위안화 강세 어디까지...수혜 기대되는 A주 2대 업종

기사입력 : 2020년09월18일 16:42

최종수정 : 2020년09월18일 16:42

글로벌 투자은행 전망치 '달러당 6.5~6.7위안'
'펀더멘털∙달러약세∙자산매력' 위안화 강세 유도
위안화 국제화 확대, 3위 기축통화 부상 전망
주식시장 영향 확대, 항공∙제지 업종 수혜 기대

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 위안화 강세 기류가 더욱 뚜렷해지고 있다.

중국 인민은행 산하 외환거래센터는 18일 역내시장에서 위안화의 달러대비 기준환율을 전거래일 보다 0.0084위안 내린 6.7591로 고시했다. 이는 위안화의 달러 대비 가치가 0.12% 상승했다는 의미다. 이날 고시환율은 지난 2019년 5월 6일(1달러=6.7344위안) 이후 16개월 만에 최저치를 기록했다.

8월 들어 위안화 가치는 안정적인 상승 가도를 타면서, 한달 간 위안화 가치는 1.84% 올랐다. 특히, 9월 들어 위안화 강세 기류는 더욱 뚜렷해졌고, 위안화의 달러대비 기준환율은 지난 16일 달러당 6.7825위안을 기록하며 6.7위안대로 떨어진 이후, 17일 6.7675위안, 이날 6.7591로 사흘 연속 하락세(가치 상승세)를 이어가고 있다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.09.18 pxx17@newspim.com

◆위안화 강세 지속, 6.5위안 돌파 예상

시장 전문가들은 △중국 경제가 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)의 충격에서 빠르게 회복되며 견고한 펀더멘털(기초체력)을 입증, 경기회복에 대한 기대감이 높아지고 있다는 점 △미국 달러화 약세가 장기화 되고 있다는 점 △위안화 자산 매력 확대에 따른 해외투자자 유입이 확대되고 있다는 점 등을 들어 위안화 강세 흐름이 당분간 지속될 것으로 예상하고 있다.

중국은행국제증권(中銀國際證券∙BOCI증권) 쉬가오(徐高) 수석이코노미스트는 위안화 강세의 가장 주된 원인으로 '달러화 약세'를 꼽았다. 5월 들어 달러 인덱스는 100선에서 93선 밑으로 후퇴한 상태다. 9월 18일 현재 달러인덱스는 92.96에서 거래되고 있다.

여기에 최근 연방준비제도(Fed·연준)는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리 0.00~0.25%를 동결하면서 2023년까지 '제로금리' 기조를 유지할 것임을 시사했다. 이렇게 되면 미국과 중국의 금리차가 더욱 벌어질 것으로 예상된다. 현재 미국과 중국의 10년만기 국채 수익률 차이는 240bp(1bp=0.01%포인트) 까지 확대됐다.

중국 동방금성연구발전부(東方金誠研究發展部) 차오위안위안(曹源源) 기술 총감은 "단기적으로 달러인덱스가 상승할 가능성은 있지만, 중국 경제 회복세 및 위안화 자산 매력 확대가 위안화 가치의 안정적 상승세를 유도할 것"으로 관측했다.

전문가들은 "향후 위안화 가치의 상승 흐름은 앞서 나타난 절상(가치 상승) 흐름에 비해 훨씬 뚜렷하게 연출될 것"이라고 전망했다.

더욱 명확해진 위안화 강세 흐름 속에 글로벌 투자은행들은 위안화 환율 전망을 속속 수정하고 있다.

골드만삭스는 향후 1년내 역내시장에서 중국 위안화의 달러대비 기준환율 전망치를 기존의 6.7위안에서 6.5위안으로 수정했다. HSBC 또한 올해 말까지 위안화의 달러대비 기준환율 전망치를 기존의 6.95에서 6.7로 하향 조정했다.

모건스탠리는 2021년 말까지 달러대비 위안화 기준환율이 6.6까지 내려갈 것으로 예측했다. UBS은행 웰스 매니지먼트 최고투자책임자(CIO)는 중국 및 아시아 경제가 회복되면서 내년 9월까지 6.7 수준을 유지할 것으로 예측했다.

위안화 가치가 상승하면서 위안화의 국제화 추세 또한 더욱 확대될 전망이다.

모건스탠리는 최근 연구보고서를 통해 위안화가 달러와 유로에 이어 세계 3위의 기축통화(국제간의 결제나 금융거래의 기본이 되는 통화)가 될 것으로 관측했다. 보고서에 따르면 현재 위안화가 전 세계 외환보유액의 2%를 차지하고 있지만, 2030년에는 그 비중이 엔화와 파운드를 넘어 5~10%까지 확대될 것으로 예상했다.

