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[GAM] 금융시장 화두 '인플레이션' 걱정 없는 이유는

기사입력 : 2021년10월09일 07:01

최종수정 : 2021년10월09일 07:01

[편집자] 이 기사는 10월 8일 오전 11시25분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 지난달부터 두드러진 증시 하락과 국채 금리 급등세 등 글로벌 금융시장 전반에서 나타난 소용돌이의 한 가운데는 인플레이션이 자리하고 있다.

제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장이 '일시적'일 것이라고 재차 강조했던 인플레이션 상승 흐름이 좀처럼 꺾일 조짐을 보이지 않으면서 통화정책 긴축 변경과 금리 인상 등이 초래돼 기업의 수익성과 주가 전망이 직격타를 받을 것이란 관측에 힘이 실렸기 때문이다.

하지만 겉으로 드러나는 물가지표만으로 인플레이션 상황을 단정지어서는 안되며, 특히 미국의 노동시장을 들여다보면 임금 상승으로 인한 인플레 우려는 특히 과도하다는 지적이다.

미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 2021.10.06 mj72284@newspim.com

◆ 전문가들 "연말까지 물가 더 뛴다"

현재 시장에서는 인플레이션에 대한 공포가 나날이 확산되고 있다.

7일(현지시각) 뱅크레이트가 공개한 서베이에 따르면 월가 유명 이코노미스트들의 3분의 1 이상이 연말 물가 상승세가 예상보다 가파를 것으로 내다봤다.

해당 서베이에서 37%의 응답자들은 지금보다 더 심각한 수준의 인플레이션이 올 것으로 내다봤고, 현재 시장 예상보다 물가 상승세가 큰 문제가 되지 않을 것이라고 답한 응답자는 11%에 불과했다.

전문가들은 물가 상승세가 결국에 둔화되긴 하겠지만 당장은 경제가 코로나 펜데믹에서 회복세를 보이고 공급망 차질 등의 이슈들도 더해져 가파른 물가 상승을 피하기 어려울 것으로 판단하고 있다.

연준 관계자들도 인플레이션 가속 상황이 최소 3년은 더 갈 것으로 보고 있으며, 올해 4.2%로 정점을 찍은 뒤 2024년까지 2% 수준으로 떨어질 것으로 예상하고 있다.

모기지 뱅커 연합 수석 이코노미스트 마이크 프라탄토니는 "공급망 차질로 인한 생산자물가상승이 예상보다 오래 지속되고 있다"면서 "다방면에서의 임금 상승도 물가를 부추기는 요인이며, 기업들은 이 비용을 고스란히 소비자에게 전가할 것 같다"고 말했다.

◆ 숨은 인플레 헤지 요인 있다

하지만 루드윅 인스티튜트 회장인 유진 루드윅은 7일(현지시각)자 마켓워치 칼럼을 통해 미국 노동시장에 보이지 않는 인력 공급이 어마어마한 수준이라 기업들의 임금 비용이 낮게 유지돼 임금 상승으로 인한 인플레이션을 걱정할 필요는 없다고 주장했다.

루드윅은 미국 정부가 산출하는 헤드라인 실업률 통계에는 수백만 명에 달하는 근로연령 성인이 포함되지 않았다고 지적했다.

연 소득 2만달러 미만이거나 파트타임으로 일하고 있는 근로자들은 노동부 통계에서 '구직자'로 잡혀있는데 이들을 더 정확하게 '실직자'로 구분한다면 미국 내 노동 공급은 수요를 훨씬 앞지르게 된다는 논리다.

지난 8월 미국의 공식 실업률은 5.2%를 기록했는데 앞서 언급된 저임금 노동자들을 포함하면 실제 실업률은 22.8% 정도로 치솟는다는 것이다. 다시 말해 미국의 근로연령 성인 중 4분의 1 가까이가 빈곤층에 속하는 임금을 받거나 파트타임 일자리로 근근히 살아가고 있다는 뜻이다.

