전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
중국 경제일반

속보

더보기

커지는 위안화 환율 변동성...도이치銀 "위안화 자산 살 때"

기사입력 : 2022년06월02일 16:43

최종수정 : 2022년06월02일 16:43

6월, 美 긴축 본격화 vs 中 경기안정 위한 부양 속도
엇갈린 미중 통화 정책에 위안화 환율 변동폭 확대

[서울=뉴스핌] 홍우리 기자 = 달러당 위안화 환율이 예측 불허의 흐름을 연출하고 있다. 5월 중순까지 상승 랠리(위안화 가치 하락)를 펼치면서 외자의 '차이나 엑소더스' 우려를 키웠지만 5월 말 이후부터는 등락을 반복하면서 향후 전망을 어렵게 하고 있다.

[사진=바이두(百度)]

중국 중앙은행인 인민은행 산하 외환거래센터는 1일 달러당 위안화 기준 환율을 전 거래일보다 0.0044위안 올린 6.6651위안으로 고시했다. 위안화 가치로는 전 거래일 대비 0.07% 하락한 것. 중국 당국이 위안화 환율을 높여 고시한 것은 사흘 만이다.

오늘 2일도 외환거래센터는 기준환율을 올렸다. 이날 고시된 달러 대비 위안화 기준환율은 전일 대비 0.0044위안 오른 6.7095위안이었다.

달러 대비 위안화 약세는 미중 간 통화정책 차이에서 비롯됐다. 미국은 인플레이션(물가 상승) 등을 우려해 긴축으로 전환한 반면 중국은 경기 부양을 위해 완화를 강조하고 있는 것이 배경이 됐다.

특히 미 당국이 5월 이후 긴축에 더욱 속도를 낼 것으로 예상되면서 4월 마지막 주 이후 위안화 기준환율은 급등세를 나타내기 시작했다. 지난달 13일에는 홍콩 역외 시장에서의 달러당 위안화 환율이 장중 한때 6.8292위안까지 치솟았는가 하면 역내 외환시장에서도 위안화 환율은 6.77위안 내외에서 움직였다.

다만 16일 6.7967위안까지 치솟았던 달러당 위안화 환율은 17일 6.7854위안으로 고시되며 소폭 하락한 뒤 하락세가 우위를 점한 혼조세를 연출하고 있다.

이달 첫 거래일과 두 번째 거래일 이틀에 걸쳐 위안화 기준환율을 높여 고시한 것 역시 미 연준(FED)의 양적긴축(대차대조표 축소)를 의식한 것으로 풀이된다.

실제로 연준은 이달 1일부터 양적긴축을 시행한다. 이달 475억 달러의 자산을 매각하는 것을 시작으로 3개월간 단계적으로 자산 매각 금액을 높인 뒤 3개월이 되는 달부터 12월까지 매월 950억 달러씩 매각한다는 계획이다. 연준이 이달과 다음 달 두달에 걸쳐 금리를 각각 50bp(1bp=0.01%p)씩 인상할 것이라는 관측도 지배적이다.

반면 중국 통화정책은 앞으로 상당기관 미국 등 주요 경제체들과 엇박자를 낼 것으로 보인다. 올해 경제성장률 목표치로 '5.5% 내외'를 제시한 가운데 경기 지표가 뚜렷한 개선흐름을 나타낼 때까지 통화·재정을 포함한 다방면의 부양조치가 계속될 것으로 예상된다. 

류리난(劉立男) 도이치뱅크 중화권 수석 애널리스트는 "4월 중국 거시 경제 지표가 상당히 피로한 모습을 보였다. 중국은 재정 및 통화정책 효율을 높이는 데 있어 많은 노력을 했다"며 "국무원은 최근 경제 성장·고용 안정 등을 위한 33개 대책을 발표하기도 했다"고 지적했다.

그는 이어 "앞으로 통화 정책이 더욱 완화될 것이고 재정 정책 면에서도 더욱 힘을 낼 가능성이 있다"며 "통화 정책과 재정 정책 간의 상호 협조가 융자환경을 더욱 완화하고 융자 비용을 낮출 것"이라고 설명했다.

