대비 1% 수준이지만, 2Q23 다수의 업데이트와 2H23 신작 출시가 예정되어 있어 연간 마케팅비는 가이던스 수준(매출 대비 7%)과 유사한 매출 대비 7.1%를 기록할 것으로 추정. 2Q23 리니지 W 매출은 1분기에 업데이트 부재에 따라 매출의 하향이 일시에 진행된 영향으로 1,165억원(QoQ -4.9%, 글로벌 합산 분기 평균 일매출 12.7억원)으로 하향세 둔화 전망.'라고 밝혔다.
◆ 엔씨소프트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 400,000원 -> 440,000원(+10.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 440,000원은 2023년 04월 25일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 400,000원 대비 10.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 08월 16일 450,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 530,000원과 최저 목표가인 400,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 미치지 못하지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 440,000원을 제시하였다.
◆ 엔씨소프트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 503,000원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 440,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 503,000원 대비 -12.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 430,000원 보다는 2.3% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 엔씨소프트의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 503,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 482,857원 대비 4.2% 상승하였다. 이를 통해 엔씨소프트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
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