A주에 글로벌 자금 쓰나미 예보, 2021 중국증시 쾌청, 장강학원 보고서

기사입력 : 2020년12월03일 11:52

최종수정 : 2020년12월03일 11:52

유동성 기업이익 위험자산 선호 심리 팽배
A주 투자 수요 확대 상하이지수 3800 P 전망
5G 기술 발전 미국 앞서 강 위안화 기조 지속

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] '2021년 글로벌 경제는 코로나19를 딛고 빠른 회복 템포를 보일 것이다. 통화완화 정책하에 주식투자가 채권보다 유리하고 위안화 가치 상승과 함께 중국 본토 A주 증시 전망이 밝아 보인다. 미국 통화 확장세가 지속될 것이다. 경기회복 템포가 빨라지면 원유 가격이 오르고 석유 업종에 투자 기회가 있다. 미국 주식도 수익을 낼 수 있는 유망한 자산이다"'.

중국매체 제일재경은 12월 2일 리하이타오(李海濤) 장강학원 금융학 교수와 린시(林錫) 장강학원 연구원의 2021년 전망 보고서를 인용해 코로나19 이후 주요국 통화 완화 기조 속에 경제 회복이 속도를 내면서 중국 본토 증시 A주와 위안화 자산, 미국 주식 모두 전망이 밝다고 예측했다. 보고서를 요약 소개한다.

중국 전문가들이 보는 미국 요인

2021년 1월 미국 바이든 대통령 취임후에는 일련의 정책이 달라지게 된다. '큰 정부' 정책 이념에 따라 최저임금 수준과 전국민 의료보험 프로젝트가 시행되고 재정지출이 증가한다. 또 바이든의 공약대로라면 2조2000억 달러의 대규모 인프라 건설 투자가 집행된다. 재정 지출을 통한 경제 회복 노력이 가속화한다는 얘기다. 대외 '강공 정책'이 완화돼 지구촌 경제와 무역환경이 개선될 가능성이 엿보인다.

미국의 통화정책 기조는 현행 완화기조를 유지할 가능성이 크다. 매월 평균 약 1200억 달러의 안정적 통화공급 스탠스를 유지하는 동시에 연방 기준금리는 0~0.25% 수준을 유지할 것으로 전망된다.

이애 비해 중국은 경제회복세를 봐가며 중앙은행인 인민은행이 통화정책의 끈을 지금보다 다소 조일 가능성도 있다. 중국 수출 증가 템포가 다소 둔화할 수도 있다는 얘기다. 다만 중국의 명목상 경제 성장 속도와 기업 이익 회복 추세는 크게 바뀌지 않을 것으로 예상된다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 증시 개설 30주년을 맞는 2021년 중국증시의 주식은 채권 부동산 황금 등 어떤 투자 상품 보다 유망한 투자 상품으로 떠오르고 있다.2020.12.03 chk@newspim.com

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 2021년 중국 본토증시 A주는 채권 부동산 황금 등 어떤 투자 상품 보다 유망한 투자 상품으로 떠오르고 있다. 2020.12.02 chk@newspim.com

2021년 투자 유망자산은

예상컨데 2021년 투자 시장에서는 상품과 리스크 자산에 기회가 있다. 주식이 유망하며 특히 중국 주식 A주를 주목할 필요가 있다. 중국 위안화는 계속 강세를 보이고 달러는 당분간 약세를 보일 것으로 예상된다. 투자자들은 인플레이션 관측과 함께 원유가격 반등 추이에도 관심을 가져야 한다.

미국의 바이든후보 당선은 미국과 글로벌 경제 회복에 유리하다고 본다. 미국주식이나 황금 원유 모두 전도가 밝다고 본다. 상대적으로 달러는 약세고 위안화 강세기조가 굳어질 가능성이 높다.

바이든 미국 신정부가 재정을 예상대로 약 2조달러 늘리면 미국 국채 수익률이 움직이고 인플레 우려가 커지면서 장단기 금리차가 확대될 수 있다. 또한 미국 재정적자가 확대되고 일방적 관세 정책에도 변화가 올 것으로 예상된다. 미국 경제 회복 초기에 달러 약세에 강 위안화 기조가 유지될 것이다.

이란과의 긴장이 완화함에 따라 이란 원유 수출이 늘어날 전망이다. 다만 경제 회복과 통화 팽창 예상으로 유가는 상승할 가능성이 높다. 바이든 신정부의 재정확대와 빈부차 해소정책은 경제회복에 유리하고 인플레와 국채 수익률을 높일 수 있다. 달러 약세추세하에서 황금 가격은 하방경직성을 나타낼 것이다.

