"미 10년물 금리 2%대까지 하락, 성장주 베팅 타이밍왔다"

기사입력 : 2022년08월04일 10:03

최종수정 : 2022년08월04일 20:20

시장, 침체 우려에 연준 금리 인상 조절에 베팅
WSJ, 가치주→성장주로 자금 유입 조짐
JP모간 "장기 금리로 고전하던 기술주 기회 도래"

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미 경제의 침체 우려가 높아지는 가운데, 미국 10년 만기 국채 수익률이 향후 1년 내에 2.0%까지 떨어질 것이라는 전망이 제기됐다. 장기금리에 하락에 따른 달러화 약세 전환으로 성장주에 대한 투자 기회가 도래할 것이라는 분석도 나오고 있다.

글로벌 투자은행 뱅크오브아메리카(BofA)의 브루노 브레이지나 애널리스트는 1일(현지시간) 투자노트에서 "10년 국채 수익률이 향후 6~12개월 2% 가까이 하락할 것"으로 전망했다.

10년물 금리는 지난 6월 한때 3.47%까지 치솟았지만, 이후 꾸준히 낮아져 지난 22일 2.781%까지 떨어지며 5월 27일 이후 두 달 만에 최저치를 기록했다. 4일 현재는 2.721%로 한층 떨어졌다.

[미국채 10년물 금리 추이, 자료=CNBC] 2022.08.04. koinwon@newspim.com

◆ 시장, 침체 우려에 연준 금리 인상 조절에 베팅...2024년 초 중립금리로 회귀 예상

미국의 7월 제조업 지수가 시장의 예상보다 큰 폭으로 하락하는 등 경기 둔화 우려가 커지는 가운데 인플레이션이 정점을 찍고 하락할 것이란 관측에 연준의 금리 인상 속도 조절론에 힘이 실리며 시장 금리를 끌어내리고 있다.

브레이지나 애널리스트는 연준이 '연착륙'을 달성한다해도 통상 하방 리스크에 더 무게를 두는 시장의 경향으로 인해 (연준의 금리 인상 기대도 후퇴하며) 미 국채 금리가 2% 초반까지 후퇴할 것으로 봤다.

브레이지나 애널리스트는 국채 금리를 끌어내리는 요인으로 시장의 경기 침체 전망을 언급했다. 시장에서는 얕은 둔화를 예상하고 있는데, 이에 따라 연준이 2024년 1분기 중립금리로 회귀할 것이란 전망이 대세를 이루고 있다고 설명했다.

중립금리는 인플레이션이나 디플레이션을 유발하지 않는 금리 수준으로, 연준이 추정하는 수준은 2.5% 안팎이다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물시장 참가자들은 올 연말 기준금리가 3.25~3.5%까지 오른 후 내년 중순까지 이 수준에서 변함이 없을 것으로 보고 있다. 연준이 연말까지 금리를 올리고 추가 인상에 나서지 않다가 2024년에는 다시 인하에 나서는 시나리오를 반영하고 있는 셈이다.

한국시간 기준 8월 4일 오전 미 연방기금 금리선물 시장에 반영된 연준 금리 인상 가능성 [사진=CME그룹 데이터] 2022.08.04 koinwon@newspim.com

전 세계적인 동시 경기 둔화 가능성도 제기되고 있는데, 이 경우 안전자산인 미 국채로 수요가 몰리며 국채 금리(가격과 반대)를 한층 끌어내릴 것이란 전망이다.

브레이지나는 "(미 국채 가격의) 랠리의 쉬운 부분은 이제 끝났다"면서 "여기서 추가 랠리가 가능하지만, 경제 펀더멘털과 기술적 요인들에 달렸다"고 덧붙였다.

미 국채 수익률 하락에 가치주로 몰렸던 자금이 성장주로 이동하는 신호도 포착되고 있다.

◆ WSJ, 가치주→성장주로 자금 유입 조짐

투자리서치 회사 스트레이트가스(Strategas)에 따르면, 7월 성장주 상장지수펀드(ETF)로 93억달러가 순유입됐다. 월간 규모로 역대 최대 규모의 자금이 성장주로 유입됐다.

월스트리트저널(WSJ)에 따르면 지난 2020년 코로나19 팬데믹 이후 가치주 추종 상장지수펀드(ETF)로 총 1000억달러이상이 유입되며 성장주로의 자금 유입을 뛰어넘었는데, 이 같은 추세가 반전될 조짐이 포착되고 있는 것이다.

WSJ은 7월 기술주 중심의 나스닥 지수가 12% 오르며 2020년 4월 이후 최고 수익률을 보인 것도 이 같은 움직임에 영향을 미친 것으로 분석했다.

