[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장의 의회 증언 이후 시장 분위기가 고강도 긴축 장기화 쪽으로 급반전된 모습이다.

파월 의장은 앞으로 나올 경제 지표들을 면밀히 살펴야 하며 인상폭에 대해서는 아직 결정된 바 없다고 선을 그었지만 시장은 당장 오는 21~22일(현지시각) 열릴 연방공개시장위원회(FOMC)에서 50bp(1bp=0.01%p) 인상 쪽으로 무게추를 이미 옮겨두었다.

시장 참가자들은 올해 최종 금리가 예상보다 더 오를 가능성까지 염두에 두기 시작했다.

다만 향후 발표될 지표 움직임에 따라 분위기가 다시 뒤집힐 수도 있어 당분간 시장 변동성은 고조될 전망이다.

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ '더 높게 더 길게' 조정 봇물

연초만 하더라도 연준의 연착륙이 가능할 것이라며 희망회로를 돌리던 시장은 타이트한 고용 및 높은 인플레이션 지표에 이어 파월 발언까지 확인하자 마침내 긴축 장기화라는 녹록지 않은 현실을 받아들이기 시작했다.

파월 증언 직전까지만 해도 3월 25bp 인상 가능성을 점치던 선물시장은 이제 50bp 가능성을 더 높게 보고 있다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 한국시간 기준 10일 오전 현재 연방기금 금리 선물 시장은 연준이 이달 회의에서 금리를 50bp 인상할 가능성을 60.2%로 반영했다. 25bp 인상 가능성은 39.8%로 나왔다.

해외 투자은행(IB)들도 연준의 최종금리 상단 전망치를 빠르게 조정 중이다.

지난달 초만 해도 IB들의 연준 최종금리 상단 전망치는 5.00~5.25% 수준이 대부분이었다. 하지만 최근에는 다수가 5.50% 내지 5.75%로 전망치를 올린 상황이며, 금리 인하 예상 시점은 2024년 이후로 미뤘다.

IB들 역시 이달 FOMC에서 빅스텝(50bp 인상) 가능성을 점치기 시작했다.

노무라는 3월 빅스텝 이후 5월과 6월 각각 25bp 인상이 뒤이을 것으로 내다봤고, 바클레이즈는 10일 나올 2월 비농업부문 고용이 20만명을 넘는다면 이달 50bp 인상 가능성이 급격히 커질 것으로 봤다.

골드만삭스는 고용보고서가 25만명 이상의 일자리 증가를 확인한 뒤 근원 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.45% 이상으로 확인될 경우 이달 빅스텝 가능성이 있다고 평가했다.

당초 3월 25bp 인상을 예상했던 씨티은행은 8일 공개한 고객 노트에서 이달 50bp 인상이 예상되며, 연준의 최종금리 전망치도 5.5~5.75% 범위로 상향한다고 밝혔다.

또 세계 최대 자산운용사인 블랙록은 미국 기준 금리가 6%까지 올라갈 가능성이 높다고 평가했다.

IB뿐만 아니라 '채권왕'으로 유명한 더블라인 캐피털의 제프리 건들락 최고경영자(CEO)도 이달 50bp 인상 가능성이 매우 높다고 언급해 눈길을 끌었다.

다만 일부 시장참가자들 사이에서는 1월 발표된 데이터들의 신뢰성이 다소 부족하며 인플레이션 및 소비 지표 등이 재차 둔화될 수 있다는 주장도 나왔다.

한국시간 기준 3월 9일 오전 기준 연방기금 금리선물 시장에 반영된 금리 인상 가능성(왼쪽)과 10일 달라진 전망치(오른쪽) [사진=CME그룹 데이터] 2023.03.10 kwonjiun@newspim.com

◆ 고용·물가 지표가 변수될 것

향후 연준의 결정이 데이터에 따라 좌우될 가능성이 큰 만큼 시장 변동성은 더욱 커질 가능성에 유의해야 한다는 지적이다.

국제금융센터는 연준의 가이던스가 이전만큼 분명하지 않아 시장의 데이터 의존도가 이전보다 더 커질 수 밖에 없는 상황이라면서, 당장 10일 나올 2월 고용보고서와 14일 나올 2월 CPI 데이터를 주목할 것을 주문했다.

이들 데이터가 1월에 이어 지속적으로 견고한 모습을 보인다면 추가 금리인상 리스크는 커질 수 밖에 없다.

긴축 장기화 전망이 커지면서 8일(현지시각) 급등했던 미국 국채금리는 9일 다시 빠르게 내려오는 등 이미 혼란스러운 상황이 연출되고 있다.

8일 발표된 ADP 2월 민간고용과 1월 구인·이직보고서(JOLTS)가 예상보다 강력한 수치를 보이자 5.064%까지 치솟았던 미국채 2년물 수익률은 9일에 지난주 신규 실업수당 청구 건수가 전주보다 2만1000건 늘어났다는 소식에 4.9%까지 하락하며 1월 6일 이후 최대 일일 낙폭을 기록했다.

선물시장 역시 금리 전망치를 시시각각 수정 중이다.

이달 50bp 인상 가능성의 경우 여전히 25bp 가능성보다 높지만 파월 증언 첫날 직후 80%까지 뛰었던 전망치는 9일에는 다시 60%대로 낮아졌다.

국금센터는 연준의 금리인상 사이클이 어느 수준에서 끝날 지에 대한 불확실성 역시 당분간 지속될 소지가 있다고 판단했다.

kwonjiun@newspim.com