채권보다는 주식, A주 3600P~3800P

주가 예측의 중요한 포인트가 유동성(통화정책 기조)과 기업이익, 시장의 리스크 감수 심리라고 볼때 2021년 중국 A주 시장은 추세적으로 상승장을 나타낼 가능성이 높다. 현재 중국 소비자물가지수(CPI)는 통제 수준에 머물고 있고 생산자물가지수(PPI)는 회복 추세에 있다. 경제는 과열이 아니다. 단기에 위안화 환율이 상승할 가능성(위안화 약세)은 거의 없다고 본다.

경제가 코로나19 이후 회복세를 지속하고 국유및 민영기업 레버리지 율이 하행추세다. 금융 채무 리스크가 통제권 내에 있다는 얘기다. 중앙은행인 인민은행이 갑자기 통화를 긴축으로 전환할 가능성이 희박하기 때문에 유동성은 2021년에도 계속 A주 시장을 강력히 지탱할 것으로 예측된다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 중국 위안화 국제 결제 비중이 꾸준히 늘어나면서 2020년 9월 현재 2%에 육박하고 있다. 2020.12.02 chk@newspim.com

소매 판매가 증가하면서 생산도 활발해지고 글로벌 경제도 점차 포스트 코로나19 국면으로 접어들 전망이다. 미국 바이든 대통령이 취임한 뒤 단기내에 중미 관계에는 갈등이 완화할 것이라는 기대가 높다. 이에따라 주식시장에는 투자자들 사이에 리스크 테이킹을 감수하려는 공격적 심리가 팽배해질 으로 보인다.

A주 구조적 회복, 위안화 환율은 6.2위안~6.3위안

증시에서 수익을 낼 기회는 채권보다는 주식에 있다. 2021년 10년물 국채 수익률은 상승세를 유지할 것이다. 경제회복으로 통화완화가 중립으로 전환하고 유동성 긴축으로 단기 금리(7일물 역RP)가 오를 가능성이 상존한다. 10년물 국채 예상 금리는 3.6%~3.8%까지 오를수 있다. 사회융자 잔고의 동기 대비 증가량은 13~14%에 이르고 기업 이익 회복으로 국채 장단기 금리차도 확대될 전망이다.

환율이 통화관리 능력과 기술및 경제 성장 수준 등 국가 신용 등에 의해 결정된다고 볼때 2021년 달러는 약세 주기에 접어들고 위안화 가치가 강세기조를 유지할 가능성이 농후하다. 2020년 10월 미국 재정적자는 3조600억달러로 최고치를 기록했다. 미국 재정적자의 GDP 비중은 2020년 연말 14%를 넘을 것이란 전망이다.

위안화 강세 전망의 또하나 이유는 중국의 기술진보와 경제 성장 속도다. 대표적으로 중국 5G 기술은 미국을 빠르게 앞서가고 있다. 중국은 19세기 20세기 이래 처음으로 과학기술 영역에서 서방국가(미국)을 추월했다. 중국의 과기 연구개발의 약진세는 산업(글로벌 기압)과 자본을 동방(중국)으로 이동시키고 있다.

2019년 이후 중국의 세계 수출 비중은 크게 늘어났다. 특히 2020년 코로나19 발생 이후 중국 수출은 서방 경제의 재고 부족을 메웠고 이는 위안화 강세의 배경이 됐다. 중국경제의 글로벌 비중 확대로 위안화 국제결제비중이 늘고(2020년 9월 2% 육박), 이로인해 위안화 가치가 상승하면서 심지어 달러당 6.0위안을 돌파할 가능성도 배제할 수 없는 상황이다.