◆ JP모간 "장기 금리로 고전하던 기술주 매력적인 기회 도래"

글로벌 투자은행(IB) JP모간도 10년물 금리 하락세에 주목하며, 그 동안 장기 금리 상승에 고전하던 기술주에 매력적인 기회가 왔다고 진단했다.

JP모간의 미슬라프 마테즈카 글로벌 증시 전략가가 이끄는 전략팀은 "지난 한 달 기술주가 평균 5.7% 오르며 스탠더드앤드푸어스(S&P)500의 10대 업종 중 두 번째로 우수한 실적을 기록했다"며 최근 국채 금리의 변화는 기술주가 더 나은 성과를 이어나갈 가능성을 보여준다고 진단했다.

줌 비디오 커뮤니케이션스 [사진=로이터 뉴스핌]

JP모건은 국채 수익률 하락으로 인해 가치주를 웃도는 성장주 상승세가 앞으로도 지속될 수 있게 됐다면서 이에 더해 상품가격이 전반적인 하강 흐름을 보이고 있는 것 역시 인플레이션 압력 완화로 이어지며 기술주에 우호적인 환경을 만들어낼 것으로 기대했다.

미래 현금흐름을 바탕으로 주가가 평가받는 성장주는 장기 채권 금리가 낮아지면 현 주가의 할인율도 낮아져 밸류에이션(기업 가치 대비 주가 수준) 매력이 커진다. JP모간은 원자재 가격이 본격 하락세를 보이고 있는 것 역시 인플레이션 압력 완화로 이어지며 기술주에 우호적인 환경을 만들어낼 것으로 기대했다.

JP모건은 12개월간 최고치 대비 40% 넘게 폭락한 성장주를 중심으로 매수에 나설 것을 투자자들에게 권고했다.

그러면서 매수를 추천한 종목은 팬데믹 특수를 누리다 주가가 급락한 화상회의 플랫폼 업체 ▲줌 커뮤니케이션즈(종목명:ZM)와 데이터 분석 업체인 ▲팔란티어(PLTR), 경기둔화에 따른 광고 축소로 고전하고 있는 ▲메타플랫폼스(META) ▲스냅(NYS:SNAP) 등이다.

이밖에 ▲월트 디즈니(DIS)를 비롯해 온라인 데이팅 플랫폼 ▲매치 그룹(MTCH), 온라인 부동산 서비스업체 ▲질로우 그룹(ZG), 차량 공유업체 ▲우버 테크놀로지스(UBER), 유럽계 반도체 장비 제조업체 ▲ASML 홀딩 ADR(ASML) 등도 매수를 고려해볼 만하다고 덧붙였다.

koinwon@newspim.com

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이화영, 대법서 징역 7년8개월 확정 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 대법원 2부(주심 박영재 대법관)는 5일 오전 특정범죄가중처벌등에관한법률위반(뇌물) 등 혐의로 재판에 넘겨진 이 전 부지사에게 징역 7년 8개월을 선고한 원심을 확정했다. 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 사진은 이 전 지사가 지난해 10월 2일 오전 서울 여의도 국회 법제사법위원회에서 열린 박상용 수원지검 부부장검사에 대한 탄핵소추 사건 조사 관련 청문회에서 정청래 법사위원장 질의에 답변하는 모습. [사진=뉴스핌 DB] 이 전 부지사는 이재명 대통령이 경기지사이던 2019년, 쌍방울로 하여금 도지사 방북 비용 300만 달러와 북한 스마트팜 사업 비용 500만 달러 등 총 800만 달러를 북한 측에 보내도록 한 혐의로 기소됐다. 경기도 평화부지사, 경기도 산하기관인 킨텍스 대표로 재직 중 쌍방울로부터 법인카드와 차량 등 3억3400여만 원의 정치자금을 제공받은 혐의도 받았다. 검찰은 이중 2억5900여만 원에 대해 뇌물 혐의를 적용했다. 1심은 이 전 부지사의 혐의 대부분을 유죄로 판단해 정치자금법 위반 징역 1년 6개월, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 징역 8년을 합해 총 징역 9년 6개월을 선고했다. 1심 재판부는 쌍방울이 경기도 스마트팜 사업비(500만 달러)와 당시 경기지사였던 이 대통령의 방북비용(300만 달러)을 대납하려 했다는 검찰 측 판단을 모두 받아들였다. 다만 검찰이 공소사실에 적시한 총 800만 달러 중 394만 달러만 해외로 밀반출된 불법 자금으로 인정했다. 2심은 1심 판결을 파기하고, 징역 7년 8개월 및 벌금 2억5000만원, 추징 3억2595만 원으로 감형했다. 구체적으로 정치자금법 위반 혐의에 대해서는 징역 8개월을, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 혐의에 대해서는 징역 7년을 각각 주문했다. 1심 형량과 비교해 1년 10개월이 감형됐다. 2신 재판부는 1심과 마찬가지로 검찰이 기소한 대북송금 800만 달러 가운데 394만 달러만 북한 측에 밀반출됐다며 유죄로 판단했다. 특히 이 중 200만 달러는 김 전 회장이 이재명 당시 경기지사의 방북비용으로 대납한 것이라고 봤다. 다만 "뇌물죄, 정치자금법 위반죄 범행 후 공무원 또는 정치인으로서 부정한 행위까지 나아가지는 않은 점, 스마트팜은 인도적 지원 사업이었고 남북간 평화조성을 위한 남북교류협력사업의 추진이라는 정책적 목적도 있는 점, 김성태가 쌍방울그룹의 대북사업 추진 등 이익을 도모한 사정도 있고 피고인이 김성태에게 비용 대납을 강요한 사정은 없는 점 등을 유리한 양형으로 고려했다"고 감형 이유를 설명했다. 검찰과 이 전 부지사 측 모두 판결에 불복해 상고했으나 대법원은 양 측의 주장을 모두 받아들이지 않았다. 대법원은 "원심의 유죄 부분 판단에 필요한 심리를 다하지 않은 채 논리와 경험의 법칙을 위반해 자유심증주의 한계를 벗어나거나 검사의 사전면담 등이 이루어진 증인의 법정진술의 신빙성 판단, 유죄의 인정에 필요한 증명의 정도, 뇌물수수죄에서 직무관련성, 대가성, 뇌물귀속 주체와 고의, 정치자금 부정수수죄에서 정치자금과 고의 등에 관한 법리를 오해하는 등으로 판결에 영향을 미친 잘못이 없다"고 판시했다. hong90@newspim.com 2025-06-05 10:45

