'은행 위기'에 뒤집힌 연준 금리전망...연내 인하 관측도

기사입력 : 2023년03월16일 13:40

최종수정 : 2023년03월16일 13:40

시장은 이미 '패닉'…안전자산 선호에 채권 금리 폭락
선물시장, 3월 25bp 인상 후 연말까지 100bp 인하 전망

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 연방공개시장위원회(FOMC)가 일주일도 채 남지 않은 상황에서 실리콘밸리은행(SVB) 파산에 이어 크레디트스위스(CS) 위기까지 점화되며 미 연준의 금리 전망이 급변하고 있다.

이달 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장의 매파적 의회 증언 이후 대세로 자리잡던 50bp(1bp=0.01%p) 인상 가능성은 온 데 간데없고, 이제는 25bp 인상과 동결 전망이 엎치락뒤치락하는 상황이다.

연방기금금리와 높은 상관관계를 보이는 미국 2년물 국채 금리의 경우 하루새 50bp가 빠지며 1987년 블랙먼데이 이후 최대 일일 낙폭을 기록하는 등 급격한 변동성을 연출 중이다.

◆ 공포 확산에 채권 금리 '뚝'

지난주 SVB 파산 여파에 간밤 스위스 투자은행 CS 위기까지 겹치면서 시장에는 대규모 금융 위기가 시작될 수 있다는 공포감과 함께 안전자산으로의 쏠림 현상이 본격화했고, 대표적인 미국채 시장의 경우 역대급 변동성이 연출되는 중이다.

15일(현지시각) 미국채 2년물 금리는 최대 54bp가 내린 3.71%로 작년 9월 중순 이후 최저치로 내려왔다.

독일 분트채 2년물 금리도 2.41%로 하루 만에 48bp가 떨어져 역대 최대 일일 낙폭을 기록했다.

미국채 2년물의 경우 SVB 파산 우려가 최고조로 치닫던 지난 13일에는 하루 새 61bp가 빠지며 1982년 이후 최대 일일 낙폭을 기록하기도 했다.

장기물 수익률도 급락하긴 마찬가지였다.

미국채 10년물 금리는 장중 한 때 최대 31bp 떨어져 3.38%를 기록, 지난 1월 저점에 근접했고, 분트채 30년물 수익률의 경우도 역대 최대 낙폭을 기록했다.

정확히 일주일 전만 하더라도 미국채 2년물 수익률은 파월 의장의 매파 발언에 5.08%까지 올랐었는데 일주일 사이 금융 불안 위기가 고조되면서 판이 완전히 뒤집힌 것이다.

연준 금리 전망치가 뚝 떨어진 모습. [사진=CME그룹/로이터재인용] 2023.03.16 kwonjiun@newspim.com

◆ 3월 25bp 인상 뒤 연말까지 100bp 인하

미국과 유럽 은행권 등을 중심으로 시시각각 변하는 상황에 따라 금리 전망도 출렁일 것으로 보이는 가운데, 시장에서는 연내 100bp 인하 가능성을 점치고 있다.

선물시장에서는 연준 최종금리가 빠르게 주저앉았는데, 일주일 전만 해도 5.5%를 넘어서던 최종금리 전망은 이제 4.7% 수준으로 내려왔다.

또 6월부터 금리를 내리기 시작해 연말에는 100bp까지 금리를 낮출 가능성에 베팅했다.

로이터통신은 CS 사태까지 겹쳐 시장에 공포 심리가 급속도로 번졌다면서, 영란은행(BOE)과 유럽중앙은행(ECB)도 추가 인상 가능성이 빠르게 후퇴하고 있다고 전했다.

콜롬비아 트레드니들의 에드 알 후사이니 연구원은 미국채 수익률이 연준의 정책금리 밴드인 4.5~4.75% 수준 아래까지 내려온 것은 "시장이 통화 완화 사이클에 항복하고 있다는 강한 신호"라고 분석했다.

미국 물가가 연준의 목표치와 여전히 멀리 떨어진 상황에서 뜻밖의 은행권 리스크가 고개를 들면서 월가 전문가들 역시 혼란스러운 듯 엇갈린 의견을 내놓고 있다.

JP모간 최고투자책임자(CIO)인 밥 미셸은 "금리 인상을 멈춰야 한다고 본다"면서 "이번 주 ECB의 금리 인상이든 다음 주 연준의 금리 인상이든 인상 결정은 2008년 6월 ECB가 금리를 올린 이후 최대의 정책 실수가 될 것"이라고 경고했다.

제프리스의 토마스 시몬스는 "연준이 다음 주 25bp는 올려야 할 것"이라면서 "연준이 신뢰를 유지하려면 인플레 파이팅을 지속해야 할 것이고, 지금 수준서 금리를 동결해버리면 시장 출혈을 멈출 수 없게 될 것"이라고 주장했다.

이번에 금리를 동결하면 연준이 작년 3월 이후 4.5%p를 올렸던 인상 노력이 모두 물거품이 될 것이란 경고다.

반면 에릭 로젠그렌 보스턴 연방준비은행 전 총재는 "금융 위기는 수요 붕괴를 초래한다"면서 "은행들은 가용 신용 수준을 축소할 것이고, 소비자와 기업들이 지출을 꺼리게 돼 금리는 이러한 수요 붕괴 수준이 가늠이 될 때까지 일단 인상을 멈춰야 할 것"이라고 주장했다.

이날 골드만삭스 역시 SVB 파산으로 불거진 중소형 은행 자금 인출 문제가 총 수요에 부담을 줄 수 있다며, 올해 미국 경제성장률 전망치를 종전보다 0.3%p 낮은 1.2%로 하향 조정했다.

줄리언 티머 피델리티 전략가는 "시장이 이제 연준의 긴축이 끝났거나, 다음주 25bp 인상이 마지막일 것으로 보고 있다"고 말했다.

kwonjiun@newspim.com

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20