'홈플러스 대주주' MBK, 이베이 본입찰서 한 발 뺀 배경은...업계 해석 분분

기사입력 : 2021년06월10일 06:31

최종수정 : 2021년06월10일 06:31

본입찰 불참한 MBK, 딜 관망세로 선회..인수 망설이는 속내는?
7조에 품은 홈플러스, 6년째 엑시트 못해...이베이, 5조 몸값도 '부담'
요기요 인수전도 변수...배달 시장 급성장세는 매력적

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 홈플러스 대주주인 사모펀드 MBK파트너스가 이베이코리아 본입찰에서 한 발 뺀 배경을 놓고 유통 업계에선 다양한 해석이 나온다.

홈플러스의 새로운 수익원 창출이 시급한 MBK파트너스에게 이베이코리아는 매력적인 매물임에 틀림없다. 다만 지나치게 비싼 매각가와 홈플러스와의 시너지가 불명확하다는 판단 아래 관망으로 가닥을 잡았다는 주장이 설득력을 얻고 있다.

향후 전략적투자자(SI)와 컨소시엄 구성 등의 기회를 노리기 위해 한 발 물러나 거래 상황을 지켜보려는 것 아니냐는 지적이다.

이베이 로고 [사진=업체 홈페이지]

다만 업계에서는 MBK 입장에서 이베이를 5조원이란 높은 가격에 사들여 몸집이 커지면 엑시트 때 난항을 겪을 수 있기 때문에 부담이라는 시각도 상존한다. 비교적 인수가액이 낮은 요기요도 변수로 작용할 수 있다.

◆본입찰 불참한 MBK, 딜 관망세로 선회..인수 망설이는 속내는?

10일 업계에 따르면 지난 7일 마감된 이베이코리아 본입찰에 MBK파트너스가 끝내 인수의향서를 제출하지 않았다.

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 이베이코리아 매각 개요. 2021.06.07 nrd8120@newspim.com

본입찰 당시 롯데와 신세계는 일찌감치 본입찰 참여 의사를 밝힌 반면 적격인수후보에 올랐던 MBK파트너스는 본입찰에는 응하지 않았다. 다만 참여 가능성은 열어두면서 적극적인 인수 참여보다는 관망하는 분위기가 역력하다.

MBK파트너스 관계자는 "딜(deal) 중간에 언제든지 들어갈 수 있다. 관심을 갖고 지켜보고 있다"며 추후 참여 여지는 열어뒀다.

이베이 측은 매각가로 5조원을 원하는 것으로 전해진다. MBK가 이베이코리아 본입찰 참여를 주저한 이유가 여기에 있다. 7조원 정도의 자금력을 갖추고 있지만 한 번에 5조원를 투자하기엔 부담일 수밖에 없다.

홈플러스 실적이 하락 국면이란 점에서 더욱 조심스러운 측면이 있다. 막대한 자금을 쏟아부을 경우 '승자의 저주'에 빠질 수 있어서다. 실제 지난해 홈플러스의 수익성은 급감했다. 영업이익은 933억원으로 1년 전(1602억원)과 비교해 거의 반토막 났다.

영업이익률도 1.3%로 전년 대비 거의 절반 수준에 불과하다. 100원 팔아 1.3원의 이익을 남긴 셈이다. 영업이익률이 떨어진다는 것은 그만큼 기업이 가져가는 이익이 줄었다는 의미다.

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 홈플러스 실적 및 재무 건전성 추이. 2021.06.09 nrd8120@newspim.com

매출도 줄었다. 매출은 2019년 7조3002억원에서 지난해 6조9662억원으로 4.6% 감소했다. 다행히 재무 건전성은 개선됐지만 여전히 부채비율은 726.9%로 높았다.

홈플러스와의 시너지를 낼지도 의문이다. 홈플러스는 현재 운영 중인 마트와 창고형 할인점인 홈플러스익스프레스의 오프라인 점포를 활용해 온라인 배송망을 구축할 계획을 세우고 있다.

최근 수요가 급증하는 신선식품과 생필품 등 장보기 서비스의 온라인 주문이 들어오면 신속하게 오프라인 매장에서 곧바로 배송한다는 복안이다. 고객 주문 후 1시간 이내에 물건을 배송하는 것을 목표로 하고 있다.

이베이코리아는 홈플러스의 이 같은 온라인 사업 전략과는 결이 맞지 않는다는 평가가 나온다. 이베이코리아가 운영 중인 옥션과 지마켓·지구(G9)는 통신판매중개업(오픈마켓)으로 분류된다.