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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한-UAE, 포괄적경제동반자협정 체결…원유·무기류 관세 철폐 [세종=뉴스핌] 김기랑 기자 = 한국과 아랍에미리트(UAE)가 29일 포괄적경제동반자협정(CEPA)을 체결했다. UAE는 중동 지역뿐만 아니라 아프리카와 남아시아를 잇는 물류 허브로, 우리 기업들이 세계 각국으로 진출을 확대하는 데 큰 도움이 될 것으로 기대된다. 산업통상자원부는 이날 용산 대통령실에서 양국 정상이 지켜보는 가운데 안덕근 산업부 장관과 타니 빈 아흐메드 알제유디 UAE 대외무역 특임장관이 한-UAE CEPA에 정식 서명했다고 밝혔다. ◆ 무기류 수입 관세 즉시 철폐…원유 수입 관세 3%→0% 양국 CEPA는 지난해 1월 윤석열 대통령의 UAE 국빈 방문을 계기로 본격 추진되기 시작했다. 이후 양국 정부 간 집중적인 협상을 거쳐 같은 해 10월 타결됐다. 정부는 협정문에 대한 법률 검토와 국문본 마련, 법제처 심사 등 정식 서명에 필요한 국내 절차를 진행해 왔다. UAE는 지난해 기준 우리나라의 14위 교역 상대국으로 손꼽힌다. 교역 규모는 2021년 113억달러에서 2022년 195억달러, 지난해 209억달러 등으로 매해 상승하고 있다. 우리는 주로 자동차·전자기기·합성수지 등 공산품을 수출하고, UAE로부터 원유·석유제품·천연가스 등 국내 산업에 필수적인 에너지와 원료를 주로 수입한다. [서울=뉴스핌]윤석열 대통령과 무함마드 빈 자예드 알 나흐얀 아랍에미리트연합국(UAE) 대통령이 29일 서울 용산 대통령실 청사에서 열린 국빈 방한 공식 환영식에서 양국 국기를 든 삼광초등학교 어린이환영단의 환호에 인사하고 있다.[사진=대통령실]2024.05.29 photo@newspim.com CEPA의 주요 내용을 살펴보면, 먼저 양국은 높은 수준으로 상품 시장을 개방하기로 했다. 시장 개방 수준은 품목수를 기준으로 한국 92.5%, UAE 91.2%다. 우리 중동 주력 수출품인 무기류는 대부분 품목이 협정문 발효 즉시 UAE 시장 내 관세가 철폐돼 수출 증대가 기대된다. 압연기·금속 주조기 등 기계류 상당수는 5년 내, 자동차·부품·가전제품 등은 발효 후 최장 10년 이내에 관세가 철폐된다. 특히 향후 성장 잠재력이 큰 전기차·하이브리드차 등 친환경차에 대한 관세도 발효 후 최장 10년 내 철폐된다. 화물·특수차 중에서는 덤프차·적재차량 등에서 상당수 즉시 철폐를 확보해 중동의 건설시장 붐에 힘입은 수출 상승이 전망된다. 이 외 의료기기·화장품 등 공산품뿐만 아니라 우리 주요 농수산물도 관세 철폐 혜택을 받게 된다. 이에 대해 산업부는 "이로써 UAE와 아직 CEPA를 체결하지 않은 미국과 일본, 중국 등 주요 경쟁국과 비교해 우리 기업의 수출 여건을 대폭 개선하게 됐다"고 기대감을 드러냈다. CEPA를 통해 원유 수입 관세도 철폐된다. 양국은 UAE산 원유 수입 관세를 발효 후 10년에 걸쳐 단계적으로 폐지하고, 석유화학 제품의 주 원료인 나프타 수입 관세는 5년에 걸쳐 절반으로 감축하기로 했다. 원유 수입 관세는 3%에서 0%로, 나프타 수입 관세는 0.5%에서 0.25%로 줄어든다. 이를 통해 국내 석유화학 산업의 가격 경쟁력 제고와 국내 물가 안정 효과가 기대된다는 설명이다. ◆ 온라인 게임 서비스 '최초 개방'…처음으로 국경 간 정보 이전 허용 UAE는 다른 나라와의 자유무역협정(FTA)에서는 개방하지 않았던 온라인 게임 서비스를 한국과의 CEPA에서 최초로 개방했다. 이를 통해 중동 지역으로 게임 서비스를 온라인으로 공급하거나 관련 업체가 직접 현지에 진출할 때 우리 기업 활동의 법적 안정성을 확보하게 됐다. 또 우리 의료 기관의 현지 개원과 원격 진료를 허용하고, 산후조리·물리치료 서비스도 개방하기로 했다. 아울러 양국은 이번 CEPA에서 ▲에너지·자원 ▲첨단산업 ▲순환경제 ▲시청각 서비스·공동제작 ▲스마트팜 ▲보건산업 ▲관광 ▲수송 ▲해상운송 ▲디지털경제·무역 ▲귀금속 ▲공급망 ▲경쟁 ▲바이오경제 등 신통상 의제를 포함한 14개 협력 분야를 명시했다. 특히 UAE는 다른 국가들과 기존에 체결한 CEPA와 달리 대체·신재생에너지를 포함한 에너지·자원에 관한 협력을 포함했다. [서울=뉴스핌]윤석열 대통령과 무함마드 빈 자예드 알 나흐얀 아랍에미리트연합국(UAE) 대통령이 29일 서울 용산 대통령실 청사에서 열린 국빈 방한 공식 환영식에서 의장대를 사열하고 있다.[사진=대통령실]2024.05.29 photo@newspim.com 이에 대해 산업부는 "14개 협력 분야를 명시함으로써 양국 간 미래지향적 경제 협력을 가속화하기 위한 포괄적인 경제 협력 체계를 마련했다"고 풀이했다. 또 양국은 CEPA를 통해 통관과 정부 조달, 디지털 무역, 지식재산권 등 양국 간 무역 과정에서 적용되는 무역 규범을 개선했다. 이를 기반으로 양국은 물품 통관에 대한 사전심사 제도를 도입함으로써 수출기업의 예측 가능성을 높이고, 비용 절감을 도모할 수 있게 됐다. 또 세계무역기구(WTO) 정부 조달 협정 비가입국인 UAE와 주요 중앙정부기관의 조달 시장을 개방하고, 투명성·비차별성 원칙이 반영되도록 했다. 디지털 무역과 관련해 UAE는 자국 최초로 국경 간 정보 이전을 허용했다. 이 규정을 통해 UAE에 진출한 우리 기업들은 현지에서 수집한 정보를 국내로 이전할 수 있게 됐다. 아울러 높은 수준의 지재권 보호 규범을 도입해 우리 기업의 저작권·상표 침해에 대해 효과적인 대응 조치가 가능하도록 했다. 앞으로 정부는 이날 서명된 CEPA의 후속조치를 속도감 있게 추진해 이른 시일 안에 비준동의안을 국회에 제출할 계획이다. 양국은 CEPA 비준과 발효를 위한 자국 내 법적 절차를 완료한 후, 이를 증명하는 서면 통보를 교환하게 된다. 이후 한-UAE CEPA는 서면 통보 접수일 후 두 번째 달의 첫 번째 날에 발효된다. rang@newspim.com 2024-05-29 14:04