[사진 신화사 = 뉴스핌 특약]

◆위안화 자산 확대, A주 '항공∙제지업' 수혜

향후 위안화 가치가 상승할 여지가 비교적 크다는 점에서, 해외투자자들의 위안화 자산 보유 비중 또한 늘어날 전망이다. 위안화 자산 보유 비중 확대를 위한 주요 투자 대상은 △부동산 △채권 △주식의 세 가지로 압축된다.

부동산의 경우 △투기 및 기업의 부채 확대를 막기 위한 중국 당국의 규제가 지속된다는 점 △다수의 도시에서 부동산 구매 제한 정책이 시행되고 있다는 점 △부동산은 현금화 하기가 비교적 까다로운 자산이라는 점 등에서 해외투자자의 참여도는 비교적 낮은 편이다.

채권의 경우 최근 들어 해외자본의 투자율이 크게 증가했다. 채권은 주식에 비해 전반적인 변동성과 수익보장성 등이 상대적으로 높은 만큼, 해외자본의 주요 투자처로 지목된다.

중국 중앙국채등기결산유한책임공사(中央國債登記結算有限責任公司)에 따르면 8월 역외기관이 국내채권에 투자한 규모는 전년동기대비 42.82% 늘었다. 해외자본은 21개월 연속 중국채권의 비중을 높이고 있다.

주식은 위안화 가치 상승에 따른 최대 수혜가 기대되는 자산이자, 해외투자자들이 가장 주목하는 자산으로 꼽힌다.

실제로 지난 3월말 위안화 강세 기류가 포착되던 시점부터 해외투자자들은 A주(중국 본토증시에 상장된 주식) 보유 비중을 1000억 위안 가까이 늘렸다.

전문가들은 위안화 가치가 상승하면 △달러화 부채 보유율이 높은 기업 △생산과정에 있어 수입 의존도가 높은 기업이 적지 않은 이득을 볼 것으로 예상한다. 대표적으로 '항공'과 '제지' 업종이 꼽힌다.

항공 업종의 경우 달러화 부채 보유 비중이 비교적 크다. 이에 위안화의 지속적 절상은 항공사의 상환 비용과 임대 비용 부담을 줄여주고, 수입에 의존하는 연료 구매 비용 또한 절감될 수 있다. 이는 항공사의 환차익을 늘려 실적 확대로 이어질 수 있다는 설명이다.

제지 업종의 경우 수입 목재펄프와 폐지를 원재료로 사용하는 기업은 위안화 가치 상승으로 재료 비용 부담을 줄일 수 있다.

중국 제지업계는 폐지와 목재펄프의 공급이 부족해 대부분 수입에 의존하고 있다. 수입 펄프는 달러로 가격을 책정하는데, 위안화 가치가 상승하면 제품 수입 가격이 떨어지게 되고 이는 잠재적인 환차익으로 이어질 수 있다.

pxx17@newspim.com

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내란 특검 "박성재 영장 기각 납득 어렵다" [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = '12·3 비상계엄' 관련 내란·외환 사건을 수사 중인 내란 특별검사(특검)가 박성재 전 법무부 장관에 대한 구속영장이 기각되자 재청구하겠다는 방침을 세웠다. 박지영 특검보는 15일 브리핑에서 "법원의 결정은 존중돼야 한다고 생각하나 박 전 장관에 대한 구속영장 기각은 법무부 장관의 지위나 헌법적 책무, 사안의 중대성 등을 고려할 때 납득하기 어렵다. 특검은 신속히 법원의 판단을 다시 받는 조치를 취할 예정"이라고 말했다. 박성재 전 법무부 장관. [사진=뉴스핌DB] 박 특검보는 "특히 기각 사유로 언급한 피의자가 위법성을 인식하게 된 경위나 피의자가 인식한 위법성의 구체적 내용, 피의자가 객관적으로 취한 조치의 위법성의 존부나 정도에 대해 다툴 여지가 있고 충분한 공방을 통해 가려질 필요가 있다는 부분은 수긍하기 어렵다"고 지적했다. 이어 "12·3 비상계엄 선포 시 군으로 사회 질서를 유지할 상황, 비상계엄을 선포할 실체적 요건을 갖추고 있지 않았다는 것은 누구나 아는 공지의 사실"이라며 "피의자가 객관적 조치를 취할 당시 비상계엄의 위법성을 인식하고 있었다는 것은 다툼의 여지가 없어 위법성 인식은 공방에 필요가 없는 명백한 사실"이라고 덧붙였다. 특검은 추가 보강 수사 등에 대해선 조금 더 검토하겠다는 계획이다. 박 특검보는 "(박 전 장관의) 위법성의 구체적인 내용이라든가 본인이 그 위법성을 인식하고 있었다고 볼만한 다른 사실관계는 충분히 현출돼 있다"며 "위법성을 인식했다라고 볼만한 사전에 여러 가지 행위나 행태는 범죄 사실로도 그렇고 증거로도 제출이 된 것으로 안다"고 설명했다. 끝으로 박 특검보는 박 전 장관이나 하급자 추가 조사 가능성에 대해 "(증거를) 보완하는 조치도 저희가 생각해 볼 수 있겠다"며 "추가적인 조사가 필요한지는 내부적인 논의를 통해 결정이 돼야할 것"이라고 전했다. hyun9@newspim.com 2025-10-15 12:24

