전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

상반기 수익 개선된 증권사, 신용등급 '부정적'에서 '안정적'

기사입력 : 2020년08월25일 15:47

최종수정 : 2020년08월25일 15:47

나신평 "증권사, 유동성 확보 및 재무구조 개선"
"'사모펀드·실물경기 등 중장기적 신용 악영향 우려도"

[서울=뉴스핌] 김신정 기자 = 코로나19 이후 일명 '동학개미'라고 불리는 개인투자자들이 대거 증시로 유입되면서 증권사들이 양호한 실적을 거둔 가운데 신용등급 역시 개선됐다. 정부의 유동성 지원 확대와 증권사의 리테일 영업 활성화로 금융시장 패닉 우려가 줄어들면서 증권업종의 신용등급 방향성도 '부정적'에서 '안정적'으로 바뀌었다.  다만 사모펀드 배상 문제와 코로나19 여파에 따른 실물경기 회복 지연은 증권사의 중장기적 신용도에 여전히 악영향을 줄 것으로 전망되고 있다. 

25일 신용평가업계에 따르면 올해 증권업은 정부의 유동성 공급 확대에 따른 금융시장 안정화와 개인 투자자 대거 유입으로 인한 주식시장 활성화로 수익성 개선이 이뤄지고 있다. 

나이스신용평가(나신평)는 "증권사 자체적으로도 유동성 확보와 재무구조 개선에 나서고 있고, 중앙은행과 정부의 자본시장에 대한 지원의지도 재차 확인되고 있다"며 증권업의 신용등급 방향성을 기존 '부정적'에서 '안정적'으로 평가했다. NH투자증권과 삼성증권, KB증권 신용도는 AA+(안정적), 한국투자증권과 하나금융투자는 AA(안정적)등급이다.

여의도 증권가 / 이형석 기자 leehs@

특히 증권사들의 트레이딩 이익과 리테일 영업수익이 증가하면서 국내 증권사의 지난 2분기 실적이 크게 향상돼 올 상반기 전체적으로 실적 개선이 이뤄졌다고 진단했다.

하지만 코로나19 여파로 실물경기가 하락하면서 중장기적으로는 증권사의 수익성과 재무안정성은 나빠질 것으로 전망됐다. 투자은행(IB)부문의 주요 투자사업 지연과 해외투자 부문 건전성 저하 등은 증권사의 수익성을 저하시키는 요인이 될 것이라는 설명이다. 

김성진 나신평 수석연구원은 "금융시장의 빠른 회복으로 증권사의 분기 수익성이 크게 개선됐지만 실물경기 하락이 나타나고 있다"며 "중장기적으로 증권사의 수익성과 재무안정성은 지속적으로 하락 압력을 받을 것"이라고 말했다.

금융당국의 규제 방안 역시 증권사들의 수익성과 신용도에 별다른 영향을 미치진 않을 것으로 전망됐다. 지난달 말 발표된 금융당국의 파생결합증권(DLS, ELS) 시장 건전화 방안은 증권사들에 미미한 영향을 끼칠 것으로 평가됐다.

한국기업평가는 정부의 강화된 레버리지(기업의 부채 의존도) 비율 규제는 일부 증권사의 원금비보장형 발행 축소에 일정 수준영향을 미칠 수 있다고 분석했다. 이번 규제로 레버리지 비율이 900%를 상회하는 증권사(신영·삼성·한국·KB·한화·DB·키움증권)들은 원금 비보장형 발행규모를 단계적으로 축소할수 있다고 봤다. 하지만 평균 레버리지비율이 814%인데다 이번 규제의 소급적용을 가정할 경우 레버리지비율 증가 폭이 25%p에 그치면서 영향은 크지 않을 것으로 예상하고 있다. 

또 규제가 오는 2022년 이후 단계적으로 적용되는데다 개정 이후 신규 발행분이 규제 대상이어서 증권사에 미치는 단기 영향은 크지 않을 것으로 전망됐다.

안나영 한기평 수석연구원은 "파생결합증권 운용규모 축소에 따른 수익 감소는 불가피하지만 단기간의 유의미한 실적 감소는 없을 것"이라며 "증권사들의 유동성 대응력 강화에 기여해 신용도에 긍정적으로 기여할 것으로 보인다"고 설명했다.  