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삼성전자 노조 '창사 첫 파업' 선언...다음달 7일 '단체 연차 사용' [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 전국삼성전자노동조합(전삼노)이 1969년 삼성전자 창사 이래 첫 파업에 나선다. 전삼노는 29일 오전 11시 서울 서초구 삼성전자 서초사옥 앞에서 기자회견을 열고 "사측의 일방적인 사측의 교섭 결렬을 이유로 즉각 파업에 나선다"고 밝혔다. 전국삼성전자노조 조합원들이 29일 삼성전자 서초사옥 앞에서 파업을 선언하고 있다. [사진=김정인 기자] 손우목 전삼노 위원장은 "노조가 여러 차례 문화행사를 진행했음에도 사측은 지난 28일 아무런 안건도 없이 교섭에 나왔다"며 "이 모든 책임은 노동자를 무시한 사측에 있다. 이 순간부터 즉각 파업을 선언한다"고 밝혔다. 전삼노는 '일한 만큼 공정하게 지급하는 것'이 가장 큰 요구사항이라는 입장이다. 손 위원장은 "우리가 원하는 것은 임금 1~2% 인상이 아니다. 일한 만큼 공정하게 지급하라는 것"이라며 "성과금을 많이 달라는 이야기가 아닙니다. 제도 개선을 통해 투명하게 지급해 달라는 것"이라고 했다. 그러면서 "이는 삼성전자만의 처우개선이 아닌 삼성그룹 계열사와 협력사, 한국의 노동계에 영향을 미치는 것"이라고 강조했다. 전삼노는 삼성전자 서초사옥 앞에서 버스를 이용해 24시간 농성을 이어간다. [사진=김정인 기자] 전삼노는 총파업까지 단계를 밟아나가겠다며 다음달 7일, 조합원 2만8400명의 단체 연차 사용을 통해 첫 파업을 시작하겠다는 입장이다. 또 삼성전자 서초사옥 앞에서 24시간 농성을 이어갈 방침이다. 삼성전자와 전삼노는 지난 1월부터 임금협상을 위한 교섭을 이어왔지만 입장차는 좁혀지지 않았다. 노조는 결국 중앙노동위원회의 조정 중기 결정과 조합원 찬반 투표 등을 거쳐 지난달 합법적 쟁의권을 확보했다. 이후 지난 28일 임금협상을 위한 8차 본교섭을 진행했으나 사측 인사 2명의 교섭 참여를 두고 입장차가 발생했다. 업계에서는 메모리 업턴을 기대하는 중요한 시점에서 노사 갈등 장기화로 '노조 리스크' 우려에 대한 목소리가 나오고 있다. 이에 대해 노조 측은 "사측은 최근 10년 내내 위기라고 외치고 있다"며 "위기라는 이유만으로 노동자가 핍박받아서는 안 된다"고 했다. kji01@newspim.com 2024-05-29 13:27