현재 시장이 인플레이션을 예의주시하는 이유는 실업률이 일정 수준 아래로 떨어지면 고용주들이 임금 인상 압박을 받게 되고, 늘어난 인건비를 감당하기 위해 기업들은 상품 및 서비스 가격을 올리게 되기 때문이다.

이렇게 올라간 물가는 다시 고용주들에게 임금 인상 압박을 가하게 되고 걷잡을 수 없는 이런 악순환이 반복되면 지난 70년대 스태그플레이션이 불러온 것과 비슷한 상황을 겪을 수 있다.

루드윅은 물가에 대한 불안 때문에 연준이 금리를 조기 인상하고 정부도 경기 지원책을 거둬들여야 한다는 논리를 펴는 사람들이 있으나, 과거 사례에서도 보여지듯 그러한 사람들이 우려하는 인플레 통제 불가능 상황은 발생하지 않을 것이라고 주장했다.

지난 2015년만 보더라도 실업률이 5% 수준으로 떨어지자 인플레 우려가 커지면서 선제적 대응에 나서야 한다는 목소리가 커졌고, 결국 금융위기 이후 처음으로 연준이 금리 인상에 나서게 된다. 하지만 이후 국내외 경제 성장세는 생각보다 빠르지 않았고, 오히려 임금이 왜 오르지 않는지에 대한 말들이 더 많아졌다는 것이다.

루드윅은 실업률이 실제로 어느 수준 밑으로 내려오면 임금발 인플레가 충분히 유발될 수 있지만 지금은 그런 우려를 하기에는 '사실상 실업자'들이 너무 많다면서, 현재의 인플레 우려는 과도하다고 지적했다.

한편 물가 논란은 유럽에서도 뜨거운데 이날 필립 레인 유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트는 현재 고물가가 지속되지 않을 것이란 "매우 분명한 증거가 있다"면서 인플레가 위험지대와는 거리가 멀다고 주장했다. 

