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[뉴스핌 라씨로] 게임사들 잇단 M&A...증권가 "리레이팅 본격화"

기사입력 : 2021년12월24일 15:00

최종수정 : 2021년12월24일 15:00

게임·가상자산 거래소·엔터 등 지분 인수
"투자 이후 퍼포먼스에 주목, 추가 M&A도 염두"

[편집자] 이 기사는 12월 24일 오후 1시45분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 대체불가능토큰(NFT) 테마 열풍의 주역으로 떠오른 게임사들이 연이어 M&A를 성사시키고 있다. 충분한 실탄을 활용해 동종 업계 회사 뿐 아니라 블록체인, 엔터 등 여러 분야 회사를 인수하며 NFT 사업에 박차를 가하는 모습이다. 증권가에선 이 같은 행보를 두고 내년부터 게임사들 리레이팅을 기대하는 분위기다.

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 2021.12.24 lovus23@newspim.com

지난 21일 컴투스홀딩스(구 게임빌)은 자회사 컴투스플러스가 보유한 가상자산 거래소인 코인원 지분 38.43% 가운데 이중 21.96%를 직접 취득하기로 했다고 공시했다. 이를 위해 자사주를 210억2730만원 어치를 처분해 재원을 마련했다.

해당 소식이 21일 장 마감 이후 나오자 블록체인 사업 본격화 기대감에 주가는 들썩였다. 다음날인 22일 컴투스홀딩스의 주가는 전일종가대비 4.52% 상승했다.

연이어 자회사인 컴투스도 엔터사 인수 소식을 알렸다. 배우 이정재, 정우성 소속사인 아티스트컴퍼니의 경영권을 인수하기로 한 것. 22일 컴투스와 위지윅스튜디오는 각각 200억원, 850억원을 투자하여 신설법인 아티스트홀딩스를 설립하고, 그 아래 아티스트컴퍼니(매니지먼트)와 아티스트스튜디오(콘텐츠 제작 및 IP 유통)를 자회사로 두는 형태로 지분 51%를 인수하는 내용의 계약을 체결했다고 공시했다.

또한 지난 20일에는 위메이드가 '애니팡'으로 알려진 선데이토즈를 인수한다고 밝혔다. 위메이드는 자회사 위메이드이노베이션을 통해 선데이토즈의 최대주주인 스마일게이트홀딩스의 보유주식 가운데 200만주를 인수하기로 했으며 선데이토즈는 위메이드이노베이션을 대상으로 총 527억2500만원 규모의 제3자배정 유상증자도 진행한다. 이에 따라 위메이드는 지분 34%를 소유한 선데이토즈의 최대주주가 된다.

인수가 결정된 이날 선데이토즈의 주가는 장중 4만원대까지 치솟으며 52주 신고가를 기록, 전일종가대비 20.94% 오른 3만8700원으로 장을 마감했다.

대형사들도 M&A에 적극 나서는 상황이다. 크래프톤은 지난 10월 미국 게임 개발사 언노운월즈의 지분 100%를 5858억원에 인수했다. 넷마블은 소셜카지노 게임사인 스핀엑스 지분을 2조5000억원으로 사들였다. 앞서 카카오게임즈는 오딘을 만든 게임개발사 라이온하트 지분 51.95%를 인수했으며, 자회사 프렌즈게임즈와 보라코인을 발행한 웨이투빗을 합병하기로 했다. 

이처럼 게임사들은 동종업계 뿐 아니라 엔터, 암호화폐 거래소까지 인수대상을 확장하는 추세다. 특히 최근 들어 M&A 딜이 잇따르는 배경에는 게임업계의 새로운 먹거리로 떠오른 메타버스·NFT 사업이 중심에 있다. 올 하반기 위메이드가 발표한 P2E 게임 '미르4 글로벌'이 흥행에 성공하면서 국내 게임업계에서는 NFT가 화두로 자리잡았다.

시장에서는 게임사들의 M&A를 NFT 생태계에 적용할 수 있는 게임, 영화, 드라마 등 콘텐츠 IP를 확보하려는 움직임으로 보고 있다. 오동환 삼성증권 연구원은 "보유현금이 많은 국내 게임사들이 현금 활용처로 신작 출시보다는 M&A 쪽으로 시각을 돌리고 있다. 내부적인 경쟁이 치열해지면서 신작이 나오더라도 예전보다 흥행에 성공할 확률이 낮아졌기 때문"이라며 "게임 밖 영역으로 사업을 확대하는 과정에서 블록체인이나 엔터사 등에 대한 투자가 활발해지고 있다"고 전했다.

특히 최근 이어진 M&A의 경우 문어발식 사업 확장이 아닌 기존 게임사업과 시너지를 기대할 수 있다는 점에서 시장 반응은 긍정적인 편이다.

김현용 현대차증권 연구원은 "단순히 라인업 확장을 위해 게임회사들만 계속 사들인다기보단 NFT 관련 기술 기업이나 콘텐츠 사들과의 딜이 상대적으로 주목을 받고 있다"고 강조했다. 

성종화 이베스트투자증권 연구원은 "M&A는 주가흐름이 재미 없을 때 한번씩 투심을 자극하는 뉴스지만 결국은 사업적인 시너지가 나지 않는 딜도 상당하다. 때문에 장기적으로 기존 업종과의 시너지가 날 수 있을지, 인수가격이 적정했는지 여부 등을 따져볼 필요가 있다"며 "최근 NFT 이슈로 게임주의 변동성이 높아진 가운데 투자 이후 어떤 퍼포먼스를 내는지에 따라 주가 흐름이 결정될 것으로 본다"고 조언했다.

추가 M&A에 대한 기대감도 흘러나온다. 이른바 '빅딜'을 위한 총알도 장전돼 있다. 3분기 말 기준 게임 대장주인 크래프톤의 순현금규모는 3조5939억원에 이르며 중소형사인 컴투스의 순현금 규모는 3473억원 수준으로 추정된다. 이는 현금성자산, 채무상품, 단기금융상품 및 금융기관 예치금의 합계에서 순차입금을 제외한 수치다.

김현용 연구원은 "크래프톤은 IPO를 한지 얼마 되지않아 현금을 많이 쌓여있는 상황이라 대규모 제작사 인수 가능성도 상존한다"며 "순현금이 별로 없는 회사더라도 네이버나 카카오 처럼 자사주를 활용할 수도 있다. 자사주가 현금은 아니지만 당장 가용가능하다는 측면에서 준 현금의 성격을 갖고 있기 때문"이라고 전했다. 

lovus23@newspim.com

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