aza@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[단독] 李정부 국정 5개년 책자 나왔다 [서울=뉴스핌] 윤채영 지혜진 기자 = 이재명 정부의 국정운영 5개년 계획이 담긴 책자가 발간된 것으로 20일 확인됐다. 이날 뉴스핌이 확보한 '이재명 정부 국정운영 5개년 계획(안)' 책자에는 123대 국정과제에 대한 주요 내용과 구체적인 입법 방향 등이 담겼다. [서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 13일 서울 종로구 청와대 영빈관에서 열린 국정기획위원회 국민보고대회에서 발언하고 있다. [사진=대통령실] 2025.08.13 photo@newspim.com 국정기획위원회가 지난 13일 1호 과제로 발표한 개헌에는 대통령 권력 구조 개편도 포함됐다. ▲4년 연임제 및 결선투표제 도입 ▲감사원 국회소속 이관 ▲대통령 거부권 제한 ▲비상명령 및 계엄 선포 시 국회 통제권 강화 ▲국무총리 국회 추천제 도입 ▲중립성 요구 기관장 임명 시 국회 동의 의무화를 추진하겠다고 명시했다. 또 5·18 광주 민주화운동 정신 등 헌법 전문 수록과 검찰 영장 청구권 독점 폐지, 안전권 등 기본권 강화 및 확대, 지방자치와 균형발전을 위한 논의기구 신설, 행정수도 명문화 등이 개헌 과제로 포함됐다. 개헌을 위한 국민투표법 개정도 추진된다. 헌법불합치 결정을 받은 재외국민 투표 관련 규정을 개정해 국민투표법 위헌을 해소하겠다는 계획이다. 개헌 찬반 투표는 2026년 지방선거나 2028년 국회의원 선거 때 실시하겠다고 명시했다. [서울=뉴스핌] 뉴스핌이 확보한 이재명 정부 국정운영 5개년 계획(안) 책자. 2025.8.20 ycy1486@newspim.com 이번 책자에는 국정기획위가 지난 13일 대국민보고대회에서 공개한 123대 국정과제보다 훨씬 세부적인 내용이 담겼다. 당초 국정위는 이날 국정운영 5개년 계획도 공개하려 했다가, 돌연 비공개 결정을 내렸다. 비공개 결정에는 이재명 대통령의 의중이 강하게 작용한 것으로 알려졌다. 국정위 소속으로 활동했던 한 위원은 뉴스핌과 통화에서 "갑자기 보안을 강조하면서 내부 자료는 절대 공개하지 말라고 했다"며 "이유는 모른다"고 전했다.  ycy1486@newspim.com 2025-08-20 15:55
사진
美, 인텔 이어 삼성도 지분 내놔라? [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부가 반도체법(CHIPS Act)상 보조금을 활용해 인텔 지분 확보를 추진 중인 가운데, 삼성전자와 대만 TSMC 등 다른 반도체 기업에도 같은 방식을 적용하는 방안을 검토 중이라고 로이터 통신이 두 명의 소식통을 인용해 19일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면 하워드 러트닉 상무부 장관은 삼성전자, 마이크론, TSMC 등 미국 내 공장 건설과 투자를 진행 중인 반도체 기업들을 상대로, 조 바이든 전임 행정부 시절 약속된 정부 보조금 제공과 맞바꿔 지분을 확보하는 방안을 모색하고 있다. 현실화하면 글로벌 반도체 업계에 파장이 불가피하다. 미국 정부에 지분을 넘기고 싶지 않다면 보조금을 포기해야 할 수 있는데 이 경우 기업들의 순익 전망과 투자 계획도 차질을 빚을 수 있다. 미국의 산업정책이 정권에 따라 오락가락한다는 업계의 불만과 비난 또한 커질 수 있지만 트럼프 행정부의 성격상 귀담아 들을 가능성은 높지 않다. 러트닉 장관은 CNBC 인터뷰에서 "트럼프 대통령은 미국이 거래에서 실질적 이익을 얻어야 한다고 본다"며 "왜 1천억 달러 규모의 기업에 돈을 줘야 하는가. 우리는 약속한 보조금을 지급하되, 그 대가로 지분을 받아 미국 납세자들에게 혜택을 돌릴 것"이라고 말했다. 트럼프 행정부가 인텔 지분 10%를 확보할 경우 최대 주주가 될 수 있지만, 러트닉 장관은 "경영권에 개입하지는 않을 것"이라고 선을 그었다. 그럼에도 불구하고 이러한 조치는 전례가 없는 것이며, "이는 대기업에 대한 미국의 영향력 확대라는 새로운 시대를 열게 될 것"이란 진단이다.  로이터는 "마이크론은 인텔에 이어 반도체법 보조금을 가장 많이 받는 미국 기업이며, 삼성전자와 TSMC 역시 주요 수혜 대상"이라며 "이번 검토는 미국 정부가 반도체 산업에 대한 직접적 영향력을 확대하려는 움직임"이라고 분석했다. 올해 6월에도 비슷한 조치가 있었는데, 트럼프 정부는 일본제철의 U.S.스틸 인수 승인 조건으로 '황금주(golden share)'를 확보해 주요 경영 결정에 거부권을 행사할 수 있게 됐다. 삼성전자 미국 텍사스주 테일러 공장 건설 현장. [사진=삼성전자] wonjc6@newspim.com   2025-08-20 08:31
안다쇼핑
Top으로 이동