kwonjiun@newspim.com

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"尹 기자회견 대국민 사과 미흡" 71.2% [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 국민 10명 중 7명은 윤석열 대통령의 대국민 사과가 미흡하다고 생각하는 것으로 나타났다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문기관 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명을 대상으로 진행한 ARS 조사 결과 윤 대통령의 대국민 사과에 대해 '미흡했다(매우 미흡+다소 미흡)'고 응답한 비율이 71.2%로 집계됐다. '진정성 있다(다소 진정성+ 매우 진정성)'고 답변한 비율은 26.4%, '잘모름'은 2.4%로 나타났다.   '윤 대통령의 사과가 미흡했다'는 남녀 모두에서 과반을 넘었다. 남성은 64.9%, 여성은 62.9%가 '매우 미흡했다'고 답변했다. '다소 미흡했다'는 각각 8.3%, 6.2%였다. 남성 71.2%, 여성 69.1%가 윤 대통령 사과에 대해 '미흡했다'는 인식을 같이 하고 있는 셈이다. 연령별로 보면 1020세대와 40대가 특히 부정적으로 인식했다. 40대는 87.2%가 '미흡했다'고 답변했다. 구체적으로 '매우 미흡'이 81.0%, '다소 미흡'이 6.2%였다. '진정성 있다'는 12.3%로 '다소 진정성 있다'는 5.6%, '매우 진정성 있다'는 6.8%였다. '잘모름'은 0.5%였다. 만 18세~29세도 84.8%가 '미흡했다'고 응답했다. '매우 미흡'이 78.8%, '다소 미흡'이 6.0%로 나타났다. '진정성 있다'는 14.3%로 '다소 진정성 있다'가 2.4%, '매우 진정성 있다'는 11.9%였다. '잘모름'은 0.9%였다. 50대는 '미흡했다'가 75.2%(매우 미흡 69.6%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다'는 23.5%(다소 진정성 7.0%, 매우 진정성 16.5%)로 조사됐다. '잘모름'은 1.3%였다. 30대는 '미흡했다' 68.2%(매우 미흡 62.2%, 다소 미흡 5.9%), '진정성 있다' 24.3%(다소 진정성 6.9%, 매우 진정성 17.5%), 잘모름 7.5%로 나타났다. 60대는 '미흡했다' 60.2%(매우 미흡 52.0%, 다소 미흡 8.1%), '진정성 있다' 38.4%(다소 진정성 17.7%, 매우 진정성 20.8%), '잘모름' 1.4%였다. 전 연령대에서 유일하게 70대 이상만 '진정성 있다'가 48.9%(다소 진정성 23.7%, 매우 진정성 25.3%)로, '미흡했다'고 응답한 46.9%(매우 미흡 34.4%, 다소 미흡 12.6%)를 앞질렀다. 지역별로는 광주·전남·전북이 '미흡했다'가 80.1%(매우 미흡 69.8%, 다소 미흡 10.3%)로 가장 많았다. '진정성 있다'는 16.5%(다소 진정성 7.1%, 매우 진정성 9.4%), '잘모름'은 3.4%였다. 다음으로 경기·인천은 '미흡했다' 74.8%(매우 미흡 69.3%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다' 25.5%(다소 진정성 8.7%, 매우 진정성 15.8%), '잘모름' 0.7%였다. 서울은 '미흡했다' 74.2%(매우 미흡 64.3%, 다소 미흡 9.9%), '진정성 있다' 24.9%(다소 진정성 7.0, 매우 진정성 17.9%), '잘모름' 0.9%였다. 강원·제주는 '미흡했다' 71.0%(매우 미흡 66.2%, 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 23.3%(다소 진정성 16.2%, 매우 진정성 7.1%), '잘모름' 5.7%로 나타났다. 부산·울산·경남은 '미흡했다' 65.9%(매우 미흡 55.4%, 다소 미흡 10.5%), '진정성 있다' 30.7%(다소 진정성 12.4%, 매우 진정성 18.3%), '잘모름' 3.4%였다. 대전·충청·세종은 '미흡했다' 64.7%(매우 미흡 61.0%, 다소 미흡 3.6%), '진정성 있다' 28.0%(다소 진정성 12.9%, 매우 진정성 15.1%), '잘모름' 7.3%로 조사됐다. 대구·경북은 '미흡했다' 59.4%(매우 미흡 54.6% 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 38.5%(다소 진정성 15.8%, 매우 진정성 22.8%), '잘모름' 2.1%로 가장 낮았다. 지지정당별로는 여당을 제외하고 모두가 부정적인 답변이 많았다. 더불어민주당 지지자들은 윤 대통령의 사과가 '미흡했다'고 응답한 비율이 95.1%에 달했다. 이중 '매우 미흡'은 91.9%, '다소 미흡'은 3.1%였다. '진정성 있다'고 답변한 비율은 4.5%(다소 진정성 1.3%, 매우 진정성 3.2%)에 불과했다. '잘모름'은 0.4%였다. 반대로 국민의힘 지지자들은 62.6%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성이 있었다'는 26.1%, '매우 진정성이 있었다'가 36.7%로 집계됐다. '미흡했다'는 35.4%(매우 미흡 22.9%, 다소 미흡 12.4%), '잘모름'은 1.9%였다. 조국혁신당 지지자들은 '미흡했다' 95.8%(매우 미흡 94.7%, 다소 미흡 1.1%), '진정성 있다' 4.2%(다소 진정성 1.1%, 매우 진정성 3.1%)였다. 개혁신당은 '미흡했다' 90.0%(매우 미흡 77.9%, 다소 미흡 12.1%), '진정성 있다' 8.3%(다소 진정성 3.4%, 매우 진정성 4.9%), '잘모름' 1.7%였다. 