미국과 중국의 엇갈린 통화정책은 미중 국채 금리차 역전(미국 국채 수익률이 중국을 앞서는 것) 현상을 유발했고 이로 인해 외자의 중국 이탈 경고음이 고조되고 있다. 높은 수익률을 추구하는 해외 자본이 안전자산으로 분류되는 달러로 눈을 돌리면서 중국 등 신흥 시장에서의 자금 이탈이 가속화할 수 있다는 지적이다.

이와 관련 류 애널리스트는 중미 간 수익률 역전 현상이 최소한 올해 연말까지 계속될 것으로 예상한다. 그는 "연말이 되면 미 연방기금 금리가 2.6%에 달하고 현재 7일물 역환매조건부채권(역 RP) 금리는 2.1%"라며 "장기적으로 봤을 때 올해 3분기 미국의 10년물 국채 금리는 3.3%에 달하는 반면 위안화 10년물 국채 금리는 2.7~3% 사이에서 움직일 것"이라고 전망했다.

다만 외자의 중국 채권시장 이탈 속도가 점차 둔화할 것이라는 게 류 애널리스트의 생각이다. 그는 "단기적으로는 자본의 순유출 리스크가 존재하지만 유출 속도가 점차 둔화할 것"이라며 "4월 1000억 위안 이상이 빠져나간 데 이어 5월과 6월에는 1000억 위안을 하회할 것"이라고 분석했다.

실제로 최근 후구퉁(滬股通, 홍콩 및 외국인 투자자의 상하이 증시 투자)과 선구퉁(深股通, 홍콩 및 외국인 투자자의 선전 증시 투자)을 통한 해외 자금의 중국 증시 유입이 크게 늘어났다. 해외 자본이 위안화 자산에 여전히 큰 매력을 느끼고 있다는 것으로 여겨지는 부분이다.

지난달 20일 북향자금은 142억 3600만 위안의 순유입을 기록했다. 올 들어 최대 규모다. 31일에도 138억 5600만 위안의 외자가 중국 증시에 순유입되면서 올들어 두 번째로 많은 외자 유입 규모를 기록했다. 이로써 5월 한달 후구퉁과 선구퉁 거래액을 합친 북상자금(北上資金, 홍콩을 통한 A주 투자금)은 순매수로 전환했다.

중국의 1~4월 외국인직접투자(FDI) 규모다 전년 동기 대비 2.0% 증가했다. 이와 관련 류 애널리스트는 "FDI는 위안화 환율 안정에 매우 중요한 요소"라면서 "월별 수치에 다소 변동이 있긴 하지만 올 초부터 현재까지 전반적으로는 안정적인 수준"이라고 평가했다.

[그래픽=시나차이징(新浪財經)] 달러당 위안화 환율 최근 1년 추이

다수 전문가들은 위안화 환율이 당분간 변동폭을 키우겠지만 위안화 자산 매력도는 여전하다고 입을 모은다. 류 애널리스트는 "단기적으로 위안화 환율이 조정을 받는 것은 예상에 부합하는 것"이라며 "현재의 변동폭은 지난 4년간 보였던 변동폭의 중간 수준에 불과하다"고 지적했다.

그는 "위안화 가치가 그간 고평가 되어 온 만큼 조정을 받는 것은 매우 정상적"이라며 "최근의 위안화 환율 상승세가 중국 경제 성장을 더욱 자극하고 해외 자금을 더 많이 유지함으로써 중국 경제 성장을 촉진할 것"이라고 전망했다.

그는 이어 "향후 수개월 내 위안화 환율이 안정을 되찾으면서 자금 이탈 흐름이 더욱 완화할 것"이라면서 "중장기 투자처를 찾는 투자자에게는 지금이 위안화 자산을 저가에 매수할 수 있는 적기"라고 평가했다.

