월가 전문가들 "중요한 건 여전히 높은 최종 금리"
[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 올해 마지막 최대 시장 이벤트로 주목 받았던 12월 공개시장위원회(FOMC)에서 연방준비제도(연준)는 예상대로 빅스텝(50bp 인상)을 밟았다.
하지만 월가는 지난달보다 줄어든 금리 인상 폭보다는 이전보다 높아진 내년 최종 금리 수준에 시선을 고정했고, 산타 랠리에 대한 기대감도 한풀 꺾였다.
14일(현지시각) 연준은 기준 금리를 4.25~4.50%까지 50bp 인상하기로 했고, 점도표에 따른 내년 최종 금리 수준은 5.1%로 상향됐다.
뒤이은 기자회견에서 제롬 파월 연준의장은 금리 인하를 논하는 것은 시기상조이며, 2%의 물가 목표에도 변화는 없을 것이라고 강조했다.
금리 발표 전까지 위를 향하던 뉴욕증시는 최종 금리 상향 조정 소식에 투자심리가 위축되며 3대지수 모두 하락으로 거래를 마쳤다.
◆ 최종 금리가 '파티 푸퍼'
연준 성명 발표와 파월 의장의 기자회견을 지켜본 월가 전문가들은 소폭 상향 조정된 내년 최종 금리 수준에 가장 큰 의미를 부여했고, 높아진 점도표는 연말 랠리를 기다리던 증시에 찬물을 끼얹는 '파티 푸퍼(party pooper)'가 됐다.
이번 회의에서 FOMC 위원 19명 중 10명이 내년 기준금리 수준을 5.00~5.25%로 예상했고, 나머지 5명은 5.25~5.50%를 찍었다. 2명은 5.50~5.75%까지 연준이 금리를 올릴 것으로 봤다. 이는 연준이 최소한 5% 초반까지는 금리를 인상할 수 있으며, 상황에 따라 6% 가까이 올릴 수 있다는 의미다.
 |
| 연준 점도표 [사진=연준/포렉스라이브 재인용] 2022.12.15 kwonjiun@newspim.com |
인디펜던트 어드바이저 얼라이언스의 크리스 자카랠리 최고투자책임자(CIO)는 시장이 이제 막 산타 랠리를 즐겨볼까 했는데 연준이 (파티가 무르익을 때 마시는) 펀치볼을 치워버렸다고 평가했다. 예상보다 낮았던 11월 소비자물가지수(CPI)에 달아오르던 시장 분위기는 "연준이 금리를 더 오랜 기간 높게 가져가려는 계획이 드러나면서 차갑게 식어버렸다"고 말했다.
뉴욕증시는 CPI 발표를 전후해 이틀 연속 랠리를 이어갔지만 이날 FOMC 종료와 함께 반락했다.
자카랠리는 이어 현재 미국 경제가 침체 상황은 아니지만, 연준이 공격적인 금리 인상을 지속하는 한 경제가 탄력성을 유지하긴 어려울 것이고, 연준이 긴축 의지를 꺾지 않는 만큼 연착륙 가능성도 반비례로 낮아질 것이라고 지적했다.
피치 레이팅스 수석 이코노미스트 브라이언 쿨튼도 최종 금리 상단 밴드가 5.25% 수준까지 올랐다면서, 5% 이상을 점친 위원이 아무도 없었던 지난 9월과 대비되는 내용이라고 강조했다.
쿨튼은 지난 네 차례의 자이언트 스텝에 익숙해져 50bp 인상이란 빅스텝이 덜 매파적으로 느껴지나, 과거와 비교하면 여전히 가파른 긴축 속도라는 점도 잊어선 안 된다고 강조했다.
US뱅크 자산운용 선임 투자전략가 롭 하워스는 "연준의 경제 전망이 증시에 부담이 됐다"면서 "내년 최종금리 5.25%도 예상보다 높고, 시장 예상보다 더 오랜 기간 높은 금리를 유지하겠다는 뜻"이라고 말했다.
엘런 헤이즌 FL퍼트넘 수석 시장전략가는 "(이번 FOMC 핵심은) 금리 인상이 아닌 경제 전망에 나타난 변화와 연방기금 금리선물의 변화"라면서 성명서 발표에 앞서 선물시장은 내년 7월이나 8월에 피벗(정책 변경)을 예상했지만 이제는 피벗 예상 시점은 비슷하나 (최종) 금리 예상 수준이 높아졌다고 강조했다. 그러면서 내년 1분기에는 금리 인상 중단이 어렵고, 2분기에도 마찬가지일 수 있다고 말했다.
최종 금리에 대한 중요성은 파월 의장이 기자회견에서 직접 언급한 부분이기도 하다.
그는 매 회의 때마다 금리 인상 폭에 쏠렸던 시장의 관심이 이제는 최종 금리 수준에 맞춰질 것이라면서, 이는 앞으로 나올 인플레이션, 고용 및 경제 성장 관련 지표에 따라 달라질 것이라고 말했다.
파월 회견 직후 시장 분위기가 다소 어두워졌는데, 이를 두고 22V 리서치의 데니스 드부쉐어는 이날 파월은 "속도 조절을 시사했던 브루킹스 연구소 연설에서의 '해피'한 파월이 아닌, 지난 8월 매파 목소리로 시장을 떨게 했던 잭슨홀에서의 파월 같은 모습이었다"고 평가했다.
 |
| 제롬 파월 연준 의장.[사진=로이터 뉴스핌] |
◆ 피벗 기대 접어라
이번 회의에서 파월은 시장에 피벗 기대를 접으라는 한결 같은 메시지를 보냈다.
칼 스카모타 코르페이 수석 시장전략가는 "오늘의 연준 성명과 경제 전망이 주는 메시지는 간단하나 설득력 있는 내용"이라면서 "연준은 인플레 압력이 꺾이고 있다는 지속적인 증거가 나올 때까지 유의미한 피벗에 나설 준비가 전혀 되지 않았다는 점"이라고 말했다.
US뱅크의 하워스는 "연준이 올해와 내년 성장률 전망을 하향했는데, 이는 인플레이션을 원하는 수준까지 끌어내릴 때까지는 경제적 고통이 더 발생해도 기꺼이 감수하겠다는 의지"라고 풀이했다.
인터랙티브 브로커스 수석 전략가 스티브 소스닉은 "높아진 점도표와 궁극적으로 달라진 내용이 별로 없는 성명서 내용은 내년 금리 정점, 인상 중단, 피벗을 순차대로 기대했던 시장에는 찬물을 끼얹은 셈"이라고 말했다.
블리클리파이낸셜 CIO인 피터 부크바르는 "금리가 높은 수준에 더 오래 머물 것이란 점을 인지하는 것이 가장 중요하다"고 말했다.
제이슨 프라이드 글렌미드 CIO는 "내년에는 연준이 점차 정책 설명을 줄이고 인플레이션 추세에 맞춰 금리를 세밀히 조정할 것이란 점을 투자자들이 기억해야 한다"면서 "최종 금리가 5% 부근까지 가도록 내년 1분기 중 최대 50~75bp의 추가 인상이 있을 수 있다"고 말했다.
kwonjiun@newspim.com
