[최헌규특파원의 금일중국] GDP성장 '6% 이상', 경제 자신감 '포스트코로나' 청사진 제시

기사입력 : 2021년03월05일 16:45

최종수정 : 2021년03월05일 16:54

경제 코로나19 불황 그늘에서 완전히 벗어나
본래 8% 검토, 자산 거품우려 가이드라인 낮춰
고기술 서비스 산업 고질량 성장 구조재편 가속

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 양회 무대(전인대)에서 중국이 2021년 경제 성장 목표치를 6% 이상으로 제시했다. 작년엔 맹렬한 코로나19 확산세로 경제 앞날이 시계 제로의 암흑 상태와 같았다. 결국 양회도 연기됐고, 성장 목표치는 아예 내놓치 조차 못했다. 양회개막에 앞서 올해도 목표치 공개를 유보할거라는 얘기가 파다했다. 하지만 중국은 5일 열린 전인대에서 예상을 뒤엎고 여봐란 듯 '6% 이상'이라는 목표 성장률을 내놨다.

중국 성장 목표치 제시는 코로나19에 따른 경제 불확실성이 상당부분 해소됐다는 것을 의미한다. 경기 대응과 경제 운영에 대한 자신감의 발로라는 분석도 나온다. 봄이 되면서 중국엔 본토 코로나19 확진자 발생이 사실상 멈췄다. 코로나19 위험이 가장 큰 영화관이나 밀폐된 노래방 오락장 영업까지 전면 개방된 상태다. 코로나로 인해 경기가 위축되는 일은 더이상 없을 것이라는 얘기나 마찬가지다.

중국은 2020년 코로나19 공포와 미국의 경제 재제속에서도 주요 경제국 가운데 유일하게 2.3% 플러스 성장이라는 양호한 경제 성적표를 내놨다. 미국의 양적완화 만큼은 아니지만 중국도 2020년 통화 재정방면에서 코로나19 경기 부양에 전력을 기울였다. 재정 적자율을 높이고 사상 처음 코로나 특별 채권까지 발행했다. 자산 거품이 우려되면서 작년 말 이후 유동성을 다시 회수해야하는 상황에에 몰리고 있다.

통화와 재정을 동원한 2020년 경제 부양책은 올해까지도 계속해서 시장 각 부문에 작용을 미칠 것으로 보인다. 2021년 1분기 경제성장률이 18% 내외에 달할 것이라는 전망은 이같은 예측을 기반으로 한 것이다. 올해 중국 경제는 전형적인 '전고후저' 로, 성장속도는 줄겠지만 하반기에도 여전히 5% 대의 높은 성장률을 보일 것이라는 전망이다.

정부 및 민간 연구소 모두 2021년 중국 경제 성장률을 '8% 이상'으로 내다보고 있다. 시장 컨센서스는 8% 후반에서 9% 사이다. 경기 냉각을 위해 정부가 작심하고 '특단의 조치'를 취하지 않는 한 2021년 경제가 8% 이상 성장할 것이라는 것은 삼척동자도 다 아는 사실이다. 그럼에도 정부는 전인대 업무보고에서 2021년 GDP 성장 목표치를 '6% 이상'으로 낮게 제시했다.

중국 정부가 매년 초 내놓는 경제 성장 목표치는 모든 경제 주체들 중에서도 기업이나 투자자들에게 가장 민감한 지표다. 외국인 투자가(기업)들에게도 마찬가지다. 당연한 얘기지만 통화 정책과 자금 시장, 경제운영의 큰 방향성이 드러나고 그에 따라 실물 비즈니스, 증권과 부동산 자산가격, 산업 정책 등 경제 구석구석에 직간접 영향이 가해지기 때문이다.

투자 시장, 특히 중국 증시 안팎에서는 '6% 이상'에 담긴 메시지를 파악하느라 분주한 모습이다. 많은 투자 전문가들은 6% 이상이란 목표치가 경기 안정운영과 자산 거품 예방, 고질량 성장 구조 전환에 초점을 맞춘 것이라는 분석을 내놓고 있다. 대형 국유 상업은행 교통은행 수석 애널리스트는 이번 성장 목표치는 예상외로 낮다며 정부 의중으로 봐 질적 성장으로의 전환이 급물살을 탈 것으로 보인다고 밝혔다.

2020년 코로나19 경제 부양으로 풀려나간 자금이 경제 각 부분에서 자산 거품 우려를 유발함에 따라 성장 목표치를 낮추는 방식으로 시장에 미리 경고 메시지를 내보낸 것이라는 해석도 나온다. 중국 당국은 특히 작년에 풀린 돈이 일부 부동산 투기 시장에 흘러든 점을 우려하고 있으며 증시에 투기 자금이 몰려드는데 대해서도 경계심을 늦추지 않고 있다.

중국은 대신 14.5 계획(2021년~2025년)의 원년인 올해부터 선진국 초입 진입 시기로 잡고 있는 2035년 까지 첨단 고기술 서비스 신산업 위주의 고질량 성장 구조 재편에 박차를 가하기로 했다. 이를 위해 14.5 계획 기간 5년 동안 전 사회 R&D 투자 연평균 증가율 목표치도 '7% 이상'으로 대폭 확대했다.

지인중 베이징 경제 학자는 본래 성장 목표치 제시를 유보하려다 시장 불확실성을 우려해 가이드라인을 내놓기로 입장을 바꿨고, 당초엔 '8% 이상' 성장 목표치를 검토했었던 것으로 안다고 전했다. 실제 '6% 이상'이라는 실 상황에 부합하지 않는 낮은 수치가 제시된 배경에는 '8% 이상'으로 할 경우 2022년 GDP 성장 목표치를 크게 낮춰야하는데 따른 부담(시장 우려)도 일부 작용했다는 분석이다.

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24