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외교부 장관 김현종·조현 거론 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자= 인수위원회 없이 출범하는 새 정부는 민생 회복과 함께 대미 관세 협상 등 외교·안보 문제도 시급하다. 미국 법원에서 도널드 트럼프 대통령이 주요국을 대상으로 부과한 상호관세 효력을 정지시켰지만 여전히 통상 환경의 불확실성이 가신 것은 아니다. 지난 4일 당선된 이재명 대통령은 "국익 중심의 실용 외교" 강조해왔다. 민주당 공약집을 보면 통상환경의 변화와 경제안보 중요성에 대응하기 위해 주요 20개국(G20)·주요 7개국(G7) 등의 적극 참여를 통해 글로벌 현안 적극 대응하고 2025 경주 APEC 성공적 개최를 위한 외교역량을 강화할 것을 약속했다. 신남방·신북방 정책을 계승 발전해 글로벌 사우스와 권역별 협력을 심화하고 핵심소재·연료광물의 공급망(GVC) 안정화를 위한 통상협력 강화도 약속했다. (왼쪽부터) 김현종 더불어민주당 선대위 외교안보특보, 위성락 민주당 의원, 조현 선대위 국익중심실용외교위 공동위원장, 안규백 의원. [사진=뉴스핌DB] 북핵 대응으로는 한국형 탄도미사일 성능과 한국형미사일방어체계(KAMD)를 고도화를 내세웠다. 핵무장이나 핵잠재력 확보에 대해서는 언급하지 않았다. '북핵 대응의 기본 원칙은 한·미 확장억제 강화'라는 기존의 기조를 이어갈 것으로 예상된다. 국방 분야에서는 국방 문민화를 비롯해 군 정보기관 개혁, 육·해·공군 참모총장 인사청문회 도입 등을 내세웠다. 이 대통령은 취임 첫날 국가안보실장에 위성락 민주당 의원을 임명했다. 주러시아 대사를 지낸 외교관 출신인 위 의원은 '이재명 후보 외교안보보좌관'으로 임명돼 활동했다. 이번 대선에서는 민주당 선대위 산하 '동북아평화협력위원회' 좌장을 맡았다. 외교부 장관 후보군으로는 조현 전 외교부 1차관과 김현종 전 청와대 국가안보실 2차장이 언급된다. 조 전 차관은 선대위에서 국익중심실용외교위원회 상임공동위원장을 맡았다. 위 의원과 외무고시 13기 동기로 유엔대사, 외교부 다자외교조정관, 외교부 국제기구국장 등을 역임했다. 김 전 차장은 대선 기간에도 '이재명 후보 외교안보보좌관' 자격으로 백악관 고위 당국자들과 만나 한미동맹과 한미일 3국 협력을 강화해야 한다는 이 후보의 입장을 전달하기도 했다. 국방부 장관 자리에는 군 출신이 아닌 5선의 안규백 민주당 의원이 유력하다. 이 대통령은 후보 때부터 군에 대한 '문민 통제'를 강조해 왔다. heyjin@newspim.com 2025-06-05 06:00