진보당은 '미흡했다' 70.1%(매우 미흡 65.1%, 다소 미흡 5.0%), '진정성 있다' 29.9%(다소 진정성 2.3%, 매우 진정성 27.6%)로 조사됐다. 무당층은 '미흡했다' 78.6%(매우 미흡 71.3%, 다소 미흡 7.3%), '진정성 있다' 9.4%(다소 진정성 6.0%, 매우 진정성 3.4%), '잘모름' 12.0%였다. 국정지지별로는 '잘못하고 있다'는 응답자 중 94.8%가 '미흡했다'고 답변했다. '매우 미흡'이 87.9%, '다소 미흡'이 6.9%였다. '진정성 있다'는 3.1%(다소 진정성 2.0%, 매우 진정성 1.1%), 잘모름은 2.1%였다. 국정을 '잘 하고 있다' 응답자 중에서는 89.2%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성'은 32.5%, '매우 진정성'은 56.7%로 나타났다. '미흡했다'는 9.5%(매우 미흡 2.5%, 다소 미흡 7.0%), '잘모름'은 1.3%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "윤석열 대통령이 대국민담화 및 기자회견은 '끝장 회견'을 예고한 것과는 달리 국민이 원하는 '속 시원한' 대답은 나오지 않았다"며 "윤 대통령의 이날 답변은 대체로 두루뭉술하고 포괄적이었다"고 평가했다. 이어 "국민 앞에 고개는 숙였지만 정작 실제 답변에선 김건희 여사를 적극 두둔해 대국민사과 효과를 '반감'시켰다는 지적과 함께 문제 인식과 처방 모두에서 '국민 눈높이'에 크게 미흡 하다보니 이번에 조사한 대통령 국정지지율과 거의 비슷하게 나왔다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 신뢰수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. right@newspim.com 2024-11-14 06:00
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尹지지율 26.9%…'기자회견 효과 보수결집' [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 14일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.5%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.6%다. 긍정평가(26.9%)는 지난 조사와 달라지지 않았고 부정평가는 0.4%포인트(p) 하락했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 44.6%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍정평가와 부정평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 17.1% '잘 못함' 81.1%였고, 30대에서는 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.2%였다. 40대는 '잘함' 10.8% '잘 못함' 88.3%, 50대는 '잘함' 24.2% '잘 못함' 75.4%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 40.7% '잘 못함' 56.9%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 50.8% '잘 못함' 46.2%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 23.6%, '잘 못함'은 73.8%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 24.3% '잘 못함' 74.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 27.3% '잘 못함' 72.1%, 강원·제주 '잘함' 14.8% '잘 못함' 74.8%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 33.3% '잘 못함' 65.0%, 대구·경북은 '잘함' 42.1% '잘 못함' 55.9%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 18.3% '잘 못함' 79.9%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.2% '잘 못함' 72.6%, 여성은 '잘함' 27.6% '잘 못함' 70.4%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "기자회견에서 김건희 여사 관련 의혹에 대해 제대로 된 해명 대신 감싸기에만 급급했고, 명태균 씨 논란에 대한 해명도 제대로 되지 않아 결과적으로 불신만 더 키운 꼴이 됐다"며 "하지만 60-70대 이상과 영남권 등 전통적인 지지층에서는 탄핵 등의 위기감이 높아져 지지율이 오히려 상승했다"고 해석했다. 그러면서 "며칠 전 미국 대선에서 트럼프 전 대통령이 당선되면서 안보와 경제 등 위기감 고조로 보수층이 결집하며 추가적인 지지율 추락을 막을 수 있었다"고 덧붙였다. 차재권 부경대 정치외교학과 교수는 "기자회견에 대해 긍정평가와 부정평가가 동시에 존재한다"며 "형식적으로나마 기자회견을 하고 사과를 했다는 점에서 만족하는 보수 지지층이 있다"고 말했다. 이어 "지지율 자체는 큰 변동이 없지만 (이번 기자회견 때문에) 부정평가한 사람들이 나중에라도 다시 긍정평가할 가능성이 더 낮아졌다"이라며 "앞으로 지지율이 개선될 가능성은 거의 없다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-11-14 06:00
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