 

hongwoori84@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
오늘 낮 최고기온 33도 무더위 [서울=뉴스핌] 최수아 인턴기자 = 월요일인 9일은 낮 기온이 최고 33도까지 오르는 무더운 날이 되겠다. 전국이 대체로 흐리다가 오후부터 맑아지겠다.  기상청에 따르면 이날 아침 최저기온은 18~21도, 낮 최고기온은 25~33도가 되겠다. 일부 경기내륙과 충청권내륙, 경상권내륙을 중심으로 최고 체감온도가 31도 이상으로 올라 덥겠다.  [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 무더운 날씨를 보인 6일 오후 서울 중구 청계천에서 시민들이 양산을 쓰고 이동하고 있다. 2025.06.08 pangbin@newspim.com 이날 오전까지 경기북서내륙과 서해안, 남해안을 중심으로 짙은 안개가 끼는 곳이 있겠다. 해안에 위치한 교량과 강이나 호수, 골짜기에 인접한 도로에는 안개가 더욱 짙게 끼겠으니 유의해야 한다.  주요 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 19도 ▲수원 19도 ▲춘천 18도 ▲강릉 20도 ▲청주 21도 ▲대전 20도 ▲전주 21도 ▲광주 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲울산 18도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 30도 ▲인천 26도 ▲수원 29도 ▲춘천 30도 ▲강릉 28도 ▲청주 31도 ▲대전 31도 ▲전주 31도 ▲광주 31도 ▲대구 31도 ▲부산 25도 ▲울산 27도 ▲제주 25도이다. 미세먼지는 전 권역이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. 바다의 물결은 동해와 남해 앞바다에서 0.5~1.0m, 서해 앞바다에서 0.5m로 일겠다.  geulmal@newspim.com 2025-06-09 06:30
사진
민정수석에 검찰 출신 오광수 변호사 [서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 이재명 대통령은 8일 검찰개혁 과제를 수행할 민정수석으로 검찰 특수부 출신의 오광수 법무법인 대륙아주 대표변호사(사법연수원 18기)를 임명했다. 오 수석은 제28회 사법고시에 합격해 사법연수원 18기를 수료했다. 이 대통령, 더불어민주당 정성호 의원 등과 동기다. 26년 동안 검찰에 재직한 특수통으로 꼽힌다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 오 수석은 부산지검에서 첫 근무를 시작해 대전·서울·수원지검을 거쳐 1999년 대검 검찰연구관을 역임했다. 2001년 부부장검사로 승진해 제19대 광주지검 해남지청장을 지냈으며 서울지검 부부장검사, 인천지검 특수부 부장검사, 대검찰청 중수2과장, 서울중앙지검 특수2부 부장검사 등 요직을 두루 거쳤다. 2012년부터는 대구·청주에서 검사장을 지낸 뒤 2015년 법무부 범죄예방정책국장 근무를 끝으로 26년 간의 검찰공무원 생활을 마무리했다. 2020년부터는 법무법인 대륙아주의 대표 변호사로 활동해왔다. 검찰 재직 시 김우중 대우그룹 회장 분식회계 사건, 한보그룹 분식회계 사건, 김영삼 전 대통령의 차남 김현철 씨 비리사건, 마우나 리조트 붕괴사건 등 굵직한 사건을 수사했다. 여권 일각에서 당초 오 수석이 검찰 개혁을 추진할 적임자인지 의문이라는 우려가 제기되기도 했다. 윤석열 전 대통령과 같은 특수부 검사출신인데다 2013년 박성재 전 법무부 장관이 대구고검장으로 재직할 당시 대구지검장을 지낸 이력 때문이었다. 강훈식 대통령실 비서실장은 이 같은 우려에 대해 "이 대통령은 정치 검찰의 가장 큰 피해자"라며 "오 수석의 사법 개혁 의지도 확인했다. 일부 우려하신 분들 걱정 없도록 하겠다"고 밝혔다. ▲1960년 전북 남원 ▲전주고 ▲성균관대 법학 학사 ▲성균관대 대학원 공법 박사 ▲사시 28회 ▲사법연수원 18기 ▲광주지검 해남지청장 ▲인천지검 특수부 부장검사 ▲대검 중수2과 과장 ▲서울중앙지검 특수2부 부장검사 ▲대전지검 서산지청장 ▲수원지검 안산지청장 ▲청주지검장 ▲대구지검장 ▲법무부 범죄예방정책국장 ▲법무법인 대륙아주 대표변호사 ▲성균관대 법학전문대학원 객원교수 opento@newspim.com 2025-06-08 11:15
안다쇼핑
Top으로 이동