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1달러 테더 '5700원·1600원' 제각각 거래 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 대표적인 달러 스테이블코인인 '테더(USDT)' 가격이 국내 가상자산거래소에서 크게 널뛰었다. 한때 가상자산 시장이 흔들리자 1600원에서 5700원까지 오가며 심한 변동성을 나타낸 것이다. 달러와 1:1 연동돼 '안전성'을 강조했지만 정작 국내 투자자들에게는 불안정적인 자산이 된 셈이다. 14일 가상자산업계에 따르면 지난 11일 오전 6시쯤 업비트에서 거래되는 테더 가격이 1655원까지 치솟았다. 당시 미국 트럼프대통령이 희토류 수출 통제에 맞서 100% 추가 관세를 부과하겠다고 밝히면서 비트코인을 비롯한 주요 가상자산이 급락했고 이에 따라 스테이블 코인인 테더에 수요가 몰린 여파다. 빗썸에서 거래된 테더 시세창. [사진= 빗썸 갈무리] 테더는 달러와 1:1로 연동된 스테이블 코인이다. 이때 달러/원 환율은 1436원이었지만 김치프리미엄이 10% 이상 붙으면서 테더 가격이 환율 이상으로 벌어졌다. 김치프리미엄은 국내와 해외거래소 간 가상자산 가격 차이를 의미한다. 같은 시각 빗썸에서는 테더 가격이 5755원까지 오르는 이상 급등 현상도 발생했다. 달러/원 환율을 상회한 것은 물론 업비트를 비롯한 다른 국내 가상자산거래소 거래 가격 대비 3배 이상 뛰었다. 특히 빗썸의 경우 렌딩(코인 대여) 서비스 청산 과정에서 이 같은 급등 현상이 발생했다는 시각이 우세하다. 빗썸의 렌딩서비스는 대여한 메이저 자산의 시세가 급등락해 자동상환 레벨에 도달하면 모두 시장가로 매도되는 구조다. 이후 확보된 원화로 대여했던 가상자산을 시장가로 매수해 상환하게 된다. 청산 과정에서 시장가 매수가 연속적으로 발생하면서 테더 가격을 계속 밀어 올렸다는 관측이다. 테더 가격이 급격히 뛰면서 빗썸에서 테더를 대여한 일부 투자자들은 예기치 못한 청산 사태를 겪은 것으로 파악된다. 이와 관련 빗썸은 상환 매매 발생 시 시세 왜곡 상태를 방지하는 '도미노 청산 방지 시스템'의 작동 여부 등을 점검하고 후속 방안 등을 검토하고 있다는 입장이다. 통상 달러 등 실물자산과 연동되는 스테이블코인은 가상자산 시장에서 가장 안전한 자산으로 꼽혀왔다. 테더 또한 국내 시장에서 달러 자산의 저장 및 거래 수단으로 활용도가 높게 평가됐다. 그런데 이번 변동성 장세에서 국내 거래소의 테더 가격이 비정상적으로 급등, 사실상 '스테이블코인=안전성'이라는 개념이 깨진 셈이다. 업계 한 관계자는 "테더(USDT) 는 스테이블코인이기 때문에 다른 코인 가격이 변하더라도 가치는 유지되는 것이 보통이지만, 테더 수요가 높은 국내 하락장에는 1달러보다 가격이 높아지는 모습을 종종 보인다"며 "해외 가상자산 거래소에서 파생상품을 사용하는 국내 투자자들이 거래 청산을 막기 위해 추가 테더 수요가 몰린 것으로 보인다"고 말했다. 투자자들의 주의도 요구된다. 국내시장에서 테더를 포함한 특정 가상자산에 대한 공급 대비 수요가 순간적으로 크게 앞서면 가격이 비정상적으로 상승하는 상황이 또 반복될 가능성이 있다. 관련해 이날 기준 빗썸 내 대여금액 1위 종목은 테더로 대여 금액은 933억원이 달한다. 이는 2위인 비트코인 대여금액(218억원)의 4배 수준이다. 코인 대여 서비스 상위 자산인만큼 변동성 위기 시 청산 위험도 높게 평가된다. 김민승 코빗 리서치센터장은 "해외 거래소에서 가상자산 급등락이 발생할 때 국내 거래소에서 해당 가격변동이 100% 반영되지 않아 김치프리미엄 또는 역프리미엄이 발생하고 여기에는 테더도 포함된다"며 "이번 폭락 사태의 경우 국내 거래소의 원화 거래가격이 폭락을 전부 반영하지 않아 결과적으로 김치프리미엄이 붙게 됐다"고 설명했다. romeok@newspim.com 2025-10-14 06:00