단순히 입점 판매자와 플랫폼을 연결시켜주는 중개자 역할만 한다. 판매자들이 직접 플랫폼에 상품을 올리고 배송을 도맡기 때문에 자체 물류센터나 배송망을 갖추고 있지 않다. 사업을 연계할 경우 시너지를 낼 수 있을지 미지수란 관측이 지배적이다.

게다가 이베이를 인수하더라도 대규모 추가 투자가 불가피하다는 점도 고심하는 이유로 지목된다. 대형마트 1개를 물류 설비 구축으로 온라인 배송기지화 하는 데 드는 비용은 30억~50억원으로 추산된다. 홈플러스익스프레스의 경우엔 이 보다 적은 비용이 소요될 것으로 예상된다.

홈플러스 원천점 FC 모습.[사진=홈플러스]

◆7조에 산 홈플러스 엑시트 어려움에 이베이 5조 몸값도 '부담'...요기요 인수전도 변수

MBK의 고민은 더 있다. 바로 홈플러스 엑시트(exit, 자금회수)다. MBK는 2015년 7조원의 자금을 투입해 홈플러스 인수했다.

만약 MBK가 이베이를 인수한다고 가정하면 단순하게 두 회사 규모를 계산하면 10조원이 넘는다. 재무적투자자(FI)로서는 상당히 부담스러운 금액이다.

홈플러스도 6년 넘게 엑시트를 못하고 있는데, 매각가격이 높다는 평가를 받는 이베이코리아를 잘못 인수했다간 낭패를 볼 수 있기 때문이다.

MBK 측은 이를 종합적으로 판단할 때 3조원 안팎을 적정가로 평가하고 있다. 일각에서는 유찰될 때를 기다렸다 가격이 떨어지면 매각에 나설 수 있다는 것이 업계의 중론이다.

여기에 더해 이베이와 원매자간 가격 눈높이 차이가 워낙 큰 만큼 입찰 막판에 다른 원매자와 연합군을 형성할 수 있다는 가능성이 꾸준히 제기되고 있다.

이커머스 업계 관계자는 "MBK는 본입찰에는 참여하지 않았지만 인수에 대한 끈을 아직 놓치 않았다"며 "이베이와 원매가간 가격 차가 큰 만큼 유찰되기를 기다렸다가 가격이 떨어지만 사겠다는 것으로 보인다. 인수 후보 중 유일한 FI이기 때문에 동맹 결성 가능성도 있다"고 했다.

요기요 CI [사진=딜리버리히어로코리아 홈페이지 갈무리] 2020.06.02 204mkh@newspim.com

요기요도 변수다. 요기요 인수전에서도 숏리스트에 오른 MBK는 이베이와 배달 앱 업체 2위인 요기요를 놓고 저울질 중이란 시각도 적지 않다. 배달 시장도 이커머스 시장 못지 않게 급성장 추세에 있다.

지난해 배달 시장 규모는 15조원 수준으로 전년 대비 150% 성장했다. 닐슨코리아에 따르면 요기요의 시장 점유율은 올해 2월 기준으로 27%다. 배민에 이어 배달 앱 2위사업자다. 다만 쿠팡이 20%로 격차를 좁히고 있는 점은 불안요소지만 성장세만 놓고 보면 경쟁사에 뺏기긴 아까운 매물이다.

인수가액이 당초보다 낮아진 점은 인수 후보자들의 구미를 당기고 있다. 요기요의 예상 매각가는 당초 2조원으로 알려졌지만 요마트와 배달통이 매각 대상에서 제외돼 시장에선 5000억~1조원 수준이 적정하다고 평가한다.

최근 딜리버리히어로스토어스 코리아(DSK)의 생필품 즉시배달 서비스 '요마트'는 이달까지만 요기요에서 서비스를 진행한다. 요마트는 DSK가 요기요를 통해 지난해 9월 출시한 즉시 배달 서비스다. 여기에 더해 지난 2010년 국내 최초 배달앱인 배달통도 이달 24일을 기점으로 서비스를 종료한다.

이베이코리아에 비해 매각가격이 낮게 형성돼 있는 점은 긍정 요소다. 요기요 인수전에는 신세계 SSG닷컴과 사모펀드 어피너티에쿼티파트너스(어피너티)가 숏리스트에 포함된 상태다.

지난 3월 진행된 잡코리아 인수전에서 어피너티에 밀렸던 MBK로서는 요기요 인수 경쟁도 신경쓰일 것이란 시각도 있다.

IB 업계 관계자는 MBK는 7조원에 홈플러스를 인수했지만 6년 넘게 엑시트를 하지 못했다"며 "이베이코리아도 높은 가격에 인수했다 엑시트하는데 어려움을 겪을 수 있다는 부담감을 가지고 있을 것"이라고 말했다